اسکوپ ریتینگز (اسکوپ) انتظار دارد بانک مرکزی اروپا (ECB) پنجشنبه این هفته نرخ بهره را ثابت نگه دارد. این تصمیم مهمی است که بر انتظارات از نرخ بهره اروپا تاثیر می گذارد. اقتصاد منطقه یورو نسبتا منعطف بوده است و اسکوپ پیش بینی می کند که بانک مرکزی اروپا (ECB) تا زمان بروزرسانی دی ماه خود، باز هم بازنگری های صعودی جزئی در پیش بینی های رشد داشته باشد. بیشتر سیاست گذاران ممکن است در حال حاضر نرخ ها را در سطح مناسبی بدانند، زیرا خطرات تورمی نسبتا متعادل هستند؛ با ریسک های نزولی بیشتر برای افزایش قیمت ها در کوتاه مدت، اما ریسک های صعودی بیشتر در میان مدت تا بلندمدت. استدلال ها برای کاهش بیشتر نرخ بهره با افزایش جزئی تورم مهرماه و رشد اندک دستمزدها در طول سه ماهه دوم میلادی، تعدیل شده اند. این تحولات، چشم انداز کلی و انتظارات از نرخ بهره اروپا را شکل می دهند.
تورم اصلی منطقه یورو کمی بالاتر از هدف باقی مانده است
در ادامه، نگاهی دقیق تر به وضعیت تورم اصلی منطقه یورو خواهیم داشت که نشان دهنده چالش های پیش روی بانک مرکزی است.
شاخص هماهنگ قیمت مصرف کننده اصلی منطقه یورو، درصد سالانه.
این نمودار به وضوح نشان می دهد که تورم در منطقه یورو همچنان بالاتر از هدف گذاری باقی مانده، عاملی کلیدی در تصمیم گیری های آتی بانک مرکزی اروپا.
منبع: یوروستات، اسکوپ ریتینگز
عدم کاهش بیشتر نرخ بهره بانک مرکزی اروپا (ECB) و انتظارات از نرخ بهره اروپا طی سال های 1403 و 1404 شمسی
این موسسه رتبه بندی پیش بینی نمی کند که کاهش بیشتری در نرخ بهره بانک مرکزی اروپا (ECB) امسال (1403 شمسی) رخ دهد، اما بانک مرکزی اروپا (ECB) ممکن است گزینه های خود را باز نگه دارد. این وضعیت بر انتظارات از نرخ بهره اروپا در میان سرمایه گذاران و بازارها تاثیر می گذارد. ریسک سناریوی پایه این موسسه رتبه بندی برای اواخر سال 1403 شمسی یا سال آینده (1404 شمسی)، تسهیل بیشتر (سیاست های پولی) است تا سخت گیری.
جهت تغییر بعدی در نرخ های رسمی به عواملی مانند پویایی تورم، پیامدهای تنش های تجاری جهانی، چشم انداز رشد و نرخ ارز یورو بستگی دارد. هرگونه حرکت معنادار یورو به بالای 1.20 در برابر دلار، به عنوان مثال، ممکن است نگرانی های بیشتری را برانگیزد. این عوامل همگی بر انتظارات از نرخ بهره اروپا سایه می افکنند. کاهش چشمگیر در تورم پیش بینی شده برای سال های 1406 و 1407 شمسی می تواند سیاست گذاران بانک مرکزی اروپا (ECB) را به بررسی تسهیل بیشتر (سیاست های پولی) سوق دهد. انتظار این موسسه رتبه بندی از اصلاحات در بازارهای مالی حباب گونه نیز ممکن است فشار را بر بانک مرکزی افزایش دهد و انتظارات از نرخ بهره اروپا را تغییر دهد.
سیاست ایالات متحده حیاتی است. ادامه کاهش نرخ بهره ایالات متحده تحت فشار بازار و سیاسی ممکن است فشار فزاینده ای را بر سیاست گذاران اروپایی نیز وارد کند تا آنها نیز سیاست های تسهیلی در پیش بگیرند. این امر می تواند انتظارات از نرخ بهره اروپا را به سمت کاهش بیشتر سوق دهد. پویایی نرخ بهره جهانی نقش مهمی در شکل گیری انتظارات از نرخ بهره اروپا ایفا می کند و تصمیمات فدرال رزرو می تواند مستقیما بر مواضع بانک مرکزی اروپا اثرگذار باشد.
در مجموع، این مقاله به بررسی دیدگاه اسکوپ ریتینگز درباره ثبات نرخ بهره بانک مرکزی اروپا و عوامل مؤثر بر آن پرداخت. ما شرایط اقتصادی منطقه یورو، پویایی تورم و دستمزدها، و همچنین تاثیر سیاست های پولی ایالات متحده بر تصمیمات اروپا را مورد ارزیابی قرار دادیم. این بحث ها اهمیت درک عوامل جهانی و داخلی را در شکل دهی به سیاست های پولی نشان می دهد.
