در پی انتشار گزارش قوی اشتغال و تغییر انتظارات بازار در خصوص سیاست های آتی فدرال رزرو، بازارهای سهام نوسانات شدیدی را تجربه کردند. این تغییر دیدگاه، که بر فرضیه کاهش نرخ بهره فدرال رزرو تاثیر گذاشت، نگرانی هایی را در مورد تاثیر فدرال رزرو بر بورس و ارزش گذاری سهام ایجاد کرده است، در حالی که بخش هایی مانند کالاهای اساسی مصرف کننده رشد نشان دادند و بیت کوین نیز سقوط قابل توجهی را تجربه کرد.
- بازار به سرعت به حالت «ریسک پذیر» و سپس «ریسک گریز» تغییر کرد.
- تمرکز دوباره روی فدرال رزرو است – NVDA دیگر مهم نیست.
- سقوط بیت کوین کمکی به بهبود روحیه نمی کند.
- اوراق قرضه بالاتر، نفت پایین تر، طلا پایین تر.
- رولاتی گوشت گوساله را امتحان کنید.
سهام در صبح با حالت «ریسک پذیر» شروع به کار کرد تا گزارش NVDA را که عصر چهارشنبه منتشر شد جشن بگیرد، و سپس وقتی مشخص شد که آخرین گزارش NFP (که گزارش شهریور/مهر بود و 2 ماه با تاخیر منتشر شد) نشان داد که ما 119 هزار شغل اضافه کرده ایم در مقابل 53 هزار شغل مورد انتظار و همچنین بسیار بالاتر از نرخ مرداد/شهریور که 22 هزار شغل بود، به حالت «ریسک گریز» تغییر یافت. در این میان، تحلیلگران به دقت به تاثیر گزارش اشتغال و انویدیا بر انتظارات کاهش نرخ بهره فدرال رزرو توجه می کردند. نرخ بیکاری که بسیاری انتظار داشتند افزایش یابد، به 4.4 درصد رسید که تنها 0.1 درصد افزایش داشت و همچنان در محدوده «اشتغال کامل» محسوب می شود.
تحلیل نوسانات بازار و تاثیر فدرال رزرو بر بورس
و همین باعث شد که برخی از سرمایه گذاران، هر معامله گر، همه الگوریتم ها و تمام افراد مومو (تحرک گرا) در مورد اینکه این موضوع چه معنایی برای حرکت بعدی فدرال رزرو و تاثیر فدرال رزرو بر بورس دارد، تجدید نظر کنند. و حدس بزنید چه شد؟ خوب نبود… تمام صحبت ها در مورد لزوم کاهش نرخ بهره برای نجات بازار کار به نظر نامتعادل می رسد – بازار کار به نظر نمی رسد در وضعیت بحرانی باشد – بنابراین، رشد سهام بر اساس این فرض که فدرال رزرو قصد دارد اکنون و در آینده نرخ ها را کاهش دهد، دیگر آن فرض نیست. متوجه شدید؟
سهام یک چرخش کامل 180 درجه ای داشت و از سبز کامل به قرمز کامل رفت که بزرگترین برگشت درون روزی است که در مدت زمان طولانی دیده ایم….
این چیزی است که از بالاترین قیمت درون روزی تا پایین ترین قیمت درون روزی رخ داد، در واکنشی احساسی، مبتنی بر الگوریتم ها و تقویت شده توسط مومو (تحرک) که می توان آن را «اول شلیک کن، بعد سؤال بپرس» نامید.
داو: 1,100 واحد نوسان داشت.
اس اندپی 500: 236 واحد نوسان داشت.
نزدک: 1,104 واحد نوسان داشت.
راسل 2000: 100 واحد نوسان داشت.
ترانسپورت: 475 واحد نوسان داشت
اس اندپی با وزن یکسان: 187 واحد نوسان داشت.
مگ 7: 1,675 واحد نوسان داشت.
زنگ پایان بازار به ما گفت که این فصل چگونه به پایان رسید. تابلوی امتیازات به این شکل بود: داو 387 واحد یا 0.8% از دست داد، اس اندپی 103 واحد یا 1.6% از دست داد، نزدک 488 واحد یا 2.5% کاهش یافت، راسل 42 واحد یا 1.8% بازگشت، ترانسپورت 220 واحد یا 1.4% افت کرد، اس اندپی با وزن یکسان 87 واحد یا 1.2% از دست داد در حالی که مگ 7 نیز 541 واحد یا 1.70% کاهش یافت.
