گزارش های اخیر نشان می دهد که تورم در بریتانیا کمتر از حد انتظار بوده است که به نوبه خود تاثیر تورم بر ارزش پوند را نمایان کرده و منجر به سقوط پوند بریتانیا در برابر ارزهای دیگر شد. این وضعیت، انتظارات برای کاهش نرخ بهره توسط بانک مرکزی انگلستان را افزایش داده و بازارهای مالی را تحت تاثیر قرار داده است.
- پیش بینی ها برای کاهش نرخ بهره پس از گزارش شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) افزایش یافت.
- تورم کمتر از حد انتظار به اوج خود رسید.
- اوراق قرضه بریتانیا درخشیدند.
- بارکلیز بار اصلی بخش مالی بریتانیا را به دوش کشید.
- فلزات گرانبها تثبیت شدند؛ در حالی که شرکت های معدنی دوباره شاخص FTSE 100 را بالاتر بردند.
- نتایج تسلا در کانون توجه.
- سهام نتفلیکس پس از مشکل مالیاتی برزیل سقوط کرد.
پوند بریتانیا روز چهارشنبه پس از اینکه تورم در سراسر بریتانیا کمتر از حد انتظار بود، سقوط کرد. این سقوط سوالاتی را در مورد تاثیر تورم بر ارزش پوند ایجاد کرده است. پوند استرلینگ (GBP) بدترین عملکرد را در میان ارزهای گروه G10 در بازار فارکس روز چهارشنبه داشت و به نظر می رسد که جفت ارز GBP/USD به سمت پایین ترین سطوح ماه یعنی 1.3250 دلار در حرکت است. بازده اوراق قرضه بریتانیا در حال کاهش است که ضعف پوند را تشدید می کند.
تاثیر تورم بر ارزش پوند و پیش بینی ها برای کاهش نرخ بهره پس از گزارش شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) افزایش یافت
با این حال، کاهش شاخص تورم خبر خوبی است، زیرا شانس دریافت هدیه زودهنگام کریسمس از سوی بانک مرکزی انگلستان را افزایش داده است. بازار OIS بریتانیا 17 واحد پایه کاهش نرخ را برای آذرماه (دسامبر) پیش بینی کرده است، در حالی که روز سه شنبه 10 واحد پایه کاهش انتظار می رفت. معامله گران شرط می بندند که کاهش شاخص تورم می تواند بانک مرکزی انگلستان را ترغیب کند تا نرخ ها را تا پایان سال کاهش دهد، زیرا این شاخص تورم به بانک مرکزی انگلستان فضای بیشتری برای تسهیل سیاست های پولی زودتر از حد انتظار می دهد. نشست بعدی بانک مرکزی انگلستان در آبان ماه (نوامبر) برگزار می شود و با دقت زیر نظر خواهد بود تا مشخص شود آیا تغییری در سیاست های بانک به سمت کاهش نرخ وجود دارد که نشان دهد آیا کاهش نرخ در آذرماه (دسامبر) امکان پذیر است و چه تاثیر تورم بر ارزش پوند خواهد داشت یا خیر.
تاثیر تورم بر ارزش پوند؛ تورم کمتر از حد انتظار به اوج خود رسید
شاخص تورم شهریور/مهرماه (سپتامبر) از اهمیت بالایی برخوردار است، زیرا این ماهی بود که بانک مرکزی انگلستان انتظار داشت تورم به 4 درصد برسد و سپس کاهش یابد. درک تاثیر تورم بر ارزش پوند در این دوره حیاتی است. از آنجا که اوج تورم ممکن است کمتر از حد انتظار یعنی 3.8 درصد برای تورم اصلی و 3.5 درصد برای رشد قیمت های هسته باشد، پس از این مرحله می تواند مسیر نزولی طی شود.
تعدیل قیمت ها معمولا در فروردین/اردیبهشت ماه (آوریل) در بریتانیا انجام می شود، و در ماه های پایانی سال ممکن است فشارهای تورمی کاهش یابد، که به نوبه خود تاثیر تورم بر ارزش پوند را تعدیل می کند. بانک مرکزی انگلستان و وزیر خزانه داری امیدوارند که این پیش بینی به حقیقت بپیوندد. در مرداد/شهریورماه (آگوست)، بانک مرکزی انگلستان انتظار داشت تورم به 4 درصد برسد و سپس در سال 1405 کاهش یابد و در نهایت در سال 1406 به نرخ هدف 2 درصدی برسد.
اگرچه بانک مرکزی انگلستان اعلام کرد که خطراتی پیرامون این پیش بینی وجود دارد، اما همچنین گفتند که اگر هزینه ها سریع تر از حد انتظار کاهش یابد، این امر می تواند فشار قیمت ها را بیشتر کاهش دهد. بنابراین، چشم انداز ضعیف برای مصرف کننده همراه با کاهش محرک های تورمی می تواند شرایط مناسبی برای کاهش نرخ بهره زودتر از حد انتظار باشد.
اوراق قرضه بریتانیا درخشیدند
اوراق قرضه دولتی بریتانیا (گیلتس) امروز صبح در سطح جهانی بهترین عملکرد را داشتند؛ بازده اوراق 2 ساله 9 واحد پایه و بازده اوراق 10 ساله بیش از 7 واحد پایه کاهش یافته است. در ماه گذشته، بازده اوراق 2 ساله بریتانیا 21 واحد پایه و بازده اوراق 10 ساله 31 واحد پایه کاهش یافته است که از کاهش بازده اوراق در اروپا و آمریکا فراتر رفته است.
