با وجود عملکرد قوی انویدیا، نگرانی ها از ترس از حباب هوش مصنوعی همچنان سهام فناوری را تحت فشار قرار داده و منجر به هفته ای بد برای بازارهای جهانی شده است. این وضعیت موجب افزایش تقاضا برای ابزارهای پوشش ریسک شده و تمرکز بر تحولات بازار، از جمله داده های اقتصادی ایالات متحده و رویدادهای بین المللی، را تشدید کرده است.
سهام جهانی به سمت بدترین هفته خود از فروردین ماه می روند، با تحت فشار قرار گرفتن سهام فناوری. با وجود اینکه انویدیا یک نتیجه قوی دیگر و پیش بینی درآمد خوش بینانه ای ارائه داد، ترس از حباب هوش مصنوعی و نگرانی های سرمایه گذاران در مورد آن همچنان باقی است. این ترس ها بی اساس نیستند و بسیاری تحلیلگران از پتانسیل بالای ترس از حباب هوش مصنوعی سخن می گویند. رشد سرمایه گذاری در ایالات متحده تا حد زیادی بر سرمایه گذاری های مرتبط با هوش مصنوعی و فناوری پیشرفته متکی است، و در عین حال، هنوز ابهام زیادی در مورد افزایش بهره وری ناشی از هوش مصنوعی وجود دارد. علاوه بر این، بازار به طور فزاینده ای متمرکز شده است. ارزش گذاری تنها انویدیا از کل بازارهای سهام اکثر کشورها فراتر رفته است، و افزایش تعداد معاملات مرتبط در بخش فناوری اخیرا نگرانی های سرمایه گذاران را بیشتر کرده است.
نگرانی های رو به رشد؛ ترس از حباب هوش مصنوعی
بنابراین، قابل درک است که سرمایه گذاران به دنبال پوششی در برابر ریسک ناشی از ترس از حباب هوش مصنوعی هستند. این نگرانی ها، به ویژه در مورد شرکت هایی که به شدت به هوش مصنوعی متکی هستند، کاملا منطقی به نظر می رسد و به همین دلیل، مشاهده تقاضای فزاینده برای محافظت در برابر ترس از حباب هوش مصنوعی در بازار CDS قابل پیش بینی است. این امر منجر به افزایش سریع تقاضا برای مبادله نکول اعتباری (CDS) برای شرکت هایی مانند اوراکل کورپ، شرکت نرم افزاری که برای تامین مالی هزینه های مرتبط با هوش مصنوعی به شدت وام گرفته است، شده است.
تحولات بازار در سایه ترس از حباب هوش مصنوعی
قیمت CDS پنج ساله این شرکت از تابستان سه برابر شده است. چنین نوسانات قیمتی را به سختی می توان با این توجیه کرد که سرمایه گذاران واقعا انتظار دارند اوراکل، یک شرکت با رتبه سرمایه گذاری، نکول کند. در عوض، سرمایه گذاران احتمالا پیش بینی می کنند که در صورت تشدید نگرانی های ناشی از ترس از حباب هوش مصنوعی، قیمت CDS بیشتر افزایش یابد.
با توجه به تمام این شاخص ها، تحلیلگران و سرمایه گذاران باید همچنان به دقت وضعیت بازار را رصد کنند تا از تاثیرات احتمالی ناشی از ترس از حباب هوش مصنوعی بر اقتصاد جهانی آگاه باشند.
این هفته، ما همچنین شروع به دریافت داده های ایالات متحده کردیم که به دلیل تعطیلی دولت به تعویق افتاده بودند. گزارش مشاغل شهریور ماه که مدت ها انتظارش می رفت، با سیگنال های متفاوتی منتشر شد؛ زیرا رشد حقوق و دستمزد غیرکشاورزی به 119 هزار نفر بازگشت، اما نرخ بیکاری همچنان به 4.4٪ افزایش یافت. این افزایش ناشی از رشد عرضه نیروی کار بومی بود تا ضعف تقاضا. از آنجایی که ما انتظار نداریم عرضه نیروی کار به رشد خود ادامه دهد، این را نیز یک سیگنال حمایتی برای فدرال رزرو نمی دانیم. صورت جلسه فدرال رزرو که اوایل هفته منتشر شد، در حاشیه کمی تندروانه به نظر می رسید و “بسیاری از شرکت کنندگان” پیشنهاد می کردند که نرخ ها در آذر ماه بدون تغییر باقی بمانند. از این رو، ما همچنان پیش بینی خود را برای کاهش نرخ بعدی در دی ماه دوست داریم.
در بازار ارز (FX)، دلار این هفته پادشاه بود. در کوتاه مدت، ریسک ها همچنان به سمت قدرت دلار متمایل هستند، اما ما همچنان یورو/دلار را در 1.22 در 12 ماه آینده می بینیم. مقامات ژاپنی نگران ضعف ین در پی تسهیل مالی مورد انتظار هستند و جمعه، مقامات دوباره امکان مداخله در بازار ارز (FX) را مطرح کردند.
مقامات ایالات متحده و روسیه یک طرح صلح جدید برای اوکراین تهیه کرده اند و رئیس جمهور اوکراین، زلنسکی، این پیشنهاد را دریافت کرده است. طرح جدید 28 ماده ای نشان می دهد که اوکراین باید کل منطقه دونباس را واگذار کند و تعداد نیروهای ذخیره خود را کاهش دهد. اوکراین اجازه عضویت در ناتو را نخواهد داشت، اما درهای اتحادیه اروپا به رویش باز خواهد ماند. اگرچه طرح 28 ماده ای به وضوح به نفع روسیه است، اما یک سند جداگانه در مورد تضمین های امنیتی وجود دارد که بسیار قوی و شبیه ناتو به نظر می رسند (به عنوان مثال، گزارش اکسیوس را ببینید). به زلنسکی تا پنجشنبه هفته آینده فرصت داده شده است تا این توافق را بپذیرد.
شاخص اولیه PMI منطقه یورو برای آبان ماه نزدیک به انتظارات بود و شاخص ترکیبی به طور جزئی از 52.5 به 52.4 کاهش یافت. دوشنبه، خواهیم دید که شاخص ایفو آلمان چگونه با کاهش PMI آلمان همسو می شود. در غیر این صورت، هفته آینده از نظر داده ها نسبتا آرام است، اما مراقب آمار خرده فروشی شهریور ماه ایالات متحده و PPI که سه شنبه منتشر می شود، باشید.
در این تحلیل به فشارهای وارد بر بازارهای سهام جهانی ناشی از نگرانی های پیرامون رشد پرشتاب هوش مصنوعی و اثرات آن بر بخش فناوری اشاره شد. همچنین، نگاهی به تحولات کلان اقتصادی مانند داده های اشتغال و سیاست های پولی بانک های مرکزی، و نیز رویدادهای ژئوپلیتیکی داشتیم که همگی بر نوسانات و جهت گیری بازارهای مالی تاثیرگذار بوده اند.
