در حالی که بازارهای جهانی پس از یک دوره نوسان، به سمت ریسک پذیری بازگشته اند و شاخص ها سبزپوش شده اند، شاهد چهارمین ماه متوالی افزایش قیمت طلا هستیم که عمدتا ناشی از انتظارات کاهش نرخ بهره فدرال رزرو و بی ثباتی های ژئوپلیتیکی است.
- افزایش قیمت طلا برای چهارمین ماه متوالی ادامه دارد.
- معاملات پس از مشکل در بورس CME ممکن است پرنوسان باشد.
- پوند در برابر نگرانی های بودجه منعطف است.
- تبعات سیاسی بودجه هنوز بازارهای مالی را تحت تاثیر قرار نداده است.
همچنان که به آخرین روز معاملاتی آذر ماه می رسیم، یک تم جدید در حال ظهور است: ریسک پذیری بازگشته است. شاخص های جهانی این هفته پس از نیمه اول پرفراز و نشیب ماه، سبزپوش هستند. اگرچه شاخص های اروپایی و آمریکایی در مسیر ثبت زیان برای کل ماه آذر قرار دارند، اما ممکن است صحنه برای یک رالی در هفته های پایانی سال آماده شود. جالب اینجاست که شاخص نیمه هادی فیلادلفیا در ماه آذر افزایش یافته بود، زیرا سهام گوگل بیش از 20٪ افزایش یافت و سایر سهام فناوری نیز بهبود یافتند. این بخش از زمان پایین ترین حد خود در اردیبهشت ماه، بازارهای مالی را رهبری کرده است، بنابراین این واقعیت که نیمه هادی ها در حال افزایش هستند، همراه با گستردگی بیشتر بازار، می تواند «رالی بابانوئل» مورد انتظار را تحریک کند و احتمالا به افزایش قیمت طلا نیز کمک کند.
قیمت طلا در مسیر ثبت چهارمین افزایش ماهانه خود قرار دارد، که نشان دهنده یک دوره مستمر از افزایش قیمت طلا است و تاکنون در این هفته 3٪ بالاتر است. نقره 8٪ افزایش یافته است، زیرا شرط بندی ها بر کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو افزایش می یابد. اکنون 82٪ احتمال کاهش نرخ بهره از سوی فدرال رزرو در ماه آینده وجود دارد. این امر باعث یک رالی در قیمت طلا و بازگشت آن به بالای 4,000 دلار به ازای هر اونس شده است و تحلیلگران پیش بینی می کنند که افزایش قیمت طلا در ماه های آینده نیز ادامه یابد. قیمت نقره 1٪ افزایش یافته است. همچنین قیمت نفت نیز افزایش داشته است، زیرا طرح صلح روسیه/اوکراین به دلیل تعطیلات شکرگزاری آمریکا در حالت تعلیق باقی می ماند.
عوامل موثر بر افزایش قیمت طلا
یکی از دلایل اصلی افزایش قیمت طلا و کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در دوره اخیر، کاهش انتظارات از افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو و افزایش شرط بندی ها بر کاهش نرخ است.
علاوه بر این، بی ثباتی های ژئوپلیتیکی و نگرانی های اقتصادی جهانی نیز به افزایش قیمت طلا کمک می کند. در زمان عدم قطعیت، طلا به عنوان یک پناهگاه امن تلقی می شود و تقاضا برای آن افزایش می یابد.
معاملات امروز ممکن است بیشتر از حد معمول پرنوسان باشد، زیرا بازارهای آمریکا برای نیم روز باز می شوند و نقدینگی احتمالا کم خواهد بود. علاوه بر این، اختلال در بورس معاملات CME نیز می تواند بر معاملات در سراسر بازارهای فارکس، سهام، کالاها و برخی اوراق قرضه تاثیر بگذارد.
این مشکل به مسئله خنک کننده در یکی از مراکز داده آن مرتبط است. این تعطیلی در نهایت به این معنی است که نقدینگی در جمعه شکرگزاری حتی کمتر از حد معمول خواهد بود. اگر جریان خبری یا رویدادهای حساس بازار وجود داشته باشد، حرکت ها ممکن است با مسائل نقدینگی تشدید شوند و در نتیجه نوسانات بیشتری ایجاد کنند. در چنین شرایط پرنوسانی، احتمال افزایش قیمت طلا به عنوان پناهگاه امن نیز وجود دارد.
