این مقاله به بررسی عمیق چگونگی تاثیر سیاست پولی و تورم بر بازارهای مالی، به ویژه طلا و نقره، می پردازد. نویسنده ضمن تحلیل فروش کوتاه مدت فلزات گرانبها، به سناریوی بازگشت احتمالی به تسهیل کمی (QE) و پیامدهای تورمی آن برای اقتصاد جهانی اشاره می کند.
- طلا و نقره همچنان به فروش می رسند.
- رئیس جمهور آمریکا با شی دیدار خواهد کرد.
روز خوش… و سه شنبه فوق العاده ای داشته باشید! خب، دیروز نظرم را درباره آنچه اکنون با طلا می گذرد به شما گفتم، و بعد افکار دیگری به ذهنم رسید تا آن را پیگیری کنم… آماده اید؟ در دنیای امروز، مباحثی چون سیاست پولی و تورم نقش حیاتی در بازارهای مالی ایفا می کنند. تیم های “داجرز” و “بلو جیز” دیشب 18 اینینگ بازی کردند و با یک “هوم ران” پایان بازی، توسط “فردی فریمن” از “داجرز” به پایان رسید. این باعث شد “داجرز” در بازی ها 2-1 پیش بیفتد… برنده بازی سوم (“داجرز” دیشب) معمولا سری را می برد… بازی های فرد، همانطور که پدرم به من یاد داد، بازی های بزرگ هستند! گروه “تی-رکس” امروز صبح با آهنگشان: “جیپستر” به من خوش آمد می گویند…
دیروز فروش کوتاه مدت طلا و نقره ادامه یافت، طلا 130 دلار و نقره 1.70 دلار از دست دادند… از مشاهده قیمت گذاری این دو آشکار بود که فروشندگان کوتاه مدت (SPTs) دست از فروش برنمی دارند تا زمانی که طلا به زیر 4,000 دلار و نقره به زیر 48 دلار سقوط کند… ماموریت برای SPTها انجام شد… حالا بروید، لازم نیست عصبانی بروید، فقط بروید! اما رفتن در برنامه ها نیست زیرا فروش در طول شب ادامه یافت…
طلا در طول شب 3 بار تلاش کرد که اوج بگیرد، اما هر بار این صعود با هجوم فروش های کوتاه مدت مواجه شد… حالا اشتباه برداشت نکنید، من می دانم که مقداری فروش واقعی سوددهی نیز با فروش کوتاه مدت ترکیب شده است، و آن فروشندگانی که سود می برند، شرشان کم! آنها طلا را به دلایل اشتباه خریدند… فقط دارم می گویم…
پس، این اتفاقات دیشب در بازارهای شبانه رخ داد، دلار در همان سطحی معامله می شود که دیروز صبح معامله می شد، 1,210 در BBDXY… امروز صبح طلا 52 دلار و نقره 38 سنت فروخته می شود… قیمت نفت دیشب به زیر 60 دلار رسید و اوراق 10 ساله شاهد مقداری خرید و کاهش بازدهی آن به 3.98٪ در ابتدای روز است.
امروز مطلبی از “براین لاندین” در بخش FWIW دارم، لطفا از آن رد نشوید…
رئیس جمهور آمریکا این هفته در آسیا است تا با رهبران چندین کشور آسیایی، اما از همه مهم تر، “شی” از چین، دیدار کند… شایعاتی مبنی بر نهایی شدن یک توافق تجاری بین رهبران این دو کشور بزرگ وجود دارد… و آن بدبینانی که می گویند دستکاری در طلا وجود ندارد، این شایعه را دلیل فروش طلا می دانند… آره، حتما، و من هم یک پل دارم که می خواهم به شما بفروشم!
