- دلار آمریکا روند بهبود خود را ادامه داد و این هفته با اندکی پیشرفت همراه بود.
- پیش بینی می شود فدرال رزرو نرخ بهره خود را 25 واحد پایه کاهش دهد.
- تورم ایالات متحده در شهریور ماه کمتر از اجماع بود، اما همچنان بالاتر از هدف باقی ماند.
هفته ای که گذشت و پیش بینی هفتگی دلار آمریکا
دلار آمریکا (USD) این هفته را با قدرت آغاز کرد، اگرچه حرکت اولیه آن با گذشت روزها کاهش یافت. با این حال، شاخص دلار آمریکا (DXY) موفق شد با دستاوردهای اندکی در حدود 99.00 بسته شود، که برای جبران عقب نشینی هفته قبل و زنده نگه داشتن روند بهبود از کف سال 1404 که در اواسط شهریور ماه ثبت شده بود، کافی بود. این وضعیت، بحث درباره پیش بینی هفتگی دلار آمریکا را جذاب تر می کند.
روند بهبود دلار با به بن بست رسیدن تنش های تجاری آمریکا و چین سرعت گرفت، که گمانه زنی ها درباره پیشرفت دیپلماتیک دوباره را پس از اینکه رئیس جمهور دونالد ترامپ از برنامه های خود برای دیدار با رهبر چین، شی جین پینگ، در هفته آینده خبر داد، تقویت کرد. این تحولات بر پیش بینی هفتگی دلار آمریکا تاثیرگذار است.
در همین حال، سرمایه گذاران با نگرانی واشنگتن را زیر نظر داشتند، جایی که خطر تعطیلی طولانی مدت دولت فدرال همچنان جو عمومی را تیره می کرد. در جبهه ژئوپلیتیک، درگیری روسیه و اوکراین تا حد زیادی در پس زمینه باقی ماند، همانطور که نشست طولانی مدت مورد بحث اما هنوز تایید نشده ترامپ-پوتین نیز چنین بود.
در بازار اوراق قرضه، بازدهی خزانه داری ایالات متحده در برابر روند نزولی اخیر خود مقداری مقاومت نشان داد و در نیمه دوم هفته کمی افزایش یافت، که نشانه ای از توقف در کاهش ماهانه آن ها بود.
تمایل فدرال رزرو به سیاست تسهیلی
معامله گران پس از آنکه داده های تازه تورم نشان دادند فشارهای قیمتی ماه گذشته کمی کاهش یافته است، بر روی شرط بندی ها مبنی بر اینکه فدرال رزرو (Fed) یک سری کاهش نرخ بهره یک چهارم درصدی را انجام خواهد داد، افزودند.
آخرین ارقام از اداره آمار کار وزارت کار (BLS) نشان داد که شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) در شهریور ماه 1404 به صورت سالانه 3.0٪ افزایش یافته که کمی بیشتر از 2.9٪ مرداد ماه بود، اما همچنان کمتر از انتظارات بود. این قرائت نرم تر، دیدگاه کاهش تدریجی تورم را تقویت کرد و به فدرال رزرو فضای بیشتری برای تسهیل سیاست داد. تحلیلگران با دقت این عوامل را در پیش بینی هفتگی دلار آمریکا لحاظ می کنند.
معاملات آتی مربوط به نرخ معیار فدرال رزرو اکنون تقریبا یقین را نشان می دهند که مقامات در جلسه 7 آبان 1404 خود، محدوده هدف را به 3.75٪ تا 4.00٪ کاهش خواهند داد. علاوه بر این، بازارها همچنین 95٪ احتمال کاهش نرخ بهره دیگری در آذر ماه و افزایش شانس کاهش سوم در دی ماه به حدود 55٪ را پیش بینی می کنند.
این تغییر، اعتماد رو به رشد را برجسته می کند که فدرال رزرو در حال حرکت به سمت یک موضع تسهیل گرایانه تر است، زیرا تورم به تدریج به هدف 2٪ خود نزدیک می شود.
بن بست واشنگتن با ورود تعطیلی دولت آمریکا به هفته چهارم عمیق تر می شود
تعطیلی دولت آمریکا بدون هیچ راه حلی ادامه دارد، زیرا بن بست در واشنگتن هیچ نشانه ای از کاهش را نشان نمی دهد. قانون گذاران بار دیگر به بن بست رسیده اند و با تعطیلی سنا برای آخر هفته، رای گیری بعدی تا سه شنبه برنامه ریزی نشده است، تاریخی که تعداد کمی در کنگره اعتقاد دارند منجر به پیشرفت خواهد شد.
