بررسی عوامل کلیدی تاثیرگذار بر بازارهای جهانی از جمله گزارش انویدیا، سیاست های فدرال رزرو و نوسانات ارزهای عمده در تحلیل بازار این هفته اهمیت ویژه ای دارد.
- قدرت دلار بر بازارها مسلطه، چون اشتها برای ریسک همچنان کمه.
- حکم دیوان عالی، مسائل ژئوپلیتیک و تحولات فدرال رزرو در کانون توجه هستن.
- گزارش درآمدهای حیاتی انویدیا در روز چهارشنبه منتشر میشه، اونم در حالی که سرمایه گذارها درباره ضعف بخش تکنولوژی سوال دارن.
- ین و دلار استرالیا مسیر متفاوتی رو در پیش گرفتن؛ پوند و یورو هم هر دو می تونن ضررهاشون رو جبران کنن.
تداوم رالی دلار و تحلیل بازار این هفته
با وجود اینکه بازارها کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در اواسط هفته رو پیش بینی کردن، دلار آمریکا همچنان قدرتمند ظاهر شده و در کل بازار ارز رشد کرده که بخشی از اون به خاطر اخبار ژئوپلیتیک بوده. اگه سورپرایز خاصی در روز جمعه با اعلام حکم دیوان عالی درباره تعرفه ها رخ نده، این روند احتمالا تا آخر هفته ادامه پیدا می کنه، به شرطی که داده های کلیدی آمریکا در روز جمعه، قدرت اقتصادی این کشور و کاهش فشارهای تورمی رو تایید کنن. تحلیل بازار این هفته نشان می دهد که عوامل متعددی بر روند آتی بازار تاثیرگذار خواهند بود.
نمودار زیر نشان دهنده تسلط دلار بر بازارهای جهانی در هفته های اخیر است که در بخش های مختلف مشاهده می شود.
این چارت به خوبی گویای قدرت گرفتن شاخص دلار در برابر سبد ارزهای اصلی است. در همین حال، سرمایه گذارها با مطالعه تحلیل طلا و دلار و نبرد شاخص دلار در حمایت، بررسی واکنش طلا، دارن سعی می کنن دلیل ضعف ادامه دار سهام های تکنولوژی آمریکا رو بفهمن. آیا این یه جابجایی به سمت سهام های دفاعی و ارزشیه چون انتظار دارن رشد اقتصادی آمریکا کم کم کند بشه، یا فقط یه وقفه موقتیه تا شرکت ها خودشون رو با انقلاب هوش مصنوعی تطبیق بدن؟ جواب این سوال تا حدی روز چهارشنبه (6 اسفند 1404) مشخص میشه، وقتی که انویدیا بعد از بسته شدن بازار آمریکا، گزارش درآمدهایش رو منتشر می کنه. نتایج نامطلوب و مهم تر از اون، چشم انداز محتاطانه برای آینده، می تونه ضعف فعلی رو بیشتر کنه. این موضوع در تحلیل بازار این هفته اهمیت زیادی دارد.
عملکرد ضعیف بخش تکنولوژی باعث نگرانی بسیاری از سرمایه گذاران وال استریت در روزهای گذشته شده است.
تحلیل گران بر این باورند که گزارش مالی انویدیا می تواند جهت بعدی این بخش و تمایل به ریسک را مشخص کند.
فدرال رزرو در کانون توجه؛ تقویم داده های اقتصادی خلوته
فدرال رزرو نمی تونه از میل به ریسک حمایت کنه چون به نظر می رسه تو یه وضعیت بلاتکلیف گیر کرده. شانس کاهش نرخ بهره توسط پاول کمتر شده، که عمدتا به خاطر داده های قوی اخیر آمریکا و حملات مداوم رئیس جمهور آمریکاست که عملا تمایل پاول برای پاسخ به خواسته های ترامپ رو محدود کرده. این یعنی احتمالا جلسات فدرال رزرو تا ماه ژوئن (خرداد 1405) قدرت تاثیرگذاری شون روی بازار رو از دست بدن و سرمایه گذارها به جای اون روی جلسات تایید صلاحیت کوین وارش تمرکز کنن. چنین تحولاتی در تحلیل بازار این هفته برای فعالان اقتصادی حائز اهمیت است.
سیاست های پولی بانک مرکزی آمریکا و سرنوشت نرخ بهره همچنان اصلی ترین محرک بازارهای مالی باقی مانده است.
ابهام در مورد نرخ بهره و آینده ریاست فدرال رزرو باعث شده تا بازارها با احتیاط بیشتری به معاملات خود ادامه دهند. این فرآیند فعلا در کمیته بانکی سنا متوقف شده، جایی که سناتورها از تحقیقات فدرال رزرو علیه پاول در مورد هزینه های بازسازی ساختمان مرکزی شاکی هستن. با وجود خوش بینی بسنت، وزیر خزانه داری، هنوز تاریخی برای جلسه وارش تعیین نشده و این موضوع یعنی احتمال موندن پاول در سمتش بعد از 25 اردیبهشت 1405 (15 می) داره بیشتر میشه، که می تونه انتظارات برای کاهش نرخ بهره رو به هم بریزه. شاید این موضوع دور از ذهن به نظر برسه، اما نگرانی ها معتبرن، چون پاول سه ماه قبل از شروع کارش در بهمن 1396 (فوریه 2018)، در کمیته بانکی سنا شهادت داده بود. این روند، پیچیدگی های خاص خود را در تحلیل بازار این هفته ایجاد می کند.
