در پی اظهارات آرام بخش مقامات و اطمینان یافتن بازارها نسبت به توافق تجاری آمریکا و چین، بازارهای جهانی به آرامش نسبی بازگشتند، نرخ های بهره و ارز محدود شده و سهام رشد چشمگیری داشتند؛ این در حالی است که چالش های ژئو/تجاری و تاثیر آن بر سرمایه گذاری ها و زنجیره های تامین همچنان مورد بحث قرار می گیرد.
بازارها و تاثیر توافق تجاری آمریکا و چین
پس از یک افزایش (کوتاه) در ریسک گریزی/نوسان پذیری طی 10 روز گذشته، بازارها به یک «محیطی با ثبات نسبی و کم نوسان» بازگشتند. حرکت نرخ های بهره اصلی و ارز محدود بود. سهام رونق گرفت. بازارها دوباره پس از اظهارات آرام بخش برخی مقامات آمریکایی، از جمله پرزیدنت ترامپ، نسبت به توافق تجاری آمریکا و چین مطمئن تر شدند. در حال حاضر، با گزارش درآمد بانک های آمریکایی، هیچ نشانه ای از زیان های اعتباری نگران کننده اضافی وجود ندارد. بازارهای اروپا به تنزل رتبه اعتباری فرانسه توسط S&P بسیار منظم واکنش نشان دادند. یورو استاکس 50 (+1.31%) حتی به یک رکورد تاریخی دست یافت. سه شاخص اصلی ایالات متحده بیش از 1.0% افزایش یافتند و همچنین به سطوح رکورد نزدیک می شوند.
بازدهی اوراق قرضه آلمان در سراسر منحنی تا 1.0 واحد پایه کاهش یافت. بازدهی اوراق قرضه ایالات متحده در یک حرکت مسطح سازی صعودی بین 0.2 واحد پایه (2 ساله) و 3.6 واحد پایه (30 ساله) کاهش یافت. روسای فدرال رزرو دیگر بازارها را هدایت نمی کنند (دوره خاموشی). با این حال، بازارها کاهش هفته گذشته (ناشی از ریسک گریزی) را تثبیت می کنند و معتقدند که فدرال رزرو همچنان به تسهیل شرایط بازار کار، به جای تورم، اهمیت بیشتری خواهد داد. این وضعیت نرخ بهره، از سهام نیز حمایت می کند، به ویژه از آنجایی که عوامل خطر بالقوه دوباره به پس زمینه می روند.
در بازارهای ارز، معاملات فنی همچنان غالب است. پس از برخی زیان های مرتبط با ریسک گریزی ایالات متحده در هفته گذشته، دلار دیروز دوباره ثبات خود را پیدا کرد و کمی بهتر از یورو و ین عمل کرد، اما این حرکت ها از نظر فنی ناچیز بودند. DXY به طور متوسط افزایش یافت (98.59 از 98.43 در پایان روز جمعه). EUR/USD از 1.1655 به 1.1642 کاهش یافت. USD/JPY افزایش خود را فراتر از سد 150 ادامه داد.
صبح امروز، سهام آسیایی همچنان به رالی ریسکی دیروز می پیوندند. در ژاپن، سانا تاکایچی، رهبر حزب لیبرال دموکرات (LDP)، در رای گیری مجلس نمایندگان برای تبدیل شدن به نخست وزیر جدید کشور پیروز شد. در حالی که با محدودیت هایی روبروست، دولت جدید همچنان به عنوان مجری سیاستی حامی رشد دیده می شود. در همین حال، بلومبرگ به نقل از افراد مطلع از موضوع، اشاره کرد که مقامات بانک مرکزی ژاپن عجله ای برای افزایش نرخ بهره سیاستی در هفته آینده ندارند، حتی با وجود اینکه اقتصاد در حال پیشرفت به سمت دستیابی به هدف ثبات قیمت BOJ است.
ترکیب تایید تاکایچی و اظهارات «ملایم» BOJ، باعث کاهش اندکی در بازدهی اوراق قرضه کوتاه مدت ژاپن (حدود 2.0 واحد پایه در بخش 2 تا 10 ساله) می شود و بر ین فشار می آورد. USD/JPY بازگشت خود را تا 151.5 گسترش می دهد.
اواخر امروز، تقویم اقتصادی ایالات متحده و EMU دوباره بسیار خلوت است. بنابراین، تمرکز ممکن است دوباره بر بازارهای سهام و درآمدهای شرکت ها باشد، امروز شامل شرکت هایی مانند کوکاکولا، نتفلیکس، هالیبرتون، وسترن الاینس و دیگران. جالب است ببینیم آیا نتایج قادر خواهند بود به تسهیل بیشتر محیط کم نوسان کمک کنند. البته سیاست های ژئو/تجاری، از جمله موضوعات مرتبط با توافق تجاری آمریکا و چین، نیز همچنان مطرح هستند.
