در ماه مهر، دلار آمریکا به دلیل ضعف ارزهای رقیب، لفاظی های تهاجمی فدرال رزرو، اقتصاد باثبات و درآمدهای تعرفه ای، شاهد قدرت گرفتن دلار بود. این عوامل برخلاف پیش بینی های قبلی بازار، به تثبیت و افزایش ارزش دلار کمک کردند.
- ترس های بازار محقق نشدند.
- توقف فعالیت دولت به دلار آمریکا کمک می کند.
- ین به غریبه ماه مهر تبدیل شد.
- بانک مرکزی انگلستان ممکن است نرخ بهره را کاهش دهد.
مهر ماه دومین ماه خوب سال برای دلار آمریکا بود. ضعف رقبای اصلی آن، لفاظی های تهاجمی فدرال رزرو، تداوم روند صعودی شاخص های سهام و اقتصاد باثبات آمریکا به قدرت گرفتن دلار و قوی ترین عملکرد خود از تیر ماه کمک کرد. غریبه های اصلی در میان ارزهای گروه G10 در بازار فارکس، ین ژاپن و پوند بریتانیا بودند.
عوامل موثر بر قدرت گرفتن دلار
در نیمه اول سال، دلار آمریکا حدود 10% ارزش خود را از دست داد. سرمایه گذاران معتقد بودند که تعرفه ها تورم را تسریع کرده و رشد اقتصادی را کند می کنند. همراه با فشار دونالد ترامپ بر فدرال رزرو، این امر منجر به کاهش تهاجمی نرخ وجوه فدرال و فرار سرمایه از بازار سهام آمریکا می شد. تمام این پیش بینی های تیره و تار به کندی در حال تحقق هستند. این امر به سرمایه گذاران اجازه می دهد تا بار دیگر شاهد قدرت گرفتن دلار باشند.
به گفته جروم پاول، فدرال رزرو برای کاهش نرخ بهره عجله نخواهد کرد. توقف فعالیت دولت، بانک مرکزی را مجبور به احتیاط می کند. توقف فعالیت دولت می تواند طولانی ترین توقف در تاریخ باشد. هرچه این وضعیت طولانی تر شود، احتمال کاهش نرخ ها در آذر ماه کمتر خواهد شد که این برای قدرت گرفتن دلار بهتر است.
نقش تعرفه ها در قدرت گرفتن دلار
Pantheon Macroeconomics معتقد است که دلایل انعطاف پذیری اقتصاد آمریکا در تعرفه های کمتر نهفته است. در ظاهر، نرخ متوسط از 17% فراتر می رود. در واقع، شرکت ها حدود 12.5% پرداخت می کنند. در حال حاضر، تعرفه ها تقریبا 34 میلیارد دلار در ماه، یا حدود 400 میلیارد دلار در سال، برای بودجه آمریکا درآمدزایی می کنند. اسکات بسنت قبلا رقمی بین 500 میلیارد دلار و 1 تریلیون دلار را اعلام کرده بود. این درآمدزایی به تقویت بودجه و در نتیجه قدرت گرفتن دلار کمک می کند.
ین به دلیل عدم تمایل بانک مرکزی ژاپن به افزایش نرخ بهره تضعیف شد. سرمایه گذاران می ترسند که این اتفاق تحت فشار دولت جدید رخ می دهد. پوند به دلیل ترس از افزایش قریب الوقوع مالیات و کاهش هزینه های دولت در حال از دست دادن ارزش است. خزانه داری نیاز دارد تا یک کسری 35-40 میلیارد پوندی در بودجه را جبران کند. در واقع، ممکن است این رقم حتی بزرگ تر باشد. در نتیجه، رشد تولید ناخالص داخلی کند خواهد شد و بانک مرکزی انگلستان مجبور به تسهیل سیاست پولی خود خواهد شد. تضعیف این ارزها به طور غیرمستقیم به قدرت گرفتن دلار کمک می کند.
گلدمن ساکس از بانک مرکزی انگلستان می خواهد که در جلسه خود در تاریخ 6 آبان ماه نرخ بهره را کاهش دهد. بازار آتی، احتمال این نتیجه را 1 به 3 تخمین می زند. در عین حال، اختلاف نظر در کمیته سیاست پولی (MPC) نشان می دهد که بانک مرکزی واقعا ممکن است به کاهش نرخ ها بازگردد. در نتیجه، GBPUSD در پایان هفته به زیر 1.31 سقوط کرد که پایین ترین سطح آن از فروردین ماه محسوب می شود. این شرایط، فشار بیشتری بر پوند وارد کرده و بر چشم انداز قدرت گرفتن دلار می افزاید.
در مجموع، مهر ماه شاهد عملکرد قوی دلار آمریکا بود که تحت تاثیر عواملی چون مواضع محتاطانه فدرال رزرو، ثبات اقتصادی داخلی، و ضعف ارزهای اصلی دیگر مانند ین ژاپن و پوند بریتانیا قرار گرفت. همچنین، درآمدهای حاصل از تعرفه ها و عدم تحقق کامل پیش بینی های منفی قبلی، به تقویت جایگاه دلار در بازارهای جهانی کمک شایانی کرد.
