اقتصاد جهانی با وجود چالش های ژئوپلیتیکی رشد ثابتی را تجربه می کند؛ در آمریکا، رشد قوی ادامه داشته و نرخ بهره فدرال رزرو کاهش یافته است. همزمان، منطقه یورو ثبات را نشان می دهد و چین با چالش های داخلی روبروست، در حالی که تنش های تجاری و سیاسی جهانی بر این چشم انداز تاثیرگذار است.
تحولات اقتصادی آمریکا و نرخ بهره فدرال رزرو
اقتصاد جهانی همچنان با رشدی در حدود 3 درصد، نزدیک به میانگین بلندمدت، پیش می رود. تاکنون، عدم اطمینان ژئوپلیتیکی و آشفتگی ناشی از تعرفه های آمریکا نتوانسته است رشد جهانی را از مسیر خود منحرف کند. در آمریکا، اقتصاد از ضعف مرتبط با تجارت در اوایل سال، پیش از ‘روز آزادی’ در اردیبهشت ماه، بهبود یافته است. رشد برای سه ماهه سوم (Q3) بین 2.5 تا 3 درصد پیش بینی می شود که به نرخ رشد سالانه 3.8 درصدی در سه ماهه دوم (Q2) می افزاید. پیش بینی های فدرال رزرو درباره نرخ بهره و رویکرد پاول در مسیر رشد اقتصادی تاثیرگذار باشد.
تعطیلی دولت آمریکا اکنون به مدت یک ماه ادامه داشته و در نتیجه، ما فاقد بسیاری از داده های منتشرشده هستیم. با این حال، آخرین شاخص ها نشان می دهد که اقتصاد همچنان قوی است. سرمایه گذاری ها تا حد زیادی توسط فعالیت های مرتبط با هوش مصنوعی هدایت می شوند و نگرانی ها در مورد ایجاد حباب رواج دارد. با این وجود، هیچ نشانه ای در برنامه های سرمایه گذاری شرکت های بزرگ فناوری مبنی بر کند شدن سرمایه گذاری های هوش مصنوعی در آینده نزدیک وجود ندارد. تحلیلگران بازار به دقت به هرگونه تغییر در سیاست های نرخ بهره فدرال رزرو توجه دارند.
شاخص های بازار کار آمریکا ترکیبی بوده و همچنان کانون توجه اصلی هم برای چشم انداز اقتصادی و هم برای سیاست های فدرال رزرو است. دولت داده های تورم را برای مهرماه منتشر کرد که نشان دهنده تورم هسته 3.0 درصدی بود؛ که همچنان نسبت به هدف 2 درصدی بالا است. نرخ بهره فدرال رزرو مجددا در تاریخ 7 آبان ماه 25 واحد پایه کاهش یافت و به 3.75-4.0 درصد رسید و ما برای سه کاهش نرخ دیگر در طول سال های 1404 و 1405 شمسی به یک نرخ خنثی در حدود 3 درصد انتظار داریم. این موضوع تا حد زیادی با قیمت گذاری بازار و پیش بینی های خود فدرال رزرو همخوانی دارد.
این نمودار به وضوح روند تغییرات نرخ بهره فدرال رزرو و نرخ تورم در آمریکا را در طول زمان نشان می دهد.
همانطور که در نمودار مشاهده می شود، ارتباط مستقیمی بین سیاست های پولی بانک مرکزی و وضعیت اقتصادی کلان کشور وجود دارد.
تداوم این روند کاهشی در نرخ بهره فدرال رزرو می تواند اثرات گسترده ای بر بازارهای مالی و قدرت دلار داشته باشد.
در حالی که آمریکا با چالش های اقتصادی و تغییرات در نرخ بهره فدرال رزرو مواجه است، سایر مناطق جهان نیز روندهای اقتصادی خاص خود را دنبال می کنند. تاثیر سیاست های فدرال رزرو بر اقتصاد جهانی همواره مورد بررسی قرار گرفته است.
