در این به روزرسانی بازار، تمرکز اصلی بر بودجه بریتانیا است که به دنبال برقراری توازن مالی از طریق افزایش مالیات هاست. همچنین به بررسی تحولات بازارهای اروپایی و آسیایی، تصمیمات بانک های مرکزی و اظهارات مقامات اقتصادی درباره سیاست های پولی و وضعیت جهانی پرداخته شده است.
به روزرسانی میانه بازار اتحادیه اروپا: بودجه بریتانیا تلاش خواهد کرد تا توازن مالی را برقرار کند، اما اگر جزئیات نتوانند تحت تاثیر قرار دهند، ناظران بازار اوراق قرضه ممکن است از سایه ها بیرون بیایند.
نکات و مشاهدات مرتبط با بودجه بریتانیا
– شاخص های اروپایی با اندکی افزایش، در حالی که همه نگاه ها به بیانیه بودجه پاییزی بریتانیا توسط صدراعظم ریوز در ساعت 07:30 به وقت شرقی (12:30 به وقت گرینویچ) دوخته شده است. انتظار می رود این بودجه بریتانیا تقریبا 30 میلیارد پوند از طریق تدابیر افزایش مالیات جمع آوری کند، با اجتناب از موارد عمده مانند محدوده های مالیات بر درآمد و در عوض استفاده از مکانیسم های کشش مالی با انبوهی از اقدامات انقباضی کوچک تر در حاشیه.
طبق معمول، اکثر اطلاعیه ها پیش از موعد ‘درز’ کرده اند، و بازارها بیشتر بر پیش بینی های اقتصادی OBR و جزئیات حوزه اختیارات DMO برای اوراق قرضه دولتی تمرکز خواهند کرد (انتظار می رود OBR بهره وری را کاهش دهد؛ گمانه زنی های اندیشکده ها و مطبوعات به تقریبا 0.2 تا 0.3 واحد درصد کاهش از مسیر بهره وری اشاره دارند). اطلاعیه های پیش از موعد از زمانی که بودجه کوچک غافلگیرکننده لیز تراس بازارها را شوکه کرد و بازارهای ارز خارجی و بازنشستگی را در شهریور 1401 (Sept 2022) دچار فروپاشی کرد، به وضعیت عادی تبدیل شده اند.
– روند بودجه بریتانیا با پرسش و پاسخ نخست وزیر در ساعت 07:00 به وقت شرقی و بیانیه بودجه در ساعت 07:30 به وقت شرقی آغاز می شود، و به دنبال آن پاسخ مخالفان و انتشار همزمان چشم انداز OBR و به روزرسانی حوزه اختیارات اوراق قرضه دولتی حدود ساعت 08:30 به وقت شرقی ارائه می گردد. کنفرانس مطبوعاتی OBR در ساعت 09:30 به وقت شرقی رویدادهای روز را تکمیل می کند، و تقویم حراج DMO برای دی تا اسفند 1404 (January to March 2026) در اوایل آذر ماه (December) برای تثبیت تصویر نهایی عرضه، منتشر می شود.
– روسیه اعلام کرد که صحبت درباره توافق صلح قریب الوقوع اوکراین زودرس است، با تاکید سخنگوی کرملین، پسکوف، مبنی بر اینکه هیچ توافقی نزدیک نیست و اضافه شدن دستیار اوشاکوف که طرح آمریکا در نشست ابوظبی مورد بحث قرار نگرفته است. با این حال، مسکو نسخه های به روز شده ای از چارچوب صلح پیشنهادی آمریکا را دریافت کرده است، و مقامات روسی و اوکراینی نیز تماس های جداگانه ای در امارات متحده عربی داشته اند. گفته می شود فرستاده آمریکا، ویتکوف، هفته آینده از روسیه بازدید خواهد کرد.
