تداوم رالی بورس ژاپن و بررسی آخرین وضعیت بازارهای جهانی

به روزرسانی میان بازار اتحادیه اروپا: برخی از بخش های گزارش های سوددهی مورد توجه قرار گرفته اند، زیرا شاخص ها نوسانات کمی را نشان می دهند. ژاپن همچنان نقطه تمرکز است و رالی بورس ژاپن خود را که ناشی از پیروزی حزب لیبرال دموکرات (LDP) است، ادامه می دهد.

یادداشت ها/مشاهدات؛ تداوم رالی بورس ژاپن

اروپا معاملات را ترکیبی آغاز کرد و با گذشت زمان کمی نوسان داشت. آسیا عملکرد بهتری داشت، که در راس آن رالی بورس ژاپن پس از نتایج غالب حزب LDP در انتخابات با قدرت ادامه یافت، در حالی که معاملات آتی سهام ایالات متحده پس از سودهای شبانه کاهش یافت. اوراق قرضه دولتی در ایالات متحده، بریتانیا و منطقه یورو عموما قوی تر بودند، و انتهای بلندمدت منحنی اوراق قرضه دولتی ژاپن (JGB) با فروکش کردن نوسانات پس از انتخابات، عملکرد بسیار خوبی داشت. کالاها در بخش نفت، طلا و کریپتو ضعیف تر بودند و بیت کوین به کمتر از 70 هزار دلار کاهش یافت.

دارایی های بریتانیا تا حد زیادی تحت تاثیر قرار نگرفتند، زیرا نخست وزیر استارمر پس از جلب حمایت کابینه، موقتا جایگاه خود را تثبیت کرد. بازارهای نرخ بهره تمایل ملایمی به ریسک گریزی نشان دادند. بازدهی اوراق قرضه دولتی بریتانیا (Gilt) با کاهش اندک ریسک های سیاسی، به طور جزئی کاهش یافت، اگرچه فاصله بین بازدهی اوراق بریتانیا و آلمان همچنان زیاد است. در ژاپن، همگام با رالی بورس ژاپن، اوراق بلندمدت JGB نیز به رالی قوی خود ادامه دادند، زیرا بازارها در برابر روایت های مربوط به سخت گیری قریب الوقوع بانک مرکزی ژاپن (BoJ) مقاومت کردند. بازدهی خزانه داری ایالات متحده نیز کمی کاهش یافت.

قابل توجه ترین تغییرات شرکتی در بخش های بانکداری، بهداشت و درمان و کالاهای لوکس بود. بارکلیز در گزارش سه ماهه چهارم فراتر از انتظار ظاهر شد و اهداف میان مدت خود را ارتقا داد. در همین حال، استاندارد چارترد به دلیل خروج غافلگیرکننده مدیر مالی سقوط کرد؛ یونیکردیت ارتقای رتبه گرفت و بازخرید سهام را پیش برد.

فیلیپس پس از گزارش سه ماهه چهارم قوی و چشم انداز امیدوارکننده برای سال های 1405 تا 1407 (2026-28) جهش کرد، در حالی که آسترازنکا رشد سود هر سهم هسته ای را برای سال 1405 (2026) دو رقمی پیش بینی کرد. کرینگ نیز به دلیل بهبود روندها در سه ماهه چهارم و پیام بازگشت به رشد، صعود کرد و همتایان خود را نیز بالا کشید.

بخش های دوره ای بریتانیا باثبات تر بودند: گزارش بل وی به بهبود تقاضا در اوایل بهار اشاره داشت که از کل بخش مسکن حمایت کرد، در حالی که TUI با وجود سود عملیاتی (EBIT) خوب، به دلیل کاهش درآمدهای رزرو شده افت کرد.

شرکت کرینگ در جریان کنفرانس گزارش سود خود اعلام کرد که اکنون از افزایش قیمت های تهاجمی برای مقابله با “خستگی از کالاهای لوکس” فاصله می گیرد و در عوض به ترکیب قیمتی مناسب روی می آورد تا مشتریانی را که هزینه های اخیر برایشان سنگین بوده، دوباره جذب کند. در حالی که این گروه به بازگشت در سال 1405 (2026) چشم دوخته است، مدیرعامل نسبت به موانع اقتصاد کلان هشدار داد و به ویژه اشاره کرد که ترکیدن حباب احتمالی هوش مصنوعی می تواند باعث سقوط بازار سهام ایالات متحده شود و بازگشت بازار کالاهای لوکس را مختل کند.