کاهش بازدهی اوراق به ترکیبی از عوامل از جمله نگرانی ها در مورد چشم انداز رشد، شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) پایین تر امروز، و امیدها به اینکه وزیر خزانه داری ریچل ریوز (Rachel Reeves) فضای مالی بیشتری در بودجه خود ایجاد کند، بازمی گردد. این عوامل مستقیما بر تاثیر تورم بر ارزش پوند اثرگذارند. در حالی که افزایش مالیات برای رشد مناسب نیست، ترکیبی از افزایش مالیات و کاهش قابل توجه هزینه ها می تواند بازدهی اوراق را مهار کند.
در مجموع، سهام و اوراق قرضه بریتانیا امروز در کانون توجه قرار گرفته اند، در حالی که پوند در حال سقوط است، که نشان دهنده تداوم تاثیر تورم بر ارزش پوند است. شاخص FTSE 100 خلاف روند سایر نقاط اروپا که سهام در حال کاهش هستند، حرکت می کند؛ این شاخص بریتانیایی 0.5 درصد افزایش یافته که با داده های درآمدی قوی تقویت شده است.
بارکلیز بار اصلی بخش مالی بریتانیا را به دوش کشید
بانک بارکلیز امروز بخش بانکی بریتانیا را به سمت بالا هدایت می کند و قیمت سهام آن پس از انتشار گزارش درآمدی خود در اوایل روز، بیش از 3 درصد افزایش یافته است. این بانک اعلام کرد که در معرض اعتبار خصوصی کمتری قرار دارد، که برای سرمایه گذاران نگران یک مزیت محسوب می شود. این بانک همچنین گزارش های قوی در زمینه بانکداری سرمایه گذاری و وام دهی خرد ارائه داد که حال و هوای سهامداران را در روز چهارشنبه شیرین تر کرد.
نتایج قوی تاثیر چندانی بر سایر وام دهندگان بریتانیایی نداشته و بارکلیز امروز بار اصلی بخش مالی بریتانیا را به دوش می کشد. این امر می تواند به دلیل افزایش پیش بینی ها برای کاهش نرخ بهره باشد که ممکن است در آینده به حاشیه سود وام دهی بانک ها آسیب برساند.
فلزات گرانبها تثبیت شدند؛ در حالی که شرکت های معدنی دوباره شاخص FTSE 100 را بالاتر بردند
تثبیت قیمت طلا و نقره نیز تاثیر مثبتی بر شاخص FTSE 100 دارد و شرکت های استخراج کننده طلا از جمله فرسنسیلو (Fresnillo) و اندیور (Endeavour) امروز بیش از 3 درصد افزایش یافته اند؛ چرا که قیمت طلا بالای 4100 دلار تثبیت شده است. این واقعیت که افت ناگهانی روز سه شنبه باعث کاهش قیمت به زیر 4000 دلار نشد، نیز برای چشم انداز فلزات گرانبها مثبت است. این نشان می دهد که حرکت قیمتی روز سه شنبه، پس از یک افزایش قوی در قیمت طلا و نقره، یک تخلیه (shake out) بوده است، نه نشانه ای از مشکلات عمیق تر در بازار.
نتایج تسلا در کانون توجه
امروز، کانون توجه پس از بسته شدن بازار بر درآمد تسلا و واکنش بازار به درآمد نتفلیکس خواهد بود. درآمد خالص به دلیل مشکل مالیاتی در برزیل، کمتر از حد انتظار بود. با این حال، نتایج اساسی قوی بودند. قیمت سهام در معاملات پیش از بازار بیش از 7 درصد کاهش یافته است، اما این کاهش به دلیل مسائل خاص و منحصربه فرد مربوط به نتفلیکس است و ممکن است به فروش گسترده تر در بخش فناوری منجر نشود.
سهام نتفلیکس پس از مشکل مالیاتی برزیل سقوط کرد
نتایج نتفلیکس نشان می دهد که معامله گران در این فصل گزارش های مالی، هیچ ترحمی به شرکت ها نشان نمی دهند. یک حرکت اشتباه یا یک گزارش درآمدی ضعیف، مجازات می شود. با این حال، ما فکر می کنیم که پس از یک واکنش شتاب زده به این خبر، سرمایه گذاران ممکن است در افت قیمت سهام (buy the dip) خرید کنند، زیرا اصول بنیادی شرکت قوی باقی مانده و تعامل کاربران حتی در مواجهه با تهدیدات یوتیوب و سایر سرویس های پخش رایگان، بالا است.
در این بررسی، به تاثیر کاهش تورم بر بازار ارز و اوراق قرضه بریتانیا پرداختیم و دیدیم که چگونه این تحولات بر تصمیم گیری های بانک مرکزی انگلستان و وضعیت سهام شرکت های بزرگ اثر گذاشته است. نوسانات در بازارهای مالی جهانی و عملکرد شرکت هایی مانند تسلا و نتفلیکس نیز بخشی از این تصویر کلی را تشکیل می دهند.
Markets react to UK CPI, as Barclays sets the bar for UK banks
