در اقتصادهای بزرگ پیشرفته، کسری بودجه عمومی بالا و افزایش پرداخت بهره، منجر به نگرانی هایی در مورد پایداری مالی و چالش های مدیریت افزایش بدهی عمومی شده است. کشورهایی مانند ایالات متحده، بریتانیا، فرانسه، ایتالیا، اسپانیا، ژاپن و آلمان هر یک با چالش های بودجه ای خاص خود در این زمینه روبرو هستند.
تاثیر افزایش بدهی عمومی بر اقتصادهای بزرگ
در اقتصادهای پیشرفته بزرگ، کسری بودجه عمومی بالا باقی مانده است، به ویژه در ایالات متحده، بریتانیا و فرانسه، جایی که انتظار می رود تحکیم مالی ادامه یابد. با این حال، تلاش مورد نیاز برای کاهش کسری اولیه تا حدی با افزایش پرداخت بهره جبران خواهد شد و این ممکن است به افزایش بدهی عمومی منجر شود. این روند، نگرانی های جدی در مورد پایداری مالی در بلندمدت ایجاد می کند و مدیریت افزایش بدهی عمومی را به یک چالش حیاتی تبدیل می نماید.
انتظار می رود ایتالیا و اسپانیا همچنان کسری بودجه معتدل تری را ثبت کنند، که عمدتا به دلیل توانایی آن ها در ایجاد مازادهای اولیه است که انتظار می رود بیشتر افزایش یابد. ژاپن و آلمان انتظار می رود در سال های 1404-05 شاهد وخامت ترازهای بودجه خود باشند، به دلیل افزایش هزینه ها مطابق با اولویت های دولت هایی که در سال 1404 به قدرت رسیدند. این وضعیت می تواند به افزایش بدهی عمومی در این کشورها دامن بزند. با این حال، در آلمان، انتظار می رود این تحول با تحکیم همراه باشد و کسری بودجه عمومی را در سال 1409 دوباره به زیر 3% برساند.
انتظار می رود هزینه های بهره در کشورهایی که در حال حاضر پایین هستند – آلمان، ژاپن و فرانسه – افزایش یابد و در کشورهایی که در حال حاضر بالاتر هستند – اسپانیا و ایتالیا – در سطح بالایی تثبیت شود. این روند می تواند فشار مضاعفی بر وضعیت مالی کشورها وارد کرده و به افزایش بدهی عمومی بینجامد (اثر کاهش نسبت بدهی عمومی، افزایش نرخ بهره ظاهری را جبران می کند).
چالش های پیش بینی شده در افزایش بدهی عمومی
در بریتانیا، کاهش سرعت تورم (24% از بدهی نمایه شده است) علیرغم افزایش نرخ بهره، هزینه های بهره را محدود خواهد کرد. با این حال، چالش های بلندمدت مربوط به افزایش بدهی عمومی همچنان باقی است. در ایالات متحده، هزینه های بهره تحت تاثیر دوگانه نرخ های بهره بالا (علیرغم کاهش میانگین سررسید بدهی) و افزایش نسبت بدهی عمومی به تولید ناخالص داخلی، بیشتر افزایش خواهد یافت که نشان دهنده ریسک افزایش بدهی عمومی است.
در مجموع، وضعیت مالی اقتصادهای بزرگ با چالش های قابل توجهی از جمله کسری بودجه های بالا و افزایش هزینه های بهره مواجه است. این عوامل به طور مداوم فشار بر پایداری بدهی عمومی را افزایش می دهند و مدیریت دقیق سیاست های مالی برای مقابله با این روند و حفظ ثبات اقتصادی بلندمدت ضروری به نظر می رسد.
