استیون میران، عضو تازه منصوب هیئت رئیسه فدرال رزرو (فد)، با انحراف شدید از سیاست های معمول سخنرانی فد، دقیقاً موضع خود را در جدیدترین «خلاصه پیش بینی های اقتصادی» (SEP) کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) آشکار کرد. میران به کاهش نرخ بهره فدرال رزرو به میزان تقریباً دو برابر نقاط پایه رأی داد که سایر سیاست گذاران فد در آخرین جلسه تعیین نرخ مذاکره کرده بودند، روشی عجیب برای عملاً حذف رأی خود از وزن دهی. در این زمینه، بررسی تاثیر سیاست مرزی بر تورم اهمیت ویژه ای پیدا می کند.
نرخ های بهره در سطح یک چهارم درصد که توسط رأی دهندگان فد از یک جلسه به جلسه دیگر انتخاب می شود، تعیین می گردند، نه بر اساس طیفی از پاسخ ها که در SEP ثبت شده است.
میران همچنین این پیشنهاد را که او صرفاً برای نمایندگی خواسته های برنامه ریزی مرکزی رئیس جمهور دونالد ترامپ در فد حضور دارد، رد کرد، پیش از آنکه به طور کلی تأکید کند که رویکرد سیاستی فعلی ترامپ در واقع ماهیتی ضدتورمی دارد و با حذف کارگران از جمعیت و محدود کردن خطوط عرضه جهانی، رشد اقتصادی، استخدام و مهار تورم را تقویت خواهد کرد، که یکی از منحصر به فردترین رویکردها در تفسیر سیاست اقتصادی در هیئت فد است. این دیدگاه ها به طور مستقیم به موضوع تاثیر سیاست مرزی بر تورم مرتبط هستند.
میران همچنین به این باور خود اشاره کرد که فد باید کمتر بر روی وظیفه خود برای هدف گذاری نرخ های بلندمدت تمرکز کند، که این امر نشان دهنده انحراف قابل توجهی از قصد اعلام شده خود او برای بازگرداندن تمرکز فد به اهداف سیاستی که کنگره تعیین کرده است، خواهد بود. این رویکرد می تواند پیامدهای مهمی بر تاثیر سیاست مرزی بر تورم داشته باشد.
تاثیر سیاست مرزی بر تورم؛ نکات کلیدی
میران تاکید کرد که هیچ تورم مادی از تعرفه ها نمی بیند و بر این باور است که سیاست های مرزی در سال های اخیر عامل مهمی برای تورم نبوده اند. او همچنین اشاره کرد که حذف مهاجران تأثیر ضدتورمی خواهد داشت. اینها دیدگاه های کلیدی درباره تاثیر سیاست مرزی بر تورم هستند.
در مورد رویکرد شخصی خود، میران بیان کرد که او پایین ترین “نقطه” در کمیته بوده و تنها حامی کاهش 50 واحد پایه نرخ بهره بود. او متعهد شد که در سخنرانی دوشنبه، توضیح کاملی از مخالفت های خود ارائه دهد.
میران که تنها یک ساعت قبل از جلسه FOMC سوگند یاد کرده بود، ابراز امیدواری کرد بتواند همکاران خود را متقاعد کند. او به شدت رد کرد که صرفاً دستورات کاخ سفید را اجرا می کند و بر انجام تحلیل مستقل تأکید کرد. این استقلال در تصمیم گیری، جنبه ای حیاتی در بررسی تاثیر سیاست مرزی بر تورم است.
او افزود که اگر رئیس جمهور از او می خواست پس از ژانویه بماند، فوراً از کاخ سفید استعفا می داد. میران احساس می کند به دنیا مدیون است که توضیح دهد چرا دیدگاه هایش با همکارانش تا این حد متفاوت است و این موضوع اهمیت شفافیت در بحث تاثیر سیاست مرزی بر تورم را نشان می دهد.
از نظر اقتصادی، میران معتقد است که ما اکنون نباید خیلی از نرخ خنثی دور باشیم و اقتصاد می تواند از نرخ وجوه نزدیک به نرخ خنثی استفاده کند. او تاکید کرد که ضدتورم می تواند از سیاست های مرزی ناشی شود. هرچه محدودیت ها بیشتر باشد، خطرات برای بازار کار نیز بیشتر است، که بر پیچیدگی تاثیر سیاست مرزی بر تورم می افزاید.
میران فکر می کند رشد اقتصادی در نیمه دوم سال بهتر خواهد بود، اما پیامدهای آن برای سیاست پولی چندان زیاد نیست. او تمرکز بر وظیفه نرخ های بلندمدت متوسط را احمقانه می داند و اعلام کرد در حال تفسیر مجدد وظیفه فد نیست.
وی یادآور شد که دلار آمریکا قوی یا ضعیف در حیطه اختیارات فد نیست، بلکه در حیطه اختیارات وزیر خزانه داری و رئیس جمهور است. همچنین، هزینه بدهی دولت یکی از وظایف فد نیست. او اشاره کرد که منحنی بازدهی زیاد شیب دار نشده است.
میران انتظار ندارد بتواند در چنین مدت کوتاهی کسی را متقاعد کند و اظهار داشت که خودش در مورد سیاست تصمیم خواهد گرفت. او وعده داد که به زودی دقت و زمینه بیشتری در مورد استدلال هایش وجود خواهد داشت. این نشان دهنده نیاز به بررسی عمیق تر در تحلیل های مربوط به تاثیر سیاست مرزی بر تورم است.
اندازه ترازنامه فد تابعی از رژیم نظارتی انتخابی خواهد بود. او اضافه کرد که ایالات متحده در مقایسه با شرکای تجاری خود الاستیک تر و انعطاف پذیرتر است. همیشه تغییرات قیمت نسبی وجود خواهد داشت، اما اینکه آیا از نظر اقتصاد کلان معنی دار است، سوالی متفاوت است.
دیدگاه های استیون میران، به ویژه در مورد ارتباط میان سیاست های مرزی و تورم، چالشی جدی برای رویکردهای سنتی فدرال رزرو ایجاد می کند. استدلال های او مبنی بر ضدتورمی بودن محدودیت های تجاری و مهاجرتی و همچنین اصرار بر کاهش قابل توجه نرخ بهره، نشان دهنده یک انحراف سیاستی عمیق است که می تواند مسیر آینده تصمیمات کمیته بازار آزاد فدرال را تحت تأثیر قرار دهد.
Stephen Miran confirms he was the ‘bottom dot’, insists immigration policy is deflationary
