گزارش های ناامیدکننده از سوددهی شرکت های فناوری و آمارهای ضعیف اقتصادی باعث شده تا معامله گران با احتیاط بیشتری به روند افت بازار جهانی بنگرند و دارایی های پرریسک با فشار فروش مواجه شوند.
یه روز دیگه، یه گزارش سوددهی دیگه از غول های فناوری، یه سری دیگه از درآمدهای بالاتر از انتظار، یه وعده دیگه برای سرمایه گذاری کلان توی هوش مصنوعی و زیرساخت ها و باز هم یه واکنش منفی دیگه از سمت بازار، نشانه ای از آغاز افت بازار جهانی.
این بار نوبت آمازون بود که از طرف سرمایه گذارها پس زده بشه. درآمد شرکت نسبت به سال قبل 14٪ رشد داشت که بهتر از پیش بینی ها بود؛ درآمد بخش AWS هم با 24٪ افزایش به حدود 35.6 میلیارد دلار در این فصل رسید که سریع ترین رشد توی 13 فصل اخیر به حساب میاد. سود شرکت یه مقدار کمی کمتر از انتظارها بود. اما چیزی که باعث بررسی افت سهام آمازون با 11 درصد توی معاملات بعد از ساعت اداری شد، وعده یه برنامه هزینه کرد غول آسای 200 میلیارد دلاری بود (تقریبا 50 میلیارد دلار بیشتر از چیزی که انتظار می رفت) که قراره روی سوددهی فشار بیاره و به افت بازار جهانی دامن بزند.
به این ترتیب، آمازون هم به لیست اون شرکت های بزرگ فناوری اضافه شد که اجازه ندارن این قدر خرج کنن. بازار میگه نه این حجم از هزینه خیلی زیاده.
غول های فناوری و افت بازار جهانی؛ آیا هزینه ها توجیه دارند؟
امروز موقع بازگشایی بازار، ممکنه آمازون به زیر میانگین متحرک 200 روزه و شاید حتی به زیر سطح 200 دلار برای هر سهم سقوط کنه. مایکروسافت از زمان اوج خودش در آبان ماه (نوامبر) تا حالا تقریبا 30٪ افت کرده؛ این وضعیت نشان دهنده تاثیرات افت بازار جهانی بر سهام شرکت های بزرگ است. سرمایه گذارها مخصوصا از رشد کندتر بخش ابری این شرکت، اونم در حالی که سرمایه عظیمی داره صرف ابزارهای هوش مصنوعی میشه، اصلا خوششون نیومد. متا هم با وجود اینکه نشون داد تلاش هاش در زمینه هوش مصنوعی داره به درآمد بیشتر منجر میشه، بیش از 12٪ افت کرده. فایده ای نداشت، چون سرمایه گذارها اینجا هم از برنامه های سرمایه گذاری سنگین راضی نیستن.
گوگل تنها شرکتیه که توی این جمع متمایز عمل کرده. سهامش در ساعت های بعد از انتشار گزارش سوددهی تا 7٪ سقوط کرد این فروش گسترده هم به خاطر هدف گذاری برای هزینه سنگین 175 تا 185 میلیارد دلاری برای سال 1405 (2026) بود. اما سرمایه گذارها برای خرید در قیمت های پایین هجوم آوردن و سهم در نهایت فقط با 0.60٪ کاهش نسبت به قیمت بازگشایی بسته شد. این یه عملکرد خیره کننده بود. احتمالا دلیلش رشد 48 درصدی گوگل کلاد بود که به عنوان اولین نشونه از تاثیرگذاری تراشه های TPU اونا دیده میشه که پتانسیل اینو داره که درآمد رو از غول های بزرگ صنعت تراشه به سمت خودش بکشه و همچنین این حس که جمینای (Gemini) با مشارکت های بزرگ و پولی، که با اپل شروع شده، سهم بازار خودش رو افزایش میده.
بازتاب افت بازار جهانی در بازارهای مالی و ارز دیجیتال
معاملات آتی عملکرد نزدک (Nasdaq) امروز صبح دوباره منفی هستن. بررسی وضعیت دلار آمریکا بعد از سقوط در آسیا، داره جراحت هاش رو ترمیم می کنه. نقره از سطح 64 دلار در هر اونس (تقریبا 28.35 گرم) دوباره بالا اومد، که تقریبا 50٪ سقوط نسبت به اوج 121 دلاری در پنجشنبه گذشته محسوب میشه یادتون باشه، این مال همین یه هفته پیش بود. تحلیل قیمت طلا قبل از اینکه دوباره بالا بره تا 4655 دلار عقب نشینی کرد و تحلیل افت قیمت بیت کوین ای داد بی داد همراه با سهام های تکنولوژی داره ضربه می خوره و این نشانه ای از افت بازار جهانی است و به سطوحی رسیده که خیلی ها فکرش رو هم نمی کردن. دیشب برای مدت کوتاهی به زیر 60,000 دلار برای هر واحد سقوط کرد، یعنی خیلی پایین تر از حمایت 70,000 دلاری که خیلی از کارشناسا به عنوان میانگین هزینه استخراج بیت کوین ازش یاد می کردن. این تئوری که قیمت بیت کوین به زیر هزینه های استخراج نمی رسه، توی این موج فروش داره آزمایش میشه.
