بازار جهانی شاهد اصلاحات قیمتی و رویکرد ریسک گریزی است که منجر به افت سهام در آمریکا و اروپا شده و نگرانی ها در مورد یک ریزش بورس جهانی را افزایش داده است. گزارش درآمد انویدیا و ارزش گذاری های هوش مصنوعی در کانون توجه قرار دارند، در حالی که سیاست های فدرال رزرو، بازدهی اوراق قرضه و داده های اقتصادی کلیدی بر نوسانات بازار تاثیر می گذارند.
تحلیل بازار و ریزش بورس جهانی
اصلاح بازار با رویکرد ریسک گریزی دیروز ادامه پیدا کرد. سهام آمریکا 0.83 درصد (S&P 500) تا 1.21 درصد (Nasdaq) افت کردند، در حالی که EuroStoxx 50 با ضرر بیشتری (-1.88 درصد) مواجه شد. این حرکت بیشتر ناشی از احساسات بازار بود تا خبرهای بنیادی، و باعث فعال شدن استاپ لاس های بیشتر شد. این تحولات نشانه ای از آنچه می تواند به یک ریزش بورس جهانی تبدیل شود، تلقی می گردد.
نمادهایی مانند S&P 500، Nasdaq و EurosStoxx 50 به سطوح حمایت فنی مهم نزدیک می شوند. شکست این سطوح می تواند نگرانی ها را افزایش داده و یک اصلاح ساده را به عقب نشینی آشکارتر بدل کند. گزارش درآمد انویدیا که امشب منتشر می شود، برای ارزیابی نگرانی ها درباره حباب هوش مصنوعی بسیار مهم است.
سوال این است که آیا حتی اخبار مثبت از انویدیا می تواند از یک حرکت «فروش در اوج» جلوگیری کند، یا شاهد یک ریزش بورس جهانی گسترده تر خواهیم بود؟ ما سطوح حمایت کلیدی را به دقت زیر نظر داریم. تاثیر بر اوراق بهادار با درآمد ثابت (FI) و ارز (FX) دیگر مانند گذشته روشن نیست.
در معاملات روزانه، اوراق قرضه تقاضای بهتری را جذب کردند، اما این امر بازدهی را از محدوده های اخیر خود خارج نکرد. بازده اوراق خزانه 2 ساله آمریکا در یک محدوده فشرده (3.53% تا 3.63%) گرفتار شده است. جریان های پناهگاه امن با عدم اطمینان در مورد سیاست های فدرال رزرو روبرو هستند.
نباید انتظار داشت که فدرال رزرو نگران نجات یک اصلاح سهام باشد، به خصوص اگر این اصلاح نتیجه قیمت گذاری بیش از حد بازار باشد. برای بخش بلندمدت منحنی، هرگونه سود پناهگاه امن توسط ریسک پرمیا محدود می شود. با وجود رویکرد ریسک گریزی، بازدهی های بلندمدت آمریکا و اروپا سودهای اخیر خود را حفظ می کنند.
بازدهی های ژاپن در این فرآیند نمونه ای بارز هستند. بازدهی های آمریکا دیروز بین 4.3 bps (5 ساله) و 0.3 bps (30 ساله) کاهش یافت. حرکات در بازدهی های آلمان کمتر چشمگیر بود (2 ساله -2.3 bps، 30 ساله +0.9 bps). اوراق قرضه اتحادیه اقتصادی و پولی (EMU)/آلمان فضای کمی برای انتظار تسهیلات بیشتر از سوی بانک مرکزی اروپا (ECB) دارند.
به جز عملکرد ضعیف تر ین (USD/JPY 155.5, EUR/JPY 180+)، رویکرد ریسک گریزی تاثیر جهت دار کمی بر نرخ های متقاطع اصلی (USD) داشت. DXY بدون تغییر در نزدیکی 99.55 بسته شد. EUR/USD کمی افت کرد (1.1580) و پوند نیز تقریبا تحت تاثیر قرار نگرفت (EUR/GBP در 0.881 بسته شد). این نوسانات می تواند پیش درآمدی بر یک ریزش بورس جهانی باشد.
بازارهای آسیایی صبح امروز همچنان زیان های جزئی بیشتری را نشان می دهند. این وضعیت می تواند به نگرانی ها در مورد ریزش بورس جهانی بیفزاید. اوراق خزانه تغییر چندانی نداشته اند و دلار کمی کاهش می یابد (EUR/USD 1.159, USD/JPY 155.45).
تقویم های اقتصادی اتحادیه اقتصادی و پولی (EMU) و آمریکا داده های کمی با پتانسیل تاثیرگذاری بر بازار دارند. به غیر از نتایج انویدیا، صورتجلسه جلسه مهر ماه فدرال رزرو و فروش اوراق قرضه 20 ساله وزارت خزانه داری آمریکا به ارزش 16 میلیارد دلار، شایسته توجه هستند.
داده های CPI بریتانیا در مهر ماه نزدیک به انتظارات بود (نرخ اصلی 0.4% ماهانه، 3.6% سالانه از 3.8%). نرخ اصلی (بدون غذا و انرژی) 3.4% از 3.5% و خدمات 4.5% از 4.7% گزارش شد. این آمار نشان می دهد که تورم در شهریور ماه به اوج خود رسید، همانطور که بانک انگلستان انتظار داشت. پوند پس از انتشار این داده ها کمی افت کرد (EUR/GBP 0.8815).
اخبار و دیدگاه ها؛ چشم انداز جهانی و احتمال ریزش بورس جهانی
دستمزدها در استرالیا در سه ماهه سوم سال 1404 به ترتیب 0.8% فصلی و 3.4% سالانه رشد کردند، که با انتظارات مطابقت داشت. دفتر آمار اعلام کرد: “دستمزدهای بخش خصوصی تعدیل شده فصلی برای این سه ماه 0.7% رشد کرد، در حالی که دستمزدهای بخش دولتی 0.9% افزایش یافت.” این افزایش ها شامل رشد 3.5 درصدی حداقل دستمزد بود.
در یک چشم انداز گسترده تر، دستمزدها در استرالیا پس از کووید با سرعت بیشتری نسبت به سال های قبل از آن در حال افزایش هستند. نرخ های سالانه به راحتی بالای 3% تثبیت شده اند (در مقایسه با 2 تا 2.5% از سال 1392 تا 1399). این ارقام تاثیر کمی بر بازارها داشتند.
بازدهی سواپ استرالیا بدون تغییر معامله می شود و انتظارات برای یک مسیر ثابت نرخ بهره سیاست گذاری RBA (3.6%) در ماه های آینده به قوت خود باقی است. دلار استرالیا به طور فنی افت ناچیزی را تجربه می کند و به زیر AUD/USD 0.65 می رسد. این وضعیت ممکن است به صورت غیرمستقیم بر روند کلی ریزش بورس جهانی تاثیر بگذارد.
داده های وزارت خزانه داری آمریکا نشان داد که ذخایر خارجی اوراق خزانه در شهریور ماه کاهش یافته است که اولین افت در شش ماه اخیر محسوب می شود. این ذخایر از 9.26 تریلیون دلار به 9.25 تریلیون دلار رسید، اگرچه در مقیاس سالانه 5.5% بالاتر باقی مانده اند.
ژاپن همچنان بزرگترین دارنده غیرآمریکایی است (1.19 تریلیون دلار). بریتانیا ذخایر خود را از 904.3 میلیارد دلار به 865 میلیارد دلار کاهش داد، در حالی که چین با کاهش جزئی از 701 میلیارد دلار به 700.5 میلیارد دلار، رتبه سوم را حفظ کرد. این تغییرات ممکن است در بلندمدت نشانه هایی از ریسک ریزش بورس جهانی را به همراه داشته باشند.
ذخایر در تیر ماه به 696.9 میلیارد دلار کاهش یافته بود که پایین ترین میزان از مهر ماه 1387 بود. داده های اخیر به دلیل تعطیلی دولت با تاخیر منتشر شد. بروزرسانی مهر ماه برای 27 آذر ماه برنامه ریزی شده است.
در مجموع، بازارهای جهانی با چالش های متعددی از جمله اصلاحات قیمتی ناشی از ریسک گریزی، ارزیابی های مربوط به ارزش گذاری های بالای فناوری، و عدم اطمینان نسبت به سیاست های پولی بانک های مرکزی مواجه هستند. این عوامل، در کنار تحولات اقتصادی منطقه ای و جهانی، تصویری از نوسانات و عدم قطعیت را در چشم انداز مالی ترسیم می کنند که تحلیل گران به دقت آن را زیر نظر دارند.
Safe-haven flows collide with uncertainty over the Fed’s easing path