هفته گذشته، رئیس فدرال رزرو / گروه / کارتل “جروم پاول” اظهاراتی کرد که باید طلا را به اوج می فرستاد، اما معامله گران کوتاه مدت (SPTs) اطمینان حاصل کردند که این اتفاق نیفتد…
“پاول” چه گفت که باید طلا را به اوج می فرستاد؟ خب، او اساسا گفت که “تنگنای کمی” فدرال رزرو در حال پایان یافتن است… چی؟ صبر کنید! او دیگر اجازه نمی دهد اوراق قرضه به سررسید برسند و آنها را جایگزین نمی کند… این یک تنگنای شرایط پولی است دوستان، و پایان آن می تواند به سیاست پولی و تورم در آینده جهت دهد! بعدش چی؟
خب، اگر از من بپرسید… من بازگشت به “تسهیل کمی” (QE) را در پیش رو می بینم، با ماشین چاپ پول که اضافه کاری می کند… و چه کسی باید با نتیجه این کار کنار بیاید؟ شما، من، و مردی در خیابان با تابلوی ساندویچ که می گوید: “تورم، ما آمدیم”! و برای یک بار هم که شده، او درست می گوید!
آیا بازگشت به تسهیل کمی و پیامدهای سیاست پولی و تورم نزدیک است؟
دیروز خواندم که شرکت های آمریکایی تاکنون در سال جاری 946,000 کاهش شغل را اعلام کرده اند… وای! و علاوه بر آن، با عدم ورود وجوه به خانه ها به دلیل از دست دادن شغل توسط نان آوران خانواده، کسری پرداخت وام های رهنی در حال افزایش است… بله، اوضاع وخیم به نظر می رسد دوستان… مرا آقای “فاجعه” صدا کنید اما کسی باید پیام رسان باشد زیرا شما از وزیر خزانه داری یا هیچ رئیس فدرال رزروی نمی شنوید که این را به شما بگوید…..
کاهش نرخ ها به این وضعیتی که در آن هستیم کمکی نمی کند… به همین دلیل فکر می کنم دوباره ماشین چاپ پول را روشن خواهیم کرد… ترسناک است، نه؟ و درست به موقع برای هالووین!
برای کسانی که در خانه امتیازات را پیگیری می کنند، ترازنامه اوراق قرضه فدرال رزرو که در سال 2008 از دست بانک های “کازینو” خارج کردند، در یک مقطع به بیش از 9 تریلیون دلار رسید، و سررسیدهای آنها تنها حدود 2.7 تریلیون دلار بوده است… بنابراین، ترازنامه بالاتر از سطحی که قبل از شروع QE بود، باقی خواهد ماند…
پس، همین قدر، نه؟ و همه اینها به این برمی گردد که چرا SPTها روزانه طلا و نقره را به شدت کاهش می دهند… آیا می توانید تصور کنید طلا چه خواهد کرد وقتی بازارها بفهمند “بولوینکل” چه در آستین دارد؟ بنابراین، طلا و نقره را در سطوحی بسیار پایین تر از قبل شروع کنید تا وقتی به سمت اوج می روند، از سطح پایین تری آغاز کنند….
و این فقط فلزات را تحت تاثیر قرار نمی دهد… تغییرات در سیاست پولی و تورم همه کالاها را به اوج می رساند، و دلار؟ خب، دلار هم می تواند چمدانی برای سفری طولانی در سراشیبی لغزنده ببندد… کشورهای سراسر جهان که اوراق قرضه خزانه داری را نگه می دارند، از نگهداری این اوراق (بدهی ما) خوشحال نخواهند بود… بازده اوراق قرضه باید با مهارکننده هایی کنترل شود که از افزایش آنها جلوگیری کند… و این را خرید اوراق قرضه (QE) می نامند…
پس، ببینیم “جروم پاول” فردا بعدازظهر پس از کاهش مجدد نرخ بهره و در مورد آینده سیاست پولی و تورم چه می گوید… آیا کاهش های بیشتری در راه است؟ آیا رؤسای فدرال رزرو نگران افزایش تورم هستند؟ این سوالات و بیشتر را باید از رئیس فدرال رزرو پرسید…. اما احتمالا پرسیده نخواهد شد، زیرا روزنامه نگاران امروزی هیچ ایده ای ندارند که این همه چگونه کار می کند، چه کسی را تحت تاثیر قرار می دهد، و واکنش بازار چیست…
مرد، بعد از این همه فکر کردن به یک روز استراحت نیاز دارم! اما جای نگرانی نیست، من تمام هفته اینجا هستم، پس گوشت گوساله را امتحان کنید و به گارسون ها انعام دهید!
