این تحلیل به بررسی وضعیت بازارهای مالی جهانی از جمله نوسانات ارزهایی مانند دلار، ین و یورو، تحرکات شاخص های سهام و اوراق قرضه، و قیمت طلا و نفت می پردازد. عوامل کلیدی نظیر تصمیمات بانک های مرکزی و داده های اقتصادی منطقه ای بر این بازارها تاثیرگذار بوده اند.
تحلیل وضعیت بازارهای مالی جهانی؛ یک نمای کلی
مرور کلی: امروز دلار آمریکا با گرایش نزولی قوی تری در حال معامله است. سهام و اوراق قرضه نیز در اولین روز ماه جدید با فروش مواجه شدند. این تحلیل بر وضعیت بازارهای مالی جهانی تمرکز دارد. امروز بلوک دلار و پوند عقب مانده اند، در حالی که ین در بحبوحه گمانه زنی های فزاینده مبنی بر افزایش نرخ ها توسط بانک ژاپن در اواخر ماه جاری، به سمت بالا حرکت کرده است. به نظر نمی رسد بهبود ین باعث گشایش معاملات انتقالی شود، بلکه جایگزینی نقش تامین مالی ین با فرانک سوئیس و/یا دلار آمریکا را در پی داشته است. اکثر ارزهای بازارهای نوظهور نیز قوی تر شده اند، به جز چند ارز آسیایی (تایوان، کره جنوبی، هند) و روبل روسیه.
افزایش نرخ بهره و ین قوی تر، امروز شاخص های سهام ژاپن را بیش از 1% کاهش داد. شاخص Taiex تایوان نیز 1% افت کرد. با وجود داده های ناامیدکننده PMI، بازارهای اصلی چین و سهام معامله شده در هنگ کنگ افزایش یافتند، به طوری که CSI 300 کمی بیش از 1% رشد داشت. شاخص Stoxx 600 اروپا، که هر جلسه هفته گذشته افزایش یافته بود، اکنون زیانی (حدود 0.35) را تجربه می کند که سودهای دو جلسه گذشته را از بین می برد. این تحولات جزئی از وضعیت بازارهای مالی جهانی امروز هستند. قراردادهای آتی S&P و Nasdaq بین 0.55%-0.65% کاهش یافته اند.
بازارهای اوراق قرضه با ضررهای بازار سهام تسکینی نیافتند. بازدهی 10 ساله اوراق قرضه معیار اروپا 3-4 واحد پایه افزایش یافته است، در حالی که بازدهی 10 ساله اوراق خزانه داری آمریکا، که هفته گذشته به زیر 4% سقوط کرده بود، با سه واحد پایه افزایش به بالای 4.04% رسیده است. طلا (و نقره) در حال ادامه دادن به سودهای هفته گذشته هستند. این فلز گرانبها از پیش بینی قیمت طلا و بالاترین سطح آبان ماه (13 آبان، حدود 4245 دلار) فراتر رفت، اما پس از رسیدن به تقریبا 4262.50 دلار عقب نشینی کرد. نفت خام وست تگزاس اینترمدیت (WTI) ژانویه، که در اواسط هفته گذشته تا حدود 57 دلار معامله شد، پس از تایید اوپک پلاس مبنی بر توقف افزایش تولید در سه ماهه اول سال 2026 میلادی، به بالاترین سطح شش روزه خود نزدیک 60 دلار رسیده است.
USD: شاخص دلار آمریکا هفته گذشته برای اولین بار از اردیبهشت ماه هر روز کاهش یافت و امروز با گرایش نزولی قوی تری معامله می شود. این شاخص پایین ترین سطوح هفته گذشته (حدود 99.35) را پشت سر گذاشته و حمایت بعدی نزدیک پایین ترین سطح آبان ماه، کمی زیر 99.00 دیده می شود. بازگشت (38.2%) سودها از پایین ترین سطح سال که در 26 شهریور 1402 (حدود 96.20) ثبت شد، نزدیک 98.80 است. این نوسانات دلار بر وضعیت بازارهای مالی جهانی تاثیرگذار است.