هیچ جواب قطعی برای اینکه کف قیمت کجاست وجود نداره. همه چیز به اشتیاق برای این داراییِ به شدت نوسانی با کاربردهای محدود بستگی داره. مایکل بری هشدار میده که این ریزش ممکنه به یه «مارپیچ مرگ» ختم بشه، هرچند اون به اظهارنظرهای دراماتیک معروفه و احتمالا صندوق پوشش ریسک خودش رو قبل از شروع این ریزش تکنولوژی بسته بوده. واقع بینانه که نگاه کنیم، این ریزش به سرمایه گذارها یادآوری می کنه که روند و چرخه بیت کوین یک طرفه و چند ساله تموم شده. بیت کوین پرنوسان و پرریسکه و سرمایه گذارهای نهادی ممکنه پاشون رو عقب بکشن. سطوح تکنیکال نشون میدن که این ارز در یک منطقه تثبیت نزولی قرار داره و زیر محدوده 80 تا 82 هزار دلار تحت فشاره.
در جاهای دیگه، دلار آمریکا دیروز با وجود آمارهای بد اشتغال، به طرز عجیبی تقاضای خوبی داشت. طبق گزارش چلنجر (Challenger)، شرکت های آمریکایی بیشترین تعداد تعدیل نیرو رو برای هر ماه ژانویه (دی ماه) از زمان رکود پس از بحران مالی سال 1387 (2009) تا حالا اعلام کردن. بیش از 180,000 شغل از دست رفته که نسبت به سال قبل 118٪ افزایش داشته و تمایل به استخدام هم 13٪ افت کرده که ضعیف ترین آمار در سابقه 17 ساله این شرکت محسوب میشه و این موضوع می تواند بر افت بازار جهانی تاثیر بگذارد. آمازون، UPS و Dow مسئول تقریبا نیمی از این تعدیل نیروها هستن هوش مصنوعی یه عامله، اما محرک اصلی نیست.
در هر صورت، آمارهای ناقص اشتغال این هفته همچنان دارن به یه سمت اشاره می کنن: بازار کار آمریکا داره ضعیف میشه. دیدن داده های رسمی اشتغال جالب می بود اما حیف که تعطیلی جزئی دولت اجازه نمیده دیدگاه دیگه ای نسبت به این تصویر تیره و تار پیدا کنیم. با این حال، چیزی که قطعیه اینه که بازار کار آمریکا داره برای حمایت از طرف اقدامات فدرال رزرو (فد) فریاد میزنه، البته اگه تورم اجازه بده. این وضعیت، بر گمانه زنی ها درباره افت بازار جهانی می افزاید و نوسانات بازار جهانی و اهمیت مدیریت سرمایه در مواجهه با هشدارهای اقتصادی را به موضوعی حیاتی تبدیل کرده است. گزارش بعدی شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) جمعه آینده منتشر میشه.
در تحلیل بازار ارز (فارکس)، جفت ارز یورو/دلار نتونست ضررهاش رو جبران کنه و با وجود اینکه بانک مرکزی اروپا (ECB) دیروز نرخ بهره رو تغییر نداد، نتونست بالای سطح 1.18 دوام بیاره. لاگارد گفت که اقتصاد منطقه یورو همچنان «تاب آور» باقی مونده و چشم انداز کلی متعادله. اون هیچ راهنمایی خاصی ارائه نداد، قدرت اخیر یورو رو کم اهمیت جلوه داد، اما هشدار داد که ریسک های مربوط به تعرفه ها همچنان پابرجا هستن.
اون طرف کانال مانش، بانک مرکزی انگلستان (BoE) هم نرخ بهره رو بدون تغییر نگه داشت، هرچند رای گیری خیلی نزدیک بود و همین باعث شد معامله گرها احتمال کاهش نرخ بهره رو بیشتر بدونن 60٪ احتمال در اسفند ماه (مارس) و 90٪ در فروردین ماه (آوریل). نوسان پوند/دلار (کِیبل) در برابر دلار افت کرد و این نیز نشانه ای از افت بازار جهانی است و حالا داره یه حمایت فیبوناچی مهم رو تست می کنه (سطح 38.2٪ اصلاحیِ رشد آبان تا دی ماه)، که می تونه تعیین کنه آیا روند مثبت ادامه پیدا می کنه یا این جفت ارز به منطقه تثبیت نزولی برمی گرده. در حال حاضر، فقط کم شدن اشتیاق فروش می تونه پوند رو سرپا نگه داره.
و در نهایت، ژاپن این یکشنبه به استقبال یه انتخابات زودهنگام میره. نوسانات جفت ارز دلار/ین زیر سطح 157 داره به ثبات می رسه. شرط بندی ها روی سانائه تاکایچی زیاده: اون می خواد قدرت سیاسی خودش رو تثبیت کنه و راه رو برای هزینه های مالی تهاجمی بخشی در دفاع و تکنولوژی برای تقویت رشد اقتصادی باز کنه. پیروزی اون احتمالا باعث رشد سهام (به خصوص دفاعی و تکنولوژی) میشه، روی اوراق قرضه دولتی ژاپن (JGB) فشار میاره و ین رو ضعیف می کنه. اما نکته اینجاست: هر حرکتی به سمت 160، ریسک مداخله ارزی رو به شدت بالا می بره که می تونه خیلی سریع این صعود رو متوقف کنه.
اما اگه تاکایچی ببازه، قضیه برعکس میشه. جاه طلبی های مالی متوقف میشن، سهام ها احتمالا شتابشون رو از دست میدن، تقاضا برای اوراق قرضه بالا میره و ین ممکنه تقویت بشه، که در این صورت دلار/ین پتانسیل اینو داره که دوباره به سمت کف محدوده 150 برگرده.
در مجموع، نوسانات اخیر نشان می دهد که بازارها بیش از هر زمان دیگری نسبت به هزینه های گزاف و داده های کلان اقتصادی حساس شده اند. از گزارش های مالی شرکت های بزرگ گرفته تا تحولات و ریسک های سیاسی در شرق آسیا، همگی تصویری از یک دوره گذار پرریسک را ترسیم می کنند که معامله گران باید با احتیاط بیشتری در آن قدم بردارند.