علیرغم افزایش ریسک پذیری، در حال حاضر ظاهرا دلیل کمی برای بازار وجود دارد که از تمایل ملایم اخیر خود نسبت به سیاست های بانک مرکزی اروپا (ECB) و فدرال رزرو دست بردارد، در حالی که بازدهی اوراق قرضه ایالات متحده همچنان در تلاش است که زیر سطوح حمایتی کلیدی سقوط نکند. دلار از این وضعیت سود می برد. اداره آمار ملی بریتانیا (ONS) داده های ماهانه مالی عمومی را منتشر کرد که نزدیک تر به انتظارات بود، در مقایسه با غافلگیری کسری ماه گذشته. استرلینگ در نزدیکی EUR/GBP 0.869 تغییر کمی داشته است.
اخبار و دیدگاه ها
ایالات متحده و استرالیا پیمانی را امضا کردند که مقرر می دارد هر دو دولت به طور مشترک در مجموعه ای از پروژه های معدنی و فرآوری در استرالیا سرمایه گذاری خواهند کرد تا تولید فلزات خاکی کمیاب و سایر مواد معدنی کلیدی را افزایش دهند. آنتونی آلبانیز، نخست وزیر استرالیا، گفت که 8.5 میلیارد دلار پروژه در دست اجرا وجود دارد که «آماده شروع» هستند.
این توافق گزینه های جایگزین را برای ایالات متحده در دسترسی به اجزای کلیدی مورد استفاده در فناوری های پیشرفته ارائه می دهد، به ویژه با توجه به چالش ها و بحث های پیرامون توافق تجاری آمریکا و چین و نگرانی ها از محکم تر شدن کنترل چین بر زنجیره تامین جهانی از طریق محدودیت های صادراتی. استرالیا چهارمین ذخایر بزرگ فلزات خاکی کمیاب جهان را (پس از چین، برزیل و هند) در اختیار دارد و تنها تولیدکننده آنچه فلزات خاکی کمیاب سنگین نامیده می شود در خارج از چین است.
شاخص چشم انداز کسب وکار بانک کانادا در سه ماهه سوم به طور جزئی از -2.4 به -2.3 بهبود یافت. با این وجود، آنها همچنان زیر میانگین بلندمدت باقی می مانند. بانک مرکزی کانادا اشاره کرد که چشم اندازها و مقاصد شرکت ها «کاهش یافته باقی مانده است»، با این توضیح که «انتظارات برای رشد در فروش صادرات داخلی به دلیل نگرانی ها از تاثیرات گسترده اقتصادی تنش های تجاری، از جمله ابهامات حول توافق تجاری آمریکا و چین، همچنان ضعیف است».
این گزارش نشان داد که بخش های فولاد و آلومینیوم «چشم اندازهای به ویژه ضعیفی» را گزارش کرده اند، و این بخش ها همچنین اخراج های قابل توجهی را در نتیجه گزارش دادند. به طور کلی، بیشتر کسب وکارها انتظار افزایش سطح فعلی کارکنان را ندارند و تعداد کمی محدودیت های ظرفیتی یا کمبود نیروی کار را گزارش کرده اند.
تقاضای ضعیف و عدم اطمینان مرتبط با تجارت، به ویژه با توجه به وضعیت توافق تجاری آمریکا و چین، به این معنی است که شرکت ها سرمایه گذاری ها را به تعویق می اندازند. انتظار می رود تعرفه های ایالات متحده، که از زمان شروع بحث های اولیه برای توافق تجاری آمریکا و چین اعمال شده بودند، به قیمت های فروش منتقل شوند، اگرچه تقاضای ضعیف توانایی انجام این کار را محدود می کند.
انتظارات تورمی یک سال آینده پایین تر از اوج قبلی در درگیری تجاری است که پیش از شکل گیری توافق تجاری آمریکا و چین وجود داشت، و اکنون فقط کمی بالاتر از سطوح اواخر سال 1403 شمسی است. بازارهای پول، پس از انتشار نظرسنجی سه ماهه، احتمال کاهش دوباره نرخ بهره توسط بانک مرکزی کانادا در نشست 7 آبان (29 اکتبر) را به 75% افزایش دادند. اعداد تورم کانادا که امروز منتشر شد، آخرین داده ها را ارائه می دهد.
در مجموع، مقاله حاضر به بررسی واکنش بازارهای مالی به تحولات تجاری و اظهارات مقامات، به ویژه در خصوص توافق تجاری آمریکا و چین، و تاثیر آن بر شاخص های اقتصادی مختلف از جمله نرخ بهره و ارز پرداخت. همچنین به تحلیل رویدادهای منطقه ای و سیاست های بانک های مرکزی در سراسر جهان و پیامدهای آن ها بر اقتصاد جهانی اشاره شد.
Markets again turned more confident on a China-US trade deal
