گزارش مشاغل مورد انتظار شهریور (September) با سیگنال های متفاوتی منتشر شد؛ زیرا رشد مشاغل غیرکشاورزی به 119 هزار نفر (+119k) بهبود یافت (مرداد (August) -4k)، اما نرخ بیکاری همچنان به 4.4% (از 4.3%) افزایش یافت. این افزایش ناشی از رشد عرضه نیروی کار بومی (+636k) بود تا تقاضای ضعیف (نمودار 1). تحلیل وضعیت بازار کار آمریکا نشان می دهد که ما انتظار نداریم که عرضه نیروی کار به رشد خود ادامه دهد و بنابراین این را سیگنالی دلگرم کننده برای فدرال رزرو نمی دانیم. این آخرین گزارش مشاغل قبل از نشست بعدی فدرال رزرو در 10 آذر (10 December) بود، زیرا برنامه به روزرسانی شده BLS نشان می دهد که NFP مهر (October) همراه با گزارش مشاغل آبان (November) در 25 آذر (16 December) منتشر خواهد شد. گزارش بعدی JOLTs برای مهر (October) در 18 آذر (9 December) منتشر خواهد شد.
تحلیل وضعیت بازار کار آمریکا؛ سیگنال های متناقض
داده های جایگزین بخش خصوصی از ادامه محیط ‘اخراج پایین، استخدام پایین’ حکایت دارد که وضعیت بازار کار آمریکا را به تصویر می کشد. گزارش ملی اشتغال ADP نشان داد که کسب وکارهای خصوصی در مهر (October) 42 هزار شغل اضافه کرده اند که از پیش بینی 28 هزار شغل فراتر رفته است. با این حال، گزارش هفتگی NER (‘Pulse’) ADP نشان داد که طی چهار هفته منتهی به هفته 44، کارفرمایان خصوصی به طور متوسط 2.5 هزار شغل در هفته از دست داده اند. در حالی که گزارش ماهانه بر دستاوردهای کلی شغلی تاکید می کند، داده های هفتگی نشان دهنده شتاب منفی به سمت اواخر مهر (October) است.
محیط استخدام محتاطانه با عوامل فصلی پیچیده تر می شود. گزارش چلنجر مهر (October) از تاخیر در اعلام استخدام های فصلی تعطیلات خبر داد که از شهریور (September) به مهر (October) منتقل شده است. این زمان بندی غیرعادی ممکن است بر داده های NFP (تنظیم شده فصلی) تاثیر بگذارد، زیرا افزایش مشاغل فصلی به طور سنتی در مهر-آبان (October-November) به اوج خود می رسد. این تاخیر می تواند داده های NFP مهر (October) را تضعیف کرده و بر تحلیل کلی وضعیت بازار کار آمریکا در ماه های آتی تاثیر بگذارد، همانطور که در RtM USD، 20 آبان (11 November) نوشتیم.
تاثیر هوش مصنوعی بر وضعیت بازار کار آمریکا
در حالی که استخدام کاهش یافته است، گزارش چلنجر همچنین افزایش شدیدی را در اعلامیه های تعدیل نیرو نشان داد که در مهر (October) به 153 هزار نفر از 54 هزار نفر در شهریور (September) رسید. از این تعداد، 33 هزار تعدیل نیرو در بخش فناوری به بهره وری ناشی از هوش مصنوعی مربوط می شد، در حالی که بقیه ناشی از تقاضای ضعیف تر و افزایش هزینه ها بود.
سرمایه گذاری های مرتبط با هوش مصنوعی باعث رشد سرمایه گذاری خصوصی شده و 146.8 میلیارد دلار (USD146.8bn) صرف فناوری شده است. با این حال، سایر سرمایه گذاری های ثابت 26.6 میلیارد دلار (USD26.6bn) کاهش یافته اند. بدین ترتیب، سرمایه گذاری های به ظاهر گسترده به ایجاد شغل بیشتر منجر نشده اند. این پویایی نگرانی هایی را در مورد تاثیر اقتصادی گسترده تر افزایش بهره وری مرتبط با هوش مصنوعی، به ویژه در وضعیت بازار کار آمریکا که از قبل تحت فشار است، ایجاد می کند.
داده های اخیر مربوط به احساسات مصرف کننده، نابرابری هایی را بین گروه های درآمدی برجسته می کند. شاخص احساسات مصرف کننده دانشگاه میشیگان در آبان (November) به 50.3 کاهش یافت که پایین ترین سطح آن از خرداد 1401 (June 2022) بود. در همین حال، میانگین 3 ماهه نشان دهنده بهبود سریع تر در میان خانوارهای یک سوم بالایی در مقایسه با یک سوم پایینی است (نمودار 2). شاخص احساسات هیئت کنفرانس این موضوع را تایید می کند، زیرا اعتماد در میان کسانی که کمتر از 75 هزار دلار (USD75k) در سال درآمد دارند کاهش یافته و برای گروه های پردرآمدتر که بیش از 200 هزار دلار (USD200k) درآمد دارند، بهبود یافته است. این نابرابری ها منعکس کننده پیچیدگی های کنونی در وضعیت بازار کار آمریکا هستند.
در مقابل، احساسات در بین یک سوم های درآمدی در طول سال های پاندمی و پس از تعرفه های روز آزادی همگرا شد. در واقع، ردیاب رشد دستمزد فدرال رزرو آتلانتا نشان می دهد که رشد دستمزد برای یک چهارم پایینی تا مهر 1403 (October 2024)، زمانی که روند معکوس شد، از یک چهارم بالایی در میانگین متحرک 12 ماهه پیشی گرفت. این عوامل نشان می دهد که توزیع درآمد در ابتدا ممکن است کمتر از آنچه تصور می شد، نامتقارن بوده باشد و بر وضعیت بازار کار آمریکا تاثیر می گذارد. همراه با یک بازار کار متعادل، این از دیدگاه ما حمایت می کند که رشد مصرف می تواند خارج از خانوارهای با بالاترین درآمد نیز سالم باقی بماند. در مجموع، چشم انداز کلی وضعیت بازار کار آمریکا نیازمند پایش دقیق تحولات آتی است.
در مجموع، داده های اخیر تصویر پیچیده ای از وضعیت بازار کار ایالات متحده ارائه می دهد. در حالی که رشد مشاغل در برخی بخش ها مشاهده می شود، افزایش نرخ بیکاری، احتیاط در استخدام، تاثیر هوش مصنوعی بر تعدیل نیرو و نابرابری در احساسات مصرف کننده، چالش های موجود را برجسته می سازد. تمامی این عوامل نشان دهنده نیاز به رصد دقیق تحولات اقتصادی و بازار کار در ماه های آینده است.
