تلاش مقامات ژاپن برای مقابله با افت ین در میان افزایش بازدهی اوراق قرضه

بازارهای آسیایی در حالی هفته را با رشد سهام تکنولوژی آغاز کردند که مقامات توکیو با وجود نوسانات شدید ارزی، بر مقابله با افت ین متمرکز شده اند؛ این گزارش به بررسی واکنش بازارها به سیاست های بانک مرکزی ژاپن و وضعیت تراشه سازان در آستانه تعطیلات کریسمس می پردازد.

آپدیت بازار آسیا: سهام های آسیایی روند بازگشت روز جمعه رو ادامه دادن، چون مقامات ژاپنی تلاش کردن برای مقابله با افت ین در برابر افزایش مداوم بازدهی اوراق قرضه دولتی ژاپن (JGB)؛ هفته معاملاتی به خاطر تعطیلات کوتاهه.

روند کلی و تحولات

– سهام های آسیایی روند بازیابی روز جمعه رو ادامه دادن که در صدر اون ها سودهای قوی بخش تکنولوژی کره و ژاپن، از جمله سازندگان تراشه بود. (گفته می شه تراشه های HBM4 سامسونگ بالاترین امتیاز رو در تست های انویدیا برای شتاب دهنده های هوش مصنوعی “Vera Rubin” کسب کردن که ممکنه منجر به قرارداد تامین بزرگ برای تقاضای پیش بینی شده انویدیا در سال 2026 (1405-1404) بشه. در همین حال، شرکت Moore Threads که یکی از شرکت های تازه وارد چینی در حوزه تراشه های هوش مصنوعی هست، از عرضه تراشه هوش مصنوعی Huashan خودش خبر داد).

– آسیا مسیر حرکت مثبت بخش تکنولوژی در جلسه جمعه آمریکا رو دنبال کرد؛ قیمت سهام شرکت های CoreWeave و Oracle که اخیرا تحت فشار بود، در کنار تراشه سازهایی مثل انویدیا و AMD که با تخفیف معامله می شدن، در روز جمعه (28 آذر) با قدرت بازگشت تا تمام ضررهای قبلی هفته رو جبران کنه. این اتفاق به خاطر خوش بینی دوباره به بخش هوش مصنوعی افتاد که دلیلش پذیرش Coreweave در ماموریت تحقیق و توسعه Genesis وزارت انرژی آمریکا و همچنین گزارش سود فراتر از انتظار میکرون در سه ماهه اول بود که از چهارشنبه شب گذشته موجی از خوش بینی راه انداخت. [ همچنین نوت بردارید که سافت بنک در حال حرکت برای تامین بودجه 22.5 میلیارد دلاری تعهد خودش به OpenAI تا پایان سال هست].

– هشدارهای بیشتر مقامات ژاپنی در روز جاری درباره «حرکات ارزی بیش از حد و ناگهانی» باعث شد ین ژاپن بخش کوچکی از ضررهای روز جمعه رو جبران کنه، هرچند همچنان تحت فشاره؛ با وجود افزایش نرخ بهره بانک مرکزی ژاپن (BOJ) در روز جمعه، به نظر می رسه فرماندار اوئدا با در نظر گرفتن علل افت ین ژاپن و تاثیر آن بر بازار تعهد چندانی به سخت گیری های پولی بیشتر برای مقابله با افت ین نداره. {روز جمعه شاهد پایین ترین سطح تاریخی ین در برابر یورو و فرانک سوئیس و پایین ترین سطح 17 سال اخیر در برابر پوند بودیم. در همین حال، جفت ارز دلار/ین به 158 نزدیک می شه و سقف قیمتی سال 2025 (1404) رو که از اوایل ژانویه امسال دیده نشده بود، تهدید می کنه. (سقف های قبلی بالای 160 در تیر 1403 بود).}

– ین امروز همچنین از افزایش های بزرگ در منحنی بازدهی ژاپن کمک گرفت؛ بازدهی اوراق 2 ساله ژاپن با 3 واحد افزایش به 1.11٪ (بالاترین سطح از 1376)، 5 ساله با 7 واحد افزایش به 1.547٪، 10 ساله با 8 واحد افزایش به 2.10٪ (بالاترین سطح از بهمن 1377) و 20 ساله با 5.5 واحد افزایش به رکورد جدید 3.02٪ رسید. این افزایش ها نشان دهنده چالش های موجود برای مقابله با افت ین هستند. اوراق 30 ساله با 3 واحد افزایش به 3.45٪ و 40 ساله با 2 واحد افزایش به 3.73٪ رسیدن.

– بانک مرکزی چین (PBOC) طبق انتظار، نرخ وام میان مدت ماهانه (LPR) رو برای ماه دسامبر (آذر/دی) بدون تغییر نگه داشت.

