نوسانات اخیر در قیمت نفت و طلا به همراه تصمیمات محتاطانه فدرال رزرو، به خوبی نشان دهنده پیوند عمیق میان تنش ها در خاورمیانه و اقتصاد جهانی است که باعث بازنگری در پیش بینی های تورمی و نرخ بهره شده است.
با اینکه تنگه هرمز تقریبا در محاصره باقی مونده، در کنار یک سری حملات ایران به زیرساخت های انرژی در خاورمیانه – که ضرورت بررسی دقیق تاثیر اقتصادی جنگ ایران را دوچندان می کند – تیترهای خبری همچنان با سرعت و پشت سر هم منتشر می شن. نفت برنت صبح امروز به سقف 113 دلار در هر بشکه رسید که افزایشی نزدیک به 4 درصد رو در روز نشون می دهد، در حالی که نفت WTI با کاهش حدود 2 درصدی روی 96.50 دلار ایستاده است. ما الان داریم درباره اختلاف 16 دلاری بین این دو بازار صحبت می کنیم! این شرایط نشان دهنده اهمیت بررسی عمیق تر تنش ها در خاورمیانه و اقتصاد جهانی است.
قیمت نقدی طلا و نقره روز چهارشنبه بعد از تصمیم فدرال رزرو در مورد نرخ بهره، ضربه قابل توجهی خوردن. این اتفاق تا حدی به دلیل تقاضا برای دلار آمریکا بود که طبق شاخص دلار، 0.7 درصد رشد داشت. این نوسانات بازار نشان می دهد که چگونه تنش ها در خاورمیانه و اقتصاد جهانی به هم مرتبط هستند.
بازدهی اوراق قرضه خزانه داری آمریکا دیروز با پدیده “bear flattened” روبرو شد، چون بازدهی ها در کل منحنی، به ویژه در بخش کوتاه مدت، بالا رفت. بازدهی شاخص 10 ساله به 4.27 درصد رسید و داره به اوج های ژانویه (دی ماه) یعنی 4.31 درصد نزدیک می شه.
در بازار سهام، وضعیت برای شاخص های اصلی آمریکا کاملا قرمز بود؛ داو جونز با افت 768 واحدی (1.6 درصد) به 46,225 رسید که پایین ترین سطح بسته شدن از ابتدای سال تا به حال بود و همچنین از میانگین متحرک ساده 200 روزه در 46,528 پایین تر اومد. شاخص S&P 500 هم 91 واحد (1.4 درصد) ریزش کرد و به 6,624 رسید و نزدک 100 هم با 355 واحد (1.4 درصد) کاهش، روی 24,425 بسته شد. وسعت بازار نشون داد که 422 سهم در S&P 500 قرمز پوش بودن و فقط 81 سهم رشد کردن. هر 11 بخش بازار هم روز رو با وضعیت بدی تموم کردن که در این میان، کالاهای مصرفی اساسی و کالاهای لوکس با افت بیش از 2 درصد پیشتاز ریزش بودن.
فدرال رزرو در آینه عقب؛ پاول جایی نمی ره
تصمیم فدرال رزرو دیروز عصر اعلام شد و نرخ بهره هدف رو بدون تغییر در محدوده 3.50 تا 3.75 درصد نگه داشت. غافلگیری خاصی نداشتیم چون اقتصاددان ها و بازارها از قبل این موضوع رو پیش بینی کرده بودن.
گزارش پیش بینی های اقتصادی (SEP) ماه مارس جالب بود؛ تولید ناخالص داخلی واقعی (GDP) در تمام دوره ها به سمت بالا اصلاح شد که خیلی ها رو متعجب کرد، چون با توجه به ابهامات زیاد، انتظار می رفت کاهش پیدا کنه. هر دو شاخص PCE اصلی و کلی برای امسال به طور قابل توجهی بالا رفتن و به 2.7 درصد رسیدن. این وضعیت پیچیدگی های جدیدی را در راستای تحلیل تنش ها در خاورمیانه و اقتصاد به وجود می آورد.
در مورد مسیر نرخ بهره، تغییری ایجاد نشد: میانه نرخ بهره فدرال برای امسال روی 3.4 درصد باقی موند. مقامات فدرال رزرو در واقع دارن سیگنال می دن که فعلا نظاره گر هستن، جهش تورمی کوتاه مدت رو نادیده می گیرن و منتظر داده های بیشتر می مونن.
جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، سیگنال داد که بانک مرکزی فعلا نظاره گره و هیچ اشاره ای به زمان کاهش نرخ بهره نکرد. او اشاره کرد که به عنوان رئیس به کارش ادامه می ده تا زمانی که احتمالا کوین وارش توسط سنا تایید بشه.
من همچنین متوجه تغییراتی در بیانیه نرخ بهره شدم، از جمله اینکه اضافه شد: «پیامدهای تنش ها در خاورمیانه و اقتصاد برای اقتصاد ایالات متحده نامشخص است». این به وضوح نشون می دهد که این موضوع یکی از منابع اصلی عدم قطعیت اقتصادی برای فدرال رزرو است.
روز پیش رو: تنش ها در خاورمیانه و اقتصاد جهانی در کانون توجه بانک های مرکزی
دیشب، بانک مرکزی ژاپن (BoJ) نرخ بهره رو در 0.75 درصد ثابت نگه داشت. قرار خبرهای جدید از بانک مرکزی انگلیس (BoE) و بانک مرکزی اروپا (ECB) امروز منتشر بشه. پیش بینی می شه هر دو بانک مرکزی نرخ ها رو ثابت نگه دارن.
بانک مرکزی انگلیس (BoE)
برای بانک مرکزی انگلیس، بازارها الان دارن روی انقباض پولی حساب می کنن. با این حال، حس می کنم بازار یه مقدار داره تند می ره. این عوامل، در کنار تنش ها در خاورمیانه و اقتصاد جهانی، پیچیدگی تصمیم گیری ها را افزایش می دهد. در مجموع، هیچ تغییر اساسی در اقتصاد انگلیس رخ نداده و بازار کار همچنان در حال شل شدنه.
بانک مرکزی اروپا (ECB) و چالش های تنش ها در خاورمیانه و اقتصاد منطقه
بانک مرکزی اروپا در وضعیت متفاوتی قرار داره. ما امروز پیش بینی های جدید این بانک رو دریافت می کنیم. جالب خواهد بود که ببینیم کریستین لاگارد چطور واکنش بانک مرکزی به این ریسک ها و میزان تحملشون در برابر جهش های تورمی رو توضیح می ده. در مجموع، تاثیر تنش ها در خاورمیانه و اقتصاد بر سیاست های پولی اروپا قابل چشم پوشی نیست.
در حال حاضر، بازارهای جهانی در وضعیتی از انتظار و نااطمینانی به سر می برند. همپوشانی داده های اقتصادی داخلی با شوک های ناشی از عرضه انرژی، کار را برای سیاست گذاران پولی دشوارتر کرده است. معامله گران باید با دقت بیانیه های آتی بانک های مرکزی را دنبال کنند، چرا که هرگونه تغییر در لحن مقامات می تواند نوسانات جدیدی را در قیمت دارایی های مختلف ایجاد کند.
