در حالی که تعطیلی دولت آمریکا و بررسی تعرفه های ترامپ بر بازارها سایه افکنده، افزایش تعدیل نیرو در آمریکا به بالاترین سطح از زمان همه گیری رسیده و نگرانی هایی را در مورد چشم انداز اقتصادی ایجاد کرده است. در همین حال، داده های اقتصادی منطقه یورو و چین نیز روندهای متفاوتی را نشان می دهند که همگی بر نوسانات بازارهای مالی جهانی تاثیرگذار بوده اند.
گزارش های اخیر نشان دهنده یک روند نگران کننده در بازار کار ایالات متحده است، به ویژه در زمینه افزایش تعدیل نیرو در آمریکا.
بازار کار و روند افزایش تعدیل نیرو در آمریکا
در حالی که دولت آمریکا همچنان در تعطیلی به سر می برد، ما اطلاعات رسمی زیادی دریافت نمی کنیم. این موضوع تمرکز را بر گزارش های بخش خصوصی بیشتر می کند و این هفته، داده های متفاوتی برای بازار کار آمریکا داشتیم. آمار اشتغال ADP برای مهرماه با افزایش 42 هزار نفری فراتر از انتظار بود، پس از کاهش 29 هزار نفری در شهریورماه. با این حال، داده های Challenger در مورد اعلام افزایش تعدیل نیرو در آمریکا، افزایش شدیدی را در اخراج ها نشان داد که به بالاترین سطح از زمان همه گیری رسیده است. این سیگنالی نگران کننده برای داده های آتی اشتغال و چشم انداز افزایش تعدیل نیرو در آمریکا است.
تعطیلی دولت آمریکا، که طولانی ترین در تاریخ است، ممکن است به پایان خود نزدیک شود. بنا بر گزارش ها، برخی جمهوری خواهان در حال پذیرش ایده تمدید یارانه های بیمه درمانی ACA/Obamacare هستند که دموکرات ها خواستار آنند. محتمل ترین مسیر به نظر می رسد این است که کنگره ابتدا یک لایحه بودجه موقت “CR” را تا پایان سال تصویب کند و سپس بودجه کامل سال را با تمدیدهای ACA نهایی کند.
دیوان عالی آمریکا روز چهارشنبه رسیدگی به قانونی بودن تعرفه های ترامپ را آغاز کرد، که تردیدهایی را حتی در میان برخی از قضات محافظه کار آشکار کرد. با تقسیم 6-3 بین قضات محافظه کار و لیبرال در دادگاه، تنها دو محافظه کار باید علیه قانونی بودن تعرفه ها رای دهند. اگر دادگاه علیه ترامپ رای دهد، دولت احتمالا به بخش 122 قانون تجارت سال 1974 استناد خواهد کرد، که صراحتا به رئیس جمهور اجازه می دهد تقریبا بلافاصله تعرفه های جهانی 15 درصدی را برای 150 روز وضع کند. این امر زمان لازم را برای تدوین یک برنامه بلندمدت فراهم می کند. احتمالا در ماه آینده حکمی صادر خواهد شد.
در منطقه یورو، PMI بخش خدمات برای مهرماه به 53.0 بازنگری شد که یک رقم قوی و بالاترین سطح در بیش از یک سال گذشته است. این پس از داده های هفته گذشته منتشر شد که نشان دهنده افزایش انتظارات تجاری آلمان و افزایش اعتماد مصرف کننده یورو بود. با توجه به تسهیلات مالی در راه، این امر دیدگاه ما را در مورد چشم انداز رشد مناسب و ثابت ماندن سیاست های بانک مرکزی اروپا (ECB) تقویت می کند.
شاخص های PMI چین برای مهرماه با کاهش در هر دو نسخه رسمی و خصوصی ناامیدکننده بود. با این حال، این امر ناشی از کاهش شدید در سفارشات صادراتی بود، که احتمالا به تهدید ترامپ مبنی بر تعرفه های 100 درصدی در مهرماه مرتبط بود، و ما انتظار بهبود در آبان ماه را داریم، پس از آنکه توافق تجاری به جای آن منجر به کاهش 10 درصدی تعرفه ها بر چین شد.
تاثیر افزایش تعدیل نیرو در آمریکا بر بازارهای مالی
بازده اوراق قرضه این هفته پرفراز و نشیب بود؛ ابتدا با گزارش خوب اشتغال ADP افزایش یافت اما پس از انتشار خبر افزایش تعدیل نیرو در آمریکا در پنجشنبه دوباره کاهش یافت. سهام ها با ورود نگرانی های حباب به بازار و افزایش تعدیل نیرو در آمریکا که نگرانی هایی را در مورد اقتصاد دامن زد، عقب نشینی کردند. دلار آمریکا این هفته تقریبا بدون تغییر به پایان رسید و منعکس کننده تغییرات در بازده اوراق قرضه آمریکا بود.
هفته آینده به دلیل تعطیلی دولت آمریکا، محرک های بازار نسبتا کم خواهد بود. در منطقه یورو، نظرسنجی Euro Sentix و ZEW آلمان را خواهیم داشت که گاهی اوقات پیش بینی خوبی برای PMI ها ارائه می دهند. شاخص خوش بینی کسب و کارهای کوچک NFIB آمریکا نیز شامل برخی مؤلفه های بازار کار است که با توجه به احتمال افزایش تعدیل نیرو در آمریکا، اکنون تمرکز ویژه ای بر آن ها وجود دارد. چین مجموعه داده های ماهانه مربوط به خرده فروشی، تولید صنعتی، فروش مسکن و قیمت خانه ها را منتشر می کند.
در مجموع، این هفته شاهد داده های متناقض اقتصادی و تحولات سیاسی قابل توجهی بودیم که بر بازارهای مالی تاثیر گذاشتند. از افزایش نگرانی ها در مورد بازار کار آمریکا و چشم انداز افزایش تعدیل نیرو گرفته تا مسائل مربوط به تعطیلی دولت و تعرفه های تجاری، همه این عوامل به نوسانات در بازده اوراق قرضه، سهام و ارزش دلار منجر شدند. با نزدیک شدن به هفته ای با محرک های کمتر، تمرکز بر روی گزارش های آتی برای درک بهتر جهت گیری های اقتصادی جهانی اهمیت خواهد یافت.
