بازار ارز در حال حاضر با بلاتکلیفی دلار دست و پنجه نرم می کند، جایی که عوامل متعددی از جمله هیجان هوش مصنوعی، بازگشایی دولت آمریکا و داده های اقتصادی آتی، مسیر حرکت این ارز را نامشخص ساخته اند.
بلاتکلیفی دلار؛ لحظه هملت در بازار ارز
هوش مصنوعی، یا نه هوش مصنوعی این واقعا موضوع اصلی بازار در حال حاضر است. سوال این نیست که دلار بالا می رود یا پایین، بلکه این است که آیا بازار جرات دارد باور کند که رونق هوش مصنوعی هنوز آنقدر قوی است که می تواند ریسک جهانی را بالاتر ببرد، یا اینکه آیا انتشار داده های بعدی به همه ما یادآوری خواهد کرد که چرخه اقتصادی آمریکا در حال کمرنگ شدن است، و به ما امکان می دهد در این بلاتکلیفی دلار، با اطمینان آن را بفروشیم.
بازگشایی دولت آمریکا مانند یک نوشداروی تلخ و شیرین برای دلار آمریکا بوده است. از یک سو، ریسک پذیری بازگشته است سهام دوباره جان گرفته اند، بازخریدها در جریان هستند، و ارزهای با بتای بالا مانند دلار استرالیا همان بادهای موافقی را می گیرند که سهام را قدرتمند می کنند. از سوی دیگر، همین خوش بینی که اشتهای بازار سهام را احیا می کند، دشمن قدیمی ین را نیز بیدار می کند: «کری ترید» (Carry Trade). هنگامی که سطوح ریسک بالا می رود، چرخ دنده های مکانیکی «کری ترید» USD/JPY دوباره به حرکت در می آیند تامین مالی ارزان ین به دنبال بازدهی بالاتر دلار آمریکا، این جفت ارز را تقریبا به طور خودکار به سمت بالا سوق می دهد. این تضادها به بلاتکلیفی دلار دامن می زنند.
با این حال، در زیر پوست، واکنش دلار به طرز عجیبی خنثی بوده است. این وضعیت بازتاب چیزی است که در اوایل مهر (اکتبر) در فاز اول تعطیلی (دولت) شاهد بودیم: معامله گران از دنبال کردن نوسانات خوشحال بودند، اما تمایلی به گرفتن موضع جهت دار نداشتند. روایت بازگشایی، مقداری از ترس از کاهش رشد را از بین می برد، اما همچنین شبح داده های واقعی را دوباره مطرح می کند داده هایی که ممکن است نشان دهنده از دست دادن قدرت بازار کار و کاهش نرخ های بهره کوتاه مدت آمریکا باشند، که همگی بر بلاتکلیفی دلار می افزایند.
این نکته اصلی است: بنابراین در برابر یورو، مطمئنا به نظر می رسد روز دیگری از نوسانات بی جهت است. تا زمانی که ارقام سخت بازنگری های NFP (گزارش اشتغال غیرکشاورزی)، ادعاهای بیکاری، داده های مصرفی را نبینیم، نمی توان انتظار اطمینان زیادی داشت. بازارها ریسک «بدون رشد» را از قیمت ها حذف می کنند، اما احتمالا شدت ضعف بازار کار را پس از شروع مجدد گزارش ها دست کم می گیرند. این وضعیت، یک سوگیری نزولی کند و طولانی مدت را برای دلار تا پایان سال ایجاد می کند و بر بلاتکلیفی دلار تاکید دارد.
ارزهای با بتای بالا احتمالا کمی انرژی بیشتری برای ادامه رشد دارند به دلار استرالیا (AUD)، دلار نیوزیلند (NZD)، و حتی کرون نروژ (NOK) فکر کنید، جایی که ریسک پذیری و احساسات کالایی به هم می رسند. اما این رویدادی نیست که گروه 10 (G10) را به لرزه درآورد. نوسانات همچنان کنترل شده است، و هیچ حس بحرانی برای تحمیل تخصیص مجدد (سرمایه) وجود ندارد. دلار در یک محدوده ثابت می ماند، به آرامی به سمت نزول متمایل می شود، در حالی که معامله گران به جای تورم درباره هوش مصنوعی زمزمه می کنند و حرکت USD/JPY را مانند الگوریتمی که به دنبال نور خورشید است، تماشا می کنند. این نشان دهنده ادامه بلاتکلیفی دلار در بازارهای جهانی است.
آینده بلاتکلیفی دلار و سناریوهای اقتصادی
در حال حاضر، نمایش هملت دلار ادامه دارد بین وعده ورود سرمایه به دلیل هیجان هوش مصنوعی و اجتناب ناپذیری جاذبه ناشی از داده های ضعیف تر آمریکا، پاره پاره شده است. این وضعیت عمیقا بلاتکلیفی دلار را منعکس می کند. نمایش هنوز تمام نشده است، اما لحن پرده بعدی بستگی به این دارد که سناریوهای اقتصادی چقدر سریع به صحنه بازگردند. بنابراین، معامله گران همچنان با بلاتکلیفی دلار دست و پنجه نرم می کنند.
این بررسی نشان می دهد که بازار ارز در حال حاضر تحت تاثیر نیروهای متضاد متعددی قرار دارد که باعث نوسانات و عدم قاطعیت در تعیین مسیر دلار می شود. این وضعیت، معامله گران را به سمت احتیاط سوق داده و تا زمان روشن شدن داده های اقتصادی کلیدی، شاهد تداوم این کشمکش خواهیم بود.
