تحریم روسیه و افزایش قیمت نفت؛ واکنشی در بازارهای جهانی و صعود بازدهی اوراق

مرور کلی: دلار در برابر اکثر ارزهای گروه G10 در دامنه های عمدتا محدود و با آرامش در حال معامله است. تحول کلیدی، افزایش فشار بر روسیه ناشی از دور جدید تحریم ها توسط آمریکا و اتحادیه اروپا بوده است. این تحولات منجر به بحث درباره تحریم روسیه و افزایش قیمت نفت شده است. تحریم دو شرکت بزرگ نفتی روسیه توسط آمریکا، خریداران چینی و هندی را دچار مشکل خواهد کرد؛ این خریداران ممکن است از تحریم شدن خود بترسند اگر پس از یک دوره چند هفته ای مهلت، به خرید نفت روسیه ادامه دهند.

نفت خام وست تگزاس اینترمدیت (WTI) دسامبر، که پیش تر شاهد کاهش قیمت نفت WTI در نزدیکی 56 دلار در هر بشکه به پایین ترین حد پنج ماهه خود رسیده بود، امروز به حدود 61.60 دلار افزایش یافته است. بالاترین قیمت ماه در حدود 62.50 دلار تعیین شد، که اکنون نیز نزدیک به میانگین متحرک 100 روزه است. در بازار ارز، افزایش قیمت نفت ممکن است عاملی باشد که منجر به عملکرد ضعیف تر ین امروز و عملکرد بهتر کرون نروژ شود. این وضعیت بر پویایی جهانی تحریم روسیه و افزایش قیمت نفت می افزاید.

تاثیر تحریم روسیه و افزایش قیمت نفت بر بازارهای جهانی

افزایش قیمت نفت، قدرت بازار جهانی اوراق قرضه را تضعیف کرده است. بازده اوراق قرضه 10 ساله معیار در اروپا 1 تا 2 واحد پایه و بازده اوراق خزانه 10 ساله تقریبا چهار واحد پایه افزایش یافته و به 3.99% رسیده است. اگر این روند ادامه یابد، بزرگترین افزایش بازدهی آمریکا در این ماه خواهد بود. این تحولات، چشم انداز تحریم روسیه و افزایش قیمت نفت را پیچیده تر می کند.

در همین حال، گزارش ها حاکی از آن است که آمریکا در حال بررسی محدودیت های نرم افزاری گسترده ای بر چین است و این موضوع ممکن است امروز بر سهام ژاپن، کره جنوبی و تایوان تاثیر منفی گذاشته باشد. سایر بورس های منطقه پیشرفت کردند. شاخص Stoxx 600 اروپا محکم است و تقریبا 0.2% کاهش دیروز را جبران کرده است. معاملات آتی شاخص های آمریکا تغییر چندانی نکرده اند. پس از چند روز نوسانات شدید، در معاملات امروز، طلا با نوسان محدود در دامنه خود در کمی بیش از یک هفته (حدود 4066 تا 4137 دلار) معامله می شود.

بررسی پیامدهای تحریم روسیه و افزایش قیمت نفت

دلار آمریکا: شاخص دلار چهارمین روز متوالی افزایش خود را تجربه می کند که طولانی ترین رشد آن در تقریبا سه ماه اخیر است. دیروز تقریبا به 99.15 رسید و بالاترین قیمت هفته گذشته تقریبا 99.50 بود، که تقریبا همان جایی است که خط روند ترسیم شده از اوج های 10 مرداد و اوایل مهر ماه امروز یافت می شود. امروز تا کنون با ثبات اما در دامنه باریکی، در حدود یک دامنه 10 تیکی در هر دو طرف 99.00 معامله می شود.

با توجه به تعطیلی دولت فدرال، تقویم گزارش های اقتصادی همچنان خلوت است. گزارش های امروز شامل فروش خانه های موجود شهریور ماه (افزایش 1.5 درصدی پس از کاهش اندک در مرداد ماه پیش بینی می شود) و نظرسنجی تولیدی فدرال رزرو کانزاس سیتی برای مهر ماه است. هر دو گزارش در مقایسه با شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) شهریور ماه و شاخص مدیران خرید (PMI) اولیه مهر ماه فردا، کم اهمیت به نظر می رسند. در صورت عدم وجود غافلگیری قابل توجه، بازار همچنان به کاهش نرخ بهره در هفته آینده اطمینان دارد. معاملات آتی نرخ بهره فدرال رزرو این موضوع را کاملا در نظر گرفته اند.

