سود شرکت ها از بیت کوین به طور قابل توجهی تحت تاثیر استراتژی های منظم نگهداری این دارایی دیجیتال است، به طوری که شرکت های پیشرو عملکرد بهتری را نشان می دهند؛ اما صرفا داشتن بیت کوین، بدون قدرت عملیاتی، بازدهی سهام را تضمین نمی کند.
- شرکت هایی که زودتر بیت کوین را پذیرفته اند و استراتژی های منظم بیت کوین دارند، به طور متوسط 286٪ از همتایان خود بهتر عمل می کنند.
- صرفا نگهداری بیت کوین، افزایش سود سهام را تضمین نمی کند، زیرا قدرت عملیاتی اهمیت دارد.
- ورودکنندگان جدید پتانسیل خود را نشان می دهند، اما عملکرد بلندمدت نامشخص است.
شرکت های دولتی که ذخایر قابل توجهی از بیت کوین (BTC) نگهداری می کنند، همچنان استراتژی خزانه داری شرکتی را بازتعریف می کنند و در این میان، مسئله سود شرکت ها از بیت کوین به یکی از جنبه های کلیدی عملکرد آنها تبدیل شده است. تا تاریخ 25 مهر ماه، این شرکت ها 1,045,887 بیت کوین به ارزش حدود 110 میلیارد دلار را به طور جمعی مدیریت می کنند.
مدلی که توسط Strategy Inc. (مایکرواستراتژی سابق) پیشگام شد، از ترازنامه ها برای انباشت بیت کوین به عنوان پوششی در برابر تورم و کاهش ارزش پول فیات استفاده می کرد. با این حال، با وجود اهداف مشابه، عملکرد سهام آنها به شدت متفاوت است و نشان می دهد که کدام شرکت ها واقعا به دنبال افزایش سود شرکت ها از بیت کوین بوده اند و از «استاندارد بیت کوین» بهره مند شده اند.
نمودار زیر به وضوح نشان می دهد که چگونه نگهداری بیت کوین می تواند بر خزانه داری شرکت ها تاثیر بگذارد.
بیت کوین در خزانه داری ها. منبع: BitcoinTresuries.net
همانطور که در این تصویر مشاهده می شود، سود و زیان حاصل از سرمایه گذاری شرکت ها در بیت کوین نمایانگر استراتژی های مالی آنهاست.
این تحلیل بر 20 شرکت برتر دولتی متمرکز بود که هر یک بیش از 5,000 بیت کوین نگهداری می کردند. این شرکت ها در مجموع 4.9٪ از کل عرضه بیت کوین را در صنایعی شامل استخراج، فین تک و رسانه تشکیل می دادند و پتانسیل سود شرکت ها از بیت کوین در این بخش ها را برجسته می کنند.
پیشروها؛ استراتژی بیت کوین و سود شرکت ها از بیت کوین
Strategy Inc. (MSTR) با 640,250 بیت کوین پیشتاز بود و انباشت را از تاریخ 21 مرداد 1399 با قیمت 13.49 دلار به ازای هر سهم آغاز کرد. اکنون با قیمت 284 دلار معامله می شود و 2000٪ افزایش یافته است که از رشد 900٪ بیت کوین در همین دوره پیشی گرفته است. این یک نمونه عالی از سود شرکت ها از بیت کوین است. این شرکت از طریق خرید های تامین مالی شده با بدهی و اوراق قرضه قابل تبدیل، به یک «نماینده بیت کوین» با ارزش بازار 83 میلیارد دلار تبدیل شده است، حتی پس از عقب نشینی 45٪ از اوج های سال 2024.
Riot Platforms (RIOT) با 19,287 بیت کوین در رتبه بعدی قرار داشت و از اوایل سال 2020 با قیمت 3.20 دلار به ازای هر سهم شروع به انباشت کرد. در حال حاضر با قیمت 19.50 دلار، این یک افزایش 510٪ را نشان می دهد که با عملیات استخراج کارآمد و گسترش خزانه داری تقویت شده است. این نمونه دیگری از پتانسیل سود شرکت ها از بیت کوین است؛ سهام در طول چرخه صعودی 2021 به اوج 71 دلار رسید که اهرم بیت کوین آنها را برجسته می کرد.
