تنش های خاورمیانه و تصمیمات اقتصادی قدرت های جهانی، بازیگران اصلی نوسانات اخیر بازارها هستند که به طور مستقیم بر قیمت نفت و تحولات منطقه اثر گذاشته و چشم انداز آینده دارایی های امن و بازارهای سهام را تغییر داده اند.
تاثیر ژئوپلیتیک بر قیمت نفت و تحولات منطقه
درگیری های خاورمیانه در سومین هفته خودش هیچ نشونی از فروکش کردن نداره. با حملات تلافی جویانه دوباره ایران، قیمت نفت دیروز بالا موند. این وضعیت، که از تاثیر عمیق قیمت نفت و تحولات منطقه حکایت دارد، یه اتفاقی که برای مدت کوتاهی حال و هوای ریسک پذیری رو بهتر کرد، گزارش اسرائیل درباره کشته شدن یکی از مقام های ارشد امنیتی ایران بود. با این حال، بازارها همچنان محتاط موندن چون ایران پیام های واسطه ها برای کاهش تنش رو رد کرد و این یعنی فعلا راهی برای آتش بس فوری دیده نمی شه.
امروز صبح تو بخش انرژی اوضاع یه کم آروم تر شده. توافق بین عراق و مقامات کرد برای ازسرگیری صادرات نفت از طریق بندر جیهان ترکیه، باعث شد قیمت نفت و تحولات منطقه امروز صبح پایین بیاد. قیمت نفت WTI حدود 4 درصد ریخت و به 92.50 دلار در هر بشکه رسید، در حالی که نفت برنت با 2 درصد کاهش، یه مقدار بالاتر از 100 دلاره – سطحی که اگه دوباره لمس بشه ممکنه خریدارها رو جذب کنه. این تغییرات در قیمت نفت و تحولات منطقه و همچنین موضوعاتی مثل صعود قیمت نفت و بررسی اثر اوپک و عوامل ژئوپلیتیکی نشان دهنده نوسانات شدید بازار است.
کالاها و فارکس
در جاهای دیگه، قیمت نقدی طلا و نقره دیروز حرکت خاصی نداشتن. با وجود تقاضا برای دارایی های امن و انتظارات انقباضی از بانک های مرکزی، قیمت ها ثابت موندن. طلا همچنان داره سطح 5,000 دلار رو تست می کنه و نقره هم روی 80 دلار حمایت خوبی داره.
در بازار فارکس، دلار آمریکا قبل از تصمیم امروز فدرال رزرو، بخشی از سودهای خرید خودش رو پس داد. شاخص دلار اخیرا سقف 100.54 رو لمس کرد که از اردیبهشت سال گذشته بی سابقه بوده و از اواخر دی ماه که روی 95.55 بود، کلا روند صعودی داشته. همون طور که انتظار می رفت، یورو هم با افزایش تقاضا روبرو شد. امروز صبح تیم تحقیق اشاره کرد که جفت ارز EUR/USD از یه الگوی صعودی AB=CD در قیمت 1.1422 دلار (نسبت فیبوناچی 1.618 درصد) برگشت خورده. حالا معامله گرها می تونن سطوح اصلاحی 38.2 و 61.8 درصد فیبوناچی رو در قیمت های 1.1667 و 1.1824 دلار هدف قرار بدن.
سهام
در بازار سهام، شاخص های اصلی آمریکا روز سه شنبه یه رشد نسبی داشتن. شاخص S&P 500 با 17 واحد (0.3 درصد) افزایش به 6,716 رسید، نزدک 100 با 125 واحد (0.5 درصد) صعود به 24,780 رسید و داو جونز هم 46 واحد (0.1 درصد) رشد کرد و روی 46,993 وایساد. اکثر شرکت های S&P 500 روز رو سبز تموم کردن (314 شرکت مثبت، 185 شرکت منفی و 4 شرکت بدون تغییر). این وضعیت تو عملکرد بخش های مختلف هم دیده می شه؛ بیشترین سودها مربوط به بخش های انرژی، که خود متاثر از قیمت نفت و تحولات منطقه بود، کالاهای مصرفی لوکس و تکنولوژی بود. نکته جالب دیگه وضعیت بیت کوینه که یه حرکت مستقل رو شروع کرده و داره به 60,000 دلار نزدیک می شه؛ انگار کریپتو داره کم کم راهشو از بازار سهام جدا می کنه.
بانک مرکزی کانادا؛ احتمالا اتفاق خاصی نمی افته
بانک مرکزی کانادا (BoC) امروز ساعت 1:45 بعد از ظهر به وقت گرینویچ، تصمیم خودش رو درباره نرخ بهره اعلام می کنه. سرمایه گذارها انتظار دارن بانک مرکزی نرخ بهره رو روی 2.25 درصد ثابت نگه داره که پایین ترین حد محدوده خنثی برآورد شده توسط این بانکه.
