بررسی کلی روند تورم جهانی
روند تورم جهانی در مرداد ماه در اقتصادهای بزرگ شتاب گرفت، اگرچه هنوز بسیار ملایم. انتظارات تورمی بین ایالات متحده و سایر نقاط جهان همچنان متفاوت است. این وضعیت نشان دهنده پیچیدگی های حاکم بر روند تورم جهانی است. در ایالات متحده، هزینه های تعرفه به آرامی در حال ورود به اقتصاد هستند، اما تأثیر آن بر قیمت های نهایی مصرف کننده تاکنون محدود بوده است. در منطقه یورو، هم تورم محقق شده و هم تورم مورد انتظار به طور دلپذیری نزدیک به هدف 2 درصدی باقی مانده است. قیمت نفت با وجود چشم انداز ژئوپلیتیکی نامشخص نسبتاً پایدار مانده است.
تحلیل انتظارات پیرامون روند تورم جهانی
هر دو معیار انتظارات تورمی مبتنی بر نظرسنجی و بازار طی ماه گذشته نسبتاً پایدار مانده اند، که نشان دهنده وضعیت فعلی روند تورم جهانی است. انتظارات کوتاه مدت ایالات متحده به دلیل تعرفه ها بالا مانده است، اما انتظارات بلندمدت در هر دو سوی اقیانوس اطلس به خوبی تثبیت شده اند و از پایداری روند تورم جهانی در بلندمدت حکایت دارند.
تاثیر رویدادهای ایالات متحده بر روند تورم جهانی
یکی از مهم ترین داده ها، افزایش تورم آمریکا در مرداد ماه بود که با انتشار شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) کمی بالاتر از انتظارات ظاهر شد و می تواند بر روند تورم جهانی تأثیر بگذارد. تورم عمومی +0.38% ماهانه تعدیل فصلی (2.9% سالانه) و تورم اصلی +0.35% ماهانه تعدیل فصلی (3.1% سالانه) بود. این شتاب گیری اندک ناشی از خدمات غذا و مسکن بود، در حالی که فشارهای قیمتی برای سایر خدمات تعدیل شد. مهم تر اینکه، تورم ناشی از تعرفه ها در کالاهای اصلی هنوز نسبتاً محدود بود. این موضوع نشان می دهد که روند تورم جهانی در حال حاضر با عوامل مختلفی روبرو است. شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) نشان داد که چگونه خرده فروشان و عمده فروشان ابتدا حاشیه سود فروش خود را در تیر ماه، پیش از اعلام تعرفه ها، افزایش دادند و سپس بیشتر هزینه های افزایش یافته را در مرداد ماه جذب کردند. با توجه به این شرایط، همچنان انتظار می رود که در نشست آتی، تصمیم فدرال رزرو درباره تورم و نرخ بهره به سمت کاهش 25 واحد پایه (bp) حرکت کند.
در مجموع، داده های اخیر تصویری چندوجهی از وضعیت اقتصادی جهان ارائه می دهند. شتاب اندک تورم در کنار انتظارات بلندمدت پایدار در اقتصادهای توسعه یافته، همراه با ثبات نسبی در بازارهای کلیدی مانند نفت، نشان دهنده آن است که سیاست گذاران پولی با مجموعه ای از سیگنال های متضاد روبرو هستند که تصمیم گیری های آتی را پیچیده تر می کند.
Global inflation watch: Tariff pass-through still in progress
