فدرال رزرو نرخ بهره وجوه فدرال را همانطور که بازارها پیش بینی کرده بودند، 25 واحد پایه کاهش داد و به 4.00 تا 4.25 درصد رساند. پیش بینی های منتشر شده نشان داد که فدرال رزرو قرار است سیاست های خود را در اکتبر و دسامبر نیز تسهیل کند. این نیز سناریوی اصلی بود که در قیمت ها لحاظ شده بود، اما کاهش عدم قطعیت، تمایل به ریسک پذیری برای سهام را تقویت کرد. در این میان، این سوال مطرح است که آیا دلار از سقوط نجات یافت؟
سناریوی سه کاهش متوالی 25 واحد پایه (شامل کاهش دیروز) در حال افزایش است. احتمال کاهش در ژانویه اکنون در 42٪ واضح تر است، در مقایسه با 14٪ یک ماه پیش. انتظارات از نرخ های پایین تر، محرک مهمی برای رشد 7 درصدی در نزدک 100 و 5 درصدی در اس اندپی 500 در این دوره بود، که به تثبیت بازارها کمک کرد و این سؤال را تقویت کرد که آیا واقعاً دلار از سقوط نجات یافت؟
با این حال، مدتی طول کشید تا بازارها اطلاعات پاول و همکارانش را هضم کنند، زیرا گزینه های تسهیل سیاست های تهاجمی تر همزمان رد شدند، اگرچه استیون میران، یکی از منصوب شدگان اخیر دولت ترامپ، به کاهش 50 واحدی رأی داد. این مقاومت در برابر کاهش های شدیدتر، نشانه ای بود که شاید دلار از سقوط نجات یافت.
چرا دلار از سقوط نجات یافت؟
در همین حال، واکنش بازارهای ارز و کالا نشان داد که چشم انداز دلار آنقدرها هم بد نبود. پس از اعلام تصمیم نرخ بهره، شاخص DXY که ناشی از معاملات با فرکانس بالا بود، به پایین ترین سطح خود از 10 تیر 1402 کاهش یافت. این همچنین پایین ترین نقطه از اوایل سال 1401 نیز بود. در این سطح، دلار بار دیگر حمایت قوی پیدا می کند و به نظر می رسد دلار از سقوط نجات یافت.
گاوهای دلار جلوی شروع موج جدید جهانی نزولی را گرفته اند. با این دفاع قوی، به نظر می رسد دلار از سقوط نجات یافت. از نظر فنی، این الگو با به روزرسانی کف های ماه ژوئیه فعال می شد که نشان دهنده پایان بازگشت اصلاحی بود. هدف فنی بالقوه در اینجا، کاهش شاخص DXY به 88 خواهد بود که نزدیک به کف های چرخه ای سال های 1397 و 1400 است. دلار از سال 1393 به طور مداوم زیر این سطح معامله نشده است.
استحکام دلار؛ آیا دلار از سقوط نجات یافت؟
گاوهای دلار سعی دارند با دفاع از حمایت های مهم، از این فاجعه جلوگیری کنند و این نشان می دهد که دلار از سقوط نجات یافت. به نظر ما، این نبرد در روزهای آینده وعده می دهد که بیشترین تأثیر را بر بازارهای جهانی خواهد داشت و مبنایی برای شکل گیری یک روند بلندمدت خواهد شد. دلار ممکن است هم با کاهش لحن تهاجمی پس از فدرال رزرو در سایر نقاط جهان و هم با افزایش معاملات تجاری ایالات متحده کمک شود، که سرمایه را پس از ماه ها اجتناب از دلار و اوراق قرضه دولتی، به آمریکا بازمی گرداند.
در نهایت، تقابل میان سیاست های انبساطی فدرال رزرو و حمایت های فنی قدرتمند برای دلار، وضعیت پیچیده ای را در بازارها رقم زده است. عملکرد دلار در روزهای آتی و توانایی آن برای حفظ سطوح کلیدی، نه تنها سرنوشت این ارز، بلکه مسیر کلی بازارهای مالی جهانی را برای دوره آینده مشخص خواهد کرد.
The Dollar has once again avoided falling into the abyss, at least for now
