این هفته، سران کشورها و دولت های اتحادیه اروپا در بروکسل گرد هم می آیند. یکی از موضوعات اصلی بحث، تلاش های اتحادیه اروپا برای بازسازی توان دفاعی خواهد بود که هدف آن این است که اروپا تا سال 2030 به طور کامل از نظر دفاعی و نظامی از ایالات متحده مستقل شود. اما چرا این موضوع و به طور کلی تاثیر دارایی های روسیه بر یورو در یک خبرنامه درباره بازار ارز اهمیت دارد، همانطور که تیو لان نگوین، رئیس تحقیقات ارز و کالا در کامرزبانک، اشاره می کند.
بررسی تاثیر دارایی های روسیه بر یورو؛ بحث اتحادیه اروپا بر سر استفاده احتمالی از دارایی های مسدودشده روسیه
“ارتباط در این واقعیت نهفته است که تسلط دلار آمریکا در سیستم پولی جهانی تنها به دلیل عوامل اقتصادی نیست؛ یعنی سهم بالای ارز آمریکا در ذخایر ارزی جهانی را نمی توان به طور کامل با مدل های اقتصاد کلان توضیح داد. آنچه که “جرم گمشده” نامیده می شود اغلب به اثرات شبکه ای نسبت داده می شود. با این حال، عوامل دیگری مانند ملاحظات ژئواستراتژیک نیز وجود دارند که می توانند نقش های مهمی ایفا کنند و به طور مستقیم بر موضوع تاثیر دارایی های روسیه بر یورو تاثیر بگذارند.”
“در مطالعه ای که توسط آیکن گرین، مِل، و چیتو انجام شد، آنها نشان دادند که بسیاری از کشورها به دلیل مسائل امنیتی، ارزهای خود را به دلار آمریکا متصل می کنند. کشورهایی که روابط امنیتی قوی با ایالات متحده دارند، تمایل دارند نسبت بیشتری از ذخایر خود را به دلار حفظ کنند در مقایسه با کشورهایی که از نظر نظامی مستقل تر هستند. این وضعیت می تواند به طور غیرمستقیم بر تاثیر دارایی های روسیه بر یورو نیز اثرگذار باشد.”
“این به عنوان یکی از دلایلی تلقی می شود که چرا یورو قادر نخواهد بود جایگزین دلار به عنوان ارز ذخیره جهانی شود. در این بین، بحث های مربوط به تاثیر دارایی های روسیه بر یورو نیز اهمیت پیدا می کند. داده های صندوق بین المللی پول (برای سال 2022) نشان می دهد که 38 کشور ارزهای خود را به نوعی به دلار متصل کرده بودند، در مقایسه با 25 کشوری که به یورو مرتبط بودند. یک عامل تعیین کننده قطعا این است که تقریبا تمام کشورهای قوی اقتصادی حاشیه خلیج فارس ارزهای خود را به دلار آمریکا گره زده اند.”
پیامدهای حقوقی و اقتصادی؛ ارزیابی تاثیر دارایی های روسیه بر یورو
“پیش از آنکه طرفداران یورو بیش از حد هیجان زده شوند، توجه داشته باشید که نکته مهم دیگری در نشست اتحادیه اروپا در حال بحث است که به طور مستقیم بر تاثیر دارایی های روسیه بر یورو اثر می گذارد: استفاده احتمالی از دارایی های مسدودشده روسیه در اروپا برای ارائه وام به اوکراین. این اقدام، که حمایت فزاینده ای کسب کرده است، بحث برانگیز و از نظر حقوقی پرخطر است.”
“اگر اجرا شود، می تواند سابقه خطرناکی برای سرمایه گذاران خارجی، به ویژه آنهایی که از کشورهایی با دستورکارهای سیاست خارجی متفاوت هستند، ایجاد کند و آنها را وادار به تجدید نظر در سرمایه گذاری در اروپا یا حتی خروج سرمایه گذاری های موجود کند. چنین رویدادی به شدت بر تاثیر دارایی های روسیه بر یورو و نوسانات آن تاثیر خواهد گذاشت. به طور خلاصه، این نشست اتحادیه اروپا پتانسیل آن را دارد که دوباره جانی تازه به تحلیل نرخ های مبادله یورو دلار ببخشد، که اخیرا نسبتا کسل کننده بوده اند.”
در مجموع، این مقاله به بررسی عمیق عوامل ژئوپلیتیکی و اقتصادی پرداخت که بر جایگاه یورو در برابر دلار آمریکا تاثیر می گذارند. از تلاش های دفاعی اتحادیه اروپا گرفته تا بحث های پیرامون استفاده از دارایی های مسدودشده روسیه، هر یک از این مسائل می توانند نوسانات و آینده نرخ مبادله یورو در بازارهای جهانی را دستخوش تغییر قرار دهند و توجه سرمایه گذاران را به سمت پیامدهای بلندمدت این تصمیمات جلب کنند.
