نبود داده های اقتصادی آمریکا به دلیل تعطیلی دولت، باعث توقف اطلاعات بازار شده و نوسانات را در بازارهای سهام، نرخ بهره و ارز کاهش داده است. این وضعیت، بر تصمیم گیری بانک های مرکزی و تحلیل های اقتصادی تأثیرگذار بوده و سرمایه گذاران را از محرک های کلیدی محروم ساخته است.
تأثیر نبود داده های اقتصادی آمریکا بر بازارها
تعطیلی دولت ایالات متحده تا حد زیادی به “توقف اطلاعات بازار” منجر شد. این شرایط، به ویژه نبود داده های اقتصادی آمریکا، باعث تأخیر در انتشار داده های ایالات متحده از جمله درخواست های مزایای بیکاری و سفارشات کارخانه ای شد و سرمایه گذاران را از برخی محرک های بالقوه محروم کرد. به ویژه، درخواست های مزایای بیکاری در هفته های گذشته پتانسیل (درون روزی) برای تحریک بازار را نشان دادند. با نبود داده های کلیدی در سایر اقتصادهای توسعه یافته مانند اتحادیه پولی اروپا (EMU) یا بریتانیا، این وضعیت تنها محیط نوسان کم را تقویت کرد. این موضوع نه تنها در مورد بازارهای سهام ایالات متحده، بلکه در مورد بازارهای نرخ بهره و ارز نیز صدق می کند.
معیار نوسانات بازار اوراق قرضه ایالات متحده از پایان سال 1400 به پایین ترین سطح خود رسیده است! به عنوان یک مثال، بازده اوراق قرضه ایالات متحده دیروز بین +0.4 واحد پایه (برای 2 سال) و -2.1 واحد پایه (برای 30 سال) تغییر کرد. بازده اوراق قرضه آلمان در معاملات مشابه و بدون جهت گیری، بین 0.3 واحد پایه (برای 2 سال) و -2.5 واحد پایه (برای 30 سال) کاهش یافت. در حال حاضر، این ضرب المثل که “بی خبری خوش خبری است” حاکم است. شاخص S&P 500 با یک رکورد جزئی جدید در تمام دوران بسته شد.
شاخص EuroStoxx 50 به طور قاطع شکست روز چهارشنبه به قلمرو ناشناخته را تأیید کرد (1.15%+). روایت مشابهی از نوسانات یورو، دلار و طلا نیز مشاهده می شود. دلار با وجود احساس مثبت ریسک و چشم انداز/امید به تسهیل سیاست های فدرال رزرو، تغییر نکرد. DXY اندکی افزایش یافت (97.85) اما به طور کامل در محدوده تثبیت کوتاه مدت 96.21/98.83 حفظ شد. همینطور برای EUR/USD (پایان 1.1715 از 1.1732). حتی ین، یکی از معاملات جهت دار آشکارتر در فارکس اصلی این هفته، نتوانست شتاب خود را حفظ کند. پس از یک آزمایش ناموفق در محدوده 150 در پایان هفته گذشته، ین دیروز پس از برخورد به مقاومت در محدوده 146.60 در جفت ارز USD/JPY دوباره افزایش یافت. اظهارات حمایت کننده از افزایش احتمالی نرخ بهره در پایان این ماه از سوی اوچیدا، معاون رئیس بانک مرکزی، به افزایش بیشتر ین کمکی نکرد. این روند را می توان نتیجه مستقیم شرایط ناشی از نبود داده های اقتصادی آمریکا دانست.
اکثر بازارهای سهام آسیایی امروز صبح با ادامه یک رالی (ناشی از فناوری) همراه هستند که ژاپن یکی از بهترین عملکردها را دارد. چین و کره جنوبی تعطیل هستند. با این حال، دلار اندکی افزایش می یابد، در حالی که ین این بار پس از اظهارات “متوازن” از سوی اوئدا، رئیس بانک مرکزی ژاپن (به زیر مراجعه کنید)، عملکرد ضعیف تری دارد. افزایش غیرمنتظره نرخ بیکاری ژاپن در این خصوص احتمالاً نیز کمکی نمی کند (2.6% از 2.3%). امروز بعدازظهر، داده های بازار کار ایالات متحده به دلیل تعطیلی منتشر نخواهند شد، که خود نشانه ای از نبود داده های اقتصادی آمریکا در این دوره است.
