تثبیت نرخ بهره بانک مرکزی نیوزیلند و چشم انداز کاهش بهره در بریتانیا

تغییرات در نرخ بهره بانک مرکزی و رویکرد های متفاوت نهادهای پولی در سطح جهان، محرک اصلی نوسانات اخیر در بازارهای سهام و فارکس بوده است.

شاخص های اصلی سهام ایالات متحده جلسه معاملاتی روز سه شنبه رو بدون تغییر خاصی در تمامی بخش ها به پایان رسوندن، در حالی که طی شب گذشته، سهام منطقه آسیا-پاسیفیک با استقبال خریداران روبرو شد. شاخص نیکی 225 ژاپن به روند نزولی چهار روزه اش پایان داد و با 1.0 درصد افزایش به 57,143 واحد رسید. تحولات اخیر در بازارها اغلب تحت تاثیر نشست های کلیدی بانک های مرکزی و بررسی تصمیمات آتی درباره نرخ بهره بانک مرکزی و سیاست های پولی قرار دارد.

در بازار ارز، ارزش دلار در نیمه اول جلسه معاملاتی دیروز اروپا در برابر اکثر رقباش کمی افزایش یافت، اما در طول معاملات ایالات متحده عقب نشینی کرد و بدون تغییر بسته شد. با این حال، دیروز مقامات فدرال رزرو خبرساز شدن؛ مایکل بار، ناظر فدرال رزرو و مری دالی، رئیس فدرال رزرو سانفرانسیسکو، اشاره کردن که خروجی های مبتنی بر هوش مصنوعی ممکنه نرخ خنثی فدرال رزرو رو افزایش بده. البته این موضوع با دیدگاه پرزیدنت ترامپ و نامزدش برای ریاست فدرال رزرو، کوین وارش، که معتقدن هوش مصنوعی بدون ایجاد تورم یا نیاز به استخدام نیروی کار اضافی، اقتصاد رو تقویت می کنه، کمی در تضاد هست. زمان همه چیز رو مشخص می کنه. این افزایش بالقوه در نرخ خنثی می تواند بر تصمیمات آتی نرخ بهره بانک مرکزی تاثیرگذار باشد.

نرخ بهره بانک مرکزی نیوزیلند بدون تغییر؛ کاهش ارزش دلار نیوزیلند به دلیل بازبینی سیاست های پولی

دلار نیوزیلند صبح سختی رو پشت سر گذاشت و بیشترین کاهش ارزشش رو در برابر دلار آمریکا و پوند انگلیس تجربه کرد (نمودار زیر رو ببینید). این افت قیمت به دنبال تصمیم بانک مرکزی نیوزیلند (RBNZ) مبنی بر ثابت نگه داشتن نرخ بهره رسمی در 2.25 درصد اتفاق افتاد؛ تصمیمی که مطابق با انتظارات بازار بود و بعد از سه بار کاهش متوالی در اواخر سال گذشته انجام شد. تصمیمات نرخ بهره بانک مرکزی همواره تاثیر مستقیمی بر ارزش ارزها دارد.

فکر می کنم دلیل اصلی افت دلار نیوزیلند، پیش بینی های بانک مرکزیه که نشون می ده چرخه انقباضی پیش رو ملایم تر از اون چیزیه که بازارها پیش بینی کرده بودن. این موضوع باعث شد انتظارات بازار تغییر کنه و پیش بینی های مربوط به افزایش نرخ بهره در پایان سال، از 38 واحد به حدود 25 واحد نسبت به روز قبل کاهش پیدا کنه. این تغییر در انتظارات، رویکرد آینده نرخ بهره بانک مرکزی را تحت تاثیر قرار می دهد.

در تصویر زیر، چگونگی واکنش بازار به ثابت ماندن هزینه های استقراض و تحلیل های تکنیکال مرتبط با آن نمایش داده شده است.

این نمودار به خوبی نشان دهنده تاثیر مستقیم بیانیه های پولی بر نوسانات لحظه ای در بازارهای مالی بین المللی است.

تورم بریتانیا تقریبا راه رو برای کاهش نرخ بهره بانک مرکزی انگلیس هموار کرد

به دنبال انتشار داده های ضعیف تر اشتغال ماه دسامبر (آذر/دی) بریتانیا در روز سه شنبه، سرمایه گذاران شانس 75 درصدی برای کاهش نرخ بهره بانک مرکزی انگلیس در ماه آینده در نظر گرفتن که باعث شد پوند جذابیتش رو از دست بده. صبح امروز هم گزارش تورم بریتانیا برای ماه ژانویه (دی/بهمن) منتشر شد و تا حد زیادی با انتظارات بازار همخوانی داشت.