– ظهور کوین هاسِت به عنوان مدعی اصلی برای جایگزینی جروم پاول، نشان دهنده یک گسست احتمالی از رویکرد سنتی اخیر فدرال رزرو است؛ فدرال رزرو تحت رهبری هاسِت ممکن است کاهش های سریع را با بازنگری آرام اما ریشه ای سیستم عملیاتی فدرال رزرو، با استفاده از کوچک کردن ترازنامه، تنظیم نرخ ذخیره و فشرده سازی ON RRP، ترکیب کند تا ساختار پولی را با جاه طلبی های مالی ترامپ هماهنگ سازد، بدون اینکه هرگز ماموریت آن را تغییر دهد.
اگر هاسِت نامزد و تایید شود، آزمون این خواهد بود که آیا او کاهش های معنی دار و برنامه ای معتبر برای کوچک کردن ترازنامه تا اواخر سال 1405 (2026) ارائه می دهد یا خیر، زیرا عدم موفقیت در این کار، محدودیت های یک استراتژی پولی همسو با سیاست را، علی رغم فشار دولت، آشکار خواهد ساخت.
– آسیا با شاخص کوسپی (KOSPI) با عملکرد بهتر و افزایش 2.7 درصدی بسته شد. شاخص های اتحادیه اروپا 0.2-0.3 درصد افزایش یافتند. قراردادهای آتی آمریکا 0.2-0.3 درصد افزایش یافتند. طلا 0.8% افزایش، شاخص دلار آمریکا (DXY) 0.0%؛ کالا: نفت برنت 0.2% کاهش، نفت WTI 0.5% کاهش؛ رمزارز: بیت کوین (BTC) 0.5% کاهش، اتریوم (ETH) 0.6% افزایش.
آسیا
– بانک مرکزی نیوزلند (RBNZ) نرخ رسمی بهره نقدی (OCR) را 25 واحد پایه کاهش داد و به 2.25% رساند (طبق انتظار).
– شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) استرالیا در مهر ماه (Oct) سال به سال: 3.8% در برابر 3.6% پیش بینی شده؛ میانگین تعدیل شده CPI سال به سال: 3.3% در برابر 2.9% پیش بینی شده.
– نظرسنجی کسب وکار تولیدی کره جنوبی در آبان ماه (Nov): 92.7 در برابر 92.4 قبلی؛ نظرسنجی کسب وکار غیرتولیدی: 91.8 در برابر 89.5 قبلی.
– شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) خدمات ژاپن در مهر ماه (Oct) سال به سال: 2.7% در برابر 2.7% پیش بینی شده.
– وزارت صنعت و فناوری اطلاعات چین (MIIT) طرحی را برای ترویج بیشتر مصرف منتشر کرد.
– نخست وزیر ژاپن، تاکائیچی، تاکید کرد که بسته محرک اقتصادی، هزینه کرد بی رویه نبوده و در تلاش است تا نسبت بدهی به تولید ناخالص داخلی ژاپن را با توجه دقیق به تحرکات نرخ بهره کاهش دهد (توجه: گفته می شود ژاپن برای بودجه اضافی سال مالی 2025 بیش از 11 تریلیون ین اوراق قرضه دولتی اضافی منتشر خواهد کرد).
– گفته می شود تصمیم بانک مرکزی ژاپن (BOJ) در مورد افزایش نرخ بهره یا تعویق آن در آذر ماه (Dec) همچنان ‘نامعلوم’ است.
تایوان
– رئیس جمهور تایوان، لای، اظهار داشت که تهدیدات چین برای منطقه ایندو-پاسیفیک در حال تشدید است؛ بودجه دفاعی تکمیلی 1.25 تریلیون دلار تایوان (تقریبا 40 میلیارد دلار آمریکا) را تایید کرد.
– دفتر امور تایوان چین اظهار داشت که اراده ای محکم، عزمی راسخ و توانایی بالایی برای دفاع از حاکمیت ملی و تمامیت ارضی خود دارد؛ و هرگونه مداخله خارجی را در هم خواهد شکست.