با این حال، بازارها حداقل شاخص ISM خدمات ایالات متحده را به عنوان یکی از معدود راهنماها در آستانه تصمیم فدرال رزرو در تاریخ 7 آبان در اختیار دارند. شاخص های اعتماد ایالات متحده اخیراً کاهش بیشتر شتاب از جمله شرایط بازار کار نرم تر را نشان داده اند. شاخص ISM خدمات امروز در 51.7 (از 52) با شاخص اشتغال نزدیک به 46.5 انتظار می رود. با تقریباً به طور کامل لحاظ شدن دو کاهش نرخ بهره 25 واحد پایه ای بعدی فدرال رزرو، فضای بسیار کمتری برای واکنش مشابه در مقایسه با داده ضعیف ADP این هفته وجود دارد. شاید هنوز تأثیر محدودی بر دلار داشته باشد، بیشتر از نرخ های بهره ایالات متحده، به ویژه در شرایط نبود داده های اقتصادی آمریکا، با توجه به اینکه جفت ارز USD/JPY حساس ترین است، حتی با وجود عوامل داخلی ژاپن (رأی گیری رهبری LDP) که در حال جریان هستند.
اخبار و دیدگاه ها در بحبوحه نبود داده های اقتصادی آمریکا
رئیس بانک مرکزی ژاپن، اوئدا، گزینه ها را برای نشست سیاستی پایان ماه باز گذاشت. او در سخنرانی خود برای رهبران کسب وکارهای محلی، شتاب بازار را با تأیید افزایش نرخ بهره 25 واحد پایه ای، افزایش نداد و به جای آن به دستورالعمل های رسمی پایبند بود. “اگر سناریوی پایه برای فعالیت اقتصادی و قیمت ها که تاکنون ترسیم شده است، محقق شود، بانک، مطابق با بهبود فعالیت اقتصادی و قیمت ها، به افزایش نرخ سیاست گذاری ادامه خواهد داد.” در جبهه اقتصادی، بانک مرکزی اقتصاد جهانی و تأثیر تعرفه های ایالات متحده بر سود شرکت های ژاپنی را رصد می کند. در جبهه قیمت ها، تورم دستمزد و مواد غذایی نیازمند توجه است. اوئدا اشاره ای به عدم اطمینان سیاسی داخلی نکرد، اما مطمئناً از نزدیک انتخابات رهبری حزب لیبرال دموکرات (LDP) محلی را در این آخر هفته زیر نظر دارد. خطر برگزاری انتخابات زودهنگام پارلمانی پیش از نشست بعدی بانک مرکزی ژاپن همچنان یک ریسک جزئی است. این وضعیت، در کنار نبود داده های اقتصادی آمریکا، به عدم قطعیت بازار می افزاید.
معاون رئیس بانک مرکزی کانادا، مندس، اشاره کرد که بازارها بیش از حد روی معیارهای “ترجیحی” تورم اصلی بانک مرکزی متمرکز شده اند. این معیارها در سال 1395 تحت نظر فرماندار سابق پولوز معرفی شدند و دو مورد از سه معیار اصلی (میانگین تعدیل شده و میانه) باقی مانده اند. آنها فشارهای سالانه قیمت را حدود 3% نشان می دهند، اما بانک مرکزی کانادا تورم زمینه ای را در حدود 2.5% می بیند. مندس استدلال کرد که نحوه اندازه گیری تورم توسط بانک مرکزی بخشی از بازنگری چارچوب سال آینده خواهد بود. این موضوع، به ویژه در دوران نبود داده های اقتصادی آمریکا، می تواند تحلیل ها را تحت تأثیر قرار دهد.
به عنوان مثال، او پیشنهاد کرد که معیارهای تورم بازنگری شوند تا همگی “هزینه های بهره وام مسکن را از قبل حذف کنند”. بانک مرکزی کانادا پس از یک وقفه شش ماهه در سپتامبر چرخه کاهش نرخ خود را از سر گرفت و بازارهای پولی در مورد احتمال کاهش نرخ جدید (به 2.25%) در پایان این ماه، 50/50 تقسیم شده اند. چالش های ناشی از نبود داده های اقتصادی آمریکا در این بین، اهمیت شفافیت در اندازه گیری تورم را دوچندان می کند.
در مجموع، فقدان داده های اقتصادی در ایالات متحده، چالش های قابل توجهی را برای تحلیلگران بازار و بانک های مرکزی ایجاد کرده است. این شرایط نه تنها به کاهش نوسانات در بازارهای مالی انجامیده، بلکه بر روند تصمیم گیری های پولی و انتظارات سرمایه گذاران نیز تأثیر گذاشته است. با وجود این خلاء اطلاعاتی، بازارها به دنبال راهنماهای جایگزین و اظهارات مقامات بانکی برای جهت گیری های آتی خود هستند.