عرضه RynnBrain توسط علی بابا، که یک مدل پایه متن باز برای استدلال رباتیک است، نشان دهنده تلاشی استراتژیک برای به چالش کشیدن تسلط گوگل و انویدیا در مرزهای سرمایه گذاری هوش مصنوعی و رشد فناوری است. این پروژه که توسط آکادمی DAMO رهبری می شود، با ارائه برنامه ریزی فضایی و زمانی پیشرفته در بسته هایی به سبکی 2 میلیارد پارامتر، قصد دارد اتوماسیون سطح بالا را به کالایی در دسترس برای توسعه دهندگان جهانی تبدیل کند.

تغییر اخیر به سمت هوش مصنوعی کارگزار محور (Agentic AI) – جایی که مدل ها به جای فقط “گفتن”، از طریق فراخوانی ابزارها و اجرای کد، “عمل” می کنند – مرکز داده را به یک صفحه کنترل پیچیده تبدیل کرده و باعث کمبود CPU شده است. این کمبود در طول تب تند GPU و HBM تا حد زیادی نادیده گرفته شده بود. خوشه های هوش مصنوعی مدرن دیگر فقط بلوک های GPU نیستند؛ آن ها سیستم های توزیع شده عظیمی هستند.

این “هزینه سازماندهی” اکنون در زمان های انتظار شش ماهه برای پردازنده های اینتل زئون قابل مشاهده است، که ثابت می کند گلوگاه در مقیاس بندی هوش مصنوعی از محاسبات ساده به مدیریت کارهای سنگین در سطح عملیاتی منتقل شده است.

آسیا با عملکرد بهتر نیکی 225 (+2.2٪) در سطح بالاتری بسته شد که نشان از پویایی رالی بورس ژاپن دارد. شاخص های اتحادیه اروپا بین -0.3٪ تا +0.5٪ بودند. معاملات آتی ایالات متحده +0.1٪. طلا -0.2٪، شاخص دلار (DXY) بدون تغییر؛ کالاها: نفت برنت -0.3٪، نفت وست تگزاس -0.4٪؛ کریپتو: بیت کوین +0.7٪، اتریوم -0.2٪.

آسیا و رالی بورس ژاپن

– اعتماد مصرف کننده وست پک استرالیا برای فوریه (بهمن/اسفند): 90.5 در مقابل 92.9 قبلی.

– اعتماد تجاری NAB استرالیا برای ژانویه (دی/بهمن): 3 در مقابل 3 قبلی؛ شرایط تجاری: 7 در مقابل 9 قبلی.

– تولید ناخالص داخلی نهایی سه ماهه چهارم سنگاپور فصل به فصل: 2.1٪ در مقابل پیش بینی 2.6٪؛ سالانه: 6.9٪ در مقابل پیش بینی 6.5٪.

– کاتایاما، وزیر دارایی ژاپن، اشاره کرد که می تواند استفاده از مازاد ذخایر ارزی 1.4 تریلیون دلاری خود را برای تامین مالی کاهش مالیات فروش مواد غذایی برنامه ریزی شده در نظر بگیرد.

– موسسه فیچ در مورد ریسک های انتخابات ژاپن و تاثیر آن بر رالی بورس ژاپن اظهار داشت که اقدامات محرک مالی تحت نظارت نخست وزیر تاکایچی می تواند بزرگتر از پیش بینی های پایه ما باشد، که فشار بر مسیر مالی و در طول زمان، بر رتبه اعتباری اضافه می کند.

تایوان

– وانگ هونینگ، مشاور ارشد حزب کمونیست چین: با قاطعیت با “استقلال تایوان” برخورد خواهیم کرد.

اروپا

– ویلروی (فرانسه) از بانک مرکزی اروپا (ECB) در تاریخ 11 خرداد 1405 (1 ژوئن 2026) زودتر از موعد کناره گیری می کند (دوره او قرار بود در مهر 1406 به پایان برسد)؛ امانوئل مولن از قبل به طور گسترده به عنوان یک نامزد بالقوه برای این پست مورد بحث قرار گرفته بود.

– ناگل (آلمان) از بانک مرکزی اروپا: سطح فعلی نرخ بهره مناسب بود؛ کاهش تورم کوتاه مدت و ناچیز بود؛ آخرین به روزرسانی پیش بینی دسامبر برای سال 1404 (2025)، چشم انداز تورم را تایید می کند.