– صادرات کره جنوبی در 20 روز اول دسامبر (10 تا 29 آذر) با تکیه بر صادرات مداوم و قوی تراشه ها، همچنان با قدرت ادامه داره.

– فشارهای بیشتر بر اقتصاد صادرات محور تایلند در حالی که بات تایلند به دلیل قیمت بالای طلا و ورود سرمایه، به بالاترین سطح خود از اواسط خرداد 1400 رسیده. (نکته: تایلند نرخ پس انداز طلای بالایی توسط معامله گران و افراد داره و در سال 2025 (1404) هم شرکت هایی برای فرار از تعرفه های بالاتر آمریکا بر کشورهای دیگه (عمدتا چین)، سرمایه خودشون رو به تایلند تزریق کردن. نرخ تعرفه آمریکا برای تایلند 19٪ هست).

– گزارش شده که توافقنامه تجارت آزاد بین نیوزیلند و هند نهایی شده.

– در فلزات گرانبها، قیمت نقدی پلاتین برای اولین بار از سال 1387 به بالای 2000 دلار در هر اونس رسید؛ نقره هم با 3٪ افزایش به رکورد تاریخی جدید بالای 69 دلار در هر اونس دست یافت و طلا در نهایت با عبور از رکوردهای مهرماه، برای اولین بار به 4400 دلار در هر اونس رسید.

– نخست وزیر ژاپن، تاکایچی، ممکنه در ژانویه یا مارس 2026 (دی یا اسفند 1404) به آمریکا سفر کنه. بیش از دو ماه بعد از پیروزی در انتخابات، کابینه تاکایچی همچنان محبوبیت بسیار بالای 75.9٪ رو حفظ کرده.

– گزارش شده که نتانیاهو، نخست وزیر اسرائیل، قراره به پرزیدنت ترامپ درباره حملات احتمالی جدید به ایران گزارش بده.

– در تعطیلات آخر هفته، تصمیم دادگاه عالی دلاور درباره بسته دستمزد 140 میلیارد دلاری سال 2018 ایلان ماسک، مدیرعامل تسلا، بعد از بسته شدن بازار در روز جمعه دوباره تایید شد. {معاملات پس از ساعت اداری نشان داد که سهام فقط حدود یک سوم درصد رشد کرده که نشون می ده بازار یا این خبر خوب رو قبلا پیش خور کرده یا روی عوامل دیگه متمرکزه}.

نکته: هفته کوتاه به خاطر تعطیلات کریسمس و روز باکسینگ (Boxing Day) باعث کاهش نقدینگی در بازارهای آمریکا، اروپا و بخش هایی از آسیا می شه. این وضعیت می تواند چالش هایی را نیز در مسیر مقابله با افت ین ایجاد کند. بازارهای آسیایی مثل ژاپن، چین، تایوان و ویتنام کل این هفته رو به صورت عادی فعالیت می کنن، در حالی که کشورهایی مثل مالزی، فیلیپین، سنگاپور و کره جنوبی فقط در روز کریسمس (4 دی) تعطیل هستن.

– معاملات آتی سهام آمریکا در طول بازار آسیا بین 0.3٪ تا 0.4٪ رشد داشتن.

نگاهی به آینده (تمرکز بر آسیا، بر اساس منطقه زمانی آسیا)

– دوشنبه 1 دی تا شنبه 6 دی (پکن): نوزدهمین نشست کمیته دائمی کنگره ملی خلق چین (NPC)، با بحث های کلیدی انتظار رفته در مورد برنامه ریزی توسعه ملی، کدهای محیط زیستی و مراقبت از کودکان.

– سه شنبه 2 دی: صورت جلسه نشست بانک مرکزی استرالیا (RBA)، (سه شنبه شب آمریکا: تولید ناخالص داخلی سه ماهه سوم (تخمین دوم)، کالاهای بادوام اکتبر آمریکا).

– چهارشنبه 3 دی: اعتماد مصرف کننده کره جنوبی برای دسامبر، صورت جلسه نشست پولی بانک مرکزی ژاپن (BOJ).

– پنج شنبه 4 دی: آمار خانه های نوساز ژاپن در نوامبر.

– جمعه 5 دی: نرخ بیکاری ژاپن در نوامبر، تولیدات صنعتی ژاپن در نوامبر، خرده فروشی ژاپن در نوامبر.

تعطیلات این هفته در آسیا

– چهارشنبه 3 دی: بسته شدن زودهنگام بازارها در استرالیا، نیوزیلند، بریتانیا و آمریکا.

