با توجه به چشم انداز کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در آینده نزدیک، بازارهای سهام جهانی شاهد نفسی تازه بودند، در حالی که دلار آمریکا در برابر ارزهای اصلی دیگر تضعیف شد. این تحولات در کنار داده های تورم ژاپن و تقویم شلوغ اقتصادی هفته آینده، بر تصمیم گیری های آتی فدرال رزرو تاثیرگذار خواهد بود.
در حالی که بازارهای ایالات متحده تعطیلات شکرگزاری را پشت سر می گذاشتند، بازارهای سهام جهانی دیروز نفسی تازه کردند. این استراحت عمدتا ناشی از سیاست پولی تسهیل گرایانه فدرال رزرو بود، به طوری که سرمایه گذاران حدود 80٪ احتمال کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در ماه آذر/دی (20- واحد پایه) را در نظر گرفته اند و انتظار می رود کاهش تجمعی تقریبا 90- واحد پایه تا پایان سال 1405 هجری شمسی اعمال شود که نشان دهنده چشم انداز کلی برای کاهش نرخ بهره فدرال رزرو است.
در مجموع، اتفاق خاصی در بازارها در جریان نیست، و این آرامش با اختلال فنی دیروز در گروه CME (گزارش شده که ناشی از نقص در سیستم خنک کننده یکی از مراکز داده آن بوده است) تشدید شد. این رویداد، معاملات آتی و آپشن را متوقف کرد و یک منبع نقدینگی بازار را از بین برد.
تاثیر کاهش نرخ بهره فدرال رزرو بر دلار آمریکا بر اساس صورتجلسه
در بخش ارز خارجی، انتظارات کاهش نرخ بهره فدرال رزرو تاکنون در این هفته برای دلار آمریکا مانع ایجاد کرده و 0.5٪ افت داشته است. تحلیلگران فنی نمودارها نیز اذعان دارند که شاخص دلار آمریکا اخیرا پس از یک دوره کوتاه در اوج 100.40، مجددا به زیر میانگین متحرک 200 روزه در 99.71 بازگشته است، که عمدتا ناشی از گمانه زنی ها درباره کاهش نرخ بهره فدرال رزرو است.
همانطور که انتظار می رفت، کاهش ارزش دلار آمریکا، موجب تقویت همتایان آن شده است؛ یورو، پوند و دلار استرالیا به ترتیب 0.6٪، 0.9٪ و 1.1٪ در این هفته افزایش یافته اند؛ این کاهش ارزش تا حدی به دلیل چشم انداز کاهش نرخ بهره فدرال رزرو است.
تورم ژاپن داغ تر از حد انتظار
اما در برابر ین ژاپن، قیمت های خرید و فروش در این هفته تقریبا در برابر دلار آمریکا یکسان بوده اند. دیشب همچنین داده های تورم شاخص قیمت مصرف کننده ژاپن برای ماه آبان/آذر 1402 منتشر شد. شاخص قیمت مصرف کننده هسته توکیو به صورت سالانه 2.8٪ رشد کرد که از اجماع 2.7٪ فراتر رفت و با آمار ماه مهر/آبان 1402 مطابقت داشت. در سایر داده ها، تولید صنعتی ماهانه اکتبر (مهر/آبان 1402) 1.4٪ جهش کرد که در برابر پیش بینی ها برای انقباض قرار داشت، و فروش خرده فروشی سالانه 1.7٪ افزایش یافت – دو برابر انتظارات بازار.
با وجود این ارقام قوی تر از حد انتظار، بازارهای سوآپ تنها حدود 50٪ احتمال افزایش نرخ بهره را در نشست ماه آذر/دی 1402 بانک مرکزی ژاپن می دهند. این امر اساسا به نخست وزیر جدید، تاکایچی، فضای لازم را می دهد تا دستور کار مالی خود را بدون پیچیدگی های سیاست پولی تدوین کند.
برنامه های پیش رو؟
در مجموع، امروز از نظر ریسک رویداد، چیز زیادی برای پرداختن به آن نداریم. هفته آینده – اولین هفته ماه آذر/دی 1402، اگر باورتان می شود – تقویم پربارتری در انتظار است که می تواند سیگنال هایی برای زمان بندی و میزان کاهش نرخ بهره فدرال رزرو ارائه دهد. این شامل گزارش های PMI تولیدی و خدماتی ISM آمریکا برای ماه آبان/آذر 1402، داده های اشتغال ADP برای ماه آبان/آذر 1402، مطالبات بیکاری برای هفته منتهی به 8 آذر 1402، و ارقام تاخیری PCE سپتامبر (شهریور/مهر 1402) می شود.
خارج از ایالات متحده، ارقام اولیه تورم شاخص قیمت مصرف کننده اروپا برای ماه آبان/آذر 1402، همراه با داده های تولید ناخالص داخلی استرالیا برای سه ماهه سوم سال 1404 هجری شمسی، تورم شاخص قیمت مصرف کننده سوئیس برای ماه آبان/آذر 1402 و گزارش مشاغل کانادا برای ماه آبان/آذر 1402 منتشر می شود. در حالی که ارقام بین المللی نیز منتشر می شوند، تمرکز اصلی بر داده های آمریکا است که می تواند بر تصمیم گیری های فدرال رزرو در مورد کاهش نرخ بهره فدرال رزرو تاثیر بگذارد.
این بررسی نشان داد که انتظارات پیرامون سیاست های پولی بانک های مرکزی، به ویژه فدرال رزرو، چگونه بازارهای جهانی ارز و سهام را تحت تاثیر قرار می دهد. با انتشار داده های اقتصادی جدید از ایالات متحده و سایر نقاط جهان، فعالان بازار به دنبال سیگنال هایی برای جهت گیری های آتی در مسیر سیاست های پولی هستند.
