در چشم انداز اقتصادی کنونی، نوسانات بازار و ابهامات پیرامون تصمیمات فدرال رزرو برای کاهش نرخ بهره در کانون توجه قرار دارد. با وجود کاهش احتمال کاهش نرخ، داده های مربوط به بیکاری و پیش بینی های تولید ناخالص داخلی (GDPNow) نقش مهمی در قضاوت های آتی ایفا می کنند، در حالی که واکنش بازارهای سهام، طلا و بیت کوین نیز وضعیت پیچیده ای را نشان می دهد.
چشم انداز اقتصادی
برای درک بهتر چشم انداز اقتصادی، امیدواریم از هفته آینده داده های جدید دولتی را دریافت کنیم تا به همه، از جمله فدرال رزرو، کمک کند که قضاوت ها و تصمیم گیری ها را انجام دهند. شایعاتی مبنی بر سردرگمی فدرال رزرو باعث شده است که استخر شرط بندی وجوه فدرال CME، احتمال کاهش نرخ دسامبر را در 26 روز آینده از 94.4% یک ماه پیش به 53.2% امروز کاهش دهد.
ما نمی خواهیم با روند بازار مخالفت کنیم اما صادقانه بگوییم، دلیل موجه کمی برای شک به قضاوت قبلی وجود دارد. بله، برخی از اعضای فدرال رزرو ابراز نگرانی می کنند، اما میران، دست نشانده ترامپ، قاطع است و به نظر می رسد مسئله بیکاری، هم در گزارش هفتگی ADP و هم Challenger، از کاهش دیگری حمایت می کند. این عوامل بر چشم انداز اقتصادی آتی تاثیرگذارند. به یاد داشته باشید که فدرال رزرو آتلانتا اواخر امروز یک GDPNow جدید منتشر خواهد کرد. هفته گذشته این رقم 4.0% بود، در تضاد شدید با سایر پیش بینی ها مانند بلومبرگ اکونومیکس با 1.4%.
یک عامل تعیین کننده امروز می تواند بازار سهام باشد. وال استریت ژورنال گزارش می دهد که معاملات آتی نشان دهنده یک فروش گسترده فناوری است. کلمه حباب ظاهر نمی شود و به یاد داشته باشید که این رالی گسترده بوده و محدود به هفت شرکت بزرگ و یا محدود به آمریکا نیست. این تحولات بر چشم انداز اقتصادی جهانی نیز اثرگذار است. اگر یک فروش گسترده قدرت ماندگاری ندارد، پس چرا طلا و بیت کوین نیز در حال کاهش هستند؟ «دلیل» فروش سهام، دیدگاه جدیدی است که فدرال رزرو در دسامبر کاهش نرخ نخواهد داشت. خب، این ایده همزمان در حال وقوع است اما ایده های همزمان لزوما علت زا نیستند. و این یک ایده و یک موقعیت شرط بندی است، نه یک رویداد.
ما هر صبح حدود 50 خبرنامه دریافت می کنیم و تنها اشاره ای گذرا به کاهش معاملات آتی سهام وجود دارد که می تواند بر چشم انداز اقتصادی تاثیر بگذارد. خوش بینی ناشی از تجربه اخیر یا عدم اذعان به تغییر اوضاع؟ آنقدر درباره حباب صحبت شده که ترکیدن آن تقریبا به یک نتیجه از پیش تعیین شده تبدیل شده است. تاکنون شاهد عقب نشینی های بسیار کوتاه بوده ایم. باید دید که آیا مردم برای خرید در زمان کاهش قیمت هجوم می آورند یا خیر.
پیش بینی ها و چشم انداز اقتصادی
باز هم در مورد اینکه چه چیزی ریسک پذیری (risk-on) و چه چیزی ریسک گریزی (risk-off) است، سردرگم هستیم. ممکن است فکر کنید کاهش سهام ایالات متحده به سمت ریسک گریزی سوق می دهد، اما پس چرا طلا نیز کاهش یافته است؟ شاید طلا نیز فقط یک چیز سفته بازی دیگر مانند بیت کوین باشد. این عدم قطعیت ها در نهایت بر چشم انداز اقتصادی جهانی منعکس می شوند. و همچنین دلار، که تنها در مورد خاص ین بالا رفته و یورو نیز در آستانه شکست صعودی قرار دارد. ریسک گریزی باید به نفع دلار به عنوان پناهگاه امن (پس از فرانک سوئیس) باشد، اما این اتفاق نمی افتد، حداقل هنوز. البته با هیولای در حال ظهور ترامپ روبرو است که جذابیت ویژه آن را از بین می برد.
امن ترین شرط امروز این است که بپذیریم جمعه است و اغلب عجیب و غریب است، فقط به این دلیل که معامله گران بزرگ برای آخر هفته معاملات خود را تسویه می کنند و برخی از بسته های غیرمنتظره را تحویل می دهند که می تواند بر چشم انداز اقتصادی کوتاه مدت تاثیر بگذارد. به عبارت دیگر، از این مخمصه بیرون بیایید.
در نهایت، تحولات اخیر در بازارهای مالی و تصمیمات آتی فدرال رزرو، ابهامات قابل توجهی را در مورد مسیر آینده اقتصاد جهانی ایجاد کرده است. نوسانات در بازارهای سهام، طلا و ارزها نشان دهنده یک دوره عدم قطعیت است که نیازمند رصد دقیق داده های اقتصادی و واکنش های سیاست گذاران است.
We hope to get new government data next week to guide decisions for everyone, including the Fed