– پنج شنبه 4 دی: استرالیا، هنگ کنگ، اندونزی، مالزی، نیوزیلند، فیلیپین، سنگاپور، کره جنوبی، بریتانیا و آمریکا.

– جمعه 5 دی: استرالیا، هنگ کنگ، اندونزی، نیوزیلند، بریتانیا و آمریکا.

سرخط اخبار و داده های اقتصادی

استرالیا و نیوزیلند

– شاخص ASX 200 با 0.4٪ افزایش در 8,655 باز شد.

– بوون، وزیر انرژی استرالیا: استرالیا به سمت سیاست ذخیره سازی گاز حرکت می کنه.

– توافقنامه تجارت آزاد نیوزیلند و هند در آستانه نهایی شدنه – مطبوعات هند.

– جمع آوری شیر 6 ماهه نیوزیلند 3.2٪ نسبت به سال قبل افزایش داشته – بیانیه DCANZ.

چین و هنگ کنگ

– شاخص هانگ سنگ با 0.4٪ افزایش در 25,795 باز شد؛ شاخص ترکیبی شانگهای با 0.3٪ افزایش در 3,900 باز شد.

– تعیین نرخ ماهانه وام میان مدت (LPR) بانک مرکزی چین: نرخ ها رو بدون تغییر گذاشت (طبق انتظار).

– گفته می شه بانک مرکزی چین قصد داره اقدامات یکباره ای رو برای بازسازی اعتبار افراد راه اندازی کنه – مطبوعات.

– گفته می شه دولت چین در حال نظرخواهی درباره مدیریت دارایی ها و بدهی های بیمه گران هست – مطبوعات مالی آمریکا.

– چین قصد داره بدهی های عملیاتی نهادهای تامین مالی دولت محلی (LGFVs) رو به عنوان بخشی از برنامه مهار ریسک بدهی هدف قرار بده؛ به نقل از تحلیلگران – روزنامه اوراق بهادار شانگهای.

– شرکت Moore Threads: عرضه تراشه هوش مصنوعی Huashan رو اعلام کرد – SCMP [آپدیت].

– (هنگ کنگ) گفته می شه هنگ کنگ در حال برنامه ریزی قوانین جدید کریپتو و زیرساختی برای بیمه گران هست – مطبوعات مالی.

– (HKMA): بانک مرکزی چین 40 میلیارد یوان اوراق 6 ماهه رو در هنگ کنگ با نرخ 1.67٪ به فروش رسوند.

– کمیسیون اروپا تحقیقات ضد دامپینگ رو در مورد واردات جرثقیل های متحرک چینی آغاز کرد [آپدیت اواخر جمعه].

– برخی از قانون گذاران آمریکایی از پنتاگون خواستن که DeepSeek رو به عنوان یک شرکت نظامی چینی لیست کنه – مطبوعات [آپدیت اواخر جمعه].

– تسویه خالص ارز مشتریان چین در نوامبر (بر پایه یوان): 1116.4 میلیارد در مقابل 52.0 میلیارد قبلی [آپدیت اواخر جمعه].

– فروش مقدماتی خودروهای سواری خرده فروشی چین در دسامبر 12.7٪ نسبت به سال قبل کاهش داشته – PCA [آپدیت اواخر جمعه].

– بانک مرکزی چین نرخ مرجع یوان رو تعیین کرد: 7.0572 در مقابل 7.0550 قبلی.

– عملیات بازار باز بانک مرکزی چین (OMO): تزریق 67.3 میلیارد یوان در ریپوی معکوس 7 روزه؛ خروج خالص 63.6 میلیارد یوان در مقابل تزریق 36 میلیارد یوان قبلی.

ژاپن و اقدامات برای مقابله با افت ین

– شاخص نیکی 225 با 1.1٪ افزایش در 50,078 باز شد.

– میمورا، دیپلمات ارشد ارزی ژاپن: شاهد حرکات ارزی یک طرفه و ناگهانی هستیم؛ عمیقا نگران حرکات ارز هستیم و اقداماتی برای مقابله با افت ین در نظر داریم.

– کیهارا، دبیر اول کابینه ژاپن: تصمیم پولی بانک مرکزی برای افزایش نرخ در روز جمعه با هدف رسیدن به تورم پایدار 2٪ بود؛ اخیرا شاهد حرکات ارزی یک طرفه و سریع هستیم که نیاز به مقابله با افت ین دارد.

– کابینه تاکایچی رتبه محبوبیت 75.9٪ رو حفظ کرده – نظرسنجی FNN.

– گفته می شه ژاپن در حال بررسی یارانه برای کارخونه هایی هست که 100٪ از انرژی های تجدیدپذیر یا هسته ای استفاده می کنن – Nikkei Asia (آپدیت).