“کابینت داده” ایالات متحده خالی است، و تا زمانی که دولت تعطیل باشد، خالی خواهد ماند… یک قطعه داده هفته گذشته منتشر شد که دیروز درباره اش صحبت کردم… “شاخص قیمت مصرف کننده احمقانه” سالانه به 3٪ افزایش یافته بود… این نشان دهنده چالش های سیاست پولی و تورم است. واقعا با خواندن تمام گزارش های روزنامه نگاران که صحبت می کردند این نشانه خوبی است که تورم بیشتر نشده، حالم بد شد… این افراد چه چیزی می کشند؟
“شاخص قیمت مصرف کننده احمقانه” هنوز هم افزایش یافت، و با گذشت زمان به افزایش ادامه خواهد یافت، اما آیا ما در “کابینت داده” چیزی خواهیم دید؟ نه، مگر اینکه دولت تصمیم بگیرد از بچه بازی و قشقرق به راه انداختن دست بردارد…. فقط دارم می گویم…
به طور خلاصه… فروش کوتاه مدت اوراق طلا و نقره دیروز به شدت ادامه یافت! و “چاک” امروز صبح برنامه فدرال رزرو / گروه / کارتل، خزانه داری و اقتصاد آمریکا را برای آینده را در چارچوب سیاست پولی و تورم به شما ارائه می دهد… آماده اید؟ من مطمئنم که امیدوارم باشید، زیرا این وضعیت بسیار زشت خواهد شد!
تاثیر سیاست پولی و تورم بر بازارهای طلا و نقره
در بخش “ارزشش را دارد”… دیروز، مقاله ای به شما دادم درباره اینکه چگونه بازار صعودی طلا هنوز تمام نشده است، و امروز “براین لاندین” از “گلد نیوزلتر” و رئیس “کنفرانس نیواورلئان”، قدیمی ترین (بزرگترین و اصلی ترین اگر بخواهید) کنفرانس را دارم. او نظراتی درباره طلا دارد که فکر می کنم بهتر است با شما به اشتراک گذاشته شود.
یا، این هم بخش کوچکی از آن: “طلا و نقره، و همچنین سهام شرکت های معدنی، این هفته عقب نشینی خود را ادامه دادند، زیرا سفته بازان از اخبار به عنوان بهانه ای برای نقد کردن شرط بندی های خود استفاده می کنند.
در حالی که من می نویسم، طلا حدود 130 دلار (3.2٪) کاهش یافته است، در حالی که نقره حدود 2.20 دلار (4.5٪) کاهش یافته است.
به نظر می رسد کاتالیزور این آخرین فروش گسترده، خبر توافق تجاری آتی آمریکا و چین باشد، اما واقعا هر خبری می توانست بهانه ای برای سفته بازان غربی باشد تا پس از سودهای فوق العاده دو ماه گذشته، سود خود را برداشت کنند.
با این حال، این ایده که بازار طلا با تنش های تجاری آمریکا و چین تقویت شده، به خصوص پوچ است. آدم فکر می کند که آنها بهانه ای کمتر سست پیدا می کردند.
به عنوان یک نکته جانبی، قبل از اینکه امروز شروع به نوشتن این شماره کنم، نگاهی به آنچه سال گذشته در شماره “فرصت های طلایی” نوشتم که آن هم یک هفته قبل از کنفرانس سرمایه گذاری نیواورلئان ما منتشر شد، انداختم.
جالب اینکه، طلا و نقره نیز در آن روز در میانه یک افت بزرگ بودند، با قیمت طلا که حدود 10٪ پس از پیروزی انتخاباتی رئیس جمهور “ترامپ” کاهش یافت، در میان نگرانی ها از اینکه او بیت کوین را برای جایگزینی طلا در ذخایر کشور انتخاب خواهد کرد.
این تنها اصلاح واقعی بود که در این بازار صعودی طلا تجربه کردیم، که در اواخر بهمن/اسفند 1402 آغاز شد. کاهش فعلی حدود 8.5٪ است و به نظر من احتمالا کمی بیشتر هم ادامه خواهد داشت.