در همین حال، سخنرانی های مقامات فدرال رزرو با تمام توان ادامه داره. سرمایه گذارها معمولا به لحن های انبساطی واکنش بهتری نشون میدن که این موضوع جلوی رشد سریع دلار رو می گیره. تقویم داده های هفته آینده نسبتا خلوته؛ گزارش اعتماد مصرف کننده CB در روز سه شنبه و گزارش شاخص قیمت تولیدکننده در روز جمعه، دید بهتری از روندهای اقتصادی به ما میدن. جالب اینجاست که حراج اوراق قرضه دو، پنج و هفت ساله خزانه داری آمریکا هم هفته آینده برگزار میشه. سرمایه گذارها روی میزان تقاضای خارجی تمرکز کردن، چون حرکت های این هفته بازدهی اوراق قرضه نشون دهنده تمایل به خرید این اوراق بود. همه این داده ها و رویدادها نقش کلیدی در تحلیل بازار این هفته دارند.
تقویم اقتصادی پیش رو رویدادهای مهمی را شامل می شود که نوسانات بازار ارز را تحت تاثیر قرار می دهد.
معامله گران بر اساس این رویدادهای تقویم، استراتژی های معاملاتی خود را برای روزهای آتی تنظیم می کنند.
عوامل پیش بینی نشده و تحلیل بازار این هفته
اگه قضات دیوان عالی حکم تعرفه ها رو جمعه منتشر نکنن، هفته آینده دو تاریخ دیگه برای تصمیم گیری وجود داره: سه شنبه و چهارشنبه، 5 و 6 اسفند 1404. بحث اینجا فقط سرنوشت تعرفه ها نیست، چون اگه لازم باشه با قوانین دیگه دوباره وضع میشن؛ موضوع اینه که آیا به ترامپ اجازه داده میشه تو این مسائل مستقل عمل کنه و کنگره رو نادیده بگیره یا نه. این موضوع خیلی حیاتیه، چون از دست دادن اکثریت در هر کدوم از مجلس ها در انتخابات میان دوره ای نوامبر (آبان 1405)، توانایی ترامپ برای حکمرانی رو سخت می کنه. این رویدادها ابعاد جدیدی به تحلیل بازار این هفته اضافه می کنند.
علاوه بر این، اگه حکم دادگاه تعرفه ها رو لغو کنه، دولت ترامپ ممکنه مجبور بشه بخشی از درآمدهای حاصل از تعرفه رو که قبلا جمع آوری کرده پس بده، که این کار یه چاله مالی جدید در کسری بودجه فدرال ایجاد می کنه. بنابراین، اعلام حکم می تونه به شدت روی تمام بازارهای دارایی تاثیر بذاره.
در عین حال، گزارش های زیادی درباره حمله احتمالی آمریکا به ایران شنیده میشه، با وجود اینکه اخبار مثبتی از مذاکرات در جریانه. طلا و نفت آماده هستن تا از شدت گرفتن درگیری ها سود ببرن، اما عواقبش هم مهمه. اگه ایران تلافی کنه و احتمالا اسرائیل هم وارد بحران بشه، واکنش بازار ممکنه شبیه به حرکت قیمت ها در خرداد 1404 (ژوئن 2025) باشه؛ اون زمان هم دلار و هم طلا رشد خوبی کردن، اما نفت قهرمان اصلی بود و تا 80 دلار جهش کرد. نکته جالب اینجاست که طلا برای برگشتن به سطح 5,000 دلار با چالش روبروست که احتمالا دلیلش تعطیلات چین و قدرت مداوم دلار آمریکاست.
تنش های سیاسی در خاورمیانه و تصمیمات ترامپ بر پیچیدگی پیش بینی های اقتصادی افزوده است.
طلا و نفت به عنوان دارایی های امن، در حال آماده سازی برای واکنش به اخبار احتمالی این حوزه هستند.
ین و دلار استرالیا زیر ذره بین بازار هستن
بعضی ارزها ممکنه هفته آینده در کانون توجه باشن. به خصوص ین که همچنان جذابیتش رو برای بازار حفظ کرده، چون رالی بعد از انتخاباتش بعد از تست کردن محدوده 152 داره برمی گرده.
نخست وزیر ژاپن، تاکایچی، داره برای دور دوم ریاستش آماده میشه و سرمایه گذارها کم کم دارن در مورد اجرای وعده های انتخاباتی اون و تاثیرش روی بدهی ها شک می کنن. رهبر ایشین، شریک کوچیک تر ائتلاف، ایده استفاده از ذخایر عظیم ارزی برای پوشش نیازهای مالی بدون دست زدن به بازار اوراق قرضه رو مطرح کرده، اما اجرای این ایده ممکنه به این سادگی ها نباشه.
