احساسات در بازارهای مالی پس از به روزرسانی شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) ایالات متحده در روز گذشته که نشان دهنده کاهش قابل توجه تورم قیمت نهاده ها در مرداد ماه بود، به طور کلی صعودی است. هر دو شاخص اصلی و مبنای PPI ماه گذشته به طور غیرمنتظره ای کاهش یافتند و ارقام سالانه را برای شاخص اصلی به 2.6٪ و برای شاخص مبنا به 2.8٪ رساندند. اگرچه این ارقام همچنان نزدیک به 3٪ باقی مانده اند، اما انتظارات کبوترگونه فدرال رزرو (فد) را مختل نمی کنند — و همچنین آن ها را تقویت نمی کنند. در این میان، انتظارات CPI آمریکا برای داده های آتی بازار، اهمیت بیشتری پیدا می کند. بازدهی 2 ساله ایالات متحده اندکی کاهش یافت، در حالی که اس اندپی 500 قبل از بازگرداندن دستاوردها، به رکورد جدیدی رسید.
در بخش سهام، اوراکل با افزایش 35 درصدی پس از نتایج فصلی چشمگیر، به لطف یک قرارداد گزارش شده 300 میلیارد دلاری با اوپن ای آی، برجسته شد. انویدیا 3.85٪ اضافه کرد پس از آنکه تی اس ام سی دومین ماه بهترین فروش خود را در مرداد ماه ثبت کرد، در حالی که کورویو تقریباً 17٪ جهش کرد. سهام مرتبط با هوش مصنوعی همچنان نتایج قوی ارائه می دهند و به افزایش دامن می زنند، اما همه در حال شکوفایی نیستند و خطرات همچنان باقی است. سیناپسیس دیروز 35٪ کاهش یافت، یادآوری اینکه جنگ تجاری یک تهدید بزرگ باقی مانده و لفاظی های تعرفه ای ترامپ هرگز دور نیست.
تأثیر انتظارات CPI آمریکا بر بازارهای سهام
چشم انداز نرخ های بهره پایین تر، یک نیروی محرکه اضافی برای سهام فناوری است. ارزش گذاری شرکت های رشدمحور به شدت به تنزیل درآمدهای آتی متکی است، و نرخ های پایین تر به معنای عامل تنزیل پایین تر — و ارزش گذاری های بالاتر است. با در نظر گرفتن این محاسبات، اس اندپی 500 و نزدک در نزدیکی اوج های تاریخی، منتظر به روزرسانی شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) امروز هستند و آماده شکستن به سمت بالا می باشند. اهمیت انتظارات CPI آمریکا در این زمینه، نمی تواند نادیده گرفته شود. بسیاری از تحلیلگران بانکی اهداف اس اندپی 500 خود را به سمت بالا بازبینی می کنند، برخی اکنون به 7000 در بین امسال و سال آینده می نگرند. نشانه های تنش محدود باقی مانده است، و شاخص VIX همچنان پایین است.
بررسی دقیق؛ انتظارات CPI آمریکا و پیامدهای آن
اکنون تمام نگاه ها به گزارش شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) امروز است. اهمیت انتظارات CPI آمریکا در تعیین مسیر سیاست پولی آتی بسیار زیاد است. انتظار می رود تورم اصلی از 2.7٪ یک ماه قبل به 2.9٪ افزایش یابد، در حالی که تورم مبنا به صورت سالانه در 3.1٪ ثابت بماند. مجموعه ای از ارقام ضعیف تر از حد انتظار می تواند گمانه زنی ها درباره کاهش بزرگ نرخ بهره توسط فدرال رزرو در هفته آینده را برای حمایت از بازار کار رو به تضعیف تقویت کند، در حالی که ارقام قوی تر از حد انتظار، استدلال برای فدرال رزرو را تقویت می کند که با کاهش 25 واحد پایه (0.25 درصدی) شروع کرده و با دو کاهش دیگر ادامه دهد. در آن صورت، می توانیم ثبات در بازدهی 2 ساله و دلار، و تنها تمایل افزایشی محدود برای سهام را مشاهده کنیم.