در همین حال، فشار بر روسیه به نقطه عطف خود رسید. آمریکا اعلام کرد که شرکت های روس نفت و لوک اویل را تحریم خواهد کرد، که این دو شرکت مجموعا حدود نیمی از صادرات نفت روسیه را تشکیل می دهند. این بدان معناست که شرکت های چینی و هندی که نفت روسیه را خریداری می کنند، به عنوان مثال، نیز در معرض خطر تحریم قرار دارند. اتحادیه اروپا دور دیگری از تحریم ها را علیه شرکت های روسی اعلام کرد. این تحریم ها مستقیما بر تحریم روسیه و افزایش قیمت نفت جهانی تاثیرگذار است.

اگرچه آمریکا با فروش موشک های کروز تاماهاوک به اوکراین موافقت نکرده است، اما با اجازه دادن به اوکراین برای استفاده از موشک هایی که می توانند به عمق بیشتری از روسیه حمله کنند، موافقت کرد. این تصمیم نیز می تواند بر پویایی تحریم روسیه و افزایش قیمت نفت تاثیر بگذارد.

یورو: از زمانی که یورو جمعه گذشته از تقریبا 1.1730 دلار به سمت پایین برگشت، در این هفته به تقریبا 1.1575 دلار فروخته شده است. اختیار معامله 1.4 میلیارد یورویی امروز در آنجا منقضی می شود. پایین ترین قیمت های این ماه، حدود 1.1540-45 دلار، پایین ترین سطح یورو از 14 مرداد ماه است که به 1.1525 دلار نزدیک شد. مجموعه دیگری از اختیار معامله ها، به ارزش 1.1 میلیارد یورو در 1.1650 دلار، نیز منقضی می شود. یورو در طول صبح اروپا در دامنه حدود 1.1590 تا 1.1615 دلار معامله می شود.

فردا، شاخص مدیران خرید (PMI) اولیه مهر ماه منتشر خواهد شد. انتظار می رود که تغییر چندانی نداشته باشد. ریسک این است که پس از افزایش تدریجی در چهار ماه گذشته به 51.2، شاخص ترکیبی ممکن است کمی تضعیف شود. بانک مرکزی اروپا (ECB) هفته آینده تشکیل جلسه می دهد، اما عملا هیچ شانسی برای تغییر سیاست وجود ندارد. این شرایط در بحبوحه نگرانی ها از تحریم روسیه و افزایش قیمت نفت قرار دارد.

یوان چین: دلار همچنان در محدوده تعیین شده در جمعه گذشته در برابر یوان فراساحلی (حدود CNH7.1170-CNH7.1325) نوسان می کند. امروز در دامنه باریکی بین حدود CNH7.1230 و CNH7.1290 قرار دارد. دلار آمریکا برای بیش از یک هفته بالای CNH7.1300 تثبیت نشده است. بالاترین قیمت ماه در 16 مهر ماه در نزدیکی CNH7.1535 ثبت شد. بانک مرکزی چین (PBOC) نرخ مرجع دلار را امروز در CNY7.0918 تعیین کرد که پایین ترین میزان آن از مهر 1403 است. این نرخ برای هفتمین جلسه متوالی زیر CNY7.10 بوده است.

ین ژاپن: دلار از حدود JPY149.40 در جمعه گذشته بهبود یافت و روز سه شنبه به تقریبا JPY152.20 رسید. دیروز تثبیت شد و عمدتا بالای JPY151.50 باقی ماند. دلار امروز افزایش یافته و در صبح اروپا به اوج های جدیدی نزدیک JPY152.65 دست یافت. این بهترین سطح آن از زمان برگشت کلیدی به سمت پایین در 18 مهر ماه است که کمی از JPY152.25 فراتر رفت. برخی فروش ین را به افزایش قیمت نفت مرتبط می دانند.