– من (Mann) از بانک مرکزی انگلستان اشاره کرد که جنگ های تجاری ترامپ باعث افزایش تورم بریتانیا می شود زیرا چین قیمت های صادراتی به بریتانیا را برای جبران تعرفه های ایالات متحده افزایش داده است. قیمت های وارداتی سهم مثبتی در شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) بریتانیا دارند.

– فروش BRC بریتانیا در ژانویه (دی/بهمن) سالانه: 2.3٪ در مقابل 1.0٪ قبلی.

آمریکا

– میران از فدرال رزرو (مخالف کبوترصفت): تورم یک بار دیگر پایدار بود؛ تورم پایه نزدیک به جایی بود که ما به آن نیاز داشتیم، ما مشکل بزرگ تورم نداشتیم. دلار باید بسیار بیشتر از آنچه تا به حال سقوط کرده، کاهش یابد تا تاثیر مادی بر تورم مصرف کننده ایالات متحده بگذارد.

– بوستیک از فدرال رزرو (بدون حق رای): شروع به دیدن سوالاتی در مورد اعتماد به دلار آمریکا کرده ایم.

– پرزیدنت ترامپ: اگر وارش، نامزد ریاست فدرال رزرو، وظیفه ای را که توانایی اش را دارد انجام دهد، اقتصاد ایالات متحده می تواند 15٪ رشد کند.

– ترامپ گفت که یافته های اقلیمی دوران اوباما در مورد انتشار گازهای گلخانه ای که “سلامت عمومی را به خطر می اندازد” در راستای لغو مقررات، باطل خواهد کرد.

تجارت

– گفته می شود تایوان فشار ایالات متحده برای جذب 40٪ از زنجیره تامین تراشه های خود را رد کرده است.

سخنرانان/درآمد ثابت/ارز/کالاها/اصلاحیه

سهام

شاخص ها [Stoxx600 +0.08% در 621.90، FTSE -0.35% در 10,350.07، DAX +0.19% در 25,051.71، CAC-40 +0.42% در 8,358.10، IBEX-35 +0.11% در 18,214.55، FTSE MIB -0.11% در 46,769.50، SMI +0.16% در 13,539.20، معاملات آتی S&P 500 +0.07%].

تمرکز بازار/موضوعات کلیدی: شاخص های اروپایی عموما پایین تر باز شدند، اما در اوایل جلسه شروع به بهبود کردند. اشتهای ریسک بر اساس تحولات بخش فناوری در حال نوسان است. در میان بخش هایی که سود داشتند، بخش کالاهای مصرفی اختیاری و مواد اولیه دیده می شوند؛ بخش هایی که پیشرو در کاهش بودند شامل بخش مالی و انرژی هستند.

زیربخش پوشاک پس از انتشار زودهنگام نتایج کرینگ حمایت شد؛ زیربخش نفت و گاز به دلیل پتانسیل گسترش تولید ونزوئلا تحت فشار است. تمرکز بر داده های خرده فروشی ایالات متحده که اواخر امروز منتشر می شود. گزارش های سوددهی مورد انتظار در جلسه آتی ایالات متحده شامل کوکاکولا، فورد، فراری و ماریوت است.

– کالاهای مصرفی اختیاری: کرینگ [KER.FR] +10.0٪ (گزارش سود؛ نظرات کنفرانس)، فیلیپس [PHIA.NL] +6.5٪ (گزارش سود؛ اهداف)، TUI [TUI1.DE] -6.5٪ (گزارش سود؛ به روزرسانی رزروها).

– انرژی: BP [BP.UK] -2.5٪ (گزارش سود؛ توقف بازخرید سهام).

– بهداشت و درمان: آسترازنکا [AZN.UK] +1.5٪ (گزارش سود).

– فناوری: TeamViewer [TMV.DE] -6.0٪ (گزارش سود)، ASML [ASML.NL] -0.5٪ (فروش ماهانه TSMC).

سخنرانان

– دی گیندوس (اسپانیا) از بانک مرکزی اروپا موضع شورا را تکرار کرد که در مورد تورم در جایگاه خوبی هستند و نرخ بهره با توجه به ریسک ها مناسب است.