درگیری ها/تنش های جهانی
– رئیس جمهور ترامپ اشاره کرد که به فرستاده آمریکا، ویتکوف، دستور داده تا با رئیس جمهور روسیه، پوتین، در مسکو دیدار کند و به وزیر ارتش آمریکا، دریسکول، دستور داده تا با مقامات اوکراینی ملاقات کند؛ وی مشتاق دیدار با زلنسکی/پوتین است، اما تنها زمانی که جنگ به پایان رسیده یا در مراحل پایانی خود باشد.
رویدادهای اروپا؛ بودجه بریتانیا در کانون توجه
– تمرکز بر سخنرانی بودجه بریتانیا. گفته می شود صدراعظم ریوز در بودجه خود کارگران، پس اندازکنندگان و بازنشستگان را هدف قرار داده است، زیرا او سعی دارد با بیش از ده ها افزایش مالیات، توازن مالی را برقرار کند. این بودجه بریتانیا به دنبال توازن مالی از طریق افزایش مالیات است.
قاره آمریکا
– گفته می شود کوین هاسِت به عنوان پیشتاز برای نامزدی ریاست فدرال رزرو در نظر گرفته می شود (توجه: هاسِت اظهار داشت که اگر از او خواسته شود رئیس فدرال رزرو شود، ‘بله’ خواهد گفت).
انرژی
– موجودی هفتگی نفت خام API: منفی 1.9 میلیون (واحد) در برابر مثبت 4.4 میلیون (واحد) قبلی.
سخنرانان/اوراق بهادار با درآمد ثابت/ارز خارجی/کالاها/اشتباهات
سهام
شاخص ها [Stoxx600 +0.32% در 569.84، FTSE +0.18% در 9,627.25، DAX +0.21% در 23,508.71، CAC-40 +0.29% در 8,049.08، IBEX-35 +0.34% در 16,195.53، FTSE MIB +0.18% در 42,775.00، SMI +0.34% در 12,816.59، S&P 500 Futures +0.21%].
نقاط کانونی بازار/موضوعات کلیدی: شاخص های اروپایی به طور کلی با افزایش گشایش یافتند و در اوایل جلسه با روحیه مثبت باقی ماندند؛ افزایش انتظارات برای تسهیل سیاست پولی، تمایل به ریسک را حمایت می کند؛ در میان بخش هایی که پیشتاز رشد هستند، فناوری و کالاهای مصرفی غیرضروری قرار دارند؛ بخش های عقب مانده شامل خدمات ارتباطات مخابراتی است؛ اینترتک، آزمایشگاه تست حرفه ای را خریداری می کند؛ تمرکز بر سفارشات کالاهای بادوام آمریکا که اواخر امروز منتشر می شود؛ سودهای مورد انتظار در جلسه آتی قاره آمریکا شامل دییر (Deere) است.
سهام
– کالاهای مصرفی غیرضروری: پتس اَت هوم (Pets At Home) [PETS.UK] 2.5% افزایش (درآمدها).
– کالاهای مصرفی اساسی: موبیکو (Mobico) [MCG.UK] 1.0% کاهش (به روزرسانی معاملاتی؛ حسابرس جدید).
– مالی: بارکلیز (Barclays) [BARC.UK] 1.0% افزایش (موقعیت گیری پیش از انتشار جزئیات بودجه بریتانیا).
– بهداشت و درمان: نوو نوردیسک (Novo Nordisk) [NOVOB.DK] 1.0% افزایش (می گوید OZEMPIC و WEGOVY با 71% تخفیف نسبت به قیمت لیست سال 1403 (2024) مواجه خواهند شد)، والنوا (Valneva) [VLA.FR] 5.5% افزایش (داده های آزمایش).
– صنعتی: راین متال (Rheinmetall) [RHM.DE] 1.0% افزایش (ویتکوف هفته آینده پس از روز شکرگزاری به مسکو می رود).
سخنرانان
– وویچیچ (کرواسی) از بانک مرکزی اروپا (ECB): ریسک های تورم و رشد متعادل هستند.
– دِ گین دوس (اسپانیا) از بانک مرکزی اروپا (ECB): عدم قطعیت تجاری کاهش یافته اما همچنان وجود دارد.