دولت جدید ژاپن به سرعت در حال تدوین یک بسته مالی است که کمی بزرگتر از تلاش سال گذشته است. گزارش ها حاکی از آن است که ممکن است حدود 3.9 تریلیون ین (حدود 92.2 میلیارد دلار) باشد. به نظر می رسد سه ویژگی اصلی داشته باشد: تدابیری برای کاهش فشارهای تورمی برای خانوارها، سرمایه گذاری در صنایع در حال رشد، و امنیت ملی. رئیس جمهور ترامپ قرار است هفته آینده به توکیو سفر کند. این اقدامات در بحبوحه نگرانی ها از اثرات جهانی تحریم روسیه و افزایش قیمت نفت ارزیابی می شود.

فردا، ژاپن شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) شهریور ماه را گزارش خواهد کرد که بر اساس گزارش قبلی منتشر شده توکیو، نرخ اصلی و نرخ هسته (core) از 2.7% به 2.9% افزایش خواهند یافت، در حالی که معیاری که مواد غذایی تازه و انرژی را شامل نمی شود ممکن است از 3.3% به 3.1% کاهش یابد. به یاد داشته باشید که افزایش CPI ژاپن در دی ماه در 4.0% به اوج خود رسید که آخرین باری نیز بود که نرخ سال به سال افزایش یافت.

ژاپن همچنین شاخص مدیران خرید (PMI) اولیه مهر ماه را نیز منتشر خواهد کرد. این معمولا در ژاپن عامل حرکت دهنده بازار نیست. با این حال، به یاد داشته باشید که شاخص ترکیبی در شهریور ماه از 52.0 در مرداد ماه به 51.3 کاهش یافت. عدد مرداد ماه با بالاترین میزان سال مطابقت داشت و افت در شهریور ماه اولین کاهش از اردیبهشت ماه بود.

پوند بریتانیا: شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) شهریور ماه بریتانیا که ضعیف تر از حد انتظار بود، باعث شد دیروز پوند به تقریبا 1.3300 دلار فروخته شود، که پایین ترین سطح آن از زمان ثبت کف هفته گذشته در 22 مهر ماه نزدیک به 1.3250 دلار است. ثبات یافت اما نتوانست ناحیه 1.3360 دلاری را که پوند در روز سه شنبه در آنجا حمایت یافته بود، بازپس گیرد. پوند امروز با آرامش بین 1.3330 تا 1.3365 دلار معامله می شود. میانگین متحرک پنج روزه برای اولین بار در تقریبا یک ماه، به زیر میانگین متحرک 20 روزه افت کرد.

نظرسنجی های CBI مهر ماه که امروز گزارش شد، ضعیف تر از حد انتظار بود (کل سفارشات و خوش بینی تجاری) اما با جهش در قیمت های فروش (16 در مقابل 4، بالاترین میزان سه ماهه). فردا، فروش خرده فروشی شهریور ماه و اولین نگاه به شاخص مدیران خرید (PMI) مهر ماه منتشر می شود. پیش بینی میانه در نظرسنجی بلومبرگ، کاهش 0.3 درصدی در فروش خرده فروشی (گزارش شده بر اساس حجم) را پس از افزایش 0.5 درصدی در مرداد ماه، انتظار دارد.

در همین حال، شاخص مدیران خرید (PMI) مهر ماه در حال افزایش تدریجی است. شاخص ترکیبی در شهریور ماه به 50.1 کاهش یافت (از 53.5 در مرداد ماه). این پایین ترین میزان از زمانی بود که در فروردین ماه به زیر سطح 50 (رونق/رکود) سقوط کرد (برای اولین بار از مهر 1402).

دلار کانادا: دلار آمریکا دیروز در برابر دلار کانادا به پایین ترین سطح هفت روزه خود، نزدیک CAD1.3975 سقوط کرد و برای اولین بار از 16 مهر ماه زیر CAD1.40 تثبیت شد. این تقریبا 50% اصلاحی (فیبوناچی) از افزایش های دلار آمریکا از زمان افت زیر CAD1.39 در 8 مهر ماه است. هدف فنی بعدی ممکن است در ناحیه CAD1.3965 باشد، که شامل 61.8% اصلاحی از افزایش از 8 مهر ماه و میانگین متحرک 200 روزه است. این ناحیه همچنین در اوایل این ماه مقاومت نشان داد. دلار آمریکا امروز در دامنه باریکی در حدود 10 تیک در اطراف قیمت تسویه دیروز (حدود CAD1.3995) قرار دارد.

