تاثیر تاخیر سی پی آی آمریکا بر بازارهای مالی جهانی و سیاست فدرال رزرو

تاثیر تاخیر سی پی آی آمریکا، ناشی از تعطیلی دولت، بر اقتصاد و بازارهای مالی قابل توجه است. این تاخیر، فدرال رزرو را در تصمیم گیری ها با چالش مواجه کرده و به تضعیف دلار، ثبات سهام و افزایش نوسانات در بازدهی اوراق قرضه و قیمت طلا منجر شده است.

• گزارش شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) ماه اکتبر ایالات متحده، که در ابتدا برای پنجشنبه، 22 آبان (13 نوامبر) در ساعت 8:30 صبح به وقت ET برنامه ریزی شده بود، اکنون انتظار می رود به دلیل ادامه تعطیلی دولت و محدودیت در عملیات جمع آوری داده ها، به تعویق بیفتد. این موضوع به تاثیر تاخیر سی پی آی آمریکا بر اقتصاد و بازارهای مالی دامن می زند.
• بن بست طولانی مدت بودجه، فدرال رزرو و بازارها را بدون یک معیار مهم تورم در آستانه هفته های پایانی سال رها می کند.
• شتاب دلار در بحبوحه عدم اطمینان تضعیف می شود؛ سهام ثبات می یابد اما همچنان به داده ها حساس است؛ با تایید تاریخ انتشار جدید، نوسانات احتمالا افزایش خواهد یافت.

روایت کلان؛ تاثیر تاخیر سی پی آی آمریکا و پیامدهای تعطیلی دولت

تصویری جامع از وضعیت فعلی بازار و اقتصاد را در ادامه می بینید.

این نمودار به خوبی نشان می دهد که چگونه تاخیر CPI بر شاخص های کلان اقتصادی اثر می گذارد.

انتشار شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) ماه اکتبر ایالات متحده – مورد انتظارترین داده ماه – به نظر می رسد به دلیل اختلالات طولانی مدت ناشی از تعطیلی دولت به تعویق بیفتد. این تاثیر تاخیر سی پی آی آمریکا بر بازارها و سیاست گذاری اقتصادی قابل توجه خواهد بود. با عدم دستیابی به راه حلی در واشنگتن، اداره آمار کار (BLS) همچنان تحت عملیات محدود باقی مانده است، به این معنی که فرآیندهای حیاتی جمع آوری و تایید داده ها نمی توانند به موقع برای انتشار اصلی در تاریخ 22 آبان تکمیل شوند.

این تحول، فلج داده ای موجود در آژانس های ایالات متحده را تشدید می کند. گزارش های حقوق و دستمزد غیرکشاورزی (Nonfarm Payrolls) و خرده فروشی پیش از این با وقفه مواجه شده اند و سرمایه گذاران و سیاست گذاران را بدون معیارهای قابل اعتماد برای ارزیابی پویایی های رشد و تورم رها کرده اند.

در واقع، عدم انتشار CPI بازار را از قطب نمای اصلی تورم خود محروم می کند و معامله گران را مجبور می سازد تا به شاخص های پراکنده مانند نرخ های سر به سر ضمنی بازار و ارتباطات فدرال رزرو تکیه کنند. با کاهش نقدینگی در آستانه پایان سال، این عدم اطمینان ناشی از تاثیر تاخیر سی پی آی آمریکا نوسانات را در سراسر ارزها، اوراق قرضه و شاخص های سهام افزایش می دهد.

نقطه کور سیاست گذاری؛ فدرال رزرو و تاثیر تاخیر سی پی آی آمریکا

تصمیم گیری های فدرال رزرو به شدت تحت تاثیر این تاخیر قرار گرفته است.

همانطور که مشاهده می شود، سیاست گذاران در نبود داده های کلیدی با چالش روبرو هستند.

تاخیر CPI در نقطه ای حساس برای فدرال رزرو رخ می دهد؛ فدرال رزرو برای تنظیم لحن خود جهت نشست دسامبر به این گزارش وابسته بود. داده های تورم نه تنها سیاست نرخ بهره را هدایت می کند، بلکه راهنمایی های آتی و انتظارات بازار را نیز تثبیت می نماید. تاثیر تاخیر سی پی آی آمریکا در این شرایط، تصمیم گیری را پیچیده تر می کند.

بدون تایید CPI، تصمیم گیری فدرال رزرو اکنون به شدت به داده های عقب مانده یا ناقص متکی است. چندین مقام، از جمله بث همک از فدرال رزرو کلیولند، اشاره کرده اند که تعطیلی، دسترسی به شاخص های اقتصادی ضروری را محدود می کند و توجیه تغییرات سیاست گذاری را با اطمینان دشوار می سازد.

