این مقاله به بررسی وضعیت بازارهای مالی از جمله دلار آمریکا، انرژی ها، اوراق قرضه، شاخص ها و طلا می پردازد و عدم همبستگی کنونی آن ها را نشان می دهد. با نزدیک شدن به تصمیمات مهم نرخ بهره فدرال رزرو و انتشار بیانیه های FOMC، نوسانات بازار و چالش های احتمالی برای معامله گران مورد تحلیل قرار می گیرد و پیش بینی هایی در مورد احتمال کاهش نرخ ها ارائه می شود.
دلار آمریکا: دسامبر ’25 صعودی در 98.630. وضعیت دلار آمریکا و سایر دارایی های مالی اغلب با تصمیمات نرخ بهره فدرال رزرو گره خورده است.
انرژی ها: نفت خام دسامبر ’25 صعودی در 60.37.
بازارهای مالی: اوراق قرضه 30 ساله T-Bond دسامبر ’25 با 4 تیک نزولی است و در 118.30 معامله می شود.
شاخص ها: قرارداد emini ES شاخص S&P 500 دسامبر ’25 با 65 تیک صعودی است و در 6942.00 معامله می شود.
طلا: قرارداد طلای دسامبر ’25 صعودی در 4039.90 معامله می شود.
نتیجه گیری اولیه
این بازار همبسته نیست. دلار آمریکا صعودی است و نفت خام نیز صعودی است که غیرعادی است، اما اوراق قرضه 30 ساله T-Bond نزولی معامله می شود. بازارهای مالی همیشه باید با دلار آمریکا همبستگی داشته باشند به گونه ای که اگر دلار صعودی باشد، اوراق قرضه نیز باید از آن پیروی کنند و بالعکس.
S&P صعودی و نفت خام نیز صعودی معامله می شود که همبسته نیستند. طلا صعودی معامله می شود که با صعود دلار آمریکا همبستگی ندارد. من تمایل دارم باور کنم که طلا رابطه معکوسی با دلار آمریکا دارد، زیرا وقتی دلار آمریکا نزولی است، ارزش طلا تمایل به افزایش دارد و بالعکس. آن را مانند الاکلنگ در نظر بگیرید؛ وقتی یکی بالاست، دیگری باید پایین باشد. این نکته را به شما یادآور می شوم تا آگاه باشید که وقتی بازار همبسته نیست، به این معنی است که مشکلی وجود دارد. وقتی بازارها همبسته نیستند، این می تواند نشانه ای از بی ثباتی باشد که بر تصمیمات نرخ بهره فدرال رزرو تاثیر می گذارد. برای درک عمیق تر تاثیر نرخ بهره فدرال رزرو بر طلا، می توانید به بررسی های تخصصی تر مراجعه کنید. به عنوان معامله گران، باید از این موضوع آگاه باشید و با چشمان باز عمل کنید. تمام بازارهای آسیا به صورت ترکیبی معامله شدند. در حال حاضر، اروپا نیز به صورت ترکیبی معامله می شود.
چالش های احتمالی برای معامله گران
- “فروش خانه های در انتظار معامله” در ساعت 10 صبح به وقت منطقه زمانی شرقی (EST) منتشر می شود. (مهم)
- “موجودی نفت خام” در ساعت 10:30 صبح به وقت منطقه زمانی شرقی (EST) منتشر می شود. (مهم)
- اعلام نرخ بهره فدرال رزرو (نرخ وجوه فدرال) در ساعت 2 بعدازظهر به وقت منطقه زمانی شرقی (EST) منتشر می شود. (مهم)
- “بیانیه FOMC” در ساعت 2 بعدازظهر به وقت منطقه زمانی شرقی (EST) منتشر می شود. (مهم)
- “کنفرانس مطبوعاتی FOMC” که در آن دلایل تغییرات در نرخ بهره فدرال رزرو توضیح داده می شود، در ساعت 2:30 بعدازظهر به وقت منطقه زمانی شرقی (EST) آغاز می شود. (مهم)
معامله گران، لطفا توجه داشته باشید که ما ابزار اوراق قرضه را از 10 ساله (ZN) به 2 ساله (ZT) تغییر داده ایم. آن ها دقیقا به یک شکل عمل می کنند.
ما تصمیم گرفتیم کمی تغییر رویکرد دهیم و همبستگی بین اوراق خزانه 2 ساله (ZT) و قرارداد آتی S&P را نشان دهیم. قرارداد YM مربوط به میانگین صنعتی داو جونز است و هدف این است که همبستگی معکوس بین این دو ابزار را نشان دهیم. به یاد داشته باشید که این موضوع شبیه به الاکلنگ است؛ وقتی یکی بالا می رود، دیگری باید پایین بیاید و بالعکس.