این تصویر به خوبی شرکت هایی را که از زمان انباشت بیت کوین بیش از 100٪ در ارزش سهام افزایش یافته اند، برجسته می کند و موفقیت آنها را نشان می دهد.
شرکت هایی که از زمان انباشت بیت کوین بیش از 100٪ در ارزش سهام افزایش یافته اند. منبع: BitcoinTresuries.net/Cointelegraph
اطلاعات بصری فوق تایید می کند که با اتخاذ رویکردهای صحیح، شرکت ها می توانند به سودهای قابل توجهی دست یابند.
CleanSpark (CLSK) انباشت بیت کوین را در ژوئن 2023 با قیمت 5.20 دلار آغاز کرد و اکنون نزدیک به 20 دلار معامله می شود که یک افزایش 285٪ است که توسط استخراج کم هزینه و بازسرمایه گذاری بیت کوین های استخراج شده حمایت می شود.
Marathon Digital (MARA) 53,250 بیت کوین را در اختیار داشت که از 8.50 دلار در دسامبر 2020 به 20 دلار امروز افزایش یافته و 135٪ سود را نشان می دهد. مدل ترکیبی استخراج کننده-خزانه داری این شرکت، با 376.7 میلیون دلار درآمد در سال 2024، بر قدرت ترکیبی مقیاس عملیاتی و توانایی دستیابی به سود شرکت ها از بیت کوین از طریق افزایش ارزش خزانه داری تاکید دارد.
Hut 8 Mining (HUT) انباشت بیت کوین را در مارس 2018 با قیمت 17.60 دلار آغاز کرد و در روز جمعه با قیمت 48 دلار معامله شد که یک افزایش 173٪ را نشان می دهد و از رشد مداوم تولید بهره مند شده است.
ورودکنندگان جدید نیز حرکت مشابهی را نشان می دهند. Bullish (BLSH)، با 24,300 بیت کوین، در تاریخ 21 مرداد 1404 با قیمت 37 دلار عمومی شد و اکنون با قیمت 57.55 دلار معامله می شود که 55٪ افزایش یافته و با هم افزایی صرافی و در معرض قرار گرفتن با بیت کوین تقویت شده است. این نشان می دهد که چگونه شرکت های نوپا نیز می توانند به سود شرکت ها از بیت کوین دست یابند. Coinbase (COIN) با 11,776 بیت کوین از آوریل 2021، 22٪ افزایش یافته است، از 271 دلار به 330 دلار، زیرا فعالیت بهبود یافته صرافی و چشم انداز نظارتی باثبات، نوسانات سال 2022 را جبران کرده است.
Cango Inc. (CANG)، که انباشت بیت کوین را در فوریه 2024 آغاز کرد، از 3.50 دلار به 4.16 دلار (+19٪) افزایش یافت، با وجود بادهای مخالف کلان اقتصادی داخلی، که نشان دهنده انعطاف پذیری متوسط مرتبط با بیت کوین است.
Semler Scientific (SMLR)، با 5,021 بیت کوین از تاریخ 8 خرداد 1403، همچنان نزدیک به نقطه سربه سر 23 دلار باقی مانده است، اما ادغام آن در سپتامبر 2025 با Strive، موقعیت آن را به عنوان یک بازیگر تکنولوژی سلامت مبتنی بر بیت کوین تقویت کرد.
عملکرد ضعیف تر؛ استراتژی در میان نوسانات متزلزل می شود
Metaplanet (MTPLF)، که اغلب «استراتژی آسیا» نامیده می شود، 30,823 بیت کوین را در اختیار دارد، اما سهام آن از 13 دلار به 2.8 دلار (–78٪) سقوط کرده و اکنون پایین تر از ارزش خالص دارایی بیت کوین 3.4 میلیارد دلاری خود معامله می شود. این افت منعکس کننده کاهش ارزش ین، رقیق شدگی سهام، و افراط در ترازنامه بود.
