افزایش احتمال درگیری نظامی میان ایالات متحده و ایران باعث جهش قیمت نفت برنت و نگرانی از اختلال در عرضه انرژی از خلیج فارس شده است؛ این وضعیت که تحت عنوان تنش ایران آمریکا و نفت شناخته می شود، بازارهای جهانی کالا، از گاز طبیعی اروپا تا فلزات اساسی و محصولات کشاورزی را تحت تاثیر قرار داده است.
قیمت نفت در حال افزایش است، چون بازار بیش از پیش نگران احتمال اقدام قریب الوقوع آمریکا علیه ایران شده است که می تواند به تشدید تنش ایران آمریکا و نفت منجر شود.
انرژی – تنش ایران آمریکا و نفت؛ افزایش ریسک های عرضه در خاورمیانه
قیمت نفت دیروز جهش زیادی داشت و بازار هر لحظه نگران احتمال اقدام نظامی آمریکا علیه ایران است. نفت برنت (ICE Brent) با 4.35 درصد رشد، بالای 70 دلار در هر بشکه تثبیت شد. این روند صعودی در معاملات صبح امروز هم ادامه پیدا کرد. با اینکه گفتگوهای ژنو بین آمریکا و ایران سازنده بود، جی دی ونس، معاون رئیس جمهور آمریکا، گفت که ایران خواسته های کلیدی ایالات متحده را نادیده می گیرد. علاوه بر این، گزارش هایی منتشر شده که اگر آمریکا دست به اقدام نظامی بزند، احتمالا این فرآیند طولانی تر (چندین هفته) از حملات سال گذشته به تاسیسات هسته ای ایران خواهد بود. در همین حال، ایران روز سه شنبه در جریان رزمایش های نظامی، بخشی از تنگه هرمز را موقتا بست که همین موضوع نگرانی ها را در مورد تنش ایران آمریکا و نفت بیشتر کرد.
با سخت تر شدن دستیابی به توافق، پیدا کردن راهی برای کاهش تنش هم دشوارتر می شود، مخصوصا بعد از تقویت قوای نظامی آمریکا که در منطقه شاهدش بودیم. این وضعیت به تشدید تنش ایران آمریکا و نفت دامن می زند. و اگر کاهش تنش ممکن نباشد، سوال اصلی این است که آمریکا چه نوع اقدامی انجام می دهد و پاسخ ایران به آن چه خواهد بود. این عدم قطعیت ها به نوبه خود بر بازار جهانی نفت تاثیر می گذارد و نگرانی ها را در مورد تنش ایران آمریکا و نفت افزایش می دهد.
برای بازارهای نفت، نگرانی واضح این است که این اقدام نه تنها برای عرضه نفت ایران، بلکه برای کل جریان نفت خلیج فارس چه معنایی دارد؛ آن هم با توجه به خطر اختلال در محموله هایی که از تنگه هرمز عبور می کنند و تاثیر تنش ایران آمریکا و نفت بر آن. ایران حدودا 1.5 میلیون بشکه در روز نفت خام صادر می کند و کل جریان نفت عبوری از تنگه هرمز، شامل محصولات پالایش شده، حدود 20 میلیون بشکه در روز است.
مذاکرات روسیه و اوکراین در ژنو پیشرفت خیلی کمی داشت و دومین روز جلسات تنها بعد از 90 دقیقه بدون هیچ نتیجه خاصی تمام شد. با اینکه جزئیات زیادی از جلسه منتشر نشده، ولودیمیر زلنسکی، رئیس جمهور اوکراین، گفت که روسیه سعی دارد مذاکرات را طولانی کند. برای بازارهای نفت، هر نشانه صریحی از پیشرفت در مذاکرات می تواند امیدها را برای کاهش تحریم های آمریکا زنده کند. اما به نظر می رسد هنوز با آن نقطه فاصله زیادی داریم.
در مورد اصول بنیادی و بررسی چشم انداز بازار نفت، شکل منحنی معاملات آتی نفت برنت (ICE Brent) همچنان نشان می دهد که بازار از آنچه بسیاری از تحلیلگران (از جمله خود ما) انتظار داشتند، محدودتر است. منحنی معاملات آتی تا سال های 1405 و 1406 در وضعیت “بکواردیشن” (Backwardation) قرار دارد. و با اینکه عدم قطعیت های ژئوپلیتیکی، از جمله تنش ایران آمریکا و نفت، می تواند از قیمت های ابتدای منحنی حمایت کند، توجیه کردن این وضعیت برای تمام مسیر تا پایان سال 1406 و اوایل سال 1407 دشوارتر است.
ترازنامه ما مازاد قابل توجهی را برای نیمه اول امسال نشان می دهد که باید روی قراردادهای نزدیک فشار وارد کند. با این حال، با توجه به حجم زیاد نفت تحریم شده و تمایل نداشتن برخی خریداران به خرید این نفت (پالایشگاه های هند که روز به روز کمتر مایل به خرید نفت روسیه هستند)، بازار در واقعیت محدودتر از چیزی است که بسیاری از ترازنامه ها نشان می دهند.