امروز، آمریکا شاهد گزارش نهایی PMI تولیدی و بررسی ISM تولید است. PMI به طور مداوم قوی تر از ISM بوده است. PMI در تمام سال به جز افت ماه مرداد بالای 50 بوده است. برآورد اولیه در آبان ماه به 51.9 از 52.5 در مهر ماه کاهش یافت. در مقابل، ISM از آبان ماه زیر 50 بوده است، به جز دی ماه و بهمن ماه امسال. این شاخص در مهر ماه 48.7 (49.1 در شهریور ماه) بود و ممکن است در آبان ماه کمی بهبود یافته باشد. فدرال رزرو قبل از جلسه FOMC در 19 آذر 1402 وارد دوره سکوت شد. بازار آتی وجوه فدرال، احتمال تقریبا 80% کاهش نرخ بهره در ماه آینده را تا این هفته، قیمت گذاری می کند.
EURO: یورو هفته گذشته هر روز در برابر دلار تقویت شد، در حالی که هفته قبل از آن در هر جلسه کاهش یافته بود. امروز، این ارز، رشد هفته گذشته خود را تا تقریبا 1.1630 دلار ادامه داده است. با این حال، برای جذاب تر شدن روند صعودی، باید بالاترین سطح ماه گذشته (حدود 1.1655 دلار) را پشت سر بگذارد. تفاوت نرخ بهره دو ساله بین آمریکا و آلمان در نزدیکی پایین ترین سطح سال، کمی کمتر از 145 واحد پایه، در حال رکود است. بخشی از خرید یورو ممکن است به گزینه های بزرگ در 1.16 دلار مربوط باشد که قرار است امروز و پنجشنبه (برای مجموع 3.22 میلیارد یورو) منقضی شوند. این تحولات یورو، جزئی مهم از وضعیت بازارهای مالی جهانی است.
اعضای بزرگ EMU گزارش CPI آبان ماه خود را قبل از آخر هفته اعلام کردند، اما قبل از گزارش برآورد کلی فردا، منطقه یورو شاهد PMI نهایی بخش تولید بود. به یاد داشته باشید که این شاخص در مهر ماه برای اولین بار از زمان حمله روسیه به اوکراین به 50 رسید. این شاخص در آبان ماه به 46.6 (در ابتدا 49.7) عقب نشینی کرد. آلمان در 48.2 (برآورد اولیه 48.4) قرار دارد، پایین ترین سطح از بهمن ماه. قرائت فرانسه در 47.8 نسبت به برآورد اولیه بدون تغییر باقی ماند، که پایین ترین سطح از بهمن ماه است. ایتالیا به 50.6 (49.9 در مهر ماه) افزایش یافت، بالاترین سطح از اسفند 1401. و اسپانیا، که از اردیبهشت ماه بالای 50 بوده است، در 51.5 (52.1 در مهر ماه) قرار دارد. با توجه به CPI فردا، پیش بینی میانه در نظرسنجی بلومبرگ برای کاهش 0.3% است، که با توجه به اثر پایه، نرخ اصلی را به صورت سال به سال در 2.1% ثابت نگه خواهد داشت.
CNY: یوان هفته گذشته به بالاترین سطح سال رسید و به نظر نمی رسد پیشروی آن به پایان رسیده باشد. گمانه زنی ها همچنان ادامه دارد که مقامات اجازه خواهند داد دلار آمریکا به تدریج به سمت 7.0 یوان حرکت کند. امروز دلار کمی به زیر 7.0650 یوان آفشور (CNH) کاهش یافت. پایین ترین سطح سال گذشته در برابر یوان آفشور (CNH) نزدیک 6.97 بود، در حالی که دلار در نزدیکی 7.0065 یوان به کف رسید. بانک مرکزی چین نرخ مرجع دلار را 7.0759 یوان تعیین کرد که پایین ترین سطح جدید برای سال است (7.0789 یوان قبل از آخر هفته و 7.0847 یوان یک هفته پیش). این تغییرات در یوان، بر وضعیت بازارهای مالی جهانی نیز تاثیر می گذارد.