اکنون در بیست و چهارمین روز خود، این تعطیلی دولت، دومین تعطیلی طولانی مدت در تاریخ ایالات متحده است. اگر این تعطیلی تا 14 آبان ادامه یابد، به طولانی ترین تعطیلی تاریخ تبدیل خواهد شد و رکورد 35 روزه ثبت شده در سال های 1397-1398 را پشت سر خواهد گذاشت.
تاثیرات این تعطیلی در حال آشکار شدن است. صدها هزار کارمند فدرال حقوق خود را دریافت نکرده اند، خدمات عمومی کلیدی با حداقل کارمندان اداره می شوند و عدم قطعیت شروع به نفوذ در اعتماد کسب وکارها کرده است. اقتصاددانان هشدار می دهند که هر هفته اضافی تعطیلی می تواند دهم درصد از رشد تولید ناخالص داخلی فصلی را کاهش دهد و اثرات جانبی بر هزینه های مصرف کننده و ایجاد شغل داشته باشد، و این می تواند بر پیش بینی هفتگی دلار آمریکا سنگینی کند.
تنش ها روز جمعه در سنا دوباره شعله ور شد، زیرا دموکرات ها یک پیشنهاد تحت رهبری جمهوری خواهان را برای پرداخت حقوق تنها به کارمندان فدرال “ضروری” مسدود کردند، در حالی که جمهوری خواهان نیز اقدام متقابلی را برای تمدید حقوق به کارمندان در مرخصی رد کردند. این بن بست هر دو گروه را در حال حاضر بدون حقوق می گذارد و فوریت تازه ای به یک بن بست سیاسی می بخشد که نشانه ای از کاهش ندارد.
تعرفه ها؛ یک پیروزی تاکتیکی، یک قمار استراتژیک
رئیس جمهور آمریکا، دونالد ترامپ، قرار است هفته آینده در سفر خود به آسیا با رئیس جمهور چین، شی جین پینگ، دیدار کند، که می تواند نقطه عطفی برای روابط بین دو اقتصاد بزرگ جهان باشد. هدف این دیدار، کاهش تنش های تجاری و احیای مذاکراتی است که هنوز به توافقی پایدار نرسیده اند.
این اولین رویارویی حضوری بین دو رهبر از زمان بازگشت ترامپ به کاخ سفید در دی ماه گذشته خواهد بود. آن ها امسال دو بار تلفنی صحبت کرده اند اما از سال 1398، در دوره اول ریاست جمهوری ترامپ، به صورت حضوری ملاقات نکرده اند.
زمان بندی حیاتی است. یک آتش بس تجاری شکننده بین واشنگتن و پکن قرار است در 19 آبان منقضی شود، مگر اینکه هر دو طرف بر تمدید آن توافق کنند، در حالی که ترامپ 10 آبان را به عنوان ضرب الاجل برای اعمال دور اضافی تعرفه های 100 درصدی که اوایل این ماه اعلام شد، تعیین کرده است.
این آتش بس ناپایدار از قبل تحت فشار دور جدیدی از اقدامات متقابل قرار گرفته است، از جمله هزینه های بندری زیاد بر کشتی های یکدیگر، کنترل های صادراتی سخت تر بر فناوری های پیشرفته و مواد معدنی کمیاب، و اختلافات دوباره بر سر تجارت کشاورزی.
فراتر از مسائل اقتصادی، انتظار می رود دستور کار به فهرستی رو به رشد از نقاط بحرانی ژئوپلیتیک، از تایوان و قاچاق فنتانیل گرفته تا رقابت استراتژیک گسترده تر در اقیانوس آرام، بپردازد و این موضوع نشان می دهد که وقتی دو رئیس جمهور هفته آینده با هم می نشینند، چقدر بیشتر از تجارت در خطر است.
بازگردیم به تعرفه ها، آن ها می توانند پیروزی های سیاسی کوتاه مدت به ارمغان آورند، اما هر چه بیشتر ادامه یابند، خطر دامن زدن به تورم و کاهش رشد را افزایش می دهند. برخی در حلقه ترامپ با ایده دلار ضعیف تر برای دادن مزیت رقابتی به صادرکنندگان راحت به نظر می رسند. با این حال، بازگرداندن تولید به داخل کشور نه سریع است و نه ارزان، و تعرفه ها به تنهایی بعید است که به این هدف دست یابند. این سناریوها نقش مهمی در پیش بینی هفتگی دلار آمریکا ایفا می کنند.
پیش بینی هفتگی دلار آمریکا؛ چه چیزی در انتظار دلار است؟
تعطیلی دولت آمریکا قرار است تصویر اقتصادی را گل آلود نگه دارد، با انتشار داده های کلیدی به تعویق افتاده و بازارها با سرنخ های کمتری درباره وضعیت واقعی اقتصاد مواجه هستند.