تورم سالانه شاخص کل از 3.4 درصد در ماه دسامبر (آذر/دی) به 3.0 درصد کاهش یافت که بیشترین تاثیر رو بخش های حمل ونقل، مواد غذایی و آموزش داشتن. در بخش تورم هسته، کاهش خیلی جزئی بود و از 3.2 درصد به 3.1 درصد رسید. تورم بخش خدمات هم روی 4.4 درصد ثابت موند که کمی بالاتر از انتظارات بود، هرچند نسبت به عدد 4.5 درصدی ماه دسامبر (آذر/دی) پایین تر اومده.

روند کلی کاهش تورم همچنان پابرجاست و در واقع، با خارج شدن شوک های قیمتی سال 2025 (1403-1404) از مقایسه های سالانه، پیشرفت های بیشتری هم در راه خواهد بود. این یعنی به زودی باید شاهد مرحله دیگری از کاهش باشیم، چون تعداد بیشتری از اون شوک ها از محاسبات حذف می شن.

به نظرم داده های اخیر تقریبا قطعیت کاهش نرخ بهره بانک مرکزی انگلیس رو برای ماه آینده تایید می کنه؛ سرمایه گذاران امروز صبح شرط بندی روی کاهش نرخ بهره رو افزایش دادن و حالا احتمال 86 درصدی (22- واحد) رو براش متصور هستن. با این حال، با توجه به اینکه تورم بخش خدمات بالاتر از حد انتظار بود و همچنان بالا باقی مونده، انتظار دارم کمیته سیاست پولی بعد از این کاهش، رویکرد محتاطانه ای رو در پیش بگیره و جلسه به جلسه تصمیم گیری کنه.

پیش روی بازار؛ تمرکز روی صورت جلسه فدرال رزرو

مهم ترین رویداد تقویم امروز، انتشار صورت جلسه نشست ژانویه (دی/بهمن) فدرال رزرو هست. جهت یادآوری، فدرال رزرو با رای 10 به 2 تصمیم گرفت نرخ بهره هدف رو در محدوده 3.50 تا 3.75 درصد ثابت نگه داره؛ در حالی که کریستوفر والر و استفن میران با این تصمیم مخالفت کردن و خواهان کاهش 25 واحدی نرخ بهره بودن. تصمیم فدرال رزرو در مورد نرخ بهره بانک مرکزی مرکزی جهانی حائز اهمیت است.

فدرال رزرو در موقعیت دشواری قرار گرفته و باید بین یک چشم انداز اقتصادی «قرص و محکم» در مقابل تورم ناشی از تعرفه ها تعادل ایجاد کنه، در حالی که در میان فشارهای سیاسی برای کاهش نرخ بهره، از استقلال خودش هم دفاع می کنه. با توجه به اینکه بازارهای پولی احتمال توقف دوباره نرخ بهره در جلسه ماه آینده رو پیش بینی می کنن، سرمایه گذاران به دنبال سرنخ هایی در صورت جلسه هستن تا بفهمن بانک مرکزی تا چه زمانی ممکنه نرخ ها رو ثابت نگه داره. هر لحنی که به نرخ نهایی بالاتر یا نگرانی از شتاب گرفتن تورم اشاره داشته باشه، می تونه باعث تقویت بازدهی اوراق و حمایت از ارزش دلار بشه. تعیین نرخ بهره بانک مرکزی نیاز به توازن دقیق بین اهداف مختلف اقتصادی دارد.

بررسی وضعیت بازارهای مالی نشان می دهد که معامله گران با دقت هرگونه سرنخ از تغییر در هزینه های وام گیری را دنبال می کنند. از ثبات نرخ ها در نیوزیلند گرفته تا احتمال کاهش در بریتانیا و شفافیت بیشتر در صورت جلسات فدرال رزرو، همگی چشم انداز اقتصادی ماه های آینده را ترسیم می کنند و بر استراتژی های سرمایه گذاری در سراسر جهان اثر می گذارند.

RBNZ stands pat, UK inflation data cements rate cut, Fed minutes eyed