– مکرون، رئیس جمهور فرانسه، اظهار داشت که اکنون زمان خوبی برای اروپا است تا وسیله ای برای استقراض مشترک، به عنوان مثال از طریق اوراق قرضه یورو (Eurobonds) راه اندازی کند؛ تنش های اتحادیه اروپا و ایالات متحده بر سر گرینلند هنوز تمام نشده است. برنامه ها برای حاکمیت بیشتر اروپا به اندازه کافی سریع پیش نمی روند.

– اکنتی، وزیر دارایی تایلند: انتظار رشد تولید ناخالص داخلی سه ماهه چهارم تایلند بیش از 1.8٪ با استناد به محرک های دولتی؛ انتظار رشد تولید ناخالص داخلی در سال 1404 (2025) بیش از 2.2٪؛ از بانک مرکزی (BoT) خواست تا بر نوسانات بات (THB) نظارت کند.

ارزها/درآمد ثابت

– دلار آمریکا در حال تثبیت برخی از ضعف های خود قبل از داده های کلیدی ایالات متحده با تمرکز بر خرده فروشی است. دیگر نقاط داده کلیدی شامل حقوق و دستمزد بخش غیرکشاورزی در روز چهارشنبه و CPI در روز جمعه است.

– یورو/دلار بالاتر از سطح 1.19 نگه داشته شده و محدوده 1.20 به عنوان مقاومت کلیدی دیده می شود. معامله گران اشاره کردند که استعفای ویلروی از بانک مرکزی اروپا می تواند تراز شورا را کمی به سمت سیاست های سخت گیرانه (Hawkish) متمایل کند.

– پوند/دلار در 1.3670 ثابت ماند، پس از آنکه به نظر رسید نخست وزیر استارمر از هرگونه درخواست فوری برای استعفا جان سالم به در برده است.

– دلار/ین 155.50، زیرا ین همچنان زیر مقاومت کلیدی 160 باقی مانده است. بازدهی اوراق 10 ساله آلمان 2.82٪، اوراق 10 ساله فرانسه 3.42٪ و اوراق 10 ساله بریتانیا 4.50٪. بازدهی خزانه داری 10 ساله ایالات متحده: 4.18٪؛ اوراق 10 ساله ژاپن: 2.22٪. سرمایه گذاران با دقت روند رالی بورس ژاپن را دنبال می کنند.

داده های اقتصادی

– (NL) اعتماد تولیدکننده هلند در ژانویه (دی/بهمن): +0.8 در مقابل -1.1 قبلی.

– (NL) تولیدات کارخانه ای هلند در دسامبر (آذر/دی) ماهانه: +0.5٪ در مقابل -0.5٪ قبلی؛ سالانه: 1.3٪ در مقابل 0.4٪ قبلی؛ فروش صنعتی سالانه: بدون تخمین در مقابل -2.3٪ قبلی.

– (FI) تولید صنعتی فنلاند در دسامبر (آذر/دی) ماهانه: 8.9٪ در مقابل 0.2٪ قبلی؛ سالانه: 2.0٪ در مقابل 1.7٪ قبلی.

– (JP) سفارشات اولیه ماشین آلات ژاپن در ژانویه (دی/بهمن) سالانه: 25.3٪ در مقابل 10.9٪ قبلی، که می تواند محرک دیگری برای رالی بورس ژاپن باشد.

– (FR) نرخ بیکاری ILO فرانسه در سه ماهه چهارم: 7.9٪ در مقابل 7.7٪ پیش بینی؛ نرخ بیکاری در سرزمین اصلی: 7.7٪ در مقابل 7.5٪ پیش بینی.

– (SE) تولید بخش خصوصی سوئد در دسامبر (آذر/دی) ماهانه: 1.6٪ در مقابل 0.2٪ قبلی؛ سالانه: 4.2٪ در مقابل 3.2٪ قبلی.

– (SE) سفارشات صنعتی سوئد در دسامبر (آذر/دی) ماهانه: -7.9٪ در مقابل +8.8٪ قبلی؛ سالانه: 6.8٪ در مقابل 19.4٪ قبلی.

– (SE) ارزش تولید صنعتی سوئد در دسامبر (آذر/دی) سالانه: 4.2٪ در مقابل 3.1٪ قبلی؛ ارزش تولید خدمات سالانه: 4.7٪ در مقابل 3.6٪ قبلی.

– (SE) مصرف خانوار در سوئد در دسامبر (آذر/دی) ماهانه: -3.7٪ در مقابل +3.0٪ قبلی؛ سالانه: 0.5٪ در مقابل 4.6٪ قبلی.