بیایید به خطوط روند نگاه کنیم، زیرا این ها مهم هستند (به ویژه برای الگوریتم ها و افراد مومو)… داو، اس اندپی، نزدک همگی درست روی حمایت خط روند میان مدت خود قرار دارند – این کلیدی است… اگر نتوانند این حمایت را حفظ کنند، موج دیگری از فشار فروش را انتظار داشته باشید. راسل و مگ 7 خط روند خود را شکسته و روز را زیر آن خط روند شروع می کنند… اس اندپی با وزن یکسان در آستانه آزمایش حمایت خط روند بلندمدت خود در 7318 است…..
امروز صبح – لحن بازار دوباره منفی است، با نگرانی هایی در مورد تاثیر فدرال رزرو بر بورس… بازارهای آسیایی با کاهش بسته شدند، بازارهای اروپایی نیز در حال کاهش هستند. اسپانیا و یورو استاکس هر دو بیش از 1% افت کرده اند – بقیه حدود 0.4% کاهش یافته اند.
آینده های آمریکا در تلاشند تا برخلاف روند حرکت کنند. آینده های داو 165 واحد بالا هستند، اس اندپی 1 واحد بالا است، نزدک 40 واحد پایین است در حالی که راسل بدون تغییر است. اما امروز جمعه است، پس از یک هفته دشوار – این می تواند به هر سمتی برود…… به لحن اخبار بستگی دارد. شکست خطوط روند برای داو، اس اندپی و نزدک قطعا فشار بیشتری بر سهام وارد خواهد کرد.
حالا، بیایید کاملا روشن باشیم:
هیچ کدام از شاخص ها هنوز در محدوده اصلاحی نیستند. هر حرکتی که دیروز دیدید هنوز کاملا در محدوده معاملاتی عادی یک بازار گاوی در حال رشد است.
اما این به معنای آن نیست که به آنجا نخواهیم رسید. فقط به این معناست که هنوز نرسیده ایم.
چیزی که در حال حاضر روحیه بازار را هدایت می کند، ناامیدی از هوش مصنوعی، فناوری یا داستان NVDA نیست بلکه نگرانی ها در مورد تاثیر فدرال رزرو بر بورس است.
تغییر به سمت منفی نگری با داده های کلان اقتصادی تغذیه می شود و سپس با این استدلال تقویت می گردد که ارزش گذاری سهام – نه فقط فناوری (اما به ویژه فناوری)، فراتر از آنچه بسیاری پایدار می دانند، کشیده شده است. نکته جالب این است که این داستان جدیدی نیست. فقط زمانی که جمعیت تصمیم می گیرد بر نکات منفی تمرکز کند و آنها را برجسته سازد، ناگهان همه چیز منفی به نظر می رسد. و در این مورد، شرور روز فدرال رزرو بود و تاثیر فدرال رزرو بر بورس در کانون توجه قرار گرفت. به یاد داشته باشید – نرخ های فعلی فدرال رزرو 3.75%/4% است – که به سختی محدودکننده است، اما این انتظار بود که آنها به کاهش نرخ ها ادامه خواهند داد که روایت را هدایت می کرد. این وضعیت پیچیده، درک پیامدهای تصمیمات فدرال رزرو را برای سرمایه گذاران ضروری می سازد.
صبح دیروز تمرکز بر نکات مثبت بود NVDA جرقه را زد، و کل بازار آماده صعود بود. اما به محض اینکه شروع به تحلیل گزارش NFP کردند… لحن تغییر کرد. سپس اظهارنظرهای تندروانه فدرال رزرو آمد و چشم انداز تاثیر فدرال رزرو بر بورس تغییر کرد… و وقتی الگوریتم ها ناگهان متوجه شدند که «نمایش کاهش نرخ تضمین شده» شاید آنقدر هم تضمین شده نباشد… خب، این دقیقا همان چیزی است که معامله گران و ماشین ها را به سمت خروجی ها می فرستد.
و سپس نکته اصلی مقاله ای در حال گردش بود که استیوی ساسنیک، استراتژیست ارشد در Interactive Brokers، در آن هشدار می داد در مورد سقوط بیت کوین و اینکه آیا چنین «شکستی» می تواند بازارهای سهام را به آتش بکشد. به یاد بیاورید – بیت کوین اکنون با قیمت 82 هزار دلار معامله می شود – در حالی که تنها یک ماه پیش 120 هزار دلار بود… این یک کاهش 36 درصدی است و این افت سریع تعدادی واکنش منفی را به دنبال داشته است. به یاد داشته باشید – شما هرگز نمی توانید فقط یک کار انجام دهید…. یک اقدام در اینجا اثرات موج دار در آنجا ایجاد می کند و وقتی شروع به غلبه می کند، باعث می شود الگوریتم ها دکمه فروش را فشار دهند و به سمت خروجی ها بدوند…
پاسخ او؟ متاسفانه یا شاید نه بله بود.