– بانک مرکزی اروپا (ECB) گزارش دو سالانه ثبات مالی را منتشر می کند: ریسک ها بالا هستند؛ نگرانی در مورد ‘ارزش گذاری های مداوم بالا’. بدهی عمومی بالا در برخی کشورها می تواند بازارهای اوراق قرضه را تحت فشار قرار دهد.
– باخ، رئیس بانک مرکزی نروژ (Norges): افزایش نرخ بهره به کاهش تورم کمک کرده است، اما همچنان بالاتر از هدف است.
– فون در لاین، رئیس کمیسیون اتحادیه اروپا: برنامه های روسیه تغییر نکرده است، باید فشار بر آنها را حفظ کرد.
– صندوق بین المللی پول (IMF) درباره آلمان: کشور بدون اصلاحات، خطر کمبود رشد را در پی دارد.
– اوشاکوف، دستیار دولت روسیه: طرح صلح در ابوظبی مورد بحث قرار نگرفت – این پس از دیدار مقامات آمریکا و روسیه صورت می گیرد.
ارزها/اوراق بهادار با درآمد ثابت
– دلار آمریکا پس از انتشار اطلاعات اقتصادی عقب مانده آمریکا در سه شنبه (Tues)، در حال تثبیت ضررهای اخیر خود بود. بازارها تقریبا 70% کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در آذر ماه (Dec) را پس از سیل اطلاعات، قیمت گذاری می کنند. معامله گران اشاره کردند که چشم انداز تغییر سیاست، کشش بیشتری پیدا کرده است، زیرا کوین هاسِت، که به طور گسترده به عنوان پیشتاز برای ریاست بعدی فدرال رزرو دیده می شود، همسو با حمایت رئیس جمهور ترامپ از هزینه های استقراض کمتر تلقی می شود.
– تمرکز بر بریتانیا و سخنرانی قریب الوقوع صدراعظم ریوز درباره بودجه بریتانیا. جفت ارز پوند بریتانیا/دلار آمریکا در محدوده 1.3175. معامله گران خاطرنشان می کنند که نوسانات قیمت می تواند بالا باشد اگر پیش بینی های OBR بیش از حد خوش بینانه به نظر برسند. ریوز احتمالا در بودجه چهارشنبه (Wednesday)، تدابیر انقباض مالی را ارائه خواهد کرد که تورم را کاهش می دهد. سناریوی بسیار بدتر برای پوند، بودجه ای خواهد بود که بازارها را متقاعد نکند که مسیر مالی پایدار است و منجر به تشدید مشکلات اقتصادی پوند بریتانیا و رسیدن آن به پایین ترین سطح در هفت ماه گذشته شود.
– جفت ارز دلار آمریکا/ین ژاپن در 156.35، زیرا بازارها خاطرنشان می کنند که تصمیم بانک مرکزی ژاپن (BOJ) در مورد افزایش نرخ بهره یا تعویق آن در آذر ماه (Dec) همچنان ‘نامعلوم’ است.
داده های اقتصادی
– (FI) شاخص قیمت مسکن فنلاند در مهر ماه (Oct) ماه به ماه: 0.0% در برابر منفی 0.7% قبلی؛ سال به سال: منفی 2.4% در برابر منفی 2.5% قبلی.
– (NO) تولید ناخالص داخلی (GDP) کل نروژ در سه ماهه سوم: 1.1% در برابر 1.2% قبلی؛ GDP سرزمین اصلی سه ماهه به سه ماهه: 0.1% در برابر 0.2% پیش بینی شده.
– (AT) شاخص مدیران خرید (PMI) تولیدی اتریش در آبان ماه (Nov): 50.4 در برابر 48.8 قبلی (اولین گسترش در 39 ماه).
– (CH) نظرسنجی انتظارات UBS سوئیس در آبان ماه (Nov): مثبت 12.2 در برابر منفی 7.7 قبلی.
