ضعف دلار نیوزلند (NZD) در سال 2025 عملکرد خوبی نداشته است. به گزارش جین فولی، تحلیلگر ارزی Rabobank، این ارز، سومین ارز با بدترین عملکرد در گروه G10 در سال جاری تاکنون، پس از دلار کانادا (CAD) و دلار آمریکا (USD) است و همچنین دومین ارز با بدترین عملکرد پس از ین ژاپن (JPY) در نیمه اول سال جاری تاکنون محسوب می شود.
تمایل RBNZ به تسهیل سیاست پولی و اقتصاد ضعیف بر ضعف دلار نیوزلند فشار می آورد
این ضعف دلار نیوزلند در سال جاری نشان دهنده تمایل RBNZ به تسهیل سیاست پولی، دوره طولانی ضعف اقتصادی نیوزیلند، ارتباط آن با اقتصاد ضعیف چین و تعرفه تجاری 15 درصدی ترامپ است که در تاریخ 10 مرداد (1 اوت) و بیشتر از حد انتظار بر این کشور اعمال شد. ما در چشم انداز 1 تا 3 ماهه، خطر فشار پوشش فروش در حمایت از USD را مشاهده می کنیم که می تواند منجر به کاهش ارزش (سقوط) به سمت محدوده 0.58 NZD/USD شود. با این حال، در چشم انداز 12 ماهه، حرکتی به سمت محدوده 0.61 NZD/USD را پیش بینی می کنیم.
تحلیل تورم و تاثیر آن بر ضعف دلار نیوزلند
انتشار امروز شاخص تورم قیمت مواد غذایی نیوزیلند برای ماه مرداد (اوت) دیدگاه بهتری را به اقتصاددانان ارائه خواهد داد که آیا تورم شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) در سه ماهه جاری احتمالاً بالای هدف 1 تا 3 درصدی RBNZ باقی خواهد ماند یا خیر. در تیرماه (ژوئیه)، قیمت مواد غذایی 0.7% ماه به ماه (5.0% سال به سال) افزایش یافت که پس از افزایش 1.2% ماه به ماه (4.6% سال به سال) در خردادماه (ژوئن) رخ داد. در سه ماهه دوم، تورم CPI به 2.7% سال به سال رسید. با اینکه این میزان کمی نرم تر از حد انتظار بود، اما به وضوح بالاتر از هدف 1 تا 3 درصدی RBNZ قرار دارد. علیرغم زمینه فشارهای تورمی پایدار، دیدگاه اجماعی در بازار این است که نرخ های RBNZ بیشتر کاهش خواهند یافت – به ویژه به این دلیل که سیاست گذاران به صراحت نسبت به تسهیلات بیشتر هشدار داده اند، که این امر به ضعف دلار نیوزلند دامن می زند.
با اینکه NZD امسال عملکرد بهتری نسبت به USD داشته است، این بیشتر تابعی از لحن ضعیف دلار آمریکا بوده است. داده های موقعیت یابی CFTC نشان می دهد که سفته بازان ماه هاست که پوزیشن فروش USD داشته اند و، در حالی که انتظار می رود فدرال رزرو (Fed) تسهیلات بیشتری ارائه دهد، بسیاری از کاهش نرخ ها از قبل در قیمت دلار آمریکا لحاظ شده است. به همین دلیل، پتانسیل عقب نشینی های گسترده به نفع USD را می بینیم. این وضعیت، در کنار زمینه اقتصادی ضعیف در نیوزیلند و لحن کبوترانه (حمایت از سیاست های انبساطی) RBNZ، به افزایش ضعف دلار نیوزلند دامن خواهد زد و خطر کاهش ارزش آن به سمت محدوده 0.58 NZD/USD در چشم انداز 1 تا 3 ماهه را نشان می دهد.
بنابراین، چشم انداز دلار نیوزلند تحت تأثیر ترکیبی از سیاست های پولی داخلی RBNZ، وضعیت نامساعد اقتصادی کشور و فشارهای خارجی قرار دارد. این مجموعه از عوامل، مسیر پرنوسانی را برای این ارز در کوتاه مدت ترسیم می کند، در حالی که انتظار می رود در افق زمانی طولانی تر به ثبات بیشتری دست یابد. رصد مداوم شاخص های اقتصادی و تصمیمات بانک مرکزی کلید درک تحولات آینده NZD خواهد بود.
