افت ناگهانی در بازارهای ارز دیجیتال، با وجود بازیابی قابل توجه، سرمایه گذاران را نگران کرده است، به ویژه با توجه به دلایل اصلی ریزش بیت کوین و خروج سرمایه از ETFها.
پس از مهر ماه بی سابقه، هفته اول آبان ماه ورق را برای ناشران ETFهای رمزارز برگرداند. داده های Farside Investors نشان می دهد که بزرگترین مدیران دارایی جهان، از جمله BlackRock و Fidelity، شاهد بازخرید سنگین در صندوق های بیت کوین (BTC) و اتریوم (ETH) خود بودند که بخشی از سود ماه گذشته را از بین برد. این وضعیت نشان دهنده شروع خروج سرمایه از صندوق های کریپتو بود.
در هر دو کلاس دارایی، مجموع خروج سرمایه از صندوق های کریپتو تقریبا 2.4 میلیارد دلار بود، که ETFهای بیت کوین حدود 1.23 میلیارد دلار و محصولات اتریوم بین 13 تا 17 آبان 1404 (3 تا 7 نوامبر 2025) 1.17 میلیارد دلار از دست دادند. تحلیلگران این تغییر جهت را به برداشت سود کوتاه مدت پس از افزایش موقت بیت کوین به بالای 110000 دلار در اواخر مهر ماه نسبت دادند.
خلاصه جریان هفتگی ETF بیت کوین و خروج سرمایه از صندوق های کریپتو
ورودی کل: ≈ 456.8 میلیون دلار. خروجی کل: ≈ –1.69 میلیارد دلار. جریان خالص: ≈ –1.23 میلیارد دلار.
برای درک بهتر میزان این جریان خروجی، نگاهی دقیق تر به نمودار زیر خواهیم انداخت.
این نمودار به وضوح نشان دهنده حجم بالای خروج سرمایه از صندوق های مختلف در طول هفته است.
بیت وایز تنها ناشر اصلی ETF بود که ورودی های مثبت بیت کوین را تجربه کرد و در هفته ای که شاهد خروج سرمایه از صندوق های کریپتو بودیم، عملکردی متفاوت داشت.
صندوق IBIT بلک راک پیشتاز در خروج سرمایه از صندوق های کریپتو در این هفته بود و نزدیک به 581 میلیون دلار خالص از دست داد، که شامل خروجی چشمگیر 375 میلیون دلاری در یک روز در 14 آبان (4 نوامبر)، پس از ورودی های پایدار در مهر ماه بود. FBTC فیدلیتی با 438 میلیون دلار خروجی خالص در رتبه بعدی قرار گرفت، در حالی که Ark Invest شاهد خروج 129 میلیون دلار از محصول بیت کوین خود بود.
GBTC گری اسکیل همچنان در حال از دست دادن سرمایه بود و 64 میلیون دلار کاهش یافت، که نشان دهنده ادامه روند خروج سرمایه از صندوق های کریپتو است، زیرا سرمایه گذاران همچنان به جایگزین های با کارمزد کمتر تمایل داشتند. تنها بیت وایز حرکت مثبتی را نشان داد و حدود 4.7 میلیون دلار ورودی خالص اضافه کرد که یکی از معدود نقاط روشن در هفته ای که عمدتا با رنگ قرمز (اشاره به ضرر) همراه بود، به شمار می رود.
در ادامه، جزئیات جریان خالص ETF اسپات بیت کوین را در نمودار زیر مشاهده می کنید.
همانطور که نمودار بالا نشان می دهد، جریان خالص ETF اسپات بیت کوین در هفته گذشته با کاهش قابل توجهی همراه بوده است.
جریان خالص کل ETF اسپات بیت کوین منبع: SoSoValue
خلاصه جریان هفتگی ETF اتریوم و خروج سرمایه از صندوق های کریپتو
ورودی کل: ≈ 456.8 میلیون دلار. خروجی کل: ≈ –1.62 میلیارد دلار. جریان خالص: ≈ –1.17 میلیارد دلار.
برای اتریوم نیز وضعیت مشابهی دیده می شود. نمودار زیر، جریان هفتگی ETF اتریوم را به تصویر می کشد.
این نمودار وضعیت جریان خروجی از ETFهای اتریوم را منعکس می کند که نشان دهنده الگوی مشابه با بیت کوین است.
ETFهای مرتبط با اتریوم این الگو را تکرار کردند، که باز هم توسط بلک راک و فیدلیتی رهبری می شدند و در مجموع بیش از 1 میلیارد دلار بازخرید داشتند. صندوق TETH مربوط به 21Shares رقم -129 میلیون دلار را ثبت کرد، در حالی که ETHE گری اسکیل 13 میلیون دلار از دست داد.
درست مانند بخش بیت کوین، بیت وایز ورودی های متوسطی را مدیریت کرد که نشان دهنده اعتقاد انتخابی سرمایه گذاران علی رغم ضعف کلی بازار است.
آیا عقب نشینی اخیر با نوسانات قیمت رمزارزها مرتبط است؟
عقب نشینی اخیر در ETFهای بیت کوین و اتریوم به نظر می رسد ارتباط نزدیکی با حرکات کوتاه مدت قیمت دارد. پس از افزایش 3.4 میلیارد دلاری ورودی صندوق بیت کوین در مهر ماه، سرمایه گذاران نهادی در واکنش به کاهش های جزئی قیمت، سود گرفته و موقعیت های خود را تنظیم کرده اند.
تحلیلگران این را یک اصلاح موقت می دانند تا یک تغییر در احساسات بلندمدت. بیت کوین هفته را نزدیک به 107200 دلار به پایان رساند که کمی از اوج های مهر ماه خود پایین تر بود اما همچنان از ابتدای سال سودهای قدرتمندی را ثبت کرده است.
نوسانات قیمت بیت کوین نقش مهمی در این جریان خروجی داشته است. نمودار قیمت بیت کوین را در زیر بررسی می کنیم.
همانطور که از نمودار بالا پیداست، قیمت بیت کوین نیز در این دوره با نوساناتی روبرو بوده که بر تصمیم گیری سرمایه گذاران تاثیرگذار بوده است.
نمودار قیمت بیت کوین منبع: TradingView
اتریوم نیز الگوی مشابهی را دنبال کرد و حدود 3240 دلار معامله شد. به نظر می رسد این حرکات قیمتی بخش عمده ای از خروجی های هفتگی ETF را توضیح می دهند و حساسیت صندوق های دارایی دیجیتال را به نوسانات بازار نشان می دهند.
در اوایل این هفته به نظر می رسید دارایی های رمزارزی به اخبار مربوط به پایان احتمالی تعطیلی دولت ایالات متحده واکنش مثبتی نشان می دهند. منطقی است که ورودی های قابل توجهی برای BTC و ETH در راه باشد.
با بررسی داده های مربوط به جریان سرمایه در ETFهای بیت کوین و اتریوم، مشاهده کردیم که بازارهای ارز دیجیتال پس از یک دوره رشد، با چالش خروج سرمایه مواجه شده اند. این روند عمدتا ناشی از تصمیم سرمایه گذاران برای برداشت سود و تنظیم موقعیت های خود در پاسخ به نوسانات قیمتی بوده است. این وضعیت نشان دهنده حساسیت بالای این صندوق ها به تحولات کوتاه مدت بازار است، اما تحلیلگران آن را بیشتر یک اصلاح موقت می دانند تا تغییر کامل در روند بلندمدت بازار.
