این مقاله به تحلیل مهمترین عوامل رشد بیت کوین، از جمله احساسات بازار، نقدینگی، مقررات، سیاست های فدرال رزرو و تحولات اکوسیستم می پردازد که همگی در تعیین مسیر آینده قیمت بیت کوین نقش دارند.
مقدمه ای بر عوامل رشد بیت کوین
- اوراق مشتقه بیت کوین و انتظارات محتاطانه نرخ بهره، احساسات را مهار کرده است، با این حال بهبود شرایط نقدینگی، پتانسیل صعودی را تقویت می کند.
- تسهیل مقررات و بررسی شرکت های با تمرکز بر BTC توسط MSCI می تواند اشتهای ریسک پذیری را افزایش دهد و از چشم انداز میان مدت سازنده تری برای بیت کوین حمایت کند.
بیت کوین (BTC) از روز پنجشنبه زیر 92,000 دلار مانده و در 30 روز گذشته 22٪ کاهش داشته است، اما این وضعیت می تواند به زودی تغییر کند. گاوها انتظار دارند که چندین دولت برای حمایت از اقتصادهای خود و کسری بودجه های رو به افزایش، عرضه پول خود را گسترش دهند، در حالی که خرس ها اغلب به شاخص های نرم تر بازار کار و نگرانی های فزاینده درباره روند سرمایه گذاری هوش مصنوعی اشاره می کنند. در این میان، تحلیل عوامل رشد بیت کوین اهمیت زیادی پیدا می کند.
هر دو دیدگاه ممکن است موجه باشند، و ضعف کوتاه مدت اخیر می تواند در نهایت پایه ای برای یک رالی پایدارتر بیت کوین فراهم کند. چهار کاتالیزور اصلی به عنوان مهمترین عوامل رشد بیت کوین، به تعیین سرعت بازگشت قیمت به سطح 112,000 دلار که چهار هفته پیش دیده شد، کمک خواهند کرد.
در ادامه بررسی عوامل مؤثر بر رشد بیت کوین، به تحلیل رابطه این رمزارز با ابزارهای مالی سنتی می پردازیم. تصویر زیر نمودار مقایسه ای ETF اوراق قرضه TIPS شرکت iShares را با عملکرد بیت کوین نشان می دهد.
همانطور که در نمودار مشاهده می شود، عملکرد ETF اوراق قرضه TIPS که نشان دهنده انتظارات تورمی است، می تواند همبستگی قابل توجهی با نوسانات بیت کوین داشته باشد.
ETF اوراق قرضه TIPS شرکت iShares که اوراق بهادار محافظت شده در برابر تورم خزانه داری آمریکا را دنبال می کند، پس از بازگشت به حمایت در 110.50 در روز پنجشنبه، مسیر صعودی خود را از سر گرفت. این ETF معمولا زمانی پیشرفت می کند که سرمایه گذاران انتظار تورم بالاتر را دارند، شرایطی که معمولا به نفع بیت کوین است زیرا معامله گران به دنبال پوشش های جایگزین هستند؛ این شرایط از جمله نوسان بیت کوین و تورم محسوب می شوند.
داده های آتی اوراق قرضه از ابزار CME FedWatch نشان می دهد که معامله گران 78٪ احتمال می دهند که فدرال رزرو آمریکا (Fed) نرخ بهره را در 3.50٪ یا بالاتر تا تاریخ 6 بهمن (26 ژانویه) حفظ کند که این میزان از 47٪ در تاریخ 2 آبان (24 اکتبر) بیشتر شده است. نرخ های پایین تر عموما به نفع شرکت های متکی به اهرم مالی است و اغلب تقاضای اعتبار مصرف کننده را تحریک می کند.
یکی دیگر از معیارهای کلان اقتصادی که بر بازار رمزارزها تاثیر می گذارد، میزان وام دهی به مصرف کننده است. در تصویر زیر، روند وام های مصرف کننده صادر شده توسط بانک های تجاری در ایالات متحده نمایش داده شده است.
روند این وام ها می تواند منعکس کننده اشتهای عمومی برای ریسک و وضعیت کلی اقتصاد باشد که به طور غیرمستقیم بر تمایل به سرمایه گذاری در دارایی های پرریسک مانند بیت کوین اثر می گذارد.
عدم اطمینان ناشی از تعطیلی طولانی مدت بودجه دولت آمریکا که تا تاریخ 22 آبان (12 نوامبر) ادامه داشت، ممکن است فدرال رزرو را وادار کند که نرخ ها را در آذر (دسامبر) بدون تغییر نگه دارد. در نتیجه، معامله گران به دقت گزارش مشاغل نوامبر اداره آمار کار ایالات متحده که در تاریخ 25 آذر (16 دسامبر) منتشر می شود و شاخص ترجیحی تورم فدرال رزرو، یعنی شاخص اصلی هزینه های مصرف شخصی (PCE) نوامبر، که برای انتشار در تاریخ 5 دی (26 دسامبر) تعیین شده است، را رصد می کنند.