– (PL) نرخ بیکاری لهستان در مهر ماه (Oct): 5.6% در برابر 5.6% پیش بینی شده.
– (PL) نرخ بیکاری لهستان در سه ماهه سوم: 3.1% در برابر 2.8% پیش بینی شده.
انتشار اوراق بهادار با درآمد ثابت
– (IN) هند در مجموع 190 میلیارد روپیه در برابر 190 میلیارد روپیه اعلام شده در اوراق سه ماهه، شش ماهه و دوازده ماهه فروخت.
– (GR) آژانس بدهی یونان (PDMA) 600 میلیون یورو در برابر 500 میلیون یورو اعلام شده در اوراق شش ماهه فروخت؛ میانگین بازده: % در برابر 1.76% قبلی؛ نسبت پوشش پیشنهاد: x در برابر 1.97x قبلی.
– (IT) آژانس بدهی ایتالیا (Tesoro) 7.5 میلیارد یورو در برابر 7.5 میلیارد یورو اعلام شده در اوراق شش ماهه فروخت؛ میانگین بازده: 2.036% در برابر 2.004% قبلی؛ نسبت پوشش پیشنهاد: 1.43x در برابر 1.76x قبلی.
– (SE) سوئد در مجموع 17.5 میلیارد کرون سوئد در برابر 17.5 میلیارد کرون سوئد در اوراق سه ماهه و شش ماهه فروخت.
– (NO) نروژ در مجموع کرون نروژ در اوراق قرضه سال 1408 (2029) و سال 1418 (2039) فروخت.
چشم انداز آینده
– (CO) شاخص اعتماد خرده فروشی کلمبیا در مهر ماه (Oct): بدون تخمین در برابر 20.4 قبلی؛ شاخص اعتماد صنعتی: بدون تخمین در برابر 9 قبلی.
– (BR) کل بدهی فدرال برزیل (BRL) در مهر ماه (Oct): بدون تخمین در برابر 8.122 تریلیون قبلی.
– 05:25 (اتحادیه اروپا) آمار نقدینگی روزانه بانک مرکزی اروپا (ECB).
– 05:30 (آلمان) آلمان 3.0 میلیارد یورو اوراق قرضه بوند با نرخ 2.60% مرداد 1414 (Aug 2035) را خواهد فروخت.
– 06:00 (روسیه) روسیه اوراق قرضه OFZ را خواهد فروخت.
– 06:00 (فنلاند) فنلاند اوراق قرضه را از طریق حراج ORI خواهد فروخت.
– 06:00 (جمهوری چک) جمهوری چک مجموعا 6.5 میلیارد کرون چک در اوراق قرضه سال 1413 (2034)، سال 1414 (2035) و سال 1423 (2044) خواهد فروخت.
– 06:00 (رومانی) رومانی 500 میلیون لئو رومانی در اوراق 12 ماهه خواهد فروخت.
– 06:00 (رومانی) رومانی 500 میلیون لئو رومانی در اوراق قرضه 7.5% سال 1412 (2033) خواهد فروخت.
– 06:30 (برزیل) وام های معوق برزیل (BRL) در مهر ماه (Oct): بدون تخمین در برابر 6.844 تریلیون قبلی؛ ماه به ماه: بدون تخمین در برابر 1.1% قبلی؛ نرخ نکول وام شخصی: بدون تخمین در برابر 6.7% قبلی.
– 07:00 (آمریکا) درخواست های وام رهنی MBA در آبان ماه (Nov) منتهی به 30 آبان (21 نوامبر): بدون تخمین در برابر منفی 5.2% قبلی.
– 07:00 (برزیل) تورم IPCA-15 IBGE برزیل در آبان ماه (Nov) ماه به ماه: 0.2% پیش بینی شده در برابر 0.2% قبلی؛ سال به سال: 4.5% پیش بینی شده در برابر 4.9% قبلی.
