امروز تأیید شد که اقتصاد بریتانیا همچنان درگیر تورم چسبنده است. گزارش تورم ماه اوت نشان داد که شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) اصلی در ماه گذشته در 3.8 درصد سال به سال باقی مانده است، نرخ تورم اصلی اندکی از 3.8 درصد به 3.6 درصد کاهش یافت و تورم قیمت خدمات کمی بیش از حد انتظار از 5 درصد به 4.7 درصد افت کرد. این ارقام بسیار بالا هستند و بریتانیا را به عنوان یک مورد استثنائی در سطح جهانی مطرح می کنند. در این مقاله به بررسی علت تورم بالای بریتانیا می پردازیم.
تحلیل علت تورم بالای بریتانیا
ما بالاترین نرخ تورم را در گروه G10 داریم و در مقایسه با گروه G20، تنها ترکیه، برزیل، روسیه و آرژانتین نرخ های تورم بالاتری نسبت به بریتانیا دارند. بریتانیا در حال حاضر نرخ تورم بالاتری نسبت به آفریقای جنوبی نیز دارد. نرخ تورم بریتانیا برای هر ماه از سال های 1403 و 1404 شمسی تا کنون از فرانسه و آلمان بالاتر بوده است، بنابراین وزیر دارایی اعلام خواهد کرد که کارهای بیشتری باید در زمینه هزینه زندگی انجام شود. فهمیدن علت تورم بالای بریتانیا برای سیاست گذاران ضروری است.
اگرچه هزینه بلیط هواپیما عامل کاهنده ای برای شاخص قیمت مصرف کننده در ماه اوت بود، اما این فقط بخشی از افزایش شدید قیمت بلیط هواپیما در ماه ژوئیه را تعدیل کرد. علاوه بر این، تأثیر تحولات جهانی بر قیمت نفت؛ صعود WTI به نزدیکی 63.50 دلار در 24 شهریور ماه باعث افزایش قیمت بنزین نسبت به سال گذشته شد و قیمت هتل ها کمتر از سال قبل کاهش یافت. تور گروه اواسیز بدون شک تا حدی مقصر بود زیرا مردم برای دیدن این گروه سفر کردند. بخشی از علت تورم بالای بریتانیا به دلیل اثرات مقایسه ای است، در حالی که مشکل بزرگتر این است که قیمت های زیادی در حال افزایش هستند و تعداد کافی از آن ها کاهش نمی یابند. تورم قیمت مواد غذایی افزایش قیمت دیگری است که به معنای واقعی کلمه نمی توانیم از آن فرار کنیم. ماه گذشته قیمت سبزیجات، ماهی و پنیر افزایش یافت.
رشد قیمت و افزایش دستمزدها، جریان صلح طلب بانک مرکزی انگلستان را مهار می کند
در مجموع، کالاهای اساسی در حال حاضر نرخ تورم ما را بر هم زده اند. در حالی که بخشی از این مسئله به عوامل بین المللی بازمی گردد، این واقعیت که شاخص قیمت مصرف کننده بالا با سطوح بالای تورم دستمزد ترکیب شده است، بانک مرکزی انگلستان را در دستیابی به تنها مأموریت خود یعنی ثبات قیمت با مشکل مواجه کرده است. این امر به وضوح بر علت تورم بالای بریتانیا تاثیرگذار است.
عملاً هیچ شانسی برای کاهش نرخ بهره از سوی بانک مرکزی انگلستان در فردا وجود ندارد و بازار انتظار دارد که آن ها در جلسه روز پنجشنبه نگرانی خود را در مورد چشم انداز قیمت ها ابراز کنند، زیرا بین اکنون و تیر و مرداد ماه سال 1405 شمسی، کمتر از 2 کاهش نرخ بهره پیش بینی شده است. تحلیل این وضعیت برای درک بهتر علت تورم بالای بریتانیا حیاتی است. بنابراین، بریتانیا نه تنها در زمینه نرخ تورم یک مورد استثنائی است، بلکه انتظار می رود نرخ های بهره ما نیز در مقایسه با همتایانمان بالا باقی بماند.
واکنش بازار به علت تورم بالای بریتانیا
پوند تا این لحظه صبح امروز از بالاترین سطح روز سه شنبه عقب نشینی کرده است. جفت ارز GBP/USD به زیر 1.3650 دلار سقوط کرده است، اما کاهش تا کنون ملایم بوده است. این واکنش بازار در پی نگرانی ها درباره علت تورم بالای بریتانیا رخ داده است. با این حال، دلار صبح چهارشنبه در برابر بیشتر فضای فارکس گروه G10 در حال افزایش است، اما ما انتظار داریم که این افزایش ها ملایم باشند زیرا بازار در صعود GBP/USD با افت دلار؛ انتظار برای کاهش نرخ بهره فدرال رزرو است.
جلسه فدرال رزرو در روز چهارشنبه نیز بر بازار سهام سایه خواهد افکند. فروش گسترده روز سه شنبه عمدتاً توسط شاخص های اروپایی احساس شد، شاخص Eurostoxx 50 بیش از 1% کاهش یافت. سهام ایالات متحده نیز عقب نشینی کردند، اما ضررها ملایم بود. ما انتظار داریم که نوسان کم باشد زیرا اواخر امشب وارد جلسه کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) می شویم. تحلیلگران همچنان بر علت تورم بالای بریتانیا و پیامدهای آن بر بازارهای جهانی تمرکز دارند. بازار معاملات آتی به کاهش اندکی در S&P 500 در اواخر امروز و افزایش ملایمی در FTSE 100 در رأس ساعت اشاره دارد.
در مجموع، اقتصاد بریتانیا با چالش تورم بالا دست و پنجه نرم می کند که ریشه در افزایش قیمت کالاها و خدمات اساسی و همچنین رشد دستمزدها دارد. این وضعیت، بانک مرکزی را به سمت حفظ سیاست های پولی انقباضی سوق داده و چشم انداز نرخ های بهره بالا را برای آینده نزدیک تقویت کرده است که این امر به نوبه خود بر بازارهای مالی و ارزش پوند تأثیر می گذارد.
UK inflation remains well above peers, as stagflation continues to loom