چین گزارش PMI “رسمی” آبان ماه خود را در آخر هفته منتشر کرد. PMI بخش تولید، که از اسفند ماه بالای 50 نبوده است، از 49.0 به 49.2 افزایش یافت. PMI غیرتولیدی برای اولین بار از پایان سال 2022 میلادی به زیر 50 (به 49.5) کاهش یافت. شاخص ترکیبی (تولید) از پایان سه ماهه اول در حدود 50 در نوسان بوده و در آبان ماه به 49.7 کاهش یافت، که اولین قرائت زیر 50 از دی ماه 1401 است. PMI بخش تولید RatingDog (قبلا Caixin) نیز گزارش شد. این شاخص از 50.6 به 49.9 کاهش یافت.
JPY: طی دو هفته گذشته، بازدهی 10 ساله آمریکا تقریبا 15 واحد پایه کاهش یافته و در بازار سواپ، احتمال افزایش نرخ بهره توسط بانک مرکزی ژاپن در ماه آینده افزایش یافته است (از کمتر از 25% یک هفته پیش به کمی بیش از 80% در حال حاضر)، در حالی که انتظارات برای کاهش نرخ توسط فدرال رزرو همچنان بالا است. این موضوع به همراه اظهارات بسیار شفاف امروز صبح رئیس بانک ژاپن، اوئدا، درباره احتمال افزایش نرخ بهره، ین را به بالاترین سطح تقریبا دو هفته ای رسانده است. این تحولات بر وضعیت بازارهای مالی جهانی به خصوص در آسیا تاثیرگذار است.
دلار برای اولین بار از اواسط مهر ماه، میانگین متحرک 20 روزه (حدود 155.25 ین) را شکسته است. امروز، زیان های هفته گذشته (حدود 155.65 ین) را تا تقریبا 155.15 ین گسترش داده است. گزینه هایی به ارزش حدود 745 میلیون دلار که در 155 ین تنظیم شده اند، امروز منقضی می شوند. هدف بعدی منطقه 154.65 ین است، که متناظر با بازگشت (38.2 درصدی) رشد از پایین ترین سطح اواسط مهر ماه و آخرین باری است که زیر 150 ین معامله شده بود.
با وجود ارقام ضعیف تر سرمایه گذاری (capex) در سه ماهه سوم، که به خطر کاهش انقباض در سه ماهه سوم هنگام بازبینی ارقام GDP در هفته آینده اشاره دارد، اوراق قرضه دولتی ژاپن با فروش مواجه شدند. بازدهی اوراق قرضه 10 ساله کمی بیش از پنج واحد پایه افزایش یافت، در حالی که بازدهی اوراق 30 ساله و 40 ساله 3-4 واحد پایه رشد کرد. برای اطلاع، سرمایه گذاری (capex) در سه ماهه سوم به 2.9% سال به سال کاهش یافت (7.6% در سه ماهه دوم شامل نرم افزار و 5.2% بدون آن). 5.6% سال به سال از 7.6% در سه ماهه دوم. علاقه چندانی به PMI نهایی بخش تولید آبان ماه (48.7 در مقابل برآورد اولیه 48.8 و 48.2 در مهر ماه، که پایین ترین سطح سال است) وجود نداشت. این شاخص از اواسط سال 2024 میلادی به زیر 50 بوده است، به جز یک جهش به 50.1 در خرداد ماه.