بازارهای اختیار معامله نوسان 0.7٪ در اس اندپی 500 را بر اساس نتیجه شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) امروز پیش بینی می کنند — که کوچکتر از حرکت معمول 0.9٪ برای انتشار شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) و کمتر از حرکت مورد انتظار برای گزارش بعدی مشاغل است. این نشان می دهد که سرمایه گذاران وزن بیشتری به داده های مشاغل نسبت به تورم می دهند و انتظار دارند فدرال رزرو بازار کار رو به تضعیف را بر فشارهای قیمتی ناشی از تعرفه (که هنوز محقق نشده اند) اولویت دهد. بنابراین، پایش دقیق انتظارات CPI آمریکا برای درک رویکرد آینده فدرال رزرو حیاتی است. در نهایت، تفسیر نهایی از انتظارات CPI آمریکا می تواند جهت بازار را تعیین کند.
در بازار ارز، دلار امروز صبح ثابت است و همچنان زیر میانگین متحرک 50 روزه خود قرار دارد، در حالی که یورو/دلار پس از کاهش دیروز — که بخشی از آن به دلیل آشفتگی سیاسی فرانسه و افزایش شکاف بازدهی 10 ساله بین اوراق قرضه فرانسه و آلمان بود — در زیر 1.17 تثبیت می شود. بانک مرکزی اروپا (ECB) امروز جلسه دارد و به طور گسترده انتظار می رود نرخ ها را نزدیک به 2٪ بدون تغییر بگذارد و موضع داده محور خود را تکرار کند. با وضوح بیشتر تعرفه ای، رشد قوی تر از حد انتظار و شگفتی های صعودی اخیر در تورم، احتمال کاهش دیگر توسط بانک مرکزی اروپا تقریباً 50-50 است.
واگرایی بین انتظارات کمی ستیزه جویانه تر بانک مرکزی اروپا و چشم انداز ملایم تر فدرال رزرو از گاوهای EURUSD حمایت می کند، اما افزایش شکاف بین فرانسه و آلمان می تواند پتانسیل صعودی را پیش از به روزرسانی رتبه فیچ برای فرانسه که به دقت رصد می شود، محدود کند. این وضعیت می تواند بر انتظارات CPI آمریکا و نحوه واکنش فدرال رزرو تأثیر بگذارد.
صحبت از فرانسه شد، این کشور دیروز عملاً به توقف کشیده شد زیرا مردم علیه ماکرون، دولت تقسیم شده و بن بست بودجه اعتراض کردند. سیاستمداران به نوبت راه حل های بودجه ای خود را پیشنهاد می دهند — که هیچ کدام احتمالاً تصویب نخواهند شد. با این حال، با نگاهی به کک 40، به سختی متوجه می شدید.
جنگ در اوکراین وخیم تر شد پس از آنکه روسیه این هفته پهپادهایی را به لهستان شلیک کرد — اقدامی که ورشو معتقد است یک آزمایش عمدی برای واکنش ناتو بود. لهستان پهپادها را سرنگون کرد و به اولین کشور ناتو تبدیل شد که در جنگ اوکراین شلیک کرده است، و پایتخت های اروپایی اکنون در حال بررسی تحریم های سنگین تر علیه روسیه هستند.
تأثیر تحولات جهانی بر قیمت نفت دیروز 1.5٪ افزایش یافت، اما افزایش تقریباً 4 میلیون بشکه ای در ذخایر ایالات متحده افزایش ها را محدود می کند. خرس ها به کندی اقتصادها و افزایش عرضه اوپک اشاره می کنند، در حالی که گاوها بر دلار ضعیف تر و افزایش خطرات ژئوپلیتیکی تمرکز می کنند. حمایت نزدیک به 62 دلار در هر بشکه مشاهده می شود، با مقاومت حدود 65 دلار در هر بشکه — یک سطح کلیدی فیبوناچی که بین میانگین های متحرک 50 و 100 روزه قرار گرفته است.
بازارهای مالی در یک مقطع حساس قرار دارند، جایی که داده های تورمی ایالات متحده، به ویژه گزارش آتی CPI، مسیر حرکت بعدی فدرال رزرو را مشخص خواهد کرد. این تصمیم نه تنها بر ارزش سهام و بازدهی اوراق قرضه تأثیر می گذارد، بلکه نوسانات بازارهای ارزی و کالایی را نیز در بحبوحه تنش های ژئوپلیتیکی و عدم قطعیت های سیاسی در اروپا شکل می دهد.
برای مشاهده منبع اینجا کلیک کنید.
