بازارهای فلزات گران بها با رشد خیلی شدیدی همراه بودن و طلا و نقره به رکوردهای قیمتی جدیدی رسیدن؛ این روند در واقع ادامه ی همون مسیر فوق العاده ایه که سال گذشته طی کردن. قیمت طلا حدود 66 درصد بالا رفته، در حالی که نقره بیش از 160 درصد سود داشته. با شدت گرفتن تنش های ژئوپلیتیک و عمیق تر شدن نااطمینانی های اقتصادی، سرمایه گذارها بیشتر از قبل دنبال راهی برای محافظت از دارایی هاشون در برابر ریسک هایی هستن که به سختی می شه با دارایی های سنتی اون ها رو کنترل یا پوشش داد. این پدیده ی قابل توجه، به عنوان رشد طلا و نقره در تنش شناخته می شود.
محرک اصلی و فوری این جهش، اعلامیه ی پرزیدنت ترامپ درباره ی تهدید به تعرفه های جدید و گسترده علیه چندین کشور اروپایی بود. این اقدامات به طور کلی انتظارات بازار رو برای سال 1404-1405 تغییر داده. چیزی که خیلی از سرمایه گذارها امیدوار بودن سال تثبیت و عادی سازی سیاست ها باشه، حالا داره به عنوان یه دوره ی دیگه از اختلافات تجاری، تنش های دیپلماتیک و نوسانات شدید قیمت گذاری می شه و همین امر پیش بینی ها را برای رشد طلا و نقره در تنش تقویت می کند.
حتی قبل از این بالا گرفتن دوباره ی تنش های ژئوپلیتیک، بانک های سرمایه گذاری بزرگ خودشون رو برای قدرت گرفتن بیشتر فلزات گران بها در سال 1404-1405 آماده کرده بودن. اواخر سال گذشته، گلدمن ساکس پیش بینی کرده بود که قیمت طلا در سناریوی اصلی خودش، ممکنه تا آذر 1405 به حدود 4900 دلار به ازای هر 31.1 گرم (اونس) برسه.
مورگان استنلی هم دیدگاه مثبت تری پیدا کرد و چندین بار پیش بینی خودش رو برای قیمت طلا در سال 1404-1405 بالا برد؛ با بررسی دلایل افزایش طلا به بالای 4400 دلار و بعد رسیدن به 4800 دلار برای هر 31.1 گرم (اونس) تا سه ماهه ی چهارم سال، این بانک هشدار داد که رشد قیمت ها در سال آینده ممکنه نسبت به جهش انفجاری سال 1403-1404، تدریجی تر باشه. در مورد نقره، بانک ها با احتیاط بیشتری صحبت کردن و به نوسانات بالای پیش رو اشاره داشتن؛ چون کاربرد صنعتی نقره باعث می شه نسبت به تغییرات در پیش بینی های رشد اقتصادی حساس تر باشه. حتی با وجود پیش بینی ها برای رشد طلا و نقره در تنش، نوسانات بازار نقره باید با دقت بیشتری مورد بررسی قرار گیرد.
تحلیلگران با بررسی نمودارهای تکنیکال، به دنبال شناسایی نقاط حمایت و مقاومت در این رالی صعودی هستند تا بتوانند مسیر حرکت قیمت را در میان مدت پیش بینی کنند.
نمودار هفتگی نقره – منبع: اکتیو تریدر (ActivTrader)
این نمودار نوسانات اخیر و قدرت گرفتن گاوهای بازار را در واکنش به اخبار سیاسی و اقتصادی اخیر به وضوح نشان می دهد.
گرینلند؛ منبع جدید تنش های جهانی
در مرکز نگرانی های فعلی بازار، تلاش های دوباره و جدی تر پرزیدنت ترامپ برای خرید گرینلند از دانمارک قرار داره. با اینکه این ایده چند سال پیش هم مطرح شده بود، اما حالا با تغییر قدرت در سطح جهان و رقابت بیشتر بر سر منابع استراتژیک، اهمیت خیلی بیشتری پیدا کرده.
اهمیت گرینلند با ذوب شدن یخ های قطب شمال و باز شدن مسیرهای کشتیرانی جدید در اقیانوس اطلس شمالی، که مسیرهای تجاری بین اقتصادهای بزرگ رو کوتاه تر می کنه، بیشتر شده. به جز مسائل لجستیکی، تصور می شه این جزیره ذخایر دست نخورده ی عظیمی از زغال سنگ، روی، مس، سنگ آهن و مواد معدنی کمیاب داشته باشه. هرچند مقدار دقیق این ذخایر هنوز مشخص نیست، اما پتانسیل استراتژیکش اون قدری هست که توجه زیاد قدرت های ژئوپلیتیک رو جلب کنه.
