با وجود گزارش قوی حقوق و دستمزد آمریکا، افزایش نرخ بیکاری و ادعاهای مستمر بیکاری، انتظارات برای کاهش نرخ بهره فدرال رزرو افزایش یافته است. این تحولات، همراه با عملکرد خیره کننده انویدیا، به تقویت بازارهای سهام و شکل گیری یک رالی احتمالی در پایان سال کمک کرده است، با وجود صورتجلسه نسبتا سخت گیرانه FOMC.
- انتظارات برای کاهش نرخ بهره فدرال رزرو افزایش می یابد.
- انویدیا: برای سهام مهم تر از فدرال رزرو.
- رالی بابا نوئل، کسی هست؟
گزارش حقوق و دستمزد آمریکا در مهر ماه (سپتامبر) قوی تر از حد انتظار بود و با 119 هزار نفر افزایش یافت، حقوق و دستمزد بخش خصوصی 97 هزار نفر افزایش یافت و رشد دستمزد نیز کمی افزایش یافت و به 3.8 درصد رسید. در ظاهر، این نشان می دهد که بازار کار آمریکا قوی تر از حد بیم و هراس است؛ با این حال، اگر کمی عمیق تر بررسی کنیم، شکاف هایی در بازار کار شروع به نمایان شدن می کنند و این گزارش گزینه کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو را از روی میز برنمی دارد، اما انتظارات برای کاهش نرخ بهره فدرال رزرو همچنان قوی است، حتی اگر صورتجلسه نشست آبان ماه (اکتبر) FOMC کمی سخت گیرانه تر از حد انتظار بود.
انتظارات برای کاهش نرخ بهره فدرال رزرو افزایش می یابد
این گزارش دارای ظرایفی است. نرخ بیکاری از 4.3 درصد به 4.4 درصد جهش کرد که بالاترین سطح خود از سال 1400 (2021 میلادی) است، و بازنگری هایی در تعداد حقوق و دستمزد شهریور ماه (اوت) وجود داشت که از 22 هزار نفر اولیه به منفی 4 هزار نفر کاهش یافت. علاوه بر این، داده های به روزتر، از جمله ادعاهای مستمر (بیمه بیکاری) به 1.97 میلیون نفر افزایش یافت که بالاترین میزان در میانه یک چرخه است. این تحولی جالب است و بازار در پی آن، احتمال کاهش نرخ بهره فدرال رزرو را افزایش می دهد.
بازده اوراق قرضه در سراسر منحنی در ایالات متحده در حال کاهش است، دلار بیشتر دستاوردهای امروز خود را از دست داده است و بازار پس از انتشار گزارش حقوق و دستمزد، احتمال کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در ماه آینده را از 25 درصد به 37 درصد بازنگری کرده است.
این گزارش مهم است، زیرا گزارش حقوق و دستمزد آبان ماه (اکتبر) را نخواهیم داشت و گزارش آذر ماه (نوامبر) تا پس از نشست دی ماه (دسامبر) فدرال رزرو منتشر نخواهد شد. بنابراین، این آخرین گزارش بازار کار قبل از نشست بعدی فدرال رزرو است. افزایش نرخ بیکاری می تواند باعث کاهش نرخ بهره فدرال رزرو شود، زیرا فدرال رزرو دارای دو وظیفه است: حفظ ثبات قیمت و اشتغال کامل.
انویدیا؛ برای سهام مهم تر از فدرال رزرو
صورتجلسه سخت گیرانه فدرال رزرو و بازار کار امروز هیچ از شور و شوق برای سهام آمریکا را کاهش نداده اند، که همچنان با گزارش درآمد بی سابقه انویدیا در شب گذشته تقویت می شوند. قیمت سهام در معاملات پیش بازار بیش از 5 درصد افزایش یافته است و ما انتظار داریم قیمت سهام انویدیا موجی باشد که همه کشتی ها را بالا می برد (بازار را تقویت می کند)، با افزایش های قابل توجهی برای سایر سهام هوش مصنوعی و به طور کلی برای بازار. معاملات آتی S&P 500 آمریکا پس از گزارش حقوق و دستمزد در اوج جلسه معاملاتی قرار دارند و سهام اروپا نیز دوباره به سمت اوج جلسه معاملاتی صعود کرده اند.
رالی بابا نوئل، کسی هست؟
افزایش انتظارات برای کاهش نرخ بهره فدرال رزرو، همراه با نتایج فوق العاده انویدیا و کاهش ترس از حباب سهام هوش مصنوعی، یک محرک قوی برای بازارهای مالی است. نه تنها سهام انویدیا می تواند به 200 دلار در هر سهم جهش کند که یک نقطه اوج روانی مهم است، بلکه می تواند یک رالی بابا نوئل را تا پایان سال به راه بیندازد. شاید خرس ها (فروشندگان) یک بار دیگر زود عمل کرده باشند. این وضعیت زمینه را برای بحث های بیشتر در مورد کاهش نرخ بهره فدرال رزرو فراهم می کند.
نرخ بیکاری آمریکا در بالاترین سطح از سال 1400 (2021 میلادی)
در ادامه بررسی های خود پیرامون وضعیت بازار کار، نگاهی دقیق تر به تحولات نرخ بیکاری در ایالات متحده خواهیم داشت. نمودار زیر نشان دهنده روند نرخ بیکاری آمریکا و چگونگی تاثیر آن بر تصمیمات فدرال رزرو برای کاهش نرخ بهره است.
همانطور که نمودار نشان می دهد، افزایش نرخ بیکاری می تواند به عنوان یک عامل کلیدی در سیاست های پولی فدرال رزرو، به ویژه در راستای وظیفه اشتغال کامل، عمل کند.
منبع: XTB و بلومبرگ
در مجموع، بازارها در حال حاضر ترکیبی از داده های متناقض اقتصادی و عملکرد قوی شرکت های بزرگ فناوری را تجربه می کنند. در حالی که نگرانی ها در مورد سلامت بازار کار آمریکا و نیاز به پاسخ فدرال رزرو از طریق کاهش نرخ بهره وجود دارد، هیجان ناشی از رشد سهام تکنولوژی می تواند به حفظ پویایی بازار سهام کمک کند و چشم اندازی متفاوت برای ماه های پایانی سال ترسیم کند.
