بررسی وضعیت اقتصاد ژاپن پس از انتخابات نشان دهنده تقویت جایگاه حزب حاکم و تاثیر مستقیم این پیروزی بر سیاست های مالی، نوسانات شدید ین و تصمیمات آتی بانک مرکزی برای مدیریت تورم است.
تصمیم نخست وزیر تاکایچی برای بهره برداری از محبوبیتش به نفع حزب، موفقیت آمیز بود. این پیروزی قاطع، مخارج مالی مسئولانه اما انبساطی او و سیاست خارجی متمرکز بر ژاپن را تقویت می کند. در حال حاضر، با توجه به این نتایج، جو ریسک پذیری بر بازار اقتصاد ژاپن پس از انتخابات حاکم خواهد بود.
انتظار می ره ائتلاف حزب لیبرال دموکرات (LDP) اکثریت قاطع مجلس نمایندگان رو به دست بیاره
طبق گزارش های NHK، تا ساعت 23:30 به وقت محلی، پیش بینی می شه حزب لیبرال دموکرات (LDP) 273 کرسی و شریکش، حزب ایشین، 24 کرسی در مجلس نمایندگان کسب کنن. نظرسنجی های خروجی نشون می ده که احتمالا LDP به تنهایی اکثریت رو به دست میاره و همراه با ائتلافش، احتمالا اکثریت دوسوم رو کسب می کنه که برای لغو وتوهای مجلس علیا کافیه. پیروزی این ائتلاف به تاکایچی آزادی عمل بیشتری در تصمیم گیری های سیاستی می دهد و توانایی اش را برای دنبال کردن اهداف اقتصادی و سیاست خارجی، به ویژه در راستای تقویت اقتصاد ژاپن پس از انتخابات، تقویت می کند.
ائتلاف LDP احتمالا اکثریت قاطع رو به دست می آره
در ادامه، نموداری را مشاهده می کنید که چگونگی توزیع کرسی ها و قدرت ائتلاف حاکم را نشان می دهد که نقشی کلیدی در ثبات بازارهای مالی ایفا می کند.
این آمار که توسط نهادهای محلی و تحلیلگران معتبر جمع آوری شده، تداوم قدرت ائتلاف را به عنوان محرک اصلی بازار در روزهای آینده تایید می کند و منبع آن برآوردهای محلی ING است.
تاثیرات اولیه بر اقتصاد ژاپن پس از انتخابات؛ جو ریسک پذیری بر بازارها
تاکایچی در حالی که منتظر نتایج بود، در تلویزیون صحبت کرد و بر اهمیت پایداری مالی تاکید کرد. او اشاره کرد که به بحث ها درباره کاهش مالیات مواد غذایی سرعت می دهد. علاوه بر این، تاکایچی توضیح داد که اظهاراتش درباره ین ضعیف از متن اصلی خارج شده و اعلام کرد که قصد دارد اقتصادی مقاوم در برابر نوسانات ارز بسازد، که این خود چالشی برای اقتصاد ژاپن پس از انتخابات خواهد بود. کاتایاما، وزیر دارایی، شروع به آرام کردن بازارها کرده، اما نگرانی ها در مورد گسترش تهاجمی بودجه همچنان باقی خواهد ماند.
همون طور که در تحلیل تاثیر احتمال انتخابات زودهنگام ژاپن و صعود GBP/JPY بر بازارها استدلال کردیم، نتایج انتخابات امروز احتمالا باعث رشد سهام محلی می شه اما بر اوراق قرضه دولتی ژاپن و ین فشار وارد می کنه.
بازدهی اوراق قرضه دولتی ژاپن (JGB) ممکن است به دلیل نگرانی های مربوط به مخارج، به زودی از سقف اخیر 2.38 درصد فراتر برود (در حال حاضر 2.23 درصد است). با این حال، مقامات قصد دارند اطمینان حاصل کنند که هیچ اوراق قرضه اضافی برای تامین مالی کاهش دو ساله مالیات مصرف مواد غذایی صادر نمی شود. اگر آن ها بتوانند توانایی خود را در اجرای این طرح نشان دهند، ممکن است تا حدی به بازار اطمینان دهند و سرعت افزایش نرخ بهره را محدود کنند.