GBP: پوند بریتانیا تقریبا به 1.3270 دلار رسید، که بالاترین سطح جدید برای آبان ماه است، زیرا بودجه مورد استقبال مثبت فعالان بازار قرار گرفت، اگرچه اکنون نخست وزیر استارمر و وزیر دارایی ریوز متهم به فریب پارلمان و مردم با ارائه تصویری وخیم تر قبل از اعلام بودجه هستند. در معاملات روزانه، پوند به هدف بازگشت (50 درصدی) کاهش خود از بالاترین سطح مهر ماه (حدود 1.3470 دلار)، که در حدود 1.3240 دلار یافت شد، رسید. این ارز در روز جمعه تثبیت شد و بالای 1.3200 دلار باقی ماند، جایی که گزینه های حجیم منقضی شدند. این پویایی ها در بریتانیا بخشی از وضعیت بازارهای مالی جهانی است.
امروز پوند در حال تثبیت در محدوده تقریبا نیم سنت بالای 1.32 دلار است. در حالی که پوند ممکن است در آبان ماه یک کف دوگانه تشکیل داده باشد که به منطقه 1.3430-50 دلار می رسد، اجازه دهید گام به گام پیش برویم. مانع فنی فوری بعدی در منطقه 1.3285-1.3310 دلار است، که شامل تراکم های گذشته، میانگین متحرک 200 روزه، و بازگشت (38.2 درصدی) ریزش پوند از اوج 1.3725 دلار در 26 شهریور 1402 (روز فدرال رزرو) می شود.
بریتانیا داده های (کمی ضعیف تر) اعتبارات مصرف کننده و وام مسکن را گزارش کرد، که معمولا تاثیر زیادی بر بازارها ندارد. همین امر در مورد PMI نهایی بخش تولید آبان ماه نیز صدق می کند. به یاد بیاورید که قرائت اولیه آن را برای اولین بار از شهریور ماه 2024 بالای 50 (50.2) قرار داد. قرائت نهایی امروز این موضوع را تایید کرد.
CAD: پس از تولید ناخالص داخلی (GDP) سه ماهه سوم که قوی تر از حد انتظار بود، دلار کانادا به بالاترین سطوح ماه خود در آستانه آخر هفته رسید. دلار آمریکا از پایین ترین سطح قبلی (حدود 1.3970 دلار کانادا) فروخته شد و تا حدود 1.3940 دلار کانادا کاهش یافت. به نظر می رسد در نمودارها، پیش از منطقه 1.3900 دلار کانادا، که شامل میانگین متحرک 200 روزه و بازگشت (38.2 درصدی) رشد در نیمه دوم سال 2025 میلادی است، چیز زیادی وجود ندارد. پایین ترین سطح مهر ماه کمی زیر 1.3890 دلار کانادا بود.
منطقه 1.3970 دلار کانادا ممکن است خط گردن یک الگوی دو قله نزولی (حدود 1.4130-40 دلار کانادا) باشد که به سمت 1.3800 دلار کانادا پیش بینی می شود. توجه داشته باشید که منطقه 1.3840 دلار کانادا هدف بازگشت (50 درصدی) رشد دلار آمریکا در نیمه دوم و بازگشت (61.8 درصدی) در حدود 1.3770 دلار کانادا است. با این اوصاف، دلار آمریکا امروز بین 1.3965 دلار کانادا و حدود 1.3900 دلار کانادا در حال تثبیت است، زیرا جو ریسک پذیری اشتیاق را تعدیل می کند. حدود 1.1 میلیارد دلار در گزینه هایی وجود دارد که امروز بین 1.4025-1.4030 دلار کانادا و 640 میلیون دلار دیگر در CAD!.4050 منقضی می شوند.