وضعیت اقتصادی قبل از این خبر، نشون دهنده ضعیف شدن بازار کاره؛ یادتون هست که آمار ماه فوریه (بهمن ماه) که هفته پیش منتشر شد، نشون داد رشد اشتغال حدود 85,000 مورد کاهش پیدا کرده که بزرگترین افت ماهانه از اوایل سال 1401 تا حالا بوده. در همین حال، نرخ بیکاری هم از 6.5 درصد در ماه ژانویه (دی ماه) به 6.7 درصد رسیده. این موضوع باعث شد انتظارات برای انقباض پولی به 25 واحد پایه تا پایان سال عقب بیفته.
تورم سالانه (CPI) از 2.3 درصد در ماه ژانویه به 1.8 درصد کاهش پیدا کرده و شاخص های تورم اصلی هم بیشتر از پیش بینی ها سرد شدن. با این حال، همون طور که قبلا گفتم، این موضوع بیشتر به خاطر اثر پایه بود؛ یعنی حذف مالیات بر فروش موقت از مقایسه سالانه که احتمالا روی آمار ماه مارس (اسفند ماه) هم تاثیر می ذاره. البته با توجه به بالا رفتن قیمت انرژی و تاثیر قیمت نفت و تحولات منطقه، ممکنه این آمار دیگه قدیمی شده باشن.
در نهایت، ثابت موندن نرخ بهره کاملا پیش خور شده، بنابراین انتظار ندارم تغییر خاصی تو بازار ایجاد کنه. تمرکز اصلی روی اینه که تیف مکلم، رئیس بانک مرکزی کانادا، چطوری درباره افزایش قیمت انرژی و تضعیف بازار کار صحبت می کنه. یه دیدگاه انبساطی (Dovish) که توش روی ریسک های کاهش اشتغال و رشد اقتصادی تاکید بشه، می تونه ارزش دلار کانادا رو پایین بیاره و احتمالا جفت ارز USD/CAD رو به بالاتر از سقف 1.3753 (که 13 اسفند ثبت شده بود) ببره. از طرف دیگه، اگه مکلم روی ریسک های تورمی ناشی از جهش قیمت نفت و تحولات منطقه تاکید کنه، ممکنه تمام امیدها برای کاهش نرخ بهره از بین بره و انتظارات برای افزایش نرخ تقویت بشه.
فدرال رزرو؛ نمودار نقطه ای از همه چی مهم تره
در مورد فدرال رزرو (ساعت 6 عصر)، مثل بانک مرکزی کانادا، ثابت موندن نرخ بهره تقریبا قطعیه و واکنش بازار بیشتر به پیش بینی های اقتصادی (SEP) جدید و لحن جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، تو کنفرانس خبری بستگی داره.
سناریوی اصلی اینه که نمودار نقطه ای (dot plot) نسبت به پیش بینی های ماه دسامبر (آذر ماه) تغییر خاصی نکنه؛ یعنی 3.4 درصد برای امسال، 3.1 درصد برای سال 1406 و ثابت برای سال 1407. البته یه ریسک احتمالی هم وجود داره و اونم تغییر اعداد به سمت بالاست؛ کافیه فقط سه نفر نظرشون رو عوض کنن تا پیش بینی سال 1405 به 3.6 درصد برسه و عملا کاهش نرخ بهره در سال جاری منتفی بشه. این اتفاق به تنهایی می تونه باعث فروش اوراق قرضه و جهش دلار بشه. تحلیل گرها همچنین انتظار دارن که پیش بینی تورم بالا بره و پیش بینی رشد اقتصادی پایین بیاد.
انتظار می ره والر و میران با تصمیم امروز مخالفت کنن و خواهان کاهش 0.25 درصدی نرخ بهره باشن؛ احتمالا بومن هم به جمع اون ها اضافه بشه.
خلاصه اینکه، ثابت موندن نرخ بهره حتمیه؛ تمرکز روی نمودار نقطه ای و پیش بینی های جدید اقتصادیه:
- انقباضی یا Hawkish (مثبت برای دلار): اگه میانگین نمودار نقطه ای به 3.6 درصد برسه (یعنی امسال خبری از کاهش نرخ بهره نیست) و پیش بینی تورم افزایش پیدا کنه.
- انبساطی یا Dovish (منفی برای دلار): اگه فدرال رزرو پیش بینی رشد اقتصادی رو پایین بیاره و پاول روی ریسک های کاهش اشتغال تاکید کنه، بازار این رو به عنوان یه رویکرد نرم تفسیر می کنه، حتی اگه پیش بینی تورم بالا باشه.
- خنثی (سناریوی اصلی): نمودارها همچنان نشون دهنده یک مرحله کاهش نرخ بهره باشن و پاول شوک قیمت نفت و تحولات منطقه رو موقتی (گذرا) بدونه.
در مجموع، بازارها در حال حاضر در یک وضعیت انتظار و مراقبت به سر می برند. هرگونه تغییر در لحن مقامات پولی یا گسترش تنش های فیزیکی می تواند به سرعت جهت حرکت سرمایه ها را تغییر دهد و پویایی بازار ارز و انرژی را در روزهای آینده تعیین کند.