StatsCan امروز گزارش فروش خرده فروشی مرداد ماه را منتشر می کند. پیش بینی میانه در نظرسنجی بلومبرگ، افزایش 1 درصدی را پس از کاهش 0.8 درصدی در تیر ماه، انتظار دارد. بانک مرکزی کانادا هفته آینده جلسه دارد و بازار سوآپ ها حدود 75% احتمال کاهش نرخ را پیش بینی می کند. این رقم در پایان ماه گذشته حدود 50% بود.

دلار استرالیا: دلار استرالیا همچنان به طور کلی در یک روند جانبی معامله می شود. برای دهمین جلسه متوالی در هر دو سوی 0.6500 دلار معامله شده است. محکم است، اما هنوز در دامنه روز سه شنبه (حدود 0.6475-0.6525 دلار) قرار دارد. شاخص های مومنتوم روزانه در منطقه اشباع فروش قرار دارند اما به نظر می رسد در حال رسیدن به کف هستند. حرکت بالای 0.6535 دلار به بهبود وضعیت کمک می کند، اما برای افزایش اطمینان از تشکیل کف، باید از ناحیه 0.6545-55 دلار عبور کرد.

استرالیا نیز فردا شاخص مدیران خرید (PMI) اولیه مهر ماه را منتشر خواهد کرد. به یاد داشته باشید که در شهریور ماه، شاخص ترکیبی با شدیدترین کاهش در تقریبا دو سال اخیر، پیشرفت سه ماهه خود را از دست داد. این شاخص از 55.5 به 52.4 کاهش یافت. بانک رزرو استرالیا در 14 آبان ماه جلسه دارد و بازار معاملات آتی کمی بیش از 55% احتمال کاهش نرخ را در نظر گرفته است. با این حال، انتظارات به شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) فصلی که اواسط هفته آینده منتشر می شود، حساس خواهد بود.

پزوی مکزیک: دلار تغییر چندانی از محدوده مشاهده شده در 18 مهر ماه، تقریبا MXN18.36-MXN18.6375، نداشته است. میانگین های متحرک پنج و 20 روزه در ناحیه MXN18.41 همگرا شده اند. اختیار معامله 580 میلیون دلاری در MXN18.40 و 350 میلیون دلار دیگر در MXN18.41 امروز منقضی می شود. دلار آمریکا امروز به آرامی بین تقریبا MXN18.41 و MXN18.4550 معامله می شود.

انتخابات میان دوره ای حیاتی آرژانتین روز یکشنبه است و پزو به نتایج آن حساس خواهد بود. به طرز کنایه آمیزی، حمایت مالی آمریکا ممکن است روند کاهش ارزش پزوی آرژانتین را کند کند اما ممکن است رای دهندگان نگران نفوذ آمریکا را ناراضی کند و تلاش نه چندان پنهان برای تاثیرگذاری بر انتخابات را رد کنند.

امروز، مکزیک گزارش فروش خرده فروشی مرداد ماه را منتشر می کند که در آن افزایش اندکی انتظار می رود (0.2% پس از 0.1% در تیر ماه). مکزیک همچنین شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) نیمه اول مهر ماه را گزارش می کند. نرخ های اصلی و هسته ممکن است کمی کاهش یابند. بانک مرکزی در 16 آبان ماه جلسه دارد. بازار آن را به عنوان یک تصمیم نزدیک می بیند و حدود نیمی از یک کاهش یک چهارم درصدی (یا 25 واحد پایه) را در نظر گرفته است.

در این بررسی، به پویایی بازارهای جهانی تحت تاثیر تحریم های بین المللی علیه روسیه، نوسانات قیمت نفت و واکنش ارزهای اصلی در برابر این شرایط ژئوپلیتیکی پرداختیم. همچنین، تاثیر گزارش های اقتصادی کلیدی و سیاست های بانک های مرکزی بر روندهای مالی جهانی را مورد تجزیه و تحلیل قرار دادیم.

Tighter sanctions on Russia spurs Oil’s surge and lifts yields