– 07:00 (مکزیک) تولید طلای مکزیک در شهریور ماه (Sept): بدون تخمین در برابر 5.9 هزار کیلوگرم قبلی؛ تولید نقره: بدون تخمین در برابر 334.3 هزار کیلوگرم قبلی؛ تولید مس: بدون تخمین در برابر 39.5 هزار تن قبلی.
– 07:30 (بریتانیا) صدراعظم ریوز بودجه پاییزی را ارائه می کند – 08:00 (بریتانیا) شاخص روزانه بالک خشک بالتیک.
– 08:30 (آمریکا) درخواست های اولیه بیمه بیکاری: 225 هزار پیش بینی شده در برابر 220 هزار قبلی؛ درخواست های مستمر: 1.96 میلیون پیش بینی شده در برابر 1.974 میلیون قبلی؛ میانگین 4 هفته ای: بدون تخمین در برابر 224.25 هزار قبلی.
– 08:30 (آمریکا) سفارشات اولیه کالاهای بادوام در شهریور ماه (Sept): 0.5% پیش بینی شده در برابر 2.9% قبلی؛ کالاهای بادوام (به جز حمل و نقل): 0.2% پیش بینی شده در برابر 0.3% قبلی؛ سفارشات کالاهای سرمایه ای (غیرنظامی/به جز هواپیما): 0.2% پیش بینی شده در برابر 0.4% قبلی؛ محموله های کالاهای سرمایه ای (غیرنظامی/به جز هواپیما): مثبت 0.2% پیش بینی شده در برابر منفی 0.4% قبلی.
– 09:00 (اتحادیه اروپا) وویچیچ (کرواسی) از بانک مرکزی اروپا (ECB).
– 09:45 (آمریکا) شاخص مدیران خرید شیکاگو (PMI) در آبان ماه (Nov): 48.3 پیش بینی شده در برابر 43.8 قبلی.
– 11:00 (روسیه) تولید صنعتی روسیه در مهر ماه (Oct) سال به سال: منفی 0.2% پیش بینی شده در برابر مثبت 0.3% قبلی.
– 11:30 (آمریکا) خزانه داری اوراق 4 هفته ای، 8 هفته ای و 17 هفته ای را خواهد فروخت.
– 12:00 (کانادا) کانادا اوراق قرضه 2 ساله را خواهد فروخت.
– 13:30 (مکزیک) گزارش فصلی تورم بانک مرکزی مکزیک (Banxico) (QIR)- 16:45 (نیوزلند) فروش خرده فروشی نیوزلند در سه ماهه سوم (به جز تورم) سه ماهه به سه ماهه: 0.6% پیش بینی شده در برابر
0.5% قبلی.
– 18:00 (مجارستان) احساسات اقتصادی مجارستان در آبان ماه (Nov): بدون تخمین در برابر منفی 13.5 قبلی؛ اعتماد کسب وکار: بدون تخمین در برابر منفی 9.3 قبلی؛ اعتماد مصرف کننده: بدون تخمین در برابر منفی 25.6 قبلی.
– 19:00 (نیوزلند) اعتماد کسب وکار ANZ نیوزلند در آبان ماه (Nov): بدون تخمین در برابر 58.1 قبلی؛ چشم انداز فعالیت: بدون تخمین در برابر 44.6 قبلی.
– 19:30 (استرالیا) هزینه های سرمایه ای خصوصی استرالیا در سه ماهه سوم: 0.5% پیش بینی شده در برابر 0.2% قبلی.
– 20:30 (چین) سودهای صنعتی چین در مهر ماه (Oct) سال به سال: بدون تخمین در برابر 21.6% قبلی؛ از ابتدای سال تا کنون سال به سال: بدون تخمین در برابر 3.2% قبلی.
– 21:00 (کره جنوبی) تصمیم نرخ بهره بانک مرکزی کره (BOK).
این گزارش مروری جامع بر تحولات کلیدی بازارها، از جمله تصمیمات مهم مربوط به سیاست های مالی و پولی در بریتانیا، آسیا، و قاره آمریکا، و همچنین تاثیر رویدادهای ژئوپلیتیکی بر اقتصاد جهانی ارائه داد.
