اقتصاد چین در سه ماهه سوم به دلیل رونق صادرات چین و تولید قوی، رشدی فراتر از انتظار را تجربه کرده است. با این حال، ضعف در سرمایه گذاری داخلی و مصرف همچنان به عنوان چالش های اصلی برای پایداری این رشد مطرح هستند.
رشد تولید ناخالص داخلی سه ماهه سوم چین به دلیل صادرات مقاوم و تولید قوی، از انتظارات بازار پیشی گرفت، نشانه ای از رونق صادرات چین. اقتصاددانان استاندارد چارترد گزارش می دهند که تقاضای داخلی در سه ماهه سوم، با کاهش شدید سرمایه گذاری، تضعیف شد.
رونق صادرات چین؛ جبران ضعف سرمایه گذاری با صادرات مقاوم
“تولید ناخالص داخلی چین در سه ماهه سوم با 4.8% رشد سال به سال، از برآورد بازار یعنی 4.7% فراتر رفت. این رشد، به وضوح نشانه ای از رونق صادرات چین بود. بررسی اجزا نشانه های متفاوتی را آشکار کرد. صادرات مقاوم بود، که به تداوم رونق صادرات چین کمک کرد، به طوری که خالص صادرات 1.2 واحد درصد به رشد تولید ناخالص داخلی کلی (شکل 1) کمک کرد، در حالی که سرمایه گذاری به شدت کاهش یافت و ضعف آن فراتر از بخش مسکن گسترش یافت. مصرف با کاهش اثربخشی برنامه تعویض کالا، طبق انتظار، تضعیف شد.”
“با توجه به رشد بهتر از انتظار سه ماهه سوم و تداوم رونق صادرات چین، پیش بینی رشد سال 2025 خود را به 4.9% (از 4.8% قبلی) ارتقا می دهیم، اما پیش بینی رشد سه ماهه چهارم خود را در 4.4% سال به سال حفظ می کنیم. داده های شهریور ماه به تداوم ضعف تقاضای داخلی، به ویژه در سرمایه گذاری، اشاره دارد که اقدامات حمایتی مالی بیشتری را در پی داشته است. با این حال، مدیریت ظرفیت مازاد و محیط جهانی نامشخص می تواند برنامه های سرمایه گذاری را در کوتاه مدت به تاخیر اندازد.”
“در جبهه خارجی، ما فکر می کنیم مذاکرات تجاری میان آمریکا و چین بیشتر پیش خواهد رفت، زیرا هر دو کشور انگیزه اقتصادی برای حفظ رونق صادرات چین و همچنین منافع متقابل برای رسیدن به یک آتش بس دارند و درها برای مذاکرات باز نگه داشته شده است.”
“با این حال، چین ممکن است این بار چیزی بیش از تمدید آتش بس تعرفه ای را طلب کند و از ایالات متحده بخواهد کنترل های صادراتی را کاهش دهد و سایر محدودیت ها را لغو کند. این گام ها می توانند به تقویت بیشتر رونق صادرات چین کمک کنند، در ازای آنکه کنترل های صادراتی خود را بر عناصر کمیاب خاکی تسهیل کند. با توجه به تسلط چین در زنجیره تامین عناصر کمیاب خاکی و اینکه ممکن است سال ها طول بکشد تا ایالات متحده تولید قابل توجهی خارج از چین ایجاد کند، امتیازات تجاری متقابل برای حفظ رونق صادرات چین و جلوگیری از اخلال کامل در مذاکرات آتی محتمل است.”
در مجموع، بررسی عملکرد اقتصادی چین در سه ماهه سوم نشان دهنده اتکای این کشور به بخش صادرات برای پیشبرد رشد است. در کنار این موضوع، نیاز به تقویت تقاضای داخلی و چگونگی مدیریت روابط تجاری با شرکای کلیدی مانند ایالات متحده، از جمله عواملی هستند که مسیر آتی اقتصاد چین را شکل خواهند داد.
China: Q3 growth supported by robust exports – Standard Chartered