اما مانند اصلاح سال گذشته، این یکی نیز بیشتر بر اساس یک رشد سفته بازانه و بیش از حد داغ است که به طور موقتی انرژی خود را از دست داده است تا چیز دیگری.
مهم است که درک کنیم محرک های اصلی این بازار صعودی – ضرورت کاهش ارزش پول در مواجهه با بارهای بدهی غیرقابل مدیریت و حرکت بانک های مرکزی به سمت پناهگاه امن طلا در مواجهه با این عامل و همچنین خطر تبدیل دلار به سلاح، که همگی تحت تاثیر سیاست پولی و تورم آمریکا هستند – همچنان قوی باقی مانده اند.
همچنین آموزنده است که به یاد داشته باشیم، حتی در پایین ترین سطوح امروز، طلا هنوز 55٪ از پایین ترین سطوح آن اصلاح یک سال پیش بالاتر است.
بنابراین، این هم می گذرد. و کسانی که از این “حراج” طلا، نقره و سهام شرکت های معدنی بهره ببرند، پاداش های عظیمی خواهند گرفت.”
چاک دوباره… من “براین” را در گذشته، زمانی که در کنفرانس نیواورلئان شرکت می کردم، ملاقات کرده ام… من 100٪ با او موافقم… پس، آرام باشید، آماده شوید و منتظر بمانید تا این فروش تمام شود… این تمام چیزی است که می توانم اینجا بگویم…
قیمت های بازار 28 مهر 1404: سبک آمریکایی: دلار استرالیا 0.6557، دلار نیوزلند 0.5773، دلار کانادا 0.7144، یورو 1.1657، پوند استرلینگ 1.3307، فرانک سوئیس 1.2584 دلار، سبک اروپایی: راند آفریقای جنوبی 17.2562، کرون نروژ 10.0022، کرون سوئد 9.3756، فورینت مجارستان 333.11، زلوتی لهستان 3.6582، کورونا چک 20.8513، روبل روسیه 79.74، ین ژاپن 152.03، دلار سنگاپور 1.2952، دلار هنگ کنگ 7.7698، روپیه هند 88.26، یوان چین 7.0997، پزو مکزیک 18.64، رئال برزیل 5.3736، BBDXY 1,210، شاخص دلار 98.70، نفت 60.63 دلار، اوراق 10 ساله 3.98٪، نقره 46.50 دلار، پلاتین 1,572.00 دلار، پالادیوم 1,374.00 دلار، مس 5.13 دلار، و طلا… 3,928 دلار.
همین برای امروز کافی است… امروز برنامه ناهار دارم! می روم تا با دوست خوبم، و رئیس بزرگ سابقم، “فرانک تروتر” ملاقات کنم! وای، دیشب مثل اینکه استروئید مصرف کرده بودم… خوابم نبرد! بالاخره حدود ساعت 3 صبح خوابم بردم… اه! نمی دانم چه چیزی باعث آن شد، فقط آن را به عنوان یکی دیگر از ویژگی های شیمی درمانی حساب می کنم…
تیم “بلوز” ما به نظر می رسد این فصل راه نمی افتد، زیرا دیشب دوباره باختند… اه! “میزوری تایگرز” محبوب من این هفته استراحت دارد، اتفاق خوبی است، چون آنها نیاز دارند با کوارتربک تازه کارشان کار کنند! “ارواسمیت” امروز با آهنگشان: “دریم آن” ما را به خط پایان می رساند… امیدوارم امروز سه شنبه فوق العاده ای داشته باشید و لطفا با خودتان مهربان باشید!
در این نوشتار، تحولات جاری در بازارهای طلا و نقره، سیاست های فدرال رزرو و تاثیر آن بر اقتصاد، و همچنین فشارهای تورمی مورد بحث قرار گرفت. ضرورت آگاهی از این عوامل برای سرمایه گذاران و درک نوسانات آتی بازارهای جهانی، موضوعی کلیدی است که بر آن تاکید شد.
