بازارهای سهام ایالات متحده جلسه پنجشنبه را با ضعف به پایان رساندند، تحت تاثیر نگرانی های هوش مصنوعی و داده های شغلی آمریکا که هشداردهنده بودند. با توجه به تعطیلی جاری دولت آمریکا، فدرال رزرو – و در واقع هر نهاد دیگری – باید به داده های بخش خصوصی تکیه کند، که بر پیش بینی کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در آینده تاثیر می گذارد.
سهام فناوری ایالات متحده پیشتاز این کاهش بودند، به طوری که پالانتیر (PLTR) با 6.8٪ و انویدیا (NVDA) با 3.7٪ کاهش یافتند و در نتیجه نزدک 100 که سنگین وزن فناوری است، 1.9٪ پایین تر آمده و به 25,130 رسید. شاخص S&P 500 نیز 1.1٪ کاهش یافت و به 6,720 رسید، در حالی که میانگین صنعتی داو جونز 0.8٪ افت کرد و 46,912 شد. بازارهای آسیایی در طول شب به کاهش خود ادامه دادند؛ شاخص MSCI آسیا اقیانوسیه 1.3٪ کاهش یافت که بر افزایش بدبینی ها نسبت به ارزش گذاری های بیش از حد سهام هوش مصنوعی تاکید می کند.
تاثیر داده های شغلی متناقض آمریکا بر چشم انداز کاهش نرخ بهره
گزارش روز پنجشنبه چلنجر مبنی بر تعدیل نیروی کار در آمریکا، از 153,074 تعدیل نیروی اعلام شده در مهر و آبان ماه خبر داد – که بالاترین رقم ماهانه از سال 1382 است – و نشان دهنده وخامت قابل توجه در بازار کار است. این گزارش این افزایش را به «پذیرش هوش مصنوعی، کاهش هزینه های مصرف کننده و شرکتی، و افزایش هزینه ها که منجر به صرفه جویی و توقف استخدام شده است» نسبت داد.
با این وجود، گزارش ADP آمریکا برای ماه مهر و آبان که روز چهارشنبه منتشر شد، قوی تر از حد انتظار بود و 42,000 شغل اضافه کرد، که نسبت به رقم بازبینی شده 29,000 شغل در شهریور و مهر ماه، افزایش یافته است. به کدام سیگنال باید اعتماد کنیم؟ شواهد دلایل کمی برای خوش بینی نشان می دهد. در حالی که انتشار ADP نشان می دهد بازار کار در حال فروپاشی نیست، رشد متوسط و تمرکز در شرکت های بزرگ تر به ضعف بازار کار اشاره دارد. چشم انداز کاهش نرخ بهره در آذر و دی ماه همچنان به طور جدی مطرح است، به طوری که بازارها در حال حاضر حدود 16 واحد پایه کاهش (که به معنای 65٪ احتمال کاهش 25 واحد پایه است) را قیمت گذاری می کنند.
در بازارهای با درآمد ثابت، بازده اوراق قرضه خزانه داری آمریکا با شیب تندتری افزایش یافت و شاخص دلار آمریکا روز گذشته به مناطق پایین تر کاوش کرد، که تحت تاثیر داده های شغلی تضعیف شده بود. در همین حال، در بخش کالاها، قیمت نفت و طلا تغییر کمی داشتند، به طوری که طلا نشان دهنده رقابت خریداران و فروشندگان در حدود سطح 4,000 دلار آمریکا بود که به شدت مورد توجه است.
سخنان فدرال رزرو لحن تهاجمی را تکرار می کند
روز گذشته همچنین شاهد حضور چندین مقام فدرال رزرو در رسانه ها بودیم. بث هماک، رئیس فدرال رزرو کلیولند، و مایکل بار، رئیس هیئت مدیره فدرال رزرو، نگرانی های خود را در مورد فشارهای تورمی ابراز کردند؛ هماک اشاره کرد که فشارهای قیمتی ریسک بزرگتری نسبت به نرمی بازار کار دارند. این نگرانی ها بر چشم انداز کاهش نرخ بهره تاثیر می گذارد و انتظارات را تعدیل می کند. همچنین آستن گولزبی، رئیس فدرال رزرو شیکاگو، نگرانی خود را در مورد تصمیم گیری بدون داده های رسمی در طول تعطیلی جاری دولت ابراز کرد.