AUD: دلار استرالیا در معاملات آمریکای شمالی قبل از آخر هفته بهبود یافت و توانست رشد خود را برای ششمین جلسه متوالی ادامه دهد. افزایش 1.4% هفته گذشته بزرگترین پیشروی هفتگی از اردیبهشت ماه بود. برای اولین بار در چند هفته، از 0.6550 دلار فراتر رفت. امروز در ابتدا به حدود 0.6530 دلار عقب نشینی کرد، اما در حال نزدیک شدن به بالاترین سطح قبل از آخر هفته است. بازگشت (50 درصدی) زیان های دلار استرالیا از بالاترین سطح سال در 26 شهریور 1402 (حدود 0.6705 دلار) نزدیک 0.6565 دلار و بازگشت (61.8 درصدی) تقریبا 0.6600 دلار است. این تحلیل بخشی از بررسی وضعیت بازارهای مالی جهانی است.
بالاترین سطح آبان ماه حدود 0.6580 دلار بود. استرالیا یکی از معدود کشورهای گروه G10 است که هنوز GDP سه ماهه سوم را گزارش نکرده است، اما این کار را چهارشنبه انجام خواهد داد. بلومبرگ دو نظرسنجی دارد. پیش بینی میانه آن در نظرسنجی ماهانه، برای رشد 0.5% پس از 0.3% در سه ماهه اول و 0.6% در سه ماهه دوم است. پیش بینی میانه در نظرسنجی هفتگی آن 0.7% است.
PMI بخش تولید آبان ماه امروز در 51.6 تایید شد (49.7 در مهر ماه)، در حالی که قیمت مسکن آبان ماه (Cotality) 1.0% افزایش یافت تا رشد سال به سال را به حدود 6.6% برساند. نظرسنجی انتظارات تورمی موسسه ملبورن برای آبان ماه به 3.2% افزایش یافت. عملا هیچ شکی وجود ندارد که بانک مرکزی در نشست خود در اواخر ماه جاری، نرخ بهره را ثابت نگه خواهد داشت.
MXN: دلار در دو هفته گذشته در حدود 18.53 پزو مکزیک متوقف شد. ضعف گسترده دلار آمریکا در هفته گذشته، افزایش گمانه زنی ها درباره کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در ماه آینده، که به نظر می رسد فضای مانور بیشتری به بانکسیکو پس از نصف کردن پیش بینی رشد امسال در گزارش تورم فصلی هفته گذشته می دهد، و همچنین فضای ریسک پذیری منعکس شده در رشد بازار سهام، باعث شد دلار آمریکا در آستانه آخر هفته به تقریبا 18.29 پزو مکزیک معامله شود.
زیان های دلار امروز تا تقریبا 18.2750 پزو مکزیک گسترش یافته است. پایین ترین سطح آبان ماه حدود 18.2530 پزو مکزیک و پایین ترین سطح سال، که در 26 شهریور 1402 ثبت شد، نزدیک 18.20 پزو مکزیک بود. مکزیک امروز شاهد PMI تولیدی آبان ماه و نظرسنجی های IMEF (مشابه در ماهیت) و حواله های کارگران در مهر ماه است. حواله ها مهم ترین منبع ورود ارز سخت به مکزیک هستند. تا شهریور ماه، مجموع آن ها به 45.7 میلیارد دلار رسیده است. این روند کندترین از سال 2022 میلادی است (در دی 1402-شهریور 1403، حواله ها 48.4 میلیارد دلار و در همین دوره در سال 2023 میلادی 47.1 میلیارد دلار بود). در این زمینه، توجه داشته باشید که مکزیک در 9 ماه اول سال 2025 میلادی کسری تجاری تقریبا 3 میلیارد دلاری را ثبت کرده است.
در نهایت، مشاهده شد که بازارهای مالی جهانی تحت تاثیر عوامل متعددی از جمله تصمیمات سیاست گذاران پولی، داده های اقتصادی و تحولات منطقه ای قرار دارند. نوسانات در بازارهای سهام، اوراق قرضه و کالاها، به همراه تغییرات ارزش ارزهای اصلی، تصویری پویا و پیچیده از اقتصاد جهانی را ارائه می دهد که نیازمند رصد مستمر است.
