ین ژاپن (JPY) و وون کره جنوبی (KRW) طی سه ماه گذشته در برابر دلار آمریکا (USD) به شدت کاهش یافته اند که این امر هشدارهایی را از توکیو و سئول به دنبال داشته است. بانک مرکزی ژاپن (BOJ) ممکن است افزایش نرخ بهره را برای مهار تورم وارداتی جلو بیندازد، در حالی که بانک مرکزی کره (BOK) ضعف وون را به عنوان محدودیتی برای تسهیل پولی ذکر می کند. فیلیپ وی، استراتژیست ارشد ارز در DBS، اشاره می کند که با افزایش ریسک مداخله ین و وون، تحلیل و پیش بینی دلار ین احتمالا بر USD/KRW تاثیر خواهد گذاشت.
بانک مرکزی ژاپن در میان ضعف ین و ریسک مداخله ین و وون
ما به طور فزاینده ای نگران افزایش ریسک مداخله ین و وون هستیم. هر یک از این ارزها طی سه ماه گذشته بیش از 5 درصد در برابر USD کاهش ارزش داشته اند و به طور خلاصه، دستاوردهای امسال را هفته گذشته از بین بردند. وزرای دارایی در توکیو و سئول آشکارا به حرکت های یک جانبه و سوداگرانه در نرخ های ارز خود اشاره کرده اند. این وضعیت می تواند به افزایش بیشتر ریسک مداخله ین و وون منجر شود.
در مورد ضعف بیش از حد ارز که به تورم وارداتی دامن می زند و در نتیجه ریسک مداخله ین و وون را افزایش می دهد، بانک مرکزی ژاپن تاکید کرد که ممکن است برنامه زمانی خود را برای افزایش نرخ بهره بدون انتظار تا پایان مذاکرات دستمزد بهار سال آینده جلو بیندازد. بانک مرکزی کره نیز ضعف KRW را به دلیل محدود کردن توانایی خود در کاهش نرخ ها برای حمایت از اقتصاد داخلی مقصر دانست و این موضوع را مرتبط با ریسک مداخله ین و وون دانست.
برخلاف سئول، توکیو در مورد آستانه مداخله خود صریح بوده و قبل از رسیدن USD/JPY به 160 وارد عمل شده است که نشان دهنده آمادگی آن ها برای مدیریت ریسک مداخله ین و وون است. هنگامی که ژاپن در تیر 1403 مداخله کرد، USD/JPY از بالاترین رقم 38 ساله خود یعنی 162 به شدت سقوط کرد. با توجه به همبستگی بالای آن با JPY بر اساس شاخص در سال جاری، انتظار می رود که USD/JPY هنگام کاهش، USD/KRW را نیز پایین بکشد. در مجموع، بازارها به دقت ریسک مداخله ین و وون را زیر نظر دارند.
در مجموع، مقاله به بررسی کاهش ارزش ین ژاپن و وون کره جنوبی در برابر دلار آمریکا پرداخت. همچنین، واکنش های بانک مرکزی ژاپن و کره جنوبی و احتمال مداخله برای تثبیت ارزش ارزهای ملی مورد بحث قرار گرفت. همبستگی قوی بین حرکت های USD/JPY و USD/KRW نیز از نکات مهمی بود که در این بررسی مطرح شد.