دولت آمریکا وضعیت فعلی گرینلند رو یه مسئله ی امنیت ملی می دونه و معتقد که کنترل این قلمرو برای حفاظت از منافع آمریکا در قطب شمال ضروریه. اما دانمارک و بقیه ی متحدای اروپایی، این موضع رو به شدت رد کردن. مقامات دانمارکی با لحنی تند و صریح اعلام کردن که گرینلند تحت هیچ شرایطی فروشی نیست.
برای بازارها، مسئله خودِ گرینلند نیست، بلکه چیزیه که این اتفاق نشون می ده: یعنی تمایل به بالا بردن سطح تنش با متحدای قدیمی و استفاده از فشار اقتصادی به عنوان یه اهرم فشار. این برداشت، حسابی سرمایه گذارها رو نگران کرده. این نگرانی ها از جمله دلایل اصلی رشد طلا و نقره در تنش است.
تهدیدهای تعرفه ای علیه اروپا و ترس از جنگ تجاری دوباره
اوضاع وقتی بدتر شد که پرزیدنت ترامپ برنامه اش رو برای وضع تعرفه ی 10 درصدی روی کالاهای وارداتی از دانمارک، نروژ، سوئد، فرانسه، آلمان، انگلیس، هلند و فنلاند از 12 بهمن (1 فوریه) اعلام کرد. چیزی که بازار رو بیشتر ترسوند این بود که دولت اعلام کرد اگه آمریکا اجازه نداشته باشه گرینلند رو بخره، این تعرفه ها ممکنه تا خرداد سال آینده به 25 درصد برسه. این تهدیدات جدید، موجی از نگرانی ها را در بازار ایجاد کرده و بر پیش بینی ها در خصوص رشد طلا و نقره در تنش می افزاید.
این یه رویارویی کم سابقه بین متحدای ناتو هست و احتمال یه جنگ تجاری کامل رو در دو طرف اقیانوس اطلس بالا می بره. رهبرهای اروپایی که معمولا دیپلماسی محتاطانه ای داشتن، حالا صریح تر واکنش نشون دادن و هشدار دادن که این کارها به اقتصاد هر دو طرف صدمه ی جدی می زنه.
صنایع مختلف در سراسر اروپا دارن عواقب احتمالی رو بررسی می کنن. خودروسازهای آلمانی هشدار دادن که تعرفه های اضافی ممکنه پایه ی صنعتی اروپا رو به شدت ضعیف کنه، در حالی که صادرکننده های انگلیسی می ترسن که هزینه های بالا باعث بشه محصولاتشون در بازار آمریکا قدرت رقابت نداشته باشن. تولیدکننده ها هم فرصت خیلی کمی برای تغییر مسیر زنجیره تامین یا ارسال سریع تر کالاها دارن، چون فاصله ی بین اعلام تا اجرای این طرح خیلی کوتاهه.
در همین حال، مقامات اروپایی دارن خودشون رو برای احتمال تلافی آماده می کنن. بحث های اضطراری روز پنج شنبه در بروکسل احتمالا روی وضع تعرفه بر صادرات آمریکا مثل گاز طبیعی مایع، هواپیما و تجهیزات صنعتی متمرکز باشه. حتی تهدید به این کارها هم نگرانی بازار رو بیشتر کرده، چون سرمایه گذارها یادشون نرفته که چقدر سریع اختلافات تجاری قبلی بالا گرفت و رشد جهانی رو مختل کرد.
چرا طلا از تنش های ژئوپلیتیک سود می بره؟
جهش قیمت طلا نشون دهنده ی نقش سنتی اون به عنوان یه پناهگاه امن در زمان تنش های ژئوپلیتیکه. وقتی سرمایه گذارها اعتمادشون رو به ثبات سیاسی یا پیش بینی های اقتصادی از دست می دن، طلا جذاب می شه چون به سیاست ها یا سلامت مالی هیچ دولتی وابسته نیست. این شرایط، به طور مستقیم به رشد طلا و نقره در تنش کمک می کند.
تعرفه ها باعث بالا رفتن ریسک تورم هم می شن، چون هزینه ی بیشتر واردات معمولا روی قیمت نهایی برای مصرف کننده تاثیر می ذاره. طلا مدت هاست که به عنوان یه مانع در برابر تورم شناخته می شه، مخصوصا وقتی فشار قیمت ها به خاطر اختلال در عرضه باشه نه رشد تقاضا. در عین حال، نااطمینانی درباره ی سیاست های تجاری، سوالاتی رو در مورد ثبات ارزها، به خصوص دلار و یورو، مطرح می کنه. در چنین شرایطی، سرمایه گذارها معمولا از ارزهای بدون پشتوانه (فیات) فاصله می گیرن و به سمت دارایی های واقعی می رن. همه ی این عوامل به رشد طلا و نقره در تنش دامن می زنند.
