بازار ارز تحت تأثیر پیچیده ای از عوامل موثر بر ارز قرار دارد که عمدتاً شامل سیاست های پولی بانک های مرکزی و شاخص های اقتصادی کلان هستند. رویدادهای ژئوپلیتیکی معمولاً تأثیر کمتری نسبت به تصمیمات فدرال رزرو یا داده های تولیدی دارند که مسیر حرکت ارزهایی مانند یورو، ین و دلار را تعیین می کنند.
عوامل موثر بر ارز و نوسانات بازار جهانی
بازار ارز گاهی اوقات می تواند شبیه یک میخانه شلوغ باشد: صداها بلند، لیوان ها به هم می خورد، اما گروه موسیقی در گوشه هرگز یک ضرب را از دست نمی دهد. برای درک بهتر حرکت این بازار، شناسایی عوامل موثر بر ارز حیاتی است. تغییر ناگهانی لحن ترامپ در مورد اوکراین — که پیشنهاد می کند کی یف می تواند هر وجب از زمین های از دست رفته را پس بگیرد و از متحدان ناتو می خواهد هواپیماهای روسی را سرنگون کنند — در زمان های پرآشوب تر، بازار را متلاشی می کرد. با این حال، یورو به سختی تکان خورد و خویشاوندان قاره ای با بتای بالاتر آن بی حرکت ماندند. طبل های ژئوپلیتیکی به صدا درآمده اند، اما معامله گران به فرکانس دیگری تنظیم شده اند، گوش هایشان بیشتر به زمزمه های بانک مرکزی چسبیده تا به لفاظی های میدان نبرد.
نقش سیاست های پولی در عوامل موثر بر ارز
دیروز رئیس فدرال رزرو، پاول، یک بار دیگر روی طناب باریک خود قدم گذاشت، بازوانش بین دو برج تورم و اشتغال گشوده شده بود. برای درک بیشتر حمایت فدرال از بازار کار؛ دلیل اصلی کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو، می توان این سیاست ها را که از عوامل موثر بر ارز به شمار می روند، بررسی کرد. پیام او در مقایسه با اجماع ملایم تری که نمودار نقطه ای نشان می داد، همچنان لحنی سختگیرانه داشت، اما این به سختی آهنگ جدیدی بود. او یک بندباز است که می داند انحراف بیش از حد به هر سمتی، کل چادر را به لرزه درمی آورد. در همین حال، میشل بومن آواز کبوتر را تکرار کرد و بر فوریت در ایجاد شغل تاکید کرد — پرهای او در برابر چارچوب قاطع تر پاول به حرکت درآمد. بازارها این دوئت را بیشتر به عنوان موسیقی پس زمینه تلقی کردند تا فراخوانی برای اقدام.
در آن سوی اقیانوس آرام، صحنه سیاسی ژاپن مثل همیشه برنامه ریزی شده و منظم باقی مانده است. سانائه تاکایچی، که مشتاق بود اعتبار خود را در رقابت رهبری حزب لیبرال دموکرات (LDP) تقویت کند، تلاش کرد تا اظهارات ملایم خود را از یک سال پیش پس بگیرد و اصرار داشت که فقط بانک مرکزی ژاپن باید اهرم های سیاست پولی را کنترل کند. این کابوکی بود، نه انقلاب — یک حرکت سبک سازی شده، نه یک نمایشنامه جدید. ین هیچ کدام از این ها را متوجه نشد و در عوض کمی ضعیف تر معامله شد، زیرا PMI تولیدی شهریور بیش از حد انتظار کاهش یافت. این شاخص های اقتصادی نیز از عوامل موثر بر ارز هستند. برای درک بهتر ثبات نرخ دلار/ین و عوامل موثر بر دلار ین پیش از سخنرانی پاول، باید به این نکته توجه داشت که بالا بردن یک ارز بر اساس انتظارات افزایش نرخ بهره بانک مرکزی ژاپن زمانی که خط تولید کارخانه ها در حال انقباض است، چالش برانگیز است.
دلار آمریکا خود نسبتاً ثابت ماند و فقط کمی در برابر یورو مورد تقاضا بود. با این حال، در جبهه اقتصاد کلان، واگرایی PMI بخشی از داستان را در مورد اینکه چرا EURUSD بلندمدت همچنان کارساز است، بازگو کرد؛ این گونه واگرایی ها نیز از عوامل موثر بر ارز محسوب می شوند. شاخص ترکیبی ایالات متحده با یک امتیاز کامل به 53.6 کاهش یافت، که فاجعه بار نبود اما برای متمرکز کردن توجه بر روی ریسک اشتغال به جای رکود عمومی کسب وکار کافی بود. با وجود تمام سر و صداها، دلار ریتم پیشروی خود را از دست داده و در اکثر جفت های G10 نزدیک سطوح فعلی متوقف شده است. معامله گرانی با دیدگاه نزولی همچنان در موقعیت خود هستند، اما امروز انگیزه زیادی برای به جلو راندن اسب ندارند.
یورو همچنان نزدیک 1.18 در نوسان است، که با پیش بینی های هفتگی کاملاً مطابقت دارد. کنایه از این قرار است: روی کاغذ، اظهارات دراماتیک ترامپ باید به شدت بر ارز واحد و به ویژه بر واحدهای با بتای بالاتر اروپا تأثیر بگذارد. برای درک بهتر پایان چرخه تسهیل گری بانک مرکزی اروپا؛ بررسی سیاست پولی اروپا، باید در نظر داشت که عوامل موثر بر ارز همیشه به این سادگی واکنش نشان نمی دهند و پیچیدگی های خاص خود را دارند. اما بازارها، این ماشین ابدی بی اعتنا به شر، اظهارات او را تئاتر می دانند تا زمانی که خلاف آن ثابت شود.
نظرسنجی IFO از آلمان، پس از PMI های قوی دیروز، نقطه عطف بعدی را ارائه می دهد که می تواند بر حرکت ارز تاثیرگذار باشد. بررسی این داده ها در شناخت عوامل موثر بر ارز اهمیت دارد. خوش بینی همچنان پابرجاست، اگرچه نگرانی فزاینده ای وجود دارد که پیشروی به سمت 1.20 ممکن است پیش از فراخوان آذر ماه ما دچار مشکل شود.
به نظر می رسد نوسانات فعلاً به پایان رسیده است. بدون اطلاعات مهم و تنها با حضور مری دیلی، بازارهای ارز ممکن است امروز را در حالت سرگردانی سپری کنند، منتظر کاتالیزور واقعی بعدی برای برهم زدن ریتم میخانه و کشاندن معامله گران از روی صندلی هایشان، که نشان دهنده اهمیت شناخت دقیق عوامل موثر بر ارز است.
در این مقاله به بررسی چگونگی تأثیر عوامل گوناگون بر نوسانات بازار ارز پرداختیم. مشاهده شد که سیاست های پولی بانک های مرکزی و شاخص های اقتصادی بیش از لفاظی های ژئوپلیتیکی بر حرکت ارزها اثرگذار هستند، هرچند که پیچیدگی های خاص خود را دارند و معامله گران همواره در پی کاتالیزورهای واقعی برای تصمیم گیری در این بازار هستند.
