بررسی عوامل اقتصادی و سیاسی از جمله کاهش تورم و تنش های جهانی که به عنوان مهم ترین علت رشد قیمت طلا شناخته می شوند و تحلیل روند تکنیکال اونس جهانی در این گزارش مورد توجه قرار گرفته است.
طلا (XAUUSD) با توجه به داده های تورمی ضعیف و افزایش تنش های ژئوپلیتیک که باعث تقاضای مجدد برای دارایی های امن شده، در حال جان گرفتن است. گزارش شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) ایالات متحده که ضعیف تر از حد انتظار بود، احتمال چندین مرحله کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو را تقویت کرده و بر بازده واقعی اوراق و ارزش دلار فشار آورده است. همزمان، ابهامات سیاسی پیرامون فدرال رزرو و تشدید ناآرامی ها در خاورمیانه، ریسک های بازار را دوچندان کرده است. ترکیب این فشارهای کلان و بی ثباتی های سیاستی، تحلیل عوامل رشد قیمت طلا را تحت تاثیر سیگنال های فدرال رزرو تقویت می کند.
علت رشد قیمت طلا: تورم ضعیف و تنش های جهانی رو به رشد
طلا در حال حرکت به سمت بالا است و به نظر می رسد در مسیر تست مجدد سطوح رکورد اخیر بالای 4,630 دلار قرار دارد. داده های شاخص قیمت مصرف کننده ایالات متحده که اوایل این هفته منتشر شد و ضعیف تر از پیش بینی ها بود، جان تازه ای به روند صعودی طلا بخشید. شاخص CPI اصلی کمتر از انتظارات تحلیل گران بود که این موضوع احتمال چندین نوبت کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در سال جاری را تقویت کرد. این تغییر باعث کاهش بازده واقعی اوراق و ضعیف شدن دلار آمریکا شده و طلا را به عنوان یک دارایی بدون بهره جذاب تر کرده است که خود از مهمترین عوامل علت رشد قیمت طلا در این دوره است.
علاوه بر این، تحولات سیاسی در ایالات متحده ابهامات جدیدی را به چشم انداز سیاست گذاری ها اضافه کرده است. تحقیقات قضایی مربوط به جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، نگرانی هایی را درباره استقلال بانک مرکزی ایجاد کرده است. ترس فزاینده از نفوذ سیاسی بر تصمیمات پولی، تقاضا برای دارایی های امن مثل طلا را افزایش داده است. این فضا می تواند انعطاف پذیری فدرال رزرو را محدود کرده و هرگونه تغییر به سمت سیاست های انقباضی را به تاخیر بیندازد که این خود از روند صعودی طلا حمایت می کند و بر علت رشد قیمت طلا می افزاید.
در همین حال، تنش های ژئوپلیتیک در حال شدت گرفتن است و به عدم قطعیت جهانی دامن می زند. گزارش ها از اعتراضات گسترده و سرکوب های شدید، نگرانی هایی را درباره احتمال مداخله ایالات متحده ایجاد کرده است. آخرین هشدارهای پرزیدنت ترامپ نیز تنش ها در منطقه را بیشتر کرده است. با محدودیت دسترسی به اینترنت توسط مقامات، نبود دید کافی از اوظاع میدانی باعث تشدید ابهامات شده و جریان سرمایه را به سمت دارایی های دفاعی مثل طلا سوق می دهد که این نیز بر علت رشد قیمت طلا تاثیرگذار است.
طلا پس از شکست کانال، در یک الگوی کنج انبساطی در حال قدرت گرفتن است
نمودار طلای زیر یک کانال صعودی مشخص را نشان می دهد که از اوایل سال 1402 (2024 میلادی) به حرکت قیمت شکل داده است. برای بیش از یک سال، طلا به طور مداوم به هر دو محدوده حمایتی پایین و مقاومتی بالا احترام گذاشته و در امتداد خط میانی کانال به آرامی پیش رفته است. این پیشروی منظم نشان دهنده تداوم انباشت خرید و قدرت روند صعودی گسترده تر است که به خوبی علت رشد قیمت طلا را در بلندمدت منعکس می کند.
در تصویر زیر، ساختار تکنیکال و کانال صعودی قیمت در بازه های زمانی مختلف و خروج از آن قابل مشاهده است.
تصویر فوق تایید می کند که شکست سقف کانال صعودی، هیجان خرید را در بازار دوچندان کرده و قیمت را وارد فاز جدیدی کرده است.
در مهر 1404 (اکتبر 2025)، طلا از مرز بالایی کانال عبور کرد که نشان دهنده ورود به فاز شتاب گیری بود. این شکست منجر به شکل گیری یک الگوی کنج صعودی بازشونده شد که با سقف ها و کف های در حال گسترش مشخص می شود. این الگو نشان دهنده افزایش نوسانات و فشار صعودی تهاجمی تر است که اغلب در مراحل پایانی یک روند صعودی دیده می شود.
در حال حاضر، طلا نزدیک به خط بالایی این کنج معامله می شود و همچنان بسیار بالاتر از کانال اصلی خود قرار دارد. این وضعیت نشان دهنده فشار صعودی مداوم است اما در عین حال بازتاب دهنده افزایش نوساناتی است که می تواند منجر به نوسانات شدید قیمت شود. تا زمانی که طلا در داخل این کنج باقی بماند، ساختار تکنیکال صعودی است و احتمالا با وجود نوسانات زیاد، حرکت رو به رشد ادامه خواهد یافت. این تحلیل تکنیکال نیز علت رشد قیمت طلا را توضیح می دهد.
چشم انداز طلا و علت رشد قیمت طلا: تورم ضعیف، ریسک های سیاستی و ساختار صعودی از افزایش بیشتر حمایت می کنند
طلا همچنان در یک روند صعودی قوی قرار دارد که با داده های تورمی ضعیف و انتظارات مجدد برای کاهش نرخ بهره تقویت می شود. فشارهای سیاسی بر فدرال رزرو و ریسک های ناشی از درگیری های در حال تشدید، جریان سرمایه به سمت پناهگاه های امن را افزایش داده است. ساختار تکنیکال نیز با توجه به ماندن قیمت در الگوی کنج، به نفع صعود بیشتر است. همه این عوامل در کنار هم علت رشد قیمت طلا را در شرایط فعلی توجیه می کنند. تا زمانی که ریسک های کلان پابرجا باشند و نوسانات در سطوح بالا بماند، احتمالا طلا مورد حمایت قرار گرفته و به حرکت رو به بالای خود ادامه می دهد.
در مجموع، برایند نیروهای بنیادی و تکنیکال نشان دهنده پایداری تقاضا در بازار فلزات گرانبها است. با توجه به ابهامات موجود در سیاست های پولی ایالات متحده و تنش های مرزی، سرمایه گذاران همچنان طلا را به عنوان سپری در برابر تورم و ناامنی های سیاسی برمی گزینند که می تواند سقف های جدیدی را در آینده نزدیک رقم بزند.
Gold extends rally on soft CPI and escalating geopolitical risks