نقش فدرال رزرو آمریکا در عوامل رشد بیت کوین و رالی های بعدی
یک تغییر قابل توجه احتمالا در نیمه اول سال 1405 (2026) رخ خواهد داد. دوره ریاست جروم پاول، رئیس فدرال رزرو آمریکا، در اردیبهشت (مه) به پایان می رسد، و دونالد ترامپ، رئیس جمهور آمریکا، روشن ساخته است که کاندیدایی را ترجیح می دهد که رویکرد پولی کم محدودیت تری داشته باشد. تاریخ نامزدی اعلام نشده است و این فرآیند معمولا شامل چندین ماه جلسات استماع و رای گیری سنا می شود.
بلومبرگ همچنین گزارش داد که رگولاتورهای آمریکایی مقرراتی را نهایی کرده اند که تا تاریخ 11 دی 1404 (1 ژانویه 2026) الزامات سرمایه را برای بزرگترین بانک ها کاهش خواهد داد. این تحولات می تواند به عنوان کاتالیزوری برای دارایی های پرریسک، از جمله بیت کوین، عمل کند. این تغییرات نظارتی از جمله مهمترین عوامل رشد بیت کوین به شمار می روند، زیرا دولت ترامپ برنامه هایی را برای تحریک رشد اقتصادی از طریق افزایش استقراض دولتی، از جمله “قانون یک لایحه بزرگ و زیبا” که در تیر (جولای) معرفی شد، اعلام کرده است.
فراتر از ملاحظات کلان اقتصادی، دو تحول در اکوسیستم بیت کوین ممکن است بر حرکت احتمالی بالای 100,000 دلار تاثیر بگذارد و در نتیجه بر عوامل رشد بیت کوین تاثیرگذار باشند. در مهر (اکتبر)، شاخص MSCI اعلام کرد که با سرمایه گذاران در مورد اینکه آیا شرکت هایی که تمرکز اصلی آن ها بر جمع آوری بیت کوین و سایر دارایی های دیجیتال است را حذف کند یا خیر، مشورت می کند. انتظار می رود تصمیم نهایی در تاریخ 25 دی (15 ژانویه) اعلام شود.
بر اساس بلومبرگ، صندوق های غیرفعال مرتبط با استراتژی (MSTR US) تقریبا 9 میلیارد دلار در معرض ریسک بازار قرار دارند. مایکل سیلور، بنیانگذار و رئیس MSTR، روز جمعه گفت: “استراتژی نه یک صندوق است، نه یک تراست، و نه یک شرکت هلدینگ. ما یک شرکت عملیاتی سهامی عام با یک کسب وکار نرم افزاری 500 میلیون دلاری و یک استراتژی خزانه منحصر به فرد هستیم.”
بازار اوراق مشتقه نیز نقش مهمی در تعیین احساسات کوتاه مدت بازار بیت کوین ایفا می کند. تصویر زیر، انحراف دلتای 30 روزه آپشن های بیت کوین را در Deribit نشان می دهد.
این نمودار می تواند بینش هایی در مورد تعادل بین گزینه های خرید (call) و فروش (put) و انتظارات معامله گران از روند آتی قیمت بیت کوین ارائه دهد.
اوراق مشتقه بیت کوین در چهار هفته گذشته با فشار مداومی روبرو بوده اند، همانطور که در 10٪ پریمیوم برای آپشن های فروش (put) در مقایسه با قراردادهای خرید (call) معادل آن منعکس شده است. با توجه به مقیاس انقضای 22.6 میلیارد دلاری آپشن های بیت کوین در پایان سال در تاریخ 5 دی (26 دسامبر)، معامله گران به احتمال زیاد منتظر خواهند ماند تا انحراف به سمت 5٪ یا کمتر کاهش یابد تا دوباره اعتماد به بازار بازگردد.
در مجموع، با در نظر گرفتن این عوامل رشد بیت کوین، حرکت به سمت 112,000 دلار برای بیت کوین همچنان امکان پذیر است، اگرچه به نظر می رسد احتمال وقوع آن در نیمه اول سال 1405 (2026) بیشتر باشد.
با بررسی دقیق عوامل اقتصادی کلان مانند سیاست های فدرال رزرو و تغییرات نظارتی، و همچنین تحولات درون اکوسیستم بیت کوین از جمله بازار اوراق مشتقه، می توان دریافت که مسیر حرکت بیت کوین تحت تاثیر مجموعه ای پیچیده از نیروها قرار دارد. این تجزیه و تحلیل نشان می دهد که با وجود نوسانات کوتاه مدت، پتانسیل رشد بلندمدت برای این دارایی دیجیتال همچنان پابرجاست.
این مقاله صرفا برای اهداف اطلاعات عمومی است و نباید به عنوان مشاوره حقوقی یا سرمایه گذاری تلقی شود. دیدگاه ها، افکار و نظرات بیان شده در اینجا تنها متعلق به نویسنده است و لزوما منعکس کننده یا نماینده دیدگاه ها و نظرات Cointelegraph نیست.
Bitcoin’s path back to $112K and higher depends on four key factors