بانک های مرکزی هم در چند سال اخیر نقش مهمی داشتن و احتمالا به حمایت از قیمت ها ادامه می دن. گسستگی های ژئوپلیتیک باعث شده خیلی از مقامات پولی، ذخایر طلاشون رو به عنوان یه جور بیمه ی مالی افزایش بدن. بالا رفتن تقاضا از طرف بخش های دولتی، یه لایه ی حمایتی دیگه زیر قیمت ها ایجاد کرده و به روند صعودی قدرت بخشیده.
آیا روند صعودی نقره می تونه ادامه پیدا کنه؟
سود چشمگیر نقره در سال 1403-1404 بازتاب دهنده ی نقش دوگانه ی منحصر به فرد اونه. نقره هم مثل طلا، یه فلز پولی و یه وسیله برای حفظ ارزش در زمان های نامطمئن به حساب میاد. اما برخلاف طلا، نقره یه ماده ی صنعتی حیاتی هم هست که در الکترونیک، فناوری های انرژی تجدیدپذیر، هوش مصنوعی و تولید کاربرد زیادی داره.
اختلالات تجاری و نااطمینانی های ژئوپلیتیک می تونه زنجیره های تامین رو محدود کنه و باعث بشه مصرف کننده های صنعتی برای محکم کاری، از قبل سراغ ذخیره کردن نقره برن. این تقاضا ممکنه درست وقتی که سرمایه گذارها هم دارن به عنوان یه پوشش ریسک نقره می خرن، به شدت بالا بره و یه حرکت قیمتی قوی ایجاد کنه. قیمت پایین تر نقره نسبت به طلا هم باعث شده برای سرمایه گذارهای خُرد و معامله گرهای نوسان گیر جذاب تر باشه، که همین موضوع باعث می شه در دوره هایی که هیجان بازار بالاست، نوساناتش هم بیشتر بشه.
آیا رشد طلا و نقره در تنش ادامه پیدا می کند؟
اینکه روند صعودی ادامه پیدا کنه یا نه، تا حد زیادی به تغییرات وضعیت ژئوپلیتیک بستگی داره. اگه تهدیدهای تعرفه ای عملی بشه و اقدامات تلافی جویانه صورت بگیره، بازارها احتمالا پرنوسان باقی می مونن و تقاضا برای فلزات گران بها ادامه پیدا می کنه. تنش های تجاری طولانی مدت می تونه رشد جهانی رو کند کنه، ارزها رو ضعیف کنه و جذابیت دارایی های امن و کمیاب رو بیشتر کنه.
با این حال، قیمت ها همین الان هم مقدار زیادی از ریسک رو در خودشون جای دادن. هر نشانه ای از کاهش تنش، توافق دیپلماتیک یا تاخیر در اجرای تعرفه ها می تونه باعث دوره هایی از ثبات یا عقب نشینی قیمت ها بشه، مخصوصا در مورد نقره که معمولا نسبت به تغییرات حس و حال بازار حساس تره.
در حال حاضر، عوامل اصلی صعود همچنان پابرجا هستن. نااطمینانی بالاست، مسیر سیاست ها قابل پیش بینی نیست و ریسک های ژئوپلیتیک به جای کم شدن، دارن گسترش پیدا می کنن. در چنین شرایطی، طلا و نقره با قدرت به نقش خود به عنوان پناهگاه های مالی ادامه می دهند و انتظار می رود تا زمان برقراری آرامش در روابط بین الملل، تقاضا برای این دارایی ها در سطوح بالایی باقی بماند. تمام این شواهد نشان دهنده ی تداوم رشد طلا و نقره در تنش در آینده نزدیک است.
در مجموع، چشم انداز بازارهای جهانی نشان دهنده تغییر توازن قدرت و بازگشت فلزات گران بها به جایگاه محوری خود در سبد دارایی معامله گران است. تا زمانی که سایه سنگین اختلافات دیپلماتیک و جنگ های تجاری بر اقتصاد جهانی سنگینی می کند، تمایل به حفظ سرمایه در قالب طلا و نقره به عنوان یک استراتژی دفاعی هوشمندانه باقی خواهد ماند و این روند می تواند رکوردهای جدیدی را در صفحات تاریخ ثبت کند.
Gold and Silver rally as geopolitical risk returns to the forefront