– (NO) شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) نروژ در ژانویه (دی/بهمن) ماهانه: 0.6٪ در مقابل 0.1٪ قبلی؛ سالانه: 3.6٪ در مقابل پیش بینی 3.0٪.

– (NO) شاخص قیمت مصرف کننده پایه نروژ در ژانویه (دی/بهمن) ماهانه: 0.3٪ در مقابل -0.1٪ پیش بینی؛ سالانه: 3.4٪ در مقابل 3.0٪ پیش بینی.

– (DK) شاخص قیمت مصرف کننده دانمارک در ژانویه (دی/بهمن) ماهانه: -0.6٪ در مقابل -0.4٪ قبلی؛ سالانه: 0.8٪ در مقابل 1.9٪ قبلی.

– (DK) شاخص قیمت مصرف کننده هماهنگ اتحادیه اروپا در دانمارک در ژانویه (دی/بهمن) ماهانه: -0.7٪ در مقابل -0.4٪ قبلی؛ سالانه: 0.6٪ در مقابل 1.9٪ قبلی.

– (TR) تولید صنعتی ترکیه در دسامبر (آذر/دی) ماهانه: 1.2٪ در مقابل 2.5٪ قبلی؛ سالانه: -2.1٪ در مقابل 2.2٪ قبلی.

– (AT) تولید صنعتی اتریش در دسامبر (آذر/دی) ماهانه: -2.4٪ در مقابل -0.8٪ قبلی؛ سالانه: -3.3٪ در مقابل -0.1٪ قبلی.

– (CZ) شاخص قیمت واردات جمهوری چک در دسامبر (آذر/دی) سالانه: -5.4٪ در مقابل -5.4٪ قبلی؛ شاخص قیمت صادرات سالانه: -4.4٪ در مقابل -4.7٪ قبلی.

– (GR) تولید صنعتی یونان در دسامبر (آذر/دی) سالانه: 3.9٪ در مقابل 4.3٪ قبلی.

انتشار اوراق قرضه با درآمد ثابت

– (EU) اتحادیه اروپا فروش اوراق قرضه NGEU با سررسید 1411 (2032) و 1424 (2045) را از طریق سندیکا آغاز کرد.

– (ID) اندونزی در مجموع 12.0 تریلیون روپیه در مقابل هدف 11.0 تریلیون روپیه در قبوض و اوراق قرضه اسلامی (صکوک) فروخت.

– (NL) آژانس بدهی هلند (DSTA) 1.845 میلیارد یورو در مقابل 1.5-2.0 میلیارد یورو اعلام شده در اوراق قرضه سبز DSL با نرخ 3.25٪ ژانویه 2044 (دی 1422) فروخت؛ میانگین بازدهی: 3.388٪ در مقابل 3.176٪ قبلی.

– (ZA) آفریقای جنوبی در مجموع 3.0 میلیارد راند در مقابل 3.0 میلیارد راند اعلام شده در اوراق قرضه 1418 (2039)، 1421 (2042) و 1432 (2053) فروخت.

– (ES) آژانس بدهی اسپانیا (Tesoro) در مجموع 3.02 میلیارد یورو در مقابل محدوده 2.0-3.0 میلیارد یورو در قبوض 3 ماهه و 9 ماهه فروخت.

– (UK) اداره مدیریت بدهی بریتانیا (DMO) اوراق قرضه گیلت 4.125٪ با سررسید مارس 2031 (اسفند 1409) را با میانگین بازدهی 4.001٪ در مقابل 3.980٪ قبلی فروخت؛ نسبت پیشنهاد به پوشش: 3.94 برابر در مقابل 3.50 برابر قبلی.

– (AT) آژانس بدهی اتریش (AFFA) در مجموع 1.73 میلیارد یورو در مقابل 1.73 میلیارد یورو اعلام شده در اوراق قرضه RAGB 1410 (2031) و 1415 (2036) فروخت.

در نهایت، نگاه سرمایه گذاران به تداوم سیاست های محرک در ژاپن و پویایی بخش فناوری دوخته شده است. در حالی که گزارش های سوددهی شرکت های بزرگ اروپایی تا حدی از خوش بینی بازارها حمایت کرده، ریسک های ژئوپلیتیک و نوسانات نرخ ارز همچنان به عنوان عوامل تعیین کننده در تصمیمات معامله گران در هفته های آتی باقی خواهند ماند.

Japan remains the focal point, extending its LDP-driven rally