در نتیجه، فدرال رزرو احتمالا در کوتاه مدت موضعی خنثی یا مبتنی بر داده ها اتخاذ خواهد کرد. بازارها در حال حاضر احتمال بالاتری را برای عدم تغییر نرخ بهره تا اوایل سال 2026 پیش بینی می کنند، در حالی که بازدهی اوراق قرضه در واکنش به افزایش خلاء داده ها ناشی از تاثیر تاخیر سی پی آی آمریکا، به طور متوسطی کاهش یافته است.

پیامدهای بازار؛ عدم اطمینان بر لحن معاملات غلبه دارد

دلار آمریکا (DXY)

وضعیت دلار آمریکا در بحبوحه این عدم قطعیت را در تصویر زیر مشاهده می کنید.

این نمودار، تضعیف اخیر دلار را در واکنش به تاخیر CPI نشان می دهد.

دلار اندکی تضعیف شده است زیرا بازار مواضع تهاجمی خود را کاهش می دهد. بدون CPI برای تایید تداوم تورم، تاثیر تاخیر سی پی آی آمریکا بر بازدهی اوراق قرضه و شتاب جهت دار آن مشهود است و DXY را در محدوده بین 105.00 تا 106.50 نگه داشته است.

بازدهی اوراق خزانه داری

تصویر زیر نوسانات بازدهی اوراق خزانه داری را به نمایش می گذارد.

کاهش بازدهی اوراق قرضه به دلیل تمایل سرمایه گذاران به سمت امنیت را می توان در این نمودار مشاهده کرد.

بازدهی اوراق قرضه بلندمدت نزدیک به کف های اخیر تثبیت می شود، زیرا سرمایه گذاران برای امنیت به سمت اوراق قرضه روی می آورند. نبود داده های جدید تورمی، احتمال افزایش مجدد نرخ بهره در این ماه را کاهش می دهد.

سهام

رفتار بازار سهام در واکنش به تاخیر انتشار داده های مهم را در ادامه مشاهده کنید.

با وجود عدم قطعیت، بازار سهام مقاومت خود را حفظ کرده است.

شاخص های ایالات متحده انعطاف پذیر اما بی تصمیم باقی می مانند. نزدک و S&P 500 نزدیک به اوج های اخیر تثبیت شده اند، که توسط این فرض حمایت می شود که فدرال رزرو تا زمانی که داده ها در دسترس نباشند، سیاست پولی را بیشتر سخت نخواهد کرد.

طلا

عملکرد طلا به عنوان یک دارایی امن در شرایط کنونی بازار در تصویر زیر مشخص است.

قیمت طلا به دلیل افزایش تقاضا برای پناهگاه های امن، همچنان قوی باقی مانده است.

قیمت طلا همچنان در محدوده 4,000 دلار باقی مانده است، که توسط تقاضای پناهگاه امن و کاهش بازدهی اوراق قرضه حمایت می شود. انعطاف پذیری این فلز نشان دهنده احتیاط سرمایه گذاران در برابر عدم اطمینان طولانی مدت است.

چشم انداز بازار ارز؛ ارزها منتظر جهت گیری هستند

• EUR/USD: گرایش صعودی تدریجی با تضعیف دلار آمریکا به دلیل عدم تایید تورم.
• GBP/USD: تثبیت نزدیک به 1.28–1.29؛ افزایش ها توسط ریسک گریزی گسترده تر محدود شده است.
• USD/JPY: همچنان در مسیر بازدهی اوراق قرضه؛ بازگشت احتمالی به سمت 149 در صورت تشدید فضای ریسک گریزی.
• AUD/USD / NZDUSD: در محدوده مشخص، منتظر وضوح احساسات ریسک پس از از سرگیری داده های ایالات متحده.
• USD/CAD: جهت گیری مرتبط با نفت و رفتار دلار آمریکا؛ نوسانات محدود تا زمان برنامه ریزی مجدد CPI.

سناریوهای تعطیلی و چشم انداز بازار

تا زمانی که راه حل رسمی یا به روزرسانی CPI تایید نشود، احساسات بازار شکننده و نسبت به هر خبر جدید سیاسی یا مالی واکنش پذیر خواهد بود.

به طور خلاصه، تاخیر در انتشار شاخص قیمت مصرف کننده ایالات متحده، یک دوره عدم قطعیت قابل توجه برای بازارهای مالی و سیاست گذاران ایجاد کرده است. نبود داده های حیاتی تورمی، معامله گران را به سمت گمانه زنی سوق داده و فدرال رزرو را در تصمیم گیری ها محتاط تر ساخته است. این وضعیت تاکید می کند که بازگشت جریان عادی داده ها برای بازگرداندن ثبات و شفافیت به بازارها ضروری است.

US CPI expected to be delayed as government shutdown extends