تحلیل بانک مرکزی انگلستان؛ نرخ بهره و گزینه های کاهش آتی

تحلیل تصمیمات اخیر بانک مرکزی انگلستان درباره نرخ بهره بانک مرکزی

• بانک مرکزی انگلستان (BoE) نرخ بهره بانکی را همانطور که به طور گسترده انتظار می رفت در 4.00% نگه داشت.
• تقسیم آرا 7-2 به نفع حفظ نرخ بود، که این نیز مطابق انتظار بود.
• بانک مرکزی انگلستان راهنمایی های خود را تندتر نکرد و بنابراین کاهش های بیشتر همچنان محتمل است.
• برنامه کاهش کمی (QT) از سرعت سالانه 100 میلیارد پوند به 70 میلیارد پوند کاهش یافت.
• بازار با کاهش جزئی بازده اوراق قرضه دولتی (Gilt) و افزایش جزئی EUR/GBP واکنش نشان داد، اما این حرکت بعدها محو شد.

بانک مرکزی انگلستان (BoE) نرخ بهره بانکی را همانطور که به طور گسترده انتظار می رفت، در 4.00% حفظ کرد. این تصمیم مهم بر روی نرخ بهره بانک مرکزی تأثیرگذار است. تقسیم آرا 7-2 (حفظ در مقابل کاهش) بود، با مخالفت پروفسور آلن تیلور (که در مرداد ماه موافق کاهش 50 واحد پایه بود) و سواتی دینگرا (که به عنوان یک سیاست گذار صلح جو شناخته می شود).

راهنمایی کلی بدون تغییر باقی ماند و بانک مرکزی انگلستان مجدداً تأکید کرد که “رویکردی تدریجی و محتاطانه برای برداشتن بیشتر محدودیت های سیاست پولی همچنان مناسب است”. حذف این عبارت احتمالاً انتظارات برای کاهش نرخ بهره در کوتاه مدت را بیشتر کاهش می داد. چشم انداز آینده برای نرخ بهره بانک مرکزی همچنان در کانون توجه قرار دارد و بر تصمیمات اقتصادی کلان اثر می گذارد.

تصمیم سالانه کاهش کمی (QT) با توجه به بازار شکننده اوراق قرضه دولتی (Gilt) و چالش های مالی فزاینده دولت، که در آن پرداخت های بهره همچنان فشار بیشتری بر فضای مالی وارد می کند، یک مسئله بحث برانگیز بوده است. این تصمیم با انتظارات مطابقت داشت و سرعت سالانه را 70 میلیارد پوند تعیین کرد که توسط 7 نفر از 9 عضو کمیته حمایت شد؛ یک عضو موافق سرعت بالاتر و یک عضو موافق سرعت پایین تر بود. این اقدام می تواند بر تغییرات آتی نرخ بهره بانک مرکزی نیز تأثیر بگذارد.

پیش بینی نرخ بهره انگلیس

پیش بینی بانک مرکزی انگلستان. ما همچنان انتظار داریم که بانک مرکزی انگلستان کاهش بعدی نرخ بهره بانکی را در آبان ماه و پس از آن کاهش دیگری را در بهمن ماه اعلام کند که نرخ بهره بانکی را به 3.50% می رساند. این پیش بینی ها مستقیماً به وضعیت نرخ بهره بانک مرکزی مربوط می شوند. با این حال، ما اذعان داریم که کاهش آبان ماه به شدت به نشانه های بیشتر کاهش تورم در داده های شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) شهریور ماه بستگی دارد. بررسی دقیق نرخ بهره بانک مرکزی برای تحلیل این پیش بینی ها ضروری است.

واکنش بازار. بازده اوراق قرضه دولتی (Gilt) در پی این اعلامیه چند واحد پایه کاهش یافت و نرخ یورو به پوند کمی افزایش یافت، که احتمالاً به دلیل عدم وجود راهنمایی تندتر از سوی بانک مرکزی انگلستان بود. با این حال، واکنش اولیه کوتاه مدت بود. تغییرات در نرخ بهره بانک مرکزی می تواند نوسانات بازار را تشدید کند. ما انتظار داریم که EUR/GBP در افق 6 تا 12 ماهه به سمت 0.89 حرکت کند، به دلیل تضعیف چشم انداز رشد بریتانیا و همبستگی مثبت با یک محیط منفی برای دلار آمریکا. در نهایت، ثبات نرخ بهره بانک مرکزی نقش کلیدی در اعتماد سرمایه گذاران دارد.

تصمیم بانک مرکزی انگلستان برای حفظ نرخ بهره در سطح فعلی، همراه با تعدیل در برنامه کاهش کمی، نشان دهنده یک رویکرد محتاطانه در برابر فشارهای تورمی و چالش های اقتصادی است. راهنمایی های ارائه شده و واکنش اولیه بازار، حاکی از آن است که سیاست گذاران به دقت داده های اقتصادی آتی را زیر نظر خواهند داشت تا مسیر آینده سیاست های پولی را تعیین کنند.

Bank of England review: Near term rate cuts remain an option