جان ویلیامز، رئیس بانک فدرال نیویورک، و فیلیپ جفرسون، نایب رئیس فدرال رزرو، قرار است اواخر امروز سخنرانی کنند.
بانک مرکزی انگلستان نرخ بهره بانکی را در 4.00٪ حفظ می کند؛ چشم انداز کاهش نرخ بهره و رای تقسیم شده
اعلام نرخ بهره توسط بانک مرکزی انگلستان یکی از نکات برجسته روز گذشته بود. در یک رای گیری نزدیک تر از حد انتظار، اعضای کمیته با رای 5 به 4 تصمیم گرفتند نرخ بهره بانکی را در 4.0٪ حفظ کنند (در مقایسه با انتظارات مبنی بر تقسیم 6 به 3). با توجه به رای غیرمنتظره متمایل به کاهش و سیگنال بانک مرکزی انگلستان مبنی بر اوج گیری تورم، چشم انداز کاهش نرخ بهره 25 واحد پایه در ماه آینده قطعا مطرح است. با این حال، در این مرحله، من معتقدم همه چیز به اندرو بیلی، رئیس بانک مرکزی انگلستان، بستگی دارد.
از صورتجلسات، که اکنون به اعضای کمیته سیاست پولی اجازه می دهد دلایل خود را بیان کنند، اختلاف نظر بین سیاست گذاران آشکار است. چهار عضو – بریدن، دینگرا، رمزدن، و تیلور – رای به کاهش 25 واحد پایه در نرخ بهره بانکی دادند، که نشان دهنده حمایت از چشم انداز کاهش نرخ بهره است، با این باور که سیاست فعلی محدودکننده است، کاهش تورم در مسیر درست قرار دارد و ریسک های اقتصادی به سمت تقاضای ضعیف متمایل است.
از سوی دیگر، اعضای گرین، لومباردلی، من، و پیل بر حفظ نرخ ها بدون تغییر تاکید داشتند، در حالی که نگرانی هایی وجود داشت که خطرات تورم همچنان به سمت بالا متمایل است.
بیلی رای تعیین کننده را در اختیار دارد. اگرچه او تصمیم گرفت نرخ ها را ثابت نگه دارد، اما رئیس بانک مرکزی انگلستان اذعان داشت که «خطرات صعودی تورم از مرداد و شهریور ماه کمتر شده اند»، و تا حدی با اعضای متمایل به کاهش نرخ هم عقیده بود. بیلی همچنین گفت که فکر می کند چشم انداز کاهش نرخ بهره اضافی محتمل است اگر «کاهش تورم در دوره پیش رو به وضوح بیشتری تثبیت شود».
از اکنون تا جلسه بعدی در 27 آذر ماه، دو گزارش تورم دیگر را شاهد خواهیم بود، که دومی یک روز قبل از جلسه منتشر می شود. این گزارش ها برای رصد بسیار حیاتی خواهند بود. توجه اکنون به بودجه پاییزه بریتانیا در 5 آذر ماه معطوف شده است، با گمانه زنی های فزاینده مبنی بر افزایش مالیات ها.
رویدادهای پیش رو
گزارش شغلی کانادا برای مهر و آبان ماه، و همچنین داده های احساسات مصرف کننده آمریکا برای آبان و آذر ماه از دانشگاه میشیگان، قرار است امروز منتشر شوند. همانطور که در تقویم LSEG در زیر نشان داده شده است، نرخ بیکاری کانادا پیش بینی می شود در 7.1٪ ثابت بماند، در حالی که انتظار می رود رشد شغلی با کاهش 2,500 شغل روبرو شود، پس از افزایش غیرمنتظره در شهریور و مهر ماه (60,400). در مورد ارقام احساسات مصرف کننده آمریکا، اقتصاددانان تغییر کمی در رقم اصلی در 53.2 انتظار دارند.
در مجموع، بازارهای مالی با توجه به داده های شغلی نوسانی، اظهارات مقامات فدرال رزرو و تصمیمات بانک های مرکزی جهانی، در انتظار شفافیت بیشتری در مورد مسیر سیاست های پولی هستند. این تحولات بر نوسانات بازار سهام، اوراق قرضه و کالاها تاثیرگذار بوده و سرمایه گذاران را به رصد دقیق گزارش های اقتصادی آتی و سیاست گذاری های بانک های مرکزی وا می دارد.
BoE’s Razor –Thin vote split and surging US layoffs reshape rate cut outlook