– کاتایاما، وزیر دارایی ژاپن: شاهد حرکات سریع و یک طرفه در بازار ارز هستیم؛ اقدام مناسب رو برای مقابله با افت ین و حرکات بیش از حد ارز انجام خواهیم داد [آپدیت اواخر جمعه، در پی ضعف ین بعد از نشست بانک مرکزی و صحبت های اوئدا].

– گفته می شه تاکایچی، نخست وزیر ژاپن، برای دی یا اسفند در حال برنامه ریزی سفر به آمریکا هست – مطبوعات مالی [آپدیت اواخر جمعه].

– سافت بنک در حال اقدام برای تامین بودجه تعهد 22.5 میلیارد دلاری خودش به OpenAI تا پایان ساله – مطبوعات (آپدیت اواخر جمعه).

کره

– شاخص کاسپی با 1.9٪ افزایش در 4,096 باز شد.

– صادرات کره جنوبی در 20 روز اول دسامبر (10 تا 29 آذر): 6.8٪ رشد نسبت به سال قبل؛ واردات: 0.7٪ رشد.

– دولت کره جنوبی: در رابطه با بازارهای ارز، «دولت بیکار نخواهد نشست» – مطبوعات کره.

– گزارش شده که تراشه های HBM4 سامسونگ بالاترین امتیاز رو در تست های انویدیا کسب کردن – مطبوعات کره.

سایر نقاط آسیا

– ویتای، رئیس بانک مرکزی تایلند (BOT): پیشنهاد داده که محدوده هدف 1.0 تا 3.0 درصد برای سال آینده (2026) حفظ بشه – مطبوعات مالی.

– (مالزی) شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) نوامبر: 1.4٪ در مقابل 1.5٪ پیش بینی شده.

– ویتای، رئیس بانک مرکزی تایلند: تورم در سال آینده در محدوده هدف 1.0 تا 3.0 درصد باقی می مونه.

– (تایلند) بات تایلند (THB) در بحبوحه افزایش قیمت طلا و ورود سرمایه به 31.310 در برابر دلار رسید؛ بالاترین سطح بات از خرداد 1400.

آمریکای شمالی

– (آمریکا) پرزیدنت ترامپ ساعت 4:30 بعد از ظهر دوشنبه به همراه پیت هگزت، وزیر جنگ، بیانیه ای صادر می کنه؛ جف لندری [فرماندار لوئیزیانا] به عنوان فرستاده ویژه در گرینلند منصوب شد – مطبوعات مالی.

– (آمریکا) ترامپ: قراره جلسه ای با شرکت های بیمه در فلوریدا یا دی سی بذارم؛ شرکت های بیمه ثروتمند شدن و باید قیمت هاشون رو پایین بیارن [آپدیت اواخر جمعه].

– (سوریه) آمریکا در پاسخ به حادثه پالمیرا که در اون سه شهروند آمریکایی (دو سرباز و یک مترجم) در کمین کشته شدن، حملاتی رو علیه داعش در سوریه انجام داده [آپدیت اواخر جمعه].

اروپا

– (ایران) گزارش شده که نتانیاهو، نخست وزیر اسرائیل، قراره به پرزیدنت ترامپ درباره حملات احتمالی جدید به ایران گزارش بده – NBC [آپدیت اواخر جمعه].

سطوح قیمتی تا ساعت 01؛20 به وقت منطقه زمانی شرقی

– نیکی 225 +2.0٪؛ ASX 200 +1.0٪؛ هانگ سنگ +0.2٪؛ ترکیبی شانگهای +0.6٪؛ کاسپی +2.2٪.

– معاملات آتی S&P500 +0.3٪؛ نزدک 100 +0.4٪؛ دکس -0.1٪؛ فوتسی 100 -0.1٪.

– یورو 1.1706؛ ین 155.23-156.71؛ دلار استرالیا 0.6606-0.6629؛ دلار نیوزیلند 0.5747-0.5772.

– طلا +1.0٪ در 4,432 دلار در هر اونس؛ بیت کوین +0.8٪ در 88,895 دلار؛ نفت خام +0.9٪ در 57.00 دلار در هر بشکه؛ مس +0.5٪ در 12.20 دلار در هر کیلوگرم.

جمع بندی تحولات اخیر نشان دهنده تداوم حساسیت بازارهای جهانی به داده های اقتصادی هوش مصنوعی و مداخلات ارزی در آسیا است. با ورود به هفته ای کم حجم به دلیل تعطیلات سال نو میلادی، انتظار می رود تمرکز سرمایه گذاران بر تثبیت نرخ ها در بازارهای نوظهور و پایداری روند صعودی بخش تکنولوژی باقی بماند.

JP officials attempt to stem Yen bleeding amid ever-higher JGB yields