Trump Media & Technology Group (DJT)، با 15,000 بیت کوین انباشت شده از تاریخ 9 خرداد 1404، از 21.33 دلار به 15.78 دلار (–26٪) کاهش یافته است. نوسانات آن بیشتر به چرخه های سیاسی گره خورده بود تا در معرض قرار گرفتن با بیت کوین.
Block Inc. (XYZ)، با 8,692 بیت کوین از اکتبر 2020، از 170 دلار به 75 دلار (55٪-) کاهش یافته است که در میان ضعف بخش پرداخت ها رخ داده است.
تصویر زیر نشان دهنده شرکت های خزانه داری بیت کوین با بازدهی منفی است و چالش های این رویکرد را نمایان می سازد.
شرکت های خزانه داری بیت کوین با بازدهی منفی. منبع: BitcoinTreasuries.net/Cointelegraph
این نمودار به ما کمک می کند تا دلایل عملکرد ضعیف تر برخی شرکت ها در مدیریت دارایی های بیت کوین خود را بهتر درک کنیم.
GD Culture Group (GDC)، که انباشت بیت کوین را در تاریخ 26 شهریور 1404 با قیمت 7.50 دلار آغاز کرد، اکنون با قیمت 4.70 دلار معامله می شود، یک افت 37٪ پس از یک اوج کوتاه مدت سفته بازانه.
در همین حال، Twenty-One (XXI)، با 43,514 بیت کوین از تاریخ 19 اردیبهشت 1404، از 10.50 دلار به 12.80 دلار (+22٪) افزایش یافت، اگرچه حسابداری پس از ادغام، تاثیر ناشی از بیت کوین آن را مبهم می کند. Bitcoin Standard Treasury (CEPO)، با 30,021 بیت کوین از مارس 2025، 4٪ افزایش سود را نشان می دهد. در مورد هر دو شرکت فوق، ارزیابی کامل سود شرکت ها از بیت کوین هنوز زود است زیرا در ابتدای مسیر انباشت خود قرار دارند.
چشم انداز کلی؛ سود شرکت ها از بیت کوین
از بین 20 شرکت برتر دولتی دارای بیت کوین، 11 شرکت عملکرد واضحی با محوریت بیت کوین نشان دادند که به طور متوسط 286٪ سود از زمان پذیرش داشته اند، در مقایسه با تنها 45٪ در میان همتایانی که ارزش گذاری آنها همچنان بر اساس کسب وکار است. پذیرندگان اولیه، به ویژه استخراج کنندگان و انباشت کنندگان ترازنامه با اعتقاد بالا، همچنان برتری دارند.
چشم انداز سال 2025 یک چیز را ثابت کرد: صرفا نگهداری بیت کوین، بازدهی را تضمین نمی کند. رشد واقعی با سازمان هایی است که انباشت را با نظم عملیاتی و رویکرد بلندمدت به نوسانات ترکیب می کنند و ریسک ترازنامه را به یک مزیت استراتژیک تبدیل می کنند.
این مقاله حاوی توصیه یا پیشنهاد سرمایه گذاری نیست. هر حرکت سرمایه گذاری و معاملاتی شامل ریسک است و خوانندگان باید هنگام تصمیم گیری، تحقیقات خود را انجام دهند.
در نهایت، آنچه از این بررسی جامع برمی آید، این است که موفقیت شرکت ها در بهره برداری از بیت کوین نه تنها به میزان انباشت آن، بلکه به استراتژی های مدیریت دارایی، نظم عملیاتی، و رویکرد بلندمدت آنها در مواجهه با نوسانات بازار بستگی دارد. این عوامل تعیین کننده توانایی یک شرکت برای تبدیل ریسک های ترازنامه به مزیت های استراتژیک و افزایش ارزش سهام هستند.
Public companies hold $110B BTC, but which are profiting from the Bitcoin standard?