این موضوع، جلسه FOMC هفته آینده و کنفرانس مطبوعاتی پس از آن با رئیس جروم پاول را به رویداد اصلی برای سرمایه گذارانی که به دنبال جهت گیری هستند، تبدیل می کند. با وجود تقویم اقتصادی کم بار، نظرسنجی اعتماد مصرف کننده هیئت کنفرانس نیز می تواند مورد توجه قرار گیرد، چرا که یکی از معدود تصاویر به روز از احساسات است.
پس از جلسه، معامله گران اظهارات مقامات فدرال رزرو را برای هر گونه اشاره به اینکه بانک مرکزی چگونه تعادل بین کاهش تورم و خنک شدن بیشتر بازار کار را می بیند، و این ممکن است به معنای چه حرکتی در مورد نرخ بهره باشد، تجزیه و تحلیل خواهند کرد.
نمای فنی
اگر روند بهبود کنونی شتاب بیشتری بگیرد، انتظار می رود DXY در سد بعدی در اوج 17 مهر 1404 در 99.56، پیش از سقف 10 مرداد 1404 در 100.26، با مقاومت روبرو شود. افزایش بیشتر از این نقطه می تواند اوج هفتگی در 8 خرداد 1404 در 100.54 را دوباره در کانون توجه قرار دهد، پیش از اوج اردیبهشت ماه در 22 اردیبهشت 1404 در 101.97.
در مقابل، یک منطقه کشمکش فوری در کف هفتگی در 25 مهر 1404 در 98.03 وجود دارد. از دست دادن این سطح، یک عقب نشینی عمیق تر را به سمت کف سال 1404 در 26 شهریور 1404 در 96.21، پیش از پایه بهمن 1400 در 15 بهمن 1400 در 95.13 و احتمالا کف دی 1400 در 24 دی 1400 در 94.62، نمایان می سازد.
در همین حال، این شاخص زیر هر دو میانگین متحرک 200 روزه و 200 هفته ای خود به ترتیب در 101.72 و 103.26 معامله می شود که چشم انداز نزولی را دست نخورده نگه می دارد.
سیگنال های مومنتوم تمایل صعودی دارند: شاخص قدرت نسبی (RSI) بالای 57 قرار دارد، که نشان می دهد سودها در کوتاه مدت همچنان در دسترس هستند، در حالی که شاخص جهت دار متوسط (ADX) نزدیک به 19، نشانگر روندی است که به آرامی در حال شتاب گرفتن است.
برای درک بهتر نوسانات و جهت گیری شاخص دلار آمریکا، بررسی دقیق نمودارهای فنی ضروری است. در ادامه، نمودار روزانه DXY که روندهای اخیر و سطوح کلیدی مقاومت و حمایت را نشان می دهد، ارائه شده است.
همانطور که نمودار بالا نشان می دهد، رفتار شاخص دلار آمریکا در کوتاه مدت تحت تاثیر عوامل متعددی قرار دارد که نیاز به تحلیل مداوم دارند.
نتیجه گیری
چشم انداز کوتاه مدت دلار آمریکا همچنان مبهم به نظر می رسد. فدرال رزرو ممکن است این روزها تحت فشار سیاسی کمتری باشد، اما بازارها همچنان بر روی کاهش بیشتر نرخ بهره در میان ترکیبی آشفته از ریسک های تعرفه ای، بدهی فزاینده دولت، تنش های تجاری دوباره و تعطیلی طولانی مدت دولت شرط بندی می کنند. حتی زمانی که دلار موفق به جهش می شود، نتوانسته است این دستاوردها را برای مدت طولانی حفظ کند. این پیچیدگی ها، پیش بینی هفتگی دلار آمریکا را دشوار می سازند.
اکثر تحلیلگران همچنان انتظار کاهش بیشتری را دارند، اگرچه با موقعیت های نزولی که از قبل اشباع شده اند، هر ضعف بیشتر احتمالا به آرامی و نه با یک سقوط شدید، بلکه با یک روند نزولی مداوم اتفاق خواهد افتاد. در نتیجه، دقیق ترین پیش بینی هفتگی دلار آمریکا نیازمند رصد مداوم تحولات است.
در طول این تحلیل، به بررسی عوامل مؤثر بر ارزش دلار آمریکا از جمله سیاست های تسهیلی فدرال رزرو، بن بست سیاسی در واشنگتن، تنش های تجاری و نمای فنی DXY پرداختیم. با توجه به پیچیدگی های موجود، نوسانات دلار در بازارهای جهانی همچنان ادامه دارد و نیازمند رصد دقیق تحولات اقتصادی و سیاسی است.