برنامه بارگیری اولیه نشان می دهد که صادرات نفت خام آنگولا قرار است در ماه آوریل (فروردین-اردیبهشت) به 896 هزار بشکه در روز برسد که نسبت به برنامه نهایی 1.12 میلیون بشکه ای ماه مارس (اسفند-فروردین) کاهش نشان می دهد. برنامه نهایی بارگیری برای آوریل، اواخر همین ماه مشخص می شود.
قیمت گاز طبیعی در اروپا هم با افزایش ریسک های ژئوپلیتیک در خاورمیانه صعودی شد. قیمت TTF حدود 5.6 درصد بالاتر بسته شد. نگرانی بازار گاز از تشدید تنش ها در خاورمیانه، مربوط به تاثیری است که روی جریان ال ان جی (LNG) عبوری از تنگه هرمز می گذارد، به ویژه با توجه به پتانسیل تنش ایران آمریکا و نفت برای اخلال در آن. قطر دومین تامین کننده بزرگ ال ان جی است که در سال 1404 حدود 104 میلیارد متر مکعب ال ان جی صادر کرده که 19 درصد از کل تجارت جهانی ال ان جی را شامل می شود. در حالی که مقادیر کمتری هم از عمان و امارات صادر می شود. این ریسک های عرضه در حالی شکل می گیرند که ذخایر گاز اتحادیه اروپا در حال کاهش است و به مرز 30 درصد رسیده است.
با توجه به فروش گسترده مجوزهای انتشار گازهای گلخانه ای اتحادیه اروپا (EUA) در ماه گذشته، که قیمت را در اوایل این هفته به زیر 70 یورو در هر تن رساند (در حالی که در اواسط ژانویه بالای 90 یورو بود)، تعجبی ندارد که شاهد کاهش چشمگیر موقعیت های خرید خالص (Net Long) صندوق های سرمایه گذاری باشیم. صندوق ها 11.6 هزار قرارداد را در هفته گزارش دهی اخیر فروختند و خالص موقعیت خرید آن ها به 82.4 هزار قرارداد رسید که نسبت به 126 هزار قرارداد اواسط ژانویه کاهش یافته است.
صندوق ها به دلیل نگرانی از تغییرات احتمالی سیاست ها در سیستم ETS اتحادیه اروپا، با شدت در حال فروش در بازار بوده اند. حجم بالای فروش صندوق ها حرکت بازار را شدیدتر کرده است، مخصوصا با توجه به اینکه صندوق ها با موقعیت های خرید قابل توجهی وارد سال 1405 شده بودند.
فلزات – بازگشت قیمت مس
مس از ضررهای اوایل هفته فاصله گرفت و قیمت ها در بورس فلزات لندن (LME) دیروز دوباره به سمت 13,000 دلار در هر تن حرکت کرد؛ هرچند حجم معاملات به دلیل تعطیلات سال نو چینی همچنان پایین بود.
در بخش عرضه، شرایط همچنان سنگین است. موجودی های در دسترس در انبارهای تحت نظارت LME برای بیست و ششمین روز متوالی افزایش یافت. همزمان، مجموع ذخایر در بورس های شانگهای، LME و Comex دوباره به بالای یک میلیون تن رسیده که بالاترین سطح از سال 1382 است و علیرغم بازگشت قیمت ها، همچنان بر جو بازار فشار می آورد.
روند قیمت ها در کوتاه مدت احتمالا نوسانی باقی می ماند، چون موجودی های بالا مانع از افزایش زیاد قیمت ها می شوند، حتی اگر قیمت ها تثبیت شوند. برای رشد بیشتر، نیاز به نشانه های واضح تری از کاهش موجودی انبارها یا سیگنال های تقاضای قوی تر پس از بازگشایی کامل بازارهای آسیایی است.
کشاورزی – سقوط قیمت کاکائو به دلیل کاهش تقاضا
روند فروش در بازار کاکائو دیروز هم ادامه داشت و قیمت کاکائوی لندن با 7 درصد کاهش به پایین ترین سطح خود از می 2023 (اردیبهشت 1402) رسید. کاکائوی لندن 9 روز متوالی کاهش داشته و در این دوره 26 درصد افت کرده است. تقاضای ضعیف تر و بهبود چشم انداز محصول در غرب آفریقا فشار زیادی بر قیمت ها وارد کرده است. در همین حال، خریداران در مناطق اصلی تولیدکننده (ساحل عاج و غنا) همچنان خرید خود را به تاخیر می اندازند، حتی پس از اینکه غنا قیمت درب مزرعه خود را تقریبا 30 درصد کاهش داد تا با قیمت های جهانی هماهنگ تر شود. گمانه زنی هایی وجود دارد که ساحل عاج هم ممکن است کاهش قیمت های درب مزرعه خود را بررسی کند.
تحولات اخیر در بازارهای جهانی نشان دهنده تاثیر عمیق ریسک های ژئوپلیتیک بر زنجیره تامین کالاهاست. در حالی که تمرکز اصلی معامله گران بر وضعیت خلیج فارس و قیمت انرژی است، تغییرات در بازارهای فلزات و محصولات کشاورزی نیز نشان می دهد که نوسانات اقتصادی و تقاضای جهانی در کنار تنش های سیاسی، مسیر حرکت بازارها را در ماه های آینده تعیین خواهند کرد.
The commodities feed: Oil spikes as US-Iran conflict concerns intensify