و این چیزی است که باید بفهمید: Interactive Brokers کارگزاری پدربزرگتان نیست. ریشه ها، ساختار و فرهنگ آنها عمیقا در معاملات الکترونیکی و الگوریتمی ریشه دارد. آنها از اولین شرکت هایی بودند که معامله گران انسانی را با سیستم های قیمت گذاری کاملا خودکار و مبتنی بر کامپیوتر جایگزین کردند.
کسب وکار اصلی آنها (مانند بسیاری دیگر) بازارسازی خودکار و اجرای فوق العاده کارآمد است. این ماشین ها هستند که با ماشین ها معامله می کنند، مدل های ریاضی را اجرا می کنند، اخبار را جمع آوری می کنند، خطوط روند شکسته را تفسیر می کنند و سفارشات را با سرعت نور ارسال می کنند. وقتی ماشین ها چیز منفی پیدا می کنند، حمله می کنند. وقتی چیز مثبتی پیدا می کنند، نیز حمله می کنند. دیروز همه چیز درباره نکات منفی بود.
شاخص VIX – شاخص ترس – به طور طبیعی افزایش یافت…. سهام افت می کند، ترس بالا می رود…. این یک مفهوم ساده است…. و دیروز 11.5% جهش کرد و اوج ماه مهر/آبان را در 28.99 آزمایش کرد. – فقط برای اطلاع – این کمکی نمی کند، ترس فزاینده اضطراب ایجاد می کند و باعث می شود برخی سرمایه گذاران تصمیمات احساسی بگیرند…. و بنابراین به آنچه می رسید که سهام پایین تر می رود.
از میان 11 بخش اصلی اس اندپی، تنها بخش کالاهای اساسی مصرف کننده افزایش یافت… آنها با 0.7% افزایش بسته شدند و این کاملا منطقی است….. این ها نام هایی هستند که وقتی روحیه بازار نگران کننده می شود به سراغشان می روید… فکر کنید – WMT, COST, PG, KO, PEP, CL, MDLZ و غیره. اوه، این حرکت با گزارش فوق العاده WMT دیروز کمک شد…. که از سود پیش بینی شده فراتر رفت و چشم اندازی صعودی ارائه داد.
بدترین عملکرد همانطور که انتظار می رفت مربوط به بخش فناوری با 3.1% کاهش، صنایع با 1.6%، مواد اولیه با 1.5%، کالاهای مصرفی اختیاری با 1.5%، انرژی و ارتباطات با 1.3%، مالی با 0.9%، تاسیسات با 0.5%، مراقبت های بهداشتی با 0.6% و املاک و مستغلات با 0.3% کاهش بود.
در ادامه زنجیره، ضعف گسترده ای را در سازندگان مسکن، خرده فروشان، خطوط هوایی، بازارهای نوظهور مشاهده کردیم، نیمه هادی ها 4% سقوط کردند، فناوری های دگرگون کننده 4.6% کاهش یافتند، دفاع 2.4% افت کرد (با این ایده که ظاهرا توافقی برای توقف جنگ روسیه/اوکراین وجود دارد)، اکتشاف و تولید 2.5% از دست داد….
همانطور که انتظار می رفت، معاملات متقابل خوب عمل کردند – DOG +0.8%, PSQ + 2.4%, SH + 1.5%, SPXS +1.8%, VIXY 6.6%.
اوراق قرضه روز را بالاتر به پایان رساندند….. TLT 0.4% افزایش یافت در حالی که TLH 0.3% اضافه کرد. اوراق 10 ساله 4.06% بازدهی دارد در حالی که اوراق 30 ساله 4.70% بازدهی دارد.
نفت فروخته شد…. با 0.8% کاهش روز را در 58.75 دلار به پایان رساند و امروز صبح دوباره پایین تر است…. 2% یا 1.20 دلار کاهش یافته و به 57.50 دلار رسیده است. ضعف در نفت به پایان احتمالی جنگ روسیه/اوکراین نسبت داده می شود…. همچنین لازم به ذکر است که ترامپ اعلام کرد که ما حقوق حفاری در خلیج آمریکا را در 11 مارس به حراج خواهیم گذاشت و همچنین حفاری دریایی در سواحل غربی و قطب شمال را گسترش خواهیم داد…. به عرضه بیشتر فکر کنید نه کاهش تقاضا. نفت در محدوده معاملاتی 55 تا 62.50 دلار باقی می ماند.