دیروز ZT حدود ساعت 8:30 صبح به وقت منطقه زمانی شرقی (EST) نزول شدیدی داشت بدون اینکه هیچ خبر اقتصادی منتشر شده باشد. داو جونز در همان زمان صعود کرد. به نمودارهای زیر نگاه کنید تا الگویی را برای هر دو دارایی مشاهده کنید. داو جونز حدود ساعت 8:30 صبح به وقت منطقه زمانی شرقی (EST) صعود کرد و ZT تقریبا در همان زمان نزول شدیدی داشت.
این نمودارها جدیدترین نسخه نمودارهای میله ای هستند و من بازه زمانی را به نمودار 15 دقیقه ای تغییر داده ام تا بهتر نمایش داده شوند. این یک فرصت معاملاتی Short (فروش) برای اوراق 2 ساله بود، به عنوان یک معامله گر می توانستید حدود دوازده تیک یا بیشتر به ازای هر قرارداد از این معامله سود ببرید. هر تیک 6.25 دلار ارزش دارد. این تحرکات بازار اغلب در انتظار تغییرات احتمالی در نرخ بهره فدرال رزرو رخ می دهند. لطفا توجه داشته باشید: ماه جلویی برای ZT اکنون دسامبر ’25 و برای داو جونز نیز دسامبر ’25 است. من فرمت را به کندل استیک های پر (نه توخالی) تغییر داده ام تا شاید واضح تر و قابل مشاهده تر باشد.
نمودارها با احترام از barcharts
برای مشاهده بهتر تحرکات بازار و ارتباط آن با نرخ بهره فدرال رزرو، در ادامه نمودار ZT (اوراق خزانه 2 ساله) آورده شده است. این نمودار، نوسانات بازار اوراق قرضه را در تاریخ 6 آبان 1404 (دسامبر 25) به خوبی نشان می دهد و فرصت های معاملاتی را آشکار می سازد.
همانطور که در نمودار ZT مشاهده می شود، تحرکات این اوراق خزانه بازتاب دهنده پیچیدگی های بازار مالی و انتظارات از تصمیمات آتی بانک مرکزی است.
ZT – دسامبر 25 – 6 آبان 1404
در ادامه، نمودار داو جونز (میانگین صنعتی داو جونز) را می بینید. این نمودار نیز نوسانات شاخص داو جونز را در تاریخ 6 آبان 1404 (دسامبر 2025) نشان می دهد و همبستگی معکوس آن با اوراق قرضه 2 ساله را تایید می کند.
این نمودارها به وضوح نشان می دهند که چگونه شاخص های اصلی بازار به اخبار و پیش بینی های اقتصادی، از جمله اطلاعیه های مربوط به نرخ بهره فدرال رزرو، واکنش نشان می دهند.
داو – دسامبر 2025 – 6 آبان 1404
جهت گیری
دیروز ما به بازارها جهت گیری صعودی دادیم اما بازارها به صورت ترکیبی معامله شدند. داو جونز حدود 100 واحد کاهش یافت، اما سایر شاخص ها در این جلسه سود کسب کردند. امروز با توجه به اهمیت روز FOMC و تصمیمات مربوط به نرخ بهره فدرال رزرو، جهت گیری ما خنثی یا ترکیبی است.
آیا این می تواند تغییر کند؟ البته. به یاد داشته باشید که در یک بازار پرنوسان هر چیزی ممکن است اتفاق بیفتد.
تفسیر: چشم انداز نرخ بهره فدرال رزرو
بنابراین، یک روز دیگر از FOMC فرا رسیده و سوال دیرینه این است که آیا فدرال رزرو نرخ ها را کاهش خواهد داد؟ در این مرحله فکر می کنم کاهش خواهند داد، اما تنها به میزان 25 واحد پایه یا یک چهارم یک درصد. این تصمیمات در مورد نرخ بهره فدرال رزرو برای ثبات اقتصادی بسیار حیاتی هستند. چیز زیادی برای گفتن نیست، اما ما فکر می کنیم فشار بر فدرال رزرو برای کاهش نرخ ها وجود دارد، بازارها انتظار آن را دارند بنابراین ممکن است تسلیم شوند. کاهش نرخ بهره فدرال رزرو می تواند به تحریک اقتصاد کمک کند، اما خطرات تورمی را نیز در پی دارد.
در این تحلیل، به وضعیت فعلی بازارهای مالی و عدم همبستگی میان دارایی های مختلف پرداختیم. همچنین، اهمیت تصمیمات آتی فدرال رزرو در مورد نرخ بهره و تاثیر آن بر بازارها، از جمله طلا و اوراق قرضه، مورد بررسی قرار گرفت. آگاهی از این نوسانات و چالش ها برای معامله گران جهت اتخاذ تصمیمات آگاهانه در بازاری پرنوسان ضروری است.