چشم انداز اقتصادی منطقه یورو
در منطقه یورو، داده های اقتصادی به رشد پایدار با سرعت ثابت اشاره دارد. شاخص PMI ترکیبی برای مهرماه به بالاترین سطح در بیش از یک سال افزایش یافت و تولید ناخالص داخلی (GDP) برای سه ماهه سوم (Q3) 1.3 درصد نسبت به سال قبل رشد کرد که نزدیک به رشد روند است. بیکاری در مهرماه در پایین ترین سطح چند دهه اخیر، یعنی 6.3 درصد، باقی ماند و تورم در آبان ماه 2.1 درصد بود. بانک مرکزی اروپا (ECB) همانطور که می گویند “در وضعیت خوبی” قرار دارد و ما همچنان انتظار داریم که نرخ ها در طول سال آینده در سطح 2 درصد باقی بمانند.
وضعیت اقتصادی چین و تاثیر آن بر بازارهای جهانی
در چین، داده های اقتصادی همچنان به اقتصادی دو سرعته اشاره دارد که در آن رشد مصرف و بازار مسکن ضعیف باقی مانده است، در حالی که صادرات و بخش فناوری با سرعت بالا در حرکت هستند. چین اولین پیش نویس برنامه پنج ساله برای سال های 1404-1409 شمسی را منتشر کرده است که نشان دهنده تاکید مضاعف بر فناوری، نوآوری و خودکفایی، و همچنین اولویت بالاتر برای تبدیل مصرف خصوصی به یک محرک رشد قوی تر است. مورد اخیر خبر مثبتی است، اما ما معتقدیم رشد مصرف در 1-2 سال آینده کند خواهد ماند، که بخشی از آن به دلیل بحران مداوم مسکن و کاهش ثروت ناشی از املاک است. چالش های مربوط به ظرفیت مازاد، فشارهای تورم زدایی و مازاد تجاری بی سابقه احتمالا برای مدتی با ما باقی خواهند ماند.
تحولات ژئوپلیتیکی و اقتصاد جهانی
در جبهه ژئوپلیتیکی، دونالد ترامپ، رئیس جمهور آمریکا، و همتای چینی اش، شی جین پینگ، در تاریخ 8 آبان ماه در کره جنوبی دیدار کردند. این دو توانستند بار دیگر تنش های تجاری را پس از شروع دور جدیدی از تشدید، زمانی که چین کنترل های جدید صادراتی بر مواد معدنی خاکی کمیاب را اعلام کرد و ترامپ تهدید به اضافه کردن تعرفه های 100 درصدی و گسترش تحریم های فناوری علیه چین کرد، کاهش دهند. هر دو مورد در توافقی بین دو رهبر لغو شدند. ما این را مثبت می دانیم که آمریکا و چین می توانند به سرعت تنش ها را کاهش دهند، اما این امر عدم اطمینان ناشی از رقابت بلندمدت بین دو ملت را از بین نمی برد.
تنش ها بین اتحادیه اروپا و چین امسال رو به افزایش بوده و کنترل های صادراتی خاکی کمیاب چین و تصاحب شرکت تراشه هلندی Nexperia که متعلق به چین بود، به این اختلافات افزوده است. در خاورمیانه، پس از توافق صلح اسرائیل-حماس، تنش ها کاهش یافته است. اخبار در مورد جنگ اوکراین کمتر مثبت است، جایی که تلاش های آمریکا برای یک توافق صلح بی ثمر بوده است. این امر منجر به تحریم های آمریکا علیه دو شرکت انرژی روسی روس نفت و لوک اویل شده است، در حالی که اتحادیه اروپا از سال های 1406 و 1407 شمسی به سمت ممنوعیت واردات انرژی از روسیه حرکت کرده است. این تحولات ژئوپلیتیکی می تواند بر سیاست های اقتصادی آمریکا و در نهایت بر تصمیمات مربوط به نرخ بهره فدرال رزرو تاثیر بگذارد.
در مجموع، تحولات اقتصادی آمریکا، سیاست های نرخ بهره فدرال رزرو، روندهای اقتصادی منطقه یورو و چین، و همچنین رویدادهای ژئوپلیتیکی، همگی مؤلفه هایی هستند که به صورت پویا بر یکدیگر تاثیر گذاشته و چشم انداز اقتصاد جهانی را شکل می دهند. رصد دقیق این عوامل برای درک مسیر آینده بازارهای مالی و سرمایه گذاری ضروری است.
بروشور اجرایی کامل را دانلود کنید