طلا – امروز صبح با 35 دلار کاهش در 4,040 دلار معامله می شود. این حرکت نزولی نتیجه مستقیم این ایده است که «طرفداران طلا» که روی کاهش نرخ بهره شرط بسته بودند – که طلا را بالاتر می فرستاد، خود را در سردرگمی گرفتار دیده اند و این باعث کاهش قیمت طلا می شود. روایت عدم کاهش نرخ بهره و تاثیر فدرال رزرو بر بورس بر اساس این دیدگاه، صعود طلا را متوقف می کند… حمایت خط روند در 3,980 دلار است.
اس اندپی در 6,538 بسته شد – با 103 واحد کاهش. اکنون پس از همه اینها – اس اندپی 5.5% از اوج تاریخی خود (6,920) پایین تر است. اس اندپی با وزن یکسان نیز به همین میزان 5.5% کاهش یافته است. اگر امروز روز را کمی پایین تر به پایان برسانیم تعجب نخواهم کرد… به ویژه اگر 3 شاخص (داو، اس اندپی و نزدک) حمایت را بشکنند و نتوانند آن را در طول روز پس بگیرند. اگر آزمایش کنیم و نگه داریم، آنگاه ممکن است شاهد نوعی تثبیت باشیم.
به یاد داشته باشید – هفته آینده یک هفته تعطیلات کوتاه شده است – افراد حضور نخواهند داشت، و حجم معاملات کم خواهد بود، بنابراین واکنش ها می توانند در هر دو جهت تشدید شوند… پس مراقب باشید که تصمیمات احساسی نگیرید. به یاد داشته باشید، برگشت ها می توانند سریع اتفاق بیفتند. این شرایط بر تاثیر فدرال رزرو بر بورس و انتظارات بازار نیز اثرگذار خواهد بود.
رولاتی گوشت گوساله با پروژتو، پیاز قرمز، آروگولا و پنیر موزارلای تازه
برای این کار به مواد زیر نیاز دارید: فیله نازک گوشت گوساله، پروژتو، پنیر موزارلای تازه ورقه شده، آروگولا، پیاز قرمز، کره، روغن، نمک و فلفل و مقداری آب گوشت.
فر را تا 350 درجه فارنهایت (حدود 175 درجه سانتی گراد) گرم کنید.
با طعم دار کردن فیله ها شروع کنید… سپس یکی را بردارید – آن را صاف روی تخته برش قرار دهید، یک ورقه پروژتو، یک ورقه موزارلا، یک ورقه پیاز قرمز و کمی آروگولا روی آن بگذارید. آن را رول کرده و با یک خلال دندان محکم کنید – کنار بگذارید و تکرار کنید.
مقداری کره و کمی روغن زیتون را در یک ماهیتابه بریزید و حرارت را زیاد کنید… وقتی تقریبا به جوش آمد – فیله های رول شده را اضافه کنید و از همه طرف قهوه ای کنید… این کار ممکن است در مجموع 5 دقیقه طول بکشد…
در یک ظرف پخت قرار دهید – حالا کره بیشتری به ماهیتابه اضافه کنید به همراه نصف فنجان آب گوشت (اگر ترجیح می دهید می توانید از شراب سفید خشک استفاده کنید) و بگذارید به جوش بیاید – ماهیتابه را آب دار کنید و سپس به ظرف پخت اضافه کنید تا رولاتی ها فقط در آن غوطه ور شوند… روی آن را بپوشانید و در فر قرار دهید و حداکثر 10 دقیقه دیگر بپزید.
بردارید و در دیس سرو قرار دهید – با پلو گیاهی طعم دار و سالاد سبزیجات مخلوط با روغن، آب لیموی تازه، نمک و فلفل و پونه خشک سرو کنید. ساده، آسان و از ابتدا تا انتها در مجموع 30 دقیقه طول می کشد.
این مقاله به بررسی نوسانات شدید بازار سهام و دیگر دارایی ها در واکنش به داده های اقتصادی و تغییر دیدگاه ها نسبت به سیاست های پولی فدرال رزرو پرداخت. مشاهده شد که چگونه گزارش های اشتغال و انتظارات مربوط به کاهش نرخ بهره، بر احساسات بازار، عملکرد شاخص ها و حتی قیمت کالاهایی مانند نفت و طلا تاثیر می گذارند و چگونه واکنش های الگوریتمی این نوسانات را تشدید می کنند.
Shoot first, ask questions later: Mag-7 drops 1,675 points intraday as algos reprice the Fed