تاکنون، جریان اخبار برای معاملات چندان اخلال گر نبوده است. دونالد ترامپ برنامه هایی برای سخت تر کردن چشمگیر سیستم مهاجرتی آمریکا اعلام کرد که به نظر می رسد در پاسخ به تیراندازی به دو عضو گارد ملی در خارج از کاخ سفید باشد، اما این موضوع بر احساسات بازار تاثیری نداشته است. پست رئیس جمهور در Truth Social جزئیات کمی داشت و بنابراین بعید است که بازار را تحت تاثیر قرار دهد.
پوند در برابر نگرانی های بودجه منعطف است
جالب اینجاست که پوند این هفته سومین ارز با بهترین عملکرد در فضای فارکس گروه 10 است. جفت ارز GBP/USD دوباره بالای 1.32 دلار قرار گرفته است؛ این جفت در پنجشنبه به بالای 1.3260 دلار رسید اما امروز صبح بخشی از آن دستاوردها را از دست داده است. جالب اینکه پوند در مواجهه با انتقادات بودجه منعطف باقی مانده است.
لیست نگرانی ها پیرامون بودجه بریتانیا در حال افزایش است، از جمله ترس از اینکه بریتانیا در نقطه اوج مالیاتی قرار دارد، جایی که اقدامات اضافی برای افزایش درآمد به اندازه تخمین زده شده تولید نخواهد کرد، 2، اینکه اقدامات مالیاتی بیش از حد به گذشته مربوط می شوند و به طور بالقوه فضای مالی گسترده تر بریتانیا را تهدید می کنند، 3، اینکه تعهدات هزینه ای ناعادلانه هستند و حتی بیشتر بر اعتماد کسب وکارها و مصرف کنندگان فشار وارد می کنند، و 4، اینکه دولت بریتانیا برای تامین مالی باید به بدهی های کوتاه مدت متکی شود، که می تواند اوراق قرضه بریتانیا را در معرض رحم بازارهای بدهی کوتاه مدت قرار دهد.
چرا بازارها نسبت به بودجه بریتانیا تا این حد آرام هستند؟
اگرچه اوراق قرضه بریتانیا در پنجشنبه با فروش مواجه شدند، اما حرکت ها نسبتا کوچک بودند. در هفته گذشته، اوراق 10 ساله گیلت بریتانیا 8 واحد پایه کاهش یافته و عملکردی بهتر از همتایان آمریکایی و اروپایی خود داشته اند. آیا این واقعیت که بازارهای مالی به نظر می رسد از این بودجه استقبال می کنند، به این معناست که ما چیزی را نادیده گرفته ایم؟ ما فکر می کنیم که بازارهای مالی با این بودجه آرام شده اند به دلیل تمرکز بر ایجاد فضای مالی و این واقعیت که پیش بینی های مالی از سوی OBR به بدی آنچه بیم می رفت نبود.
با این حال، این بودجه برای وزیر خزانه داری یک فاجعه سیاسی است، با گزارش YouGov که نشان می دهد مردم معتقدند این بودجه دومین بودجه ناعادلانه از سال 1390 است، و پس از مینی بودجه در سال 1401 قرار می گیرد. داده های اقتصادی نیز این موضوع را تایید می کنند؛ شاخص اعتماد کسب وکار لویدز در آبان ماه به شدت به 42 کاهش یافت، از 50. این نشان می دهد که اعتماد کسب وکارها در بریتانیا همچنان پایین است.
در منطقه یورو، تورم ضعیف از فرانسه و فروش خرده فروشی ضعیف تر از حد انتظار از آلمان، بر یورو فشار وارد می کند، که در پایین ترین حد امروز قرار دارد. در نهایت، مجموعه این عوامل در بازارهای مالی جهانی می تواند به افزایش قیمت طلا در بلندمدت دامن بزند.
به طور کلی، این گزارش به بررسی عوامل مؤثر بر نوسانات بازار مالی، از جمله تاثیر انتظارات کاهش نرخ بهره بر قیمت طلا، انعطاف پذیری پوند در برابر چالش های بودجه ای و آرامش نسبی بازارها نسبت به بودجه بریتانیا پرداخته است. همچنین، به اخلال در بورس CME و تاثیرات آن بر نقدینگی و پتانسیل افزایش نوسانات در شرایط خاص نیز اشاره شد. این تحولات نشان دهنده پیچیدگی و پویایی بازارهای مالی جهانی و لزوم توجه به عوامل کلان اقتصادی و ژئوپلیتیکی است.
Gold glitters once more as UK markets take Budget risk in their stride