در این بین، گمانه زنی ها درباره زمان افزایش بعدی نرخ بهره بانک مرکزی ژاپن (BoJ) زیاده. با توجه به ضعیف شدن داده های اخیر، اگه شاخص قیمت مصرف کننده توکیو در روز جمعه کمتر از پیش بینی ها باشه، شانس تغییر نرخ بهره در جلسه آپریل (فروردین 1405) کمتر میشه. نکته مهم اینه که ببینیم آیا ملاقات اخیر تاکایچی و اوئدا می تونه موضع فعلی بانک مرکزی رو در آینده تغییر بده یا نه. اگه این اتفاق بیفته و با نگرانی ها درباره هزینه های تهاجمی مالی همراه بشه، راه برای رالی جفت ارز دلار/ین کاملا باز میشه.
جفت ارزهای مرتبط با ین ژاپن و دلار استرالیا در کانون توجه تحلیل گران فارکس برای هفته پیش رو قرار دارند.
سیاست های متفاوت بانک های مرکزی این دو کشور در ماه های اخیر منجر به ایجاد واگرایی در حرکت ارزهایشان شده است. به همین ترتیب، دلار استرالیا هم به خاطر موضع سرسختانه بانک مرکزی استرالیا (RBA) و مقاومت موفقیت آمیزش در برابر قدرت فعلی دلار آمریکا، همچنان در صدر اخبار قرار داره. بعد از انتشار آمارهای قوی بازار کار، حالا توجه ها به آمار تورم ماهانه هفته آینده جلب شده. آخرین گزارش CPI قبل از جلسه 27 اسفند (17 مارس) می تونه انتظارات برای افزایش نرخ بهره در ماه می (اردیبهشت 1405) رو قطعی کنه و حتی باعث بشه بانک مرکزی استرالیا در جلسه بعدی به طور غیرمستقیم این حرکت رو اعلام کنه، که این موضوع به دلار استرالیا کمک می کنه تا سقف 0.7157 مربوط به اوایل بهمن 1400 (فوریه 2022) رو بشکنه.
پوند و یورو ممکنه نوسانات بیشتری رو تجربه کنن
پوند با وجود آمارهای قوی خرده فروشی، هفته سختی رو پشت سر گذاشته. داده های ضعیف به همراه جلسه اخیر بانک مرکزی انگلیس و ناآرامی های سیاسی کوتاه مدت هفته گذشته، شانس کاهش نرخ بهره در ماه مارس (اسفند) رو به 78٪ رسونده. با این حال، با وجود مشکلات زیاد، پوند سقوط شدیدی نکرده که بخشی از اون به خاطر پوزیشن گیری های بازاره. اما افت احتمالی به زیر محدوده 1.3400 در جفت ارز پوند/دلار می تونه شروع یک اصلاح قیمت بزرگ باشه.
به نظر می رسه پوزیشن گیری در یورو/دلار هم موضوع مهمیه، چون حجم پوزیشن های فروش سنگینی علیه دلار وجود داره. این موضوع می تونه دلیلی باشه برای اینکه چرا یورو اخیرا نتونسته از انتظارات بالای کاهش نرخ بهره فدرال رزرو استفاده کنه.
برای منطقه یورو دوران آروم تری بوده و آمارهای منتشر شده نتونستن انتظارات فعلی درباره نرخ بهره بانک مرکزی اروپا (ECB) رو تغییر بدن و این موضوع طرفداران کاهش نرخ بهره رو ساکت نگه داشته. مهم ترین اتفاق تقویم هفته آینده، گزارش مقدماتی شاخص قیمت مصرف کننده آلمان در روز جمعه است. یه آمار خیلی ضعیف می تونه دوباره طرفداران کاهش نرخ بهره در بانک مرکزی اروپا رو فعال کنه، هرچند احتمالا بی فایده باشه، اما جذابیت یورو رو کم می کنه.
با این حال، موضوع داغ فعلی شایعات مربوط به استعفای لاگارد قبل از آبان 1406 (نوامبر 2027) است. آیا بالاخره یه آلمانی سکان هدایت بانک مرکزی اروپا رو به دست می گیره، یا یه گزینه ملایم تر انتخاب میشه تا انتقال به دوران جدید به آرومی انجام بشه و جلوی رالی یورو گرفته بشه؟ قابل ذکره که خروج زودهنگام لاگارد به این معنیه که برای اولین بار در تاریخ، روسای فدرال رزرو و بانک مرکزی اروپا همزمان انتخاب یا جایگزین میشن، که این موضوع سطح بی سابقه ای از عدم قطعیت رو به بازارها اضافه می کنه.
بازار در هفته پیش رو با ترکیبی از داده های اقتصادی، گزارش های شرکتی و تحولات سیاسی پیچیده روبروست. توانایی معامله گران در مدیریت ریسک در برابر قدرت دلار و نوسانات ناشی از تصمیمات بانک های مرکزی، تعیین کننده اصلی روند سودآوری در این دوره حساس خواهد بود.
Week ahead – Markets brace for heightened volatility as event risk dominates