با وجود این، ارزیابی ما این است که اگرچه این اقدام ممکن است سرعت رشد بازدهی را تعدیل کند، اما بعید است که مسیر کلی افزایش بازدهی را تغییر دهد، چون معتقدیم شاهد مخارج مالی بیشتری در بخش دفاعی و سرمایه گذاری در زمینه هوش مصنوعی و تحول دیجیتال خواهیم بود که همگی بر اقتصاد ژاپن پس از انتخابات تاثیرگذار خواهند بود. همچنین، محرک های مالی همراه با رشد قابل توجه دستمزدها، انتظارات تورمی را بالاتر می برد که بازدهی را بیشتر افزایش خواهد داد.
درباره ین (JPY)، پیش بینی می کنیم که جفت ارز USDJPY یک بار دیگه به سطح 160 نزدیک بشه، هرچند احتمالا در نزدیکی مرز 159 نبردی بین بازار و مقامات شکل می گیره. با این حال، تاثیر این نوسانات بر اقتصاد ژاپن پس از انتخابات قابل توجه خواهد بود و به محض اینکه تفاوت نرخ های بهره شروع به کاهش کند، انتظار می رود که USDJPY مسیرش را تغییر داده و در نیمه دوم سال 1405 تقویت شود.
بانک مرکزی ژاپن و چالش های تعادل در اقتصاد ژاپن پس از انتخابات
بانک مرکزی ژاپن با شرایط چالش برانگیزی روبروست. ضعف ین می تونه تورم رو از طریق واردات گرون تر بالا ببره و افزایش سریع بازدهی ممکنه با بالا بردن هزینه های وام گیری برای خانوارها و کسب وکارها، به اقتصاد فشار وارد کنه. ما همچنان نسبت به این ایده که پیروزی قاطع LDP لزوما سرعت افزایش نرخ بهره توسط بانک مرکزی را بیشتر می کند و روند اقتصاد ژاپن پس از انتخابات را تغییر می دهد، محتاط هستیم. در ماه های آینده، نظارت بر داده های اقتصادی و دنبال کردن دقیق اظهارات بانک مرکزی ژاپن مهم خواهد بود. با این حال، ما همچنان انتظار داریم که بانک مرکزی رویکرد تدریجی خودش رو برای افزایش نرخ ها حفظ کنه و در خرداد 1405 شاهد افزایش 25 واحد پایه ای نرخ بهره باشیم.
ما معتقدیم که تورم هسته بالای 2 درصد باقی می مونه، اما انتظار می ره روند تورم در کوتاه مدت به دلیل اثرات پایه و گسترش برنامه های رفاه اجتماعی کاهش پیدا کنه. بانک مرکزی ژاپن احتمالا منتظر می ماند تا ببیند آیا رشد دستمزد «شونتو» دوباره از 5 درصد فراتر می رود و منجر به حرکت قابل توجه قیمت ها در فروردین 1405 می شود یا نه، که این امر برای پیش بینی وضعیت اقتصاد ژاپن پس از انتخابات حیاتی است. علاوه بر این، بانک مرکزی بیشتر از قبل به تاثیر بازدهی بالاتر بر اقتصاد و سخت تر شدن شرایط مالی توجه خواهد کرد. در حال حاضر، فکر می کنیم احتمال افزایش نرخ بهره در خرداد 1405 بیشتر از فروردین 1405 است.
در نهایت، تعادل میان رشد اقتصادی و مهار تورم، مسیر حرکت بازارهای ژاپن را تعیین خواهد کرد. سرمایه گذاران با نگاه به آینده، منتظر شفافیت بیشتری در سیاست های پولی و مالی دولت جدید هستند تا استراتژی های معاملاتی خود را با واقعیت های جدید بازار تطبیق دهند.
The LDP’s landslide victory in Japan is positive for